2023年の最も収益性の高い上位4つの暗号関連銘柄、あなたは保有していますか？
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2023年の最も収益性の高い上位4つの暗号関連銘柄、あなたは保有していますか？
好材料が相次ぎ、暗号関連株式の取引は熱狂的な段階に入った。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Mary Liu、比推 BitpushNews
暗号資産のロング投資家にとって、2023年の儲けを生んだ賭けは、暗号・ブロックチェーン関連銘柄だった。
ビットコインは今年に入って150％以上上昇したが、それと密接に関連する株価のパフォーマンスはさらに優れており、Marathon Digital、Coinbase、MicroStrategy、Grayscale Bitcoin Trust（GBTC）はいずれも2023年に300％以上の上昇を記録した。その中でもビットコイン採掘企業のMarathon Digitalは年初来でほぼ8倍に上昇している。
FactSetのデータによると、時価総額50億ドル以上の米国上場企業の中で、これらの4つの暗号関連銘柄はベスト8のうちの4つを占めており、Marathonは上昇率トップである。
規制の不透明感が払拭され、FRBの利下げ期待がリスク資産にとって魅力的な環境を作り出した。2022年11月には暗号取引所FTXが破綻し、それに続くヘッジファンドの相次ぐ倒産、暗号貸付業者の破綻、採掘業者の深刻な損失が続いた。FTX創業者サム・バンクマン＝フリード（SBF）は詐欺容疑で逮捕された。先月、ニューヨークの陪審員はSBFに対し7つの刑事罪を認定し、31歳の元億万長者は終身刑の可能性に直面している。数週間後、バイナンス創業者のチャンポン・ジャオ（趙長鵬）も有罪を認め、CEO職を辞任した。
迫り来るビットコインの半減期や現物ビットコインETFの承認も価格を押し上げた。Galaxy DigitalのCEOマイケル・ノボグラッツ氏は先週CNBC「Squawk Box」への出演で、「好材料が相次ぎ、暗号関連株は狂乱相場に入っている」と語った。
Marathon「不死鳥のごとく復活」
昨年当時、Marathonの事業は危機的状況にあった。ビットコイン価格の暴落、モンタナ州の工場での停電、そして破綻した採掘業者Compute Northに対する財務的リスクにより、同社は四半期末に約4億ドルの赤字を計上し、売上高はわずか2840万ドルにとどまった。
Marathon DigitalのCEOフレッド・ティール氏は先週のインタビューで、「非常に厳しい時期だった。ビットコインのマイニングはスーパーコンピュータを動かすための高いエネルギー費用という初期投資が大きいため、ビジネスとして負担が重い」と述べた。
ティール氏は、同社が株式を売却できたこと、また転換社債以外に債務を持っていなかったことが幸運だったと語った。
2023年は状況が大きく改善した。先月、Marathonは第3四半期の純利益が6410万ドル、売上高が前年同期比で9780万ドルまで急増したと発表した。現在、同社は拡張フェーズにあり、先週、テキサス州とネブラスカ州にある初の完全子会社化されたビットコイン採掘施設2か所を1億7860万ドルで購入すると発表した。この買収により、Marathonの採掘ポートフォリオは56％拡大し、稼働能力は910メガワットに達した。
ティール氏は、「垂直統合によってサードパーティの利益を自ら取り込むことができ、思い通りの運営が可能になる。当社が開発してきた多くの技術は効率性向上に集中しており、ハイエンド市場では価格が高いことで利益が出るため、こうした点が見過ごされがちだ」と語った。
ティール氏は、次回のビットコイン価格下落時にも安定したキャッシュフローを確保したいと考えており、またメタンガスを販売可能な電力に変換するエネルギー回収再利用を通じて、将来的により多様な収益源を持つことを目指している。
ティール氏は、2028年までにビットコイン採掘による収益比率を全体の50％まで引き下げることを目指していると述べた。
Coinbase「多様な収益源」
採掘業界以外では、今年米国で最も好調だった暗号関連株はCoinbaseであり、年初来で450％急騰した。
米国唯一の上場暗号取引所として、Coinbaseは長年、米国内で暗号資産を購入・取引するための主要プラットフォームであったが、研究会社Kaikoが11月末に発表した報告書によれば、世界最大の取引所であるバイナンスが規制上の問題を抱える中、Coinbaseは海外時間帯の取引シェアも伸ばしている。
Coinbaseの収益および株価は依然として2021年の暗号バブル最盛期には及ばないが、昨年から継続し2023年初頭まで続いた大幅なコスト削減策により、事業は安定化している。
Coinbaseは、単なる暗号の売買に留まらず、他のビジネスも投資家に提供している。第3四半期において、取引手数料収入のうちビットコインが占める割合は37％、イーサリアムが18％、その他暗号資産が46％となった。また、金利上昇の影響で、直近四半期の利子収入およびステーブルコイン収入（USDC準備金によるもの）は前年比で2倍以上増加し、2億1200万ドルに達した。
現在、取引手数料収入はCoinbaseの純収益の半分未満にとどまっており、これは2021年のIPO時の96％から大幅に低下している。
CoinbaseのCEOブライアン・アームストロング氏は、「上場時に大きな努力をして収益の多角化を始めた。今や複数の収益源があり、高金利環境では好調な項目もあれば、低金利環境で有利な項目もある。つまり、収益がより予測可能になりつつあるのだ」と語った。
グレイスケール・ビットコイン・トラスト
グレイスケール・ビットコイン・トラスト（GBTC）は今年、330％上昇した。GBTCは2015年に店頭取引市場に上場し、米国初の公開取引可能なビットコインファンドとなり、投資家にビットコインを受動的に保有する手段を提供した。しかし、過去の課題はGBTCがクローズドエンドファンドであったため、ETFに比べ流動性が低いことだった。
昨年末の弱気相場期には、GBTCは純資産価値（NAV）に対して約50％のマイナスプレミアムを記録し、時価総額が保有するビットコイン価値の半分程度にまで落ち込んでいた。12月22日時点で、このディスカウントは5.6％まで縮小しており、2021年初以来の最小水準となっている。このファンドは現在、約266億ドル相当のビットコインを保有しており、時価総額は247億ドルである。
今年のビットコイン価格上昇に加え、来年SECの承認を得てETFへ移行できる可能性が、GBTCの価格を押し上げている。この措置により、従来の証券取引所での取引が可能になり、流動性が向上し、時価総額と純資産価値がより一致するようになる。
グレイスケールのCEOマイケル・ゾンネンシャイン氏は先週、CNBC「Squawk Box」に出演し、「ETF承認が得られれば新たな参加者が現れるだろう。特に注目すべきは、米国で約30兆ドルの資金を運用する投資顧問たちだ」と語った。
ゾンネンシャイン氏は、「我々のチームが法廷で勝利を収めたとき、投資家たちのGBTCおよび現物ビットコインETF上場への楽観的な見方が確実に高まったと思う。新年を迎えるにあたり、金融界がこれを非常に注視していることは確かだ」と述べた。
ビットコイン「巨鯨」MicroStrategy
多くの投資家がビットコイン保有手段としてMicroStrategyを選んでいる。
1989年に設立されたビジネスインテリジェンスソフトウェア企業であるMicroStrategyの株価は今年360％上昇し、時価総額は83億ドルに達した。
11月末時点で、同社は17万4530BTCを保有しており、現在の価値は74億ドル。今週水曜日、同社は監査ファイルで、11月30日から12月26日にかけて1億4620BTCを6億1570万ドルで追加購入し、保有量を合計18万9150BTCに引き上げたと発表した。
12月中旬、BTIGのアナリストは投資感情の改善と迫るビットコイン半減期を背景に、MicroStrategyの目標株価を560ドルから690ドルに引き上げた。
昨年CFOからCEOに昇格したフォン・リー氏は、2020年10月の決算電話会議で、MicroStrategyのビットコイン投資により「より広範な暗号資産市場の熱意を掘り起こすことができた」と述べ、続けて「顕著な成長を見せており、ビットコイン投資は企業イメージ向上という予期せぬメリットももたらしている」と付け加えた。
Galaxy DigitalのCEOマイク・ノボグラッツ氏は、来年ビットコインが過去最高値を更新すると予想し、「全体として、我々はまだ強気相場の中にいる」と楽観的な見解を示した。
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