Axelarの大転換：「仮想マシン＋インフレ抑制」は全チェーン分野に中盤の転換点をもたらすか？
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Axelarの大転換：「仮想マシン＋インフレ抑制」は全チェーン分野に中盤の転換点をもたらすか？
AVMの上線と+AXLトークンエコノミクスのアップグレードにより、Axelarはマルチチェーン流動性の統合という強力な戦略で、「全チェーン叙事を再び魅力的に」し始めている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Tiana
先週末、BOMEが突然登場し、千倍もの暴騰を記録して暗号資産市場全体を席巻し、再びMEME投資の熱狂を引き起こした。このMEMEブームの裏側では、すべての人々のFOMO心理も極限まで高まっている。
今回のブルマーケットを振り返ると、まずBTCが強気回復を見せた後、注目がAIやMEMEセクターへと順次移っていった。長らく沈黙していた暗号資産市場はここ約3年間で最大のハイシーズンを迎え、市場は百花繚乱の状態にある。SOLやBNBといった人気パブリックチェーンが大幅上昇し、Layer1およびLayer2が競い合って発展しており、マルチチェーンエコシステムにとって最も好機な時期が到来していることを示している。
こうした背景の中、クロスチェーン相互運用性分野で成長期を迎えた注目プロジェクトAxelar Networkがコミュニティから大きな注目を集めている。特に、AXLトークンをインフレ型からデフレ型に変更するガスバーニング実施に関する提案は、年間数億枚のAXLを焼却可能とするものであり、各方面からの議論を呼んでいる。本稿では、Axelar仮想マシン（AVM）のローンチ、AXLのインフレ率低下、そしてAXLのバーニングメカニズムという3つの視点からAxelarを深く分析し、業界のセクターローテーションの中で次の価値洼地となる可能性があるのかを探る。
過小評価されているアップグレード：Axelar仮想マシンの導入と対象となるパブリックチェーンのトーケノミクス
最近の分析・研究によれば、Axelarが広く支持され、「お買い得」な存在として認識される理由には、2024年の発展における「三本柱」がある。すなわち、Axelar仮想マシン（AVM）の導入、AXLのインフレ率低下、そして今後のAXLバーニングメカニズムである。以下で一つずつ詳しく見ていく。
BOMEの熱狂が起きた先週末、Axelarは重要なステップを踏み出した——v0.35へのアップグレードを完了し、仮想マシン（AxelarVM）のサポートを開始した。この高い編集可能性により、開発者はAxelar上でスマートコントラクトを記述し、クロスチェーンタスクの操作性を実現できるようになった。
現在、Celestia、Centrifuge、Coinbase Base、MobileCoin、NEAR、Shardeum、StarkWare、zkSyncなど多くのエコシステム参加者が、Axelar仮想マシンとの統合に向けて取り組んでおり、エコシステムの拡大を進めている。Axelar仮想マシンの登場により、Axelarは単一のクロスチェーン機能から脱却し、より広大なエコシステムの将来性と想像力を手に入れた。
この技術的アップグレードは、Axelarのトーケノミクスに新たな設計空間を提供した。AVMのプログラマブル性により、新しいパブリックチェーンが全チェーン対応を行う際の利便性が向上し、Axelar技術チームによる個別対応が不要となり、大規模な成長が可能になった。また、アップグレード後のAVMに基づき、新しく追加されるEVMノードは事前にAXLを保有しなければならず、これにより市場上の流通AXL数量が大幅に削減され、新たなデフレロジックが形成される。
AVMのアップグレード完了後、Axelarの技術面およびトーケノミクスは、パブリックチェーン（Layer1）としてのアーキテクチャを備えることとなった：EVMノードステーキング、ユーザーのステーキング、GASバーニング。
AVMアップグレード後のAxelarトーケノミクス概要
経済モデルにおいて、AXLはAxelarのプロジェクト用トークンであり、初期供給量は10億枚で、新規AXLはインフレ方式で発行される。これまでのインフレ報酬方式は、コミュニティのインセンティブに効果的であり、Axelarネットワークは70億ドル以上のクロスチェーン取引量と数十万件のオンチェーンリクエストを容易に処理できた。しかし、高いインフレ率は、トークン価格の持続的な上昇を妨げる要因ともなっていた。
転換期がついに到来した。最近、Axelarが以前可決した重要な提案が実施段階に入った。この新提案はインフレ率の低下を目指したものだ。従来のAXLインフレ率の計算式は、基本インフレ率1％に各検証チェーン（14チェーン）ごとの0.75％を加算し、最終的に総インフレ率は11.5％に達していた。一方、新提案では個別の外部チェーンに対するインフレ率を0.3％に引き下げ、さらに5つのパブリックチェーンを加味しても、最終的なインフレ率は6.7％まで低下する。トークンの価値獲得という観点では、Axelarはすでに独自の体系を構築しており、パブリックチェーンとしての枠組みを整え、ステーク／ガス料金のバーニング／ガバナンスを通じて、トークンの継続的かつ再ステーク可能なループを形成している。これに加えてインフレ率の大幅な低下は、明らかにAXLにとって強力な追い風となる。
さらに、ネットワークの健全な発展を促進するために、Axelarはガスバーニングを通じてAXLをインフレ型からデフレ型に転換することを計画している。現在、Axelarは1件のクロスチェーンメッセージ処理に約0.2AXLを消費している。これを1日10万件の取引処理で計算すると、年間で約1億枚以上のAXLが収益として得られることになる。このガス料金として得られたAXLを焼却することで、Axelarは最大10％のインフレ率を相殺し、トークンのデフレ化を実現できる。
なお、この提案はすでに可決されているが、AXLをネットワークのガス代として使用し、焼却する仕組みはまだメインネットに展開されていない。これは2024年にAxelarが重点的に取り組む課題の一つになると予想される。
もちろん、複数のポジティブ要因が重なり合う中で、Axelarネットワーク自身も、またAXLも、最良の発展フェーズを迎えつつある。何より重要なのは、現在AXLは依然として非常に初期の参入段階にあり、チャンスが豊富であるということだ。
Axelarに参入する最適なタイミングとは？大爆発前の夜明けに
技術的な信念を抜きにして、誰の目にも見える富の創出効果こそが、暗号資産コミュニティに人々を引き寄せる最大の磁力である。FOMO感情が頂点に達する中で、冷静に目を凝らし、真の価値を見極める知恵が必要とされている。
市場面では、現在BTCは過去最高水準にあり、7万ドルの壁はいつ破られるかわからない状況にある。ETHエコシステムはカンクンアップグレード後、さまざまなパブリックチェーンが加速発展期に入った。SOLやBNBは今回のブルマーケットで優れたパフォーマンスを発揮し、市場最大の恩恵を受けた存在である。トレンドとしては、暗号産業の盛り上がりが多様なパブリックチェーンエコシステムの急成長を牽引している。
AIおよびMEMEエコシステムの熱狂が去った後、Axelarおよびその所属するクロスチェーン相互運用性セクターはまさに台頭期を迎えている。セクターローテーションの流れが続く中、リーディングプロジェクトとして複数のポジティブ材料を抱えるAxelarは、次のスーパースター的存在になる可能性が高い。朗報は、調整相場の影響で現在のAXL価格が一時的に低位にあることで、市場コンセンサスが完全に形成される前であれば、1.8ドル前後はまさに玉を取り込み、ポジションを構築する最適なタイミングといえる。
Progrmd Capitalが最新で発表したAxelarのPERベース時価総額予測によると、クロスチェーン市場がブロックチェーン取引総量に占める割合について保守的に仮定しても、Axelarの市場シェアが25％の場合、単体のガス料金収益だけで3.09億ドルに達し、PER30倍で保守的に見積もっても潜在価値は93億ドルとなる。市場シェアが50％に達すれば、ブルマーケット効果を考慮すると、この評価額は1140億ドルにまで達する可能性がある。中長期的には、AXLには100倍の成長余地がある。
総合的に見ると、Axelarは強力な技術とエコシステムを持つプロジェクトであり、巨大な発展可能性を秘めたオールチェーンL1プラットフォームである。背後にはBinance X、Coinbase Venturesなど有名な機関投資家も名を連ねている。
Axelarのセクターとしてのポテンシャル、およびAXLのインフレ率低下、潜在的なバーニングメカニズムなど、順調に進行するポジティブ材料を考慮すれば、Axelarはまもなく急速発展期を迎えるだろう。長期的には、Axelar仮想マシンの展開が、このスーパーロケットを点火する黄金の炎となる。エコシステムの拡大と爆発的成長とともに、その未来の可能性はまさに果てしない宇宙へと広がっていく。
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