香港でのビットコイン現物ETFへの投資に対する課税方法
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香港でのビットコイン現物ETFへの投資に対する課税方法
本稿では、香港のビットコインETFに関する課税問題を分析・整理する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TaxDAO
米証券取引委員会（SEC）が1月10日、初の現物ビットコインETF11本の上場を承認して以降、香港金融市場も仮想資産の取り込みにおいて新たな進展を見せている。4月15日（月）、公的情報によると、中国本土の公募ファンド傘下の香港子会社であるボーシャ・インターナショナル、チャイナ・アセット・マネジメント（香港）、ハリソン・インターナショナルが発行する仮想資産現物ETF製品について、香港証券先物委員会（SFC）から原則的な承認を得たことが明らかになった。この業務承認を受けたファンド運営会社は投資家に対して仮想資産運用サービスを提供できるようになり、監督当局に申請することで現物ビットコインおよび現物イーサリアムに投資可能なETF製品の発行も可能となる。一般投資家は香港取引所を通じてこうした商品を購入することができる。
これ以前にも、TaxDAOは香港におけるビットコインETFの税務問題について分析記事を執筆している。本稿ではその要点を整理し再述する。
1. 投資者の投資条件
現在、香港政府は暗号資産取引に関する立法を行っており、香港証券先物委員会からライセンスを取得した取引所でのみ、合法的に暗号資産の取引が認められている。ただしETFは直接仮想通貨を購入するものではないため、香港現行法規ではむしろファンドとして監督対象とされる。そのため、香港証券先物委員会および香港取引所に正式に上場した暗号資産関連ETFであれば、すべて合法的なルートで購入可能である。
現時点の香港における取引方法では、誰でもETFを購入する場合、特定の最低単位（ロット）以上のファンドユニットを購入する必要がある。異なる最低購入単位は取引コストや手数料に差異を生じる。例えば、Samsungビットコイン先物アクティブ型ETFの最低購入単位は50ユニットであるのに対し、南方東英ビットコイン先物ETF（3066.HK）は100ユニットである。また、香港には投資家に対する制限もある。『共同通知』の要請に基づき、仮想資産関連製品の販売は関連管轄区域の法的要求に従う必要があり、具体的には現物仮想資産ETFは中国本土の投資家への販売が禁止されている。仮想資産関連製品は中国本土の法人または個人に対し、直接的または間接的に販売または利益のために提供してはならない。中国本土の法人または個人は、中国本土の必要なすべての政府承認を得ない限り、ビットコインETFを直接または間接的に購入することはできない。
2. 香港およびシンガポール居住者がビットコインETFに投資する場合の税務処理
ビットコインETFの基礎となる税務処理は他のETFと基本的に同様であり、キャピタルゲイン税、所得税、源泉徴収税が関係する。ETFの売却および償還に関しては、売却行為がキャピタルゲイン課税対象となり、償還は課税対象外であり納税不要である。また、他国・地域で投資したETFから得られる配当金には源泉徴収税が適用される可能性がある。
ただし注意すべき点として、ビットコインETF製品自体は配当や分配を行わない。これは伝統的な企業株式ではなく、ビットコイン価格の変動を追跡するためである。香港において、ビットコインETF投資家は通常、ETF売却による価格差益に対して譲渡所得税（利得税）を支払う必要はない。ただし、実際の税務状況は投資家の居住地、投資対象所在地、投資期間などの要素により異なる可能性がある。
2.1 香港居住者が香港ビットコインETFに投資する場合の税務処理
香港の税制は「属地主義」を採用しており、香港内で発生したあるいは香港から生じた利益・収入のみが課税対象となる。一般的に、香港の個人・法人ともキャピタルゲインに対する課税はなく、ビットコインETF投資によって得られた利益にはキャピタルゲイン税は課されない。
「キャピタルゲイン」と「事業所得」の区別に関して、香港当局は長期保有を目的とした投資証券の売却益は資本的性質を持つと規定している。一方、短期取引を目的とした取引で生じた利益は「事業所得」と見なされ、課税対象となる可能性がある。つまり、投資者が頻繁に取引を行い、保有期間が短い場合、ビットコインETFの売買差益が「事業所得」と判断され、香港の利得税（一般的な概念としての所得税）の対象となる可能性がある。言い換えれば、香港居住者（個人または法人）がビットコインETFを頻繁に売買して利益を得ていない限り、通常はこのような利益に対して課税されない。
2.2 シンガポール居住者が香港ビットコインETFに投資する場合の税務処理
シンガポールでは、個人・法人が得るキャピタルゲインに対して一般的に課税しない。ただし、香港と同様、タックスアバイト（租税回避）を防ぐ観点から、投資期間が短く、頻繁に売買を行う場合は、証券や株式の売却益が「事業所得」とみなされ、課税対象となる可能性がある。
投資家レベルにおいても、シンガポールは属地主義を採用しており、シンガポール国内で発生したあるいはシンガポールから生じた収入のみが課税対象となる。個人・法人とも通常、キャピタルゲインに対する課税はない。
具体的に香港ビットコインETFへの投資について言えば、シンガポールの個人投資家の場合、まず香港ビットコインETFから得られる収益は香港の規定に従い、香港で課税される（通常は非課税）。これをシンガポールに送金した後、シンガポール税法上、通常は追加で課税されない。
一方、法人投資家の場合、シンガポール財務省は2023年、Income Tax (Amendment) Bill No./2023 を提出し、新たに追加された第10L条が海外所得免税ルールを更新した。この規定によれば、2024年1月1日以降に「外国資産」（すなわちシンガポール国外にある権利または利益）を処分して得た利益は、所得税法第10条第(1)項(g)号に該当するものとして、関連する課税年度において課税対象の所得と見なされる。つまり、シンガポールの企業が香港ビットコインETFに投資する場合、シンガポール当局の規定に従って申告・納税義務が生じることになる。
なお、通常のETFに関して、シンガポール居住法人が海外から受け取る配当金については、以下の条件を満たせば免税となる：(1) 海外からの収入がシンガポールに受領された時点で、その海外国の最高法人税率（名目税率）が15％以上であること；(2) その収入が海外で実際に課税されていること；(3) 当局が免税措置が居住法人にとって有益であると判断すること。
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TaxDAO
