大暴落の後、どの分野に注目すべきか？
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大暴落の後、どの分野に注目すべきか？
ツイッターに生きるのではなく、プロジェクトのファンダメンタルズに生きなさい。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：匹馬
毎回の大幅下落後には、新旧交代の鉄のカーテンが下りると同時に、別のプロジェクトたちが「この若き日に華やかな章を綴る」新たな幕開けとなる。私たちに求められることは、投資に対してより一層真剣かつ慎重になり、注意深く選別することだ。
実際、パターンはいつも同じで、主役が入れ替わるだけである。例えば、UNIを代表とするDeFiやDOGE\BNB\DOT\MATICなどは、2021年の519（5月19日）以前ですでにブルマーケットの山頂をつけており、その後は長い時間をかけて辛うじて過去最高値付近まで戻ったに過ぎない。
一方で、SOL/LUNA/SHIB/AXS/SANDなどは519以降も若者のような勢いで上昇を続け、519時点の高値から5〜10倍の水準まで達し、2021年12月になってようやく天井をつけた。
では今回の大暴落後、個人的には何を注目しているのか？
1/ SOLおよびそのエコシステム。特に言うことはない。「眠っているふりをしている人」は、何度声をかけても目覚めることはない。
2/ SAGAおよびそのエコシステム。モジュラーL1であり、エコシステム内でのバフ効果を持ち、ユーザー導入にはまだ課題があるが、いつ臨界点を迎えるかを見守る。
3/ SUIおよびそのエコシステム。技術面は全く疑いようがないが、MOVE二強をはじめとする他のL1同様、ユーザー獲得において厳しい状況にある。長期的なDAU（日次アクティブユーザー）は2〜5万程度であり、SOLやBNBのように簡単にDAU百万を超えるレベルとは差が広がり続けている。新しい事物・新しいブランドが一般ユーザーに与える魅力は、予想を大きく下回っている。
Twitterの中だけで生きず、プロジェクトの基本面に注目せよ。自分が「すごく盛り上がってる」と感じても、それは単に自分のグループや村の中で話題になっているだけかもしれない。実際にオンチェーンデータを確認すれば、世界中で数千人しか使っていない、おままごとのようなものだ。
4/ CLOB（中央限価注文簿）。AMMの使命はすでに果たされた。高スケーラビリティL1には、より適したDEXが必要であり、競争も激しい。UNIのV5もCLOBになるようだ。Drift/Hyperliquid/RabbitXなど、どのプロジェクトが頭角を現すのか？ また、デュアルトークンモデルのPurrにチャンスはあるのか？
5/ SocialFiは今後どのような形に進化するのか？ $Friend / Fantasy / DistrictOneは、暗号資産原生の体験として何をもたらすのか？ スケールの拡大とユーザーの定着率の向上は、SocialFiがさらに探求すべき課題である。
6/ 新たなAIプロジェクトにチャンスはあるのか？ いつ正の収益を生み出すようになるのか？ $NMT $DEAI $NOS 米国株市場では、AI企業に対し業績が厳しく問われており、真の実績を出した企業には大きな報酬が与えられている。暗号資産界のAIプロジェクトも将来的に収益を上げられるだろうが、問題はいかにして規模を拡大し、持続可能な競争優位性（モート）を築くかである。
7/ RWA（リアルワールドアセット）は確かにPMF（プロダクトマーケットフィット）への道の一つだ。「打たれたら正しく立ち向かえ」。どのようにして良いプロジェクトを選別するかについては、まだ私は完全に理解できていない。皆で知恵を出し合う必要がある。$MKR $RIO
8/ MEME 投資家が思うほど、MEMEは順調に上昇するわけではない。実際には非常に険しい道のりだ。あなたが目にしているのは結果だけであって、保有中の精神的苦痛（STAN/MONK/GIGAといった試練）を無視している。最近興味深いのは、「猫王争奪戦」の中で、コミュニティ系の猫（POPCAT/MICHI）とVC系の猫との対立が顕在化していることだ。現時点では、純粋なコミュニティ主導のMEMEが完勝しており、反VCの風潮がMEME分野にも波及している。
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