Memeコインの今回の狂乱を振り返る：20の注目コインが1週間で平均6倍上昇、誰が上昇を牽引しているのか？
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Memeコインの今回の狂乱を振り返る：20の注目コインが1週間で平均6倍上昇、誰が上昇を牽引しているのか？
Solanaチェーン上の上位6つのMEMEコインの平均上昇率は906.72％に達し、最高上昇率を記録したのはCHATで、直近1週間で1843.74％上昇しました。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Frank、PANews
3月5日夜、ビットコインは再び69,000ドルの大台を突破し、過去最高値を更新したが、その後市場は急落に転じ、ミームコインもこの調整局面で大幅下落を余儀なくされた。最近の暗号資産相場の上昇を振り返ると、ビットコインに次いで最も注目を集めた分野はミームコインだった。3月5日時点でのデータによると、過去一週間でミームコイン全体の時価総額は159.3％上昇した。PANewsは人気のある20種類のミームコインを分析し、今回の価格上昇の背景や詳細をできるだけ再現する。短期的なミームブームを牽引したのは一体誰なのか。
マスク氏が導火線に、小口投資家のFOMOが市場を爆発させる
今回のミームコインの暴騰は、まるで一夜にして集団的に価格が跳ね上がったかのように見える。しかし分析によれば、実際には2月23日から徐々に上昇が始まっていた。最初に明確な値上がりを見せたのはTROLLであり、これはイーロン・マスク氏によって注目された数多くのミームコインの一つである。
2月23日午前10時18分、マスク氏は「SUP」という短い投稿とともに画像をツイートした。その画像にはGrokのロゴ入りTシャツを着た人形が「TROLL MODE」ボタンを押している様子が描かれていた。このツイート直後、TROLLの価格は急騰し、わずか15分で38.11％上昇した。
別のコインTRUMPも早期から上昇を始めた銘柄の一つである。次期米大統領選でのトランプ氏当選を予想するこのミームコインは2月初旬から上昇しており、プロジェクト責任者であるユーチューバーのスティーブン・シルは最近CoinDeskの単独インタビューにも登場している。同様にTRUMPトークンも2月23日から上昇トレンドに入ったと考えられ、その背景にはトランプ氏の選挙活動における話題性があるだろう。
ただし、これらのコインはどちらかといえば主流とは言えず、真のミームコイン主流勢であるPEPE、MEME、DOGE、SHIBなどはほぼすべて2月24日から26日にかけて上昇を始めた。その中でもPEPEが最も早く動き出した。2月23日、バイナンスとOKXという二大取引所がほぼ同時にPEPE公式アカウントとやり取りを行った。当日、PEPEは約20％の上昇を記録した。
その後、2月26日までに、市場全体のミームコインの異常な値動きが頻発し始め、コミュニティ内ではFOMO（恐怖による買い）の感情が広がっていった。
QCP Capitalのアナリストは、アジア時間帯の月曜日の取引セッションで見られた「投機的購入ラッシュ」が価格上昇を後押しした可能性を指摘している。報告書では、「小口投資家のFOMO効果が本格的に表れ始め、アルトコイン、特にミームコインが大きく反発している」と述べている。
オンチェーンデータもこれを裏付けている。例としてPEPEを見ると、CoinMarketCapのデータによれば、2月26日から3月4日にかけて、短期保有者（保有期間1か月未満）のアドレス数は9,398から31,038へと約3.3倍に増加した。SHIBのデータも同様で、2月26日から3月4日にかけて、ウォール街保有者の時価比率は62.36％から57.9％に低下した一方、小口投資家の保有比率は23.74％から27.34％に上昇している。
ソラナがミームの新天地に、イーサリアムは「新しいものより古いもの」
過去のミームバブルとは異なり、今年のミームブームはもはやイーサリアムの独壇場ではない。ソラナチェーン上のミームコインは、イーサリアムと肩を並べるほどの潜在力を示している。今回分析対象とした20の人気ミームコインの分布をみると、ソラナ上に6つ、イーサリアム上に12つ、BNBチェーンに2つある。（関連記事：ソラナのドッグコインは本当に割りが合うのか？ケリー基準でドッグコイン投資の真実を計算）
価格上昇率を比較すると、ソラナ上のミームコインの方が伸び幅が大きい。ソラナ上の6つのミームコインの平均上昇率は906.72％に達し、最大の上昇率を記録したのはCHATで、一週間で1,843.74％上昇した。一方、イーサリアム上の12銘柄の平均上昇率は479.87％であった。この差の背景には時価総額の違いがある。イーサリアム上のミームコインの平均時価は17.64億ドルであるのに対し、ソラナ上の平均は7.05億ドル。明らかに、時価が小さいほど大きなFOMOを引き起こしやすい。
確かに今回は典型的なミームシーズンではあったが、すべてのミームコインが恩恵を受けたわけではない。人気コインの構成を見てみると、イーサリアム上のミームコインはすべて発行から3ヶ月以上経過しており、半数以上は半年以上前の発行である。一方、ソラナ上のミームコインはほぼすべてが4ヶ月以内に発行されており、唯一の例外は2023年2月に発行されたBONKのみ。つまり、イーサリアムのミーム投資家は時間的な蓄積を重視し、一定のコミュニティ規模と認知度を持つミームコインを好む傾向がある。
万倍利得者もいれば、半日で百万損失する者も
実際、ミームコインの急騰急落は常にコミュニティ内で大きな議論を呼んできた。価値投資理論を信奉する投資家は、ミームコインは単なる感情の産物であり、リスクが高く、暗号資産市場の発展には寄与しないと批判する。一方、新世代の暗号投資家はこうしたシンプルかつダイレクトな投資対象を歓迎している。
今回のミームコインブームの中でも、一攫千金を手にする神話と、一瞬で資産を失う小口投資家の悲劇が共存している。
Lookonchainの監視データによると、あるユーザーは当初3,000ドル未満を投入して4.9兆枚のPEPEを購入していたが、現在その価値は約3,550万ドルに達している。今回の急騰中に、このユーザーは200万ドル相当のトークンを売却した。つまり、PEPEに対するリターンは約11,077倍ということになる。
Spot On Chainのデータによると、5つのウォレット（おそらく同一人物が所有）が、PEPEが過去最高値を更新したタイミングで566万ドル（上昇率475％）の利益を得た。これらのウォレットは2024年1月16日にバイナンスから合計969.96億枚のPEPEを引き出しており、当時の価値はわずか119万ドルだった。
一方で、市場の博打には勝者もいれば敗者もいる。別のツイッターユーザー@yonghaochen168は、3月5日上午に1,000億枚のPEPEを購入したが、昼頃の相場急落によりパニック売りを行い、半日で14万ドル（日本円換算で約100万円）を損失したと明かした。「PEPEが終わったかどうかは分からないが、自分は終わりました。強気相場でも損をすることがある。底値で買わず、高値圏で忙しく動いていたら、簡単にすべてを失う」と語っている。
ミームコインの急騰急落は、多くのレバレッジ取引を行う積極的投資家も巻き込んでしまった。3月5日、aicoinの清算ランキングによると、ミームコイン関連の強制決済額は約8.36億元（約150億円）に達し、ビットコインの10.55億元に次ぐ額となった。最近上昇率が最も高かったCHATトークンは、すでに最高値7.61ドルから3.66ドルまで下落し、価格は半減している。
同時に、大型投資家（ホエール）たちが撤退を始めている。Arkhamのデータ分析によると、直近一週間でPEPEのトップ10アドレスは合計2,223万ドル相当を売却している。ここ数日間、孫宇晨を含む複数のミームコインホエールが保有分を減らしているとの報道が相次いでいる。
我々は、今回のミームコイン上昇を誰の資金が牽引したのかを正確に把握することはできないが、現時点での結果から見れば、最大の利益を得たのはやはり事前にポジションを築いていたホエールたちである。情報の外側にいる小口投資家にとって残されるのは、ただFOMOの感情だけなのかもしれない。
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