1intro LBP失敗、KOLの推奨も効かなくなった？
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1intro LBP失敗、KOLの推奨も効かなくなった？
明らかに、1introは否定的な情報による大々的なバッシングを受けている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：TechFlow
4月14日の夜、Solana上初のネイティブLBPプロジェクトと称される1introが、自身もLBP方式でトークン$1INTROの販売を開始した。
今年に入って取引が活発なパブリックチェーンであるSolanaは、多くの高収益プロジェクト（金犬）を輩出してきた。しかし一方で、低品質なプロジェクト（土犬）も多く存在し、各種野生プロジェクトが予約販売と称して資金を集めながら最終的にRug Pullを起こし、投資家に損失を与えてきた。
そのため、Solanaに特化したネイティブLBPの登場はまさに時宜を得ており、Solanaエコシステムにおけるストーリーテリングおよびトークン発行の空白を埋めるものと思われた。
だが、期待が高ければ高いほど、失望もまた大きい。
Twitterで「1intro」と検索すれば、1〜2週間前から多数のKOLがこぞってこのプロジェクトを宣伝し、大きな期待を寄せていたことがわかるだろう。
しかし、LBPの価格変動こそが最も正直な市場の反応である。
$1INTROはオープン時、価格が最高1.13ドルまで上昇し、時価換算では約10億ドルのFDVとなった。しかし直後に価格は急落し、目覚めるとわずか0.11ドル程度まで下落していた。
また、当初目標としていた2億ドル（200M）の調達に対して、記事執筆時点でわずか400万ドル（4M）しか達成しておらず、進行は極めて遅れている。
なぜKOLたちが一丸となって推したプロジェクトが、市場の熱意を得られなかったのか？
高すぎる評価と失敗したマーケティング
価格はすべての市場情報を総合的に反映したものであり、明らかに1introは否定的な批判の渦中に巻き込まれている。
1introのLBP開始から3時間後、公式Twitterアカウントは5000人が参加、6300SOLを調達したなどの成果を公表した。
しかし、華々しい実績とは対照的に、コメント欄には疑問や非難の声が相次いでいる。特に目立つのは、KOLが獲得したトークン価格がわずか0.02ドルだったという批判だ。
執筆時点の単価0.11ドルでも、KOLたちはすでに5倍の利益を得ており、オープン時の1.1ドルの高値を基準とすれば、利益率は驚異の50倍に達する。
悪事千里を走る。情報が広まり、市場が反発するのは当然であり、LBP価格の下落スピードが鈍化するのも無理はない。
そして、KOL向けラウンドの異常に低い取得価格が根も葉もない話ではないことも明らかになってきた。
有名なオンチェーン探偵ZachXBT（@zachxbt）は、1introの公式ツイートに直接反論し、KOL向けプライベートセールに関する内部文書やフォームを公開した。そこには明確にこう記載されていた。
総FDVは2000万ドル（$20M）。TGE時に25%のトークンが解放され、残りは毎月5%ずつ解放される。
1introのトークンエコノミクスによると、発行上限は10億枚であるため、KOLへの提供価格が確かに0.02ドルである可能性が非常に高い。オンチェーン探偵の指摘はほぼ確実に裏付けられている。
もし現在の価格がLBP終了まで維持された場合、KOLは5倍の利益を得ることになる。また、即時解放される25%分のトークンが理論上市場に放出され、売り圧力となる。
皮肉なことに、オンチェーン探偵が公開した別のスクリーンショットでは、1introがKOLに対し、以下のような予防線を張る条項を提示している。
“小口で慎重に売却することに同意しますか…また、責任ある売却を行わなかった場合、返金を求められる可能性があることにも同意しますか？”
つまりプロジェクト側は、KOLの大量売却による市場への影響を予測しており、あらかじめ規則を設けて牽制しようとしているのだ。
しかし、これは本質的にプロジェクト側とKOLが共謀して宣伝を行い、KOLが初期段階で莫大な利益を得て、一般投資家が最後にその損失を被る構図を変えない限り、意味がない。ただ「食い方が美しくあれ」というだけの話だ。
さらに波紋は広がり、1introに対する批判はますます強まった。
ビデオクリエイターのErica Anderson氏は、1introの公式アカウントが本人の許可なく自分の作品を宣伝素材に使用したと非難した。
また、Solanaエコシステムの別プロジェクト「sanctum」の開発者@soleconomist氏は珍しく直接反論し、1introのプロジェクト説明が意味不明だと指摘した。
“1INTROはAIを活用してLBP、DEX、トークン展開を改善するスマートプラットフォームを通じて、Solana上の金融エコシステムを再定義します。これによりユーザーエクスペリエンスと運用効率が向上し、ユーザーにスムーズでインスピレーションを与え、安全な体験を提供します。”
彼はこのような紹介文がAI buzzword（流行語）の乱用に過ぎないと批判し、「これが一体何を意味するのか？まるで意味不明だ」と直言した。
前にはKOL向けの安すぎる配布価格、後には杜撰なマーケティング戦略。こうした世論の逆風の中、売れ残ったLBPは孤立無援のまま放置されている。
ただし、KOLを活用した宣伝自体は決して非難されるべき行為ではない。
暗号資産プロジェクトにとって、計画から上場までの過程で早期のトークンをどこかに販売しなければならない。VCに販売して資金を得るか、KOLに販売してマーケティング力を得るかの二者択一である。
最近の暗号資産プロジェクトは、新サイクルにおいてKOLの発言力が増しており、マーケティング効果が高いことを徐々に認識しつつある。したがって、KOLに一部の利益を譲ることは妥当だが、経済設計や宣伝戦略において、関係者の感情や利益をバランスよく考慮する必要がある。
高すぎる評価でのLBP開始、頻発する宣伝ミス、KOLの紙面利益の肥大化――牛熊のサイクルを経験した一般投資家も愚かではない。誰もが喜んで損切り要因を受け入れるわけではない。
最後に、オンチェーン探偵は1introの失敗の要点をまとめた。これは投資家にとっては完璧な反面教師であり、地雷回避ガイドとしても十分通用する。
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アカウント開設直後なのにフォロワー数が異常に多い
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Solanaエコシステムとの連携が乏しい
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複数のKOLがコメント欄で一斉に反応している
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技術ドキュメントが不足している
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有名DeFiプロジェクト「1inch」の名前を便乗利用している
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トークンのロックアップ期間が短すぎる
投資家にとって、上記の条件を満たすプロジェクトには手を出さぬこと。プロジェクト側にとって、上記の過ちを繰り返さぬこと。
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