21Shares：現物BTC ETFのカストディをどうやって安全に確保するか？
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21Shares：現物BTC ETFのカストディをどうやって安全に確保するか？
「もし21Sharesの全員が明日いなくなった場合でも、トラストレス（信託機関）を通じてCoinbaseからこれらの資産を直接回収できる仕組みがあります。」
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Helen Partz、Cointelegraph
翻訳：松雪、金色財経
米国で10の資産運用会社が数十億ドル規模の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の取引を開始する中、投資家はこれらの商品に含まれる基礎資産が十分に安全に保護されているか気になるところだろう。
セキュリティ対策が継続的に改善され、暗号資産取引所が過去数年間でハッキングによって損失した金額は比較的少なくなっているものの、2023年にはPoloniexのような取引所が数百万ドル相当の攻撃を受けたことがコミュニティで確認された。現物ビットコインETFは、Poloniexなどの取引所での取引と比べてどのようにより安全なのであろうか？
21Sharesおよびその親会社21.coの共同設立者であるオフェリア・スナイダー氏は、現物ビットコインETFプロバイダーが使用しているビットコインの保管サービスは「個人投資家が暗号資産取引所で得られるものとは全く異なる」と述べている。
「われわれは米国向け商品においてコインベースをカストディアンとして利用しています。私はオフェリア・スナイダー個人名義でコインベースに投資していますが、21Shares名義での投資も行っており、これら二つの商品は構造的に異なります。」同氏は1月初旬のインタビューで語った。
21Sharesは米国における現物ビットコインETF発行に参加している企業の一つであり、ARK Investとの提携によりARK Investおよび21Shares現物ビットコインETF（ARKB）を発行している。欧州本拠地の21.coおよび21Sharesは、同地域でも多数の暗号資産上場投資商品（ETP）を運営しており、世界最大級の暗号資産ETPプロバイダーの一つである。
個人ユーザーが資産を取引所に預ける場合、コインベースのようなプラットフォームでは通常、顧客資産を包括口座に集約し、ビットコインなどのユーザーアセットが厳密に分離されず一括管理される。「他の人の資金とも混ざっている状態です。」とスナイダー氏はこうした取引口座について指摘し、ARKおよび21Sharesの現物ビットコインETFでは厳格なアセット分離が行われていると付け加えた。彼女は次のように説明した。
「われわれの資金は、われわれ専用の特定のウォレットに送られます。実際には複数のウォレットを使用しており、単一の攻撃対象にならないようにしています。つまり、資金を複数のウォレットに分散させているのです。」
スナイダー氏によれば、欧州向け商品については、さらに複数のカストディアンを利用することで安全性を高めているという。
またスナイダー氏は、現物ビットコインETFは「破産リスクの観点からもより安全である」と述べた。「もし明日、21Sharesの全員が消えてしまったとしても、トラストレスを通じてコインベースから直接資産を取り戻す仕組みが存在します。」と同氏は述べ、仮にコインベースが破産しても、資産が混在しないよう保全する方法があると補足した。
ビットコインETFのセキュリティをさらに強化するために、21Sharesは複数の承認ステップも導入している。「組織内で一人の人間が資産を実際に移動させることはできません。」とスナイダー氏は述べた。彼女によると、秘密鍵を複数の部分に分割し、地理的に分散した金庫にそれぞれ保管することで、このような高いセキュリティレベルを実現しているという。
スナイダー氏は2024年1月10日のX Spaces（旧Twitter Spaces）の会議で、過去5年間にわたり21Sharesがカストディアンに対して継続的なテストを行ってきたと語った。「これを世界の他のいかなる資産と同じように扱ってはいけません。」と同氏は強調し、ビットコインETFプロバイダーはインターネットに一度も接続したことのないオフラインのウォレットにビットコインを保管しなければならないと付け加えた。
長年待望されていた米国初の現物ビットコインETFは2024年1月10日に承認され、初のBTC ETFが翌日から取引を開始した。導入当初、10社中8社の現物ビットコインETFプロバイダーが機関向けにコインベース・カストディを採用していた一方、フィデリティ・インベストメンツ（Fidelity Investments）など一部の発行会社は自社開発のカストディソリューションであるフィデリティ・デジタル・アセット・サービスズ（Fidelity Digital Asset Services）を選択した。
もう一つのビットコインETF発行会社であるVanEckは、基軸となるBTCをジェミニ（Gemini）に預け入れることを好んでいる。ジェミニはキャメロン・ウィンクルボス氏とタイラー・ウィンクルボス氏が共同設立した暗号資産取引プラットフォームである。報道済みの通り、ウィンクルボス兄弟は2013年7月に米証券取引委員会（SEC）に対して、史上初の現物ビットコインETFの申請を行った人物たちである。
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