2024年第1四半期にStarknetのトークン解放とエアドロップが予定されており、どのエコシステムプロジェクトに注目すべきでしょうか？

2023.12.28

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2024年第1四半期にStarknetのトークン解放とエアドロップが予定されており、どのエコシステムプロジェクトに注目すべきでしょうか？

私たちは皆溝の中で生きているが、それでも星空を見上げる者もいる。

2023.12.28 - 01:09:23

Starknet

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執筆：TechFlow

Starknetの創設者がオスカー・ワイルドの名言に感化されたかどうかは定かではないが、このLayer2上の「スター」は2024年第1四半期に輝きを放つことになるだろう。

2023年12月1日、Starknet財団はエアドロップのスナップショットを実施し、2024年第1四半期にSTRKトークンを過去にアクティブだったユーザーおよび貢献者に配布すると発表した。また、過去に配布されたトークンのロックも解除される予定だ。

これにより、多くの投資家がStarknetエコシステムへの早期参入を開始している。誰かはウサギ（RBX）に注目し、誰かは領主（Lords）に期待を寄せ、多くはウォレットを開いてエアドロップを受け取ることを待ち望んでいる。

では現在、StarkNetエコにはどのような潜在的な投資機会があるのか？

StarkNetは何が違うのか？

Layer2の世界において、StarkNetはArbitrum、Optimism、zkSyncと並び「四大天王」と呼ばれている。

ArbitrumやOptimismと比較して、StarkNetはzk-Rollupを採用しており、検証者の特定が不要でトランザクションのバンドル処理が可能であり、資産のクロスチェーン転送時にも7日間の待機期間が不要である。

StarkNetはプライバシーと拡張性の両立を実現しており、特にユーザーの取引データのプライバシー保護とセキュリティ面において、これは現在の多くのLayer2スケーリングソリューションが欠いている点だ。

同じzk系のzkSyncとの違いとして、zkSyncはゼロ知識証明システムにzk-SNARKsを採用しており、証明サイズが小さくガスコストも低い。一方、Starknetはzk-STARKsを使用しており、より高い透明性とセキュリティを提供する。

さらに、zkSyncはEVM互換であり、Solidityをプログラミング言語としているため、開発者の参入障壁が低い。一方、Starknetは独自開発のCairo言語を使用しており、EVM非対応だが、WarpやKakarotといったプロジェクトがStarkNet上でzkEVMの開発を進めており、Kakarotツールを通じて開発者はStarkNetネットワークへ迅速にデプロイできるようになっている。

StarkNetはアカウント抽象機能を備えており、従来の複雑なニーモニックや秘密鍵が不要となり、ユーザーエクスペリエンスが向上している。

要するに、StarkNetは独自のプログラミング言語Cairoを採用しており、EVM互換性に課題があり開発者参入のハードルは高いものの、高スループットと低トランザクションコストという強みを持ち、特定の分野で大きな可能性を秘めている。

例えば：

フルオンチェーンゲーム分野では、高スループットと低コストが優位性となり、これがStarkNetの主要なユースケースの一つとなっている。

コントラクトウォレット分野では、StarkNetのネイティブアカウント抽象により、ハードウォレットと同等の機能を持つコントラクトウォレットの実現が可能になる。

オンチェーンAI分野では、StarkNetの技術的特徴によりオフチェーンでの計算実行とその証明のオンチェーン検証が可能となる。

デリバティブ取引では、かつてdYdXもStarkWareをパートナーとして選んでいた。

Starknetで注目すべきプロトコルは？

StarknetエコはDeFi、NFT、GameFi、クロスチェーンブリッジ、コントラクトウォレットなど多岐にわたる分野をカバーしており、現在170以上のプロジェクトが開発中である。

そのうち大多数のプロジェクトは初期段階にあり、つまり多くのプロトコルアプリケーションはまだトークンを発行していない。RabbitXとLordsは数少ない既にアセットを発行しているプロジェクトである。

RabbitX

RabbitXはStarknet上に構築された無許可型永続取引所である。RabbitXを通じて、ユーザーは板取引を利用でき、最大20倍のレバレッジを提供している。

RabbitXは低遅延のZK-STARK技術を採用しているため、極めて高速な確認速度とゼログァスを実現し、ETH L1の安全性を完全に継承している。

Defi Lamaの最新データによると、RabbitXは現在dYdXに次ぐ第2位のオンチェーンデリバティブ取引プラットフォームである。

清算メカニズム

RabbitXは清算に対して優れた解決策を提供している。RabbitXのマージン要件は、強制ロスカットマージン2%、維持マージン3%である。これを基に、以下の3段階のカスケード構造による清算処理を設けている：

カスケード1：アカウントの自己資金が維持マージン（3%）を下回った場合、部分的に清算され、維持マージン要件を超えるまで処理が続く。清算中は新規注文、注文キャンセル、出金が不可となる。
カスケード2：アカウントの自己資金が強制ロスカットマージン（2%）を下回った場合、そのアカウントはゼロ価格（自己資金をゼロとするポジション）で強制決済される。
カスケード3：RabbitXの保険基金の残高がゼロ未満になった場合、反対ポジションが保険基金ゼロ価格で自動的に減額される。保険基金純資産がマイナスの場合に限り、自動レバレッジ削減が最終手段として発動する。

トークンメカニズム

RabbitXはユーティリティトークンRBXを発行しており、初期供給量は10億枚。RBXはすでに上場済みであり、以下の分配メカニズムを持つ：

コミュニティ報酬：32.5%
流動性マイニング報酬：7.5%
財庫：20%
投資家：20%
現行チーム：15%
将来のチームメンバー：3%
アドバイザー：2%

トークンパフォーマンスにおいて、RBXは非常に好調で、7日間で10%、30日間で123%、1年間で133%の上昇を記録している。最近30日間の上昇率は市場平均を大きく上回っており、現在のRBX時価総額は4650万ドルである。

Loot Realm

Starknetはフルオンチェーンゲームの楽園であり、その代表例がLoot Realm（Realms.World）である。Realmsエコシステムには主に2つのゲームがある：Loot SurvivorとRealms: Eternum。

Loot SurvivorはRogueタイプのサバイバルゲームで、プレイヤーは世界を旅しながらモンスターと戦う。モンスターと遭遇した際には戦うか逃げるかを選択し、経験値（XP）を振り分けて各ステータスをアップグレードすることで生存時間を延ばすことが目的となる。

Realms: Eternumは『文明』のようなサンドボックス型戦略シミュレーションゲームで、プレイヤーは少なくとも1つのRealmを所有することでプレイ可能。王国を建設し、軍隊を編成して資源を奪い合うか、他者からの襲撃から守る必要があり、領地内の建物を建設していく。

その他にも、Realmsの世界観とエコシステムを基にした他のオンチェーンゲームが存在する。たとえばサバイバルゲームのRising Revenant、時間魔法ゲームのArcane Assemblerなど。

Loot RealmはNFTプロジェクトLootから派生したもので、当初は2021年にArbitrum上で運営を試みたが、さまざまな課題に直面し、Ethereum Virtual MachineとSolidityがこのようなフルオンチェーンゲームエコには適していないことを認識。その後Starknetを発見し、Cairoで再開発し、モジュラー・コントローラーシステムでゲームを再構築した。

ゲームに詳しい人なら「ゲームエンジン」という概念を知っているだろう。本質的にはモジュール単位でパッケージ化されたコードライブラリとツールの集合体であり、開発者はエンジン内の異なるインターフェースを呼び出すだけで、グラフィックレンダリング、物理シミュレーション、ネットワーク通信などのタスクを完結できる。一種のSaaSと考えてよい。

従来のゲームエンジンではUnityやUnrealが最も一般的だが、フルオンチェーンゲーム分野にも独自のゲームエンジンが存在する。

MUDはEVM上のフルオンチェーンゲームエンジンで、2022年4月のDEVCONで初公開され、その後Latticeスタジオによって2022年11月22日に正式リリースされた。

MUDの登場はStarknetエコにインスピレーションを与えた。「EVMにあるものは、我々にもあるべきだ」と。ちょうどその時期、11月にStarknetがCairo 1.0をリリースし、Loot Realmsの主要貢献者@lordOfAFew、StarknetエコのSteamゲーム配信プラットフォームCartridgeの創設者@tarrenceva、NFT建築プロトコルBriqの創設者@sylvechvらが、Starknet上でフルオンチェーンゲームエンジンを開発するアイデアを提唱。そして2023年2月、StarknetネイティブのフルオンチェーンゲームエンジンDojoが正式に誕生した。

つまり筆者が言いたいのは、RealmはStarknet上のフルオンチェーンゲームにとどまらず、ゲームエコシステムであり、さらにはフルオンチェーンゲームエンジンDojoの父でもあるということだ。

トークンメカニズム

LORDSトークンはRealms.Worldを駆動するERC20トークンであり、リソースの取得、軍隊の召喚、建造物の建設、Realmverse内での各種アクションに使用できる。LORDSはゲーム内でのさまざまなプレイスタイルを通じて生成され、リソース市場での取引にも利用される。

LORDSトークンの総供給量は固定で5億枚であり、以下のように分配されている：

ゲーム排出：57.5%
Bibliotheca DAO（開発スタジオ）：22.5%
ジャーニーコントラクト：10%
開発基金：5%
LPインセンティブ：5%

トークンパフォーマンスにおいて、LORDSも同様に好調で、7日間で65%、30日間で359%、1年間で687%の上昇を記録しており、市場平均を大きく上回っている。現在のLORDS時価総額は2370万ドルである。

未発行プロジェクト

前述のRabbitXとRealms.World以外に、Starknetネットワーク上の大部分のエコプロトコルは依然としてトークン未発行状態にある。

最近、公式はStarknetネットワークにおけるDeFi主要アプリケーションの図を発表。本稿では公式のツイートを参考に、クロスチェーンブリッジ、AMM/DEX、アグリゲーター、貸借、デリバティブの5つの分野に分け、Starknetで注目すべきDeFiプロトコルを紹介する。

クロスチェーンブリッジ

StarkGate

StarkGateはStarknetの公式ネイティブクロスチェーンブリッジであり、サポートされる各トークンは、Starknetのメッセージ伝達メカニズムを通じて通信を行うL1およびL2ブリッジコントラクトに関連付けられている。これらのブリッジはStarknetのメッセージ伝達メカニズムを通じて通信し、ユーザーがL1のETHおよびERC-20トークンを使って取引できるように支援する。これはStarknet AlphaネットワークとSTARKベースの計算圧縮能力によって実現されている。

現在、5種類の主要トークンのクロスチェーンがサポートされている：$USDC、$USDT、$WBTC、$DAI、$ETH。

公式リンク：https://starkgate.starknet.io/

Orbiter

Orbiterはイーサリアムと複数のL2間での資産クロスチェーンをサポートしており、zkSync、OptimismなどのチェーンからStarknetへ移行可能。

Orbiter Financeでは、Sender（送信者）とMaker（製造者）の2つの役割がある。Senderが送金を開始すると、Makerが流動性を提供する。スマートコントラクトがこのプロセスの安全性を保証している。もしMakerの不正行為により送金が失敗した場合、SenderはMakerの保証金を使ってコントラクトに仲裁を申し立て、過剰な補償を得ることができる。

ただし、Orbiterのトークン発行計画は不明確であり、創設チームは当初トークン発行を示唆したが、その後方針を変更している。

公式リンク：https://www.orbiter.finance/home

layerswap

layerswapはStarknet、zkEVM、ImmutableX、Arbitrum、Optimismなど複数のネットワークチェーンへのブリッジをサポートしており、ユーザーはCoinbase、Binance、Krakenなどの中心化取引所からLayerswapを使ってETH、USDC、その他のトークンを主要L2へ即座に送金できる。

公式リンク：https://www.layerswap.io/app

AMM/DEX

Ekubo

EkuboはStarknet専用の自動マーケットメイカーで、集中流動性、拡張性、効率的な資本効率を特徴とする。Starknetのアーキテクチャを活用し、最適な交換実行と流動性提供者のリターンを提供する。また、Ekuboのすべてのプールは1つのコントラクト内に存在し、ストレージ差異を削減し、取引コストを節約できる。

注目に値するのは、EkuboのTVL（ロックドバリュー）が800万ドルで、Starknetネットワーク内で第1位であることだ。

公式リンク：https://ekubo.org/

Brine（現在はtanx.fiに改名）

tanx.fiはStarkExに基づく無許可型板取引所で、ガスフリーと高速取引を提供し、ユーザーがポートフォリオを追跡し、損益分析を行い、簡単に取引できるようにする。tanx.fiはクオンツ取引ユーザー、CeDeFi取引所、機関投資家向けに設計されている。

公式サイトのホワイトペーパーには、$SALTトークンの導入が明記されており、今後の詳細は公式Twitterおよびウェブサイトで随時確認を推奨。

公式リンク：https://tanx.fi/

JediSwap

JediSwapはStarknet上の無許可、組み合わせ可能なAMMで、ユーザーは取引ペアに流動性を提供して手数料を得られる。Swap、流動性の追加/撤退、ZAP機能（任意の単一トークンを1回のStarknetトランザクションでJediSwap LPポジションに交換可能）をサポート。

JediSwapのTVLは700万ドルで、Starknetネットワーク内で第2位。

公式リンク：https://www.jediswap.xyz/

10KSwap

10KSwapはCairoで構築されたAMMプロトコル。10KはRollup機能を活用してAMMプロトコルの性能を根本的に変え、L2世界に低手数料、少ない摩擦、最終的にはより良い流動性をもたらし、DeFiの普及を推進することを目指している。10KSwapではトークン保有者が高額な手数料を支払うことなく自由に取引ペアを作成できる。

公式リンク：https://10kswap.com/

SithSwap

SithSwapはStarkNet上の次世代AMMで、即時変動と安定したスワップを提供し、超低スリッページ、ほぼゼロの手数料、イーサリアムの完全なセキュリティを実現。SithSwapは安定プールとダイナミックプールを提供：

SithSwapダイナミックプールはUniV2風のプールメカニズムを採用しており、高ボラティリティ資産の交換に特に適している
SithSwap安定プールは低ボラティリティ資産の最適化を図り、スリッページを削減し、ダイナミックプールの資本効率を高め、トレーダーの資産収益率を向上させる

公式リンク：https://app.sithswap.com/

アグリゲーター

AVNU

AVNUは分散型取引プロトコルと流動性インフラストラクチャーで、Starknet（および広範なL2）のトレーダーとdAppに常に最適な執行戦略を提供することを目指している。複数の分散型取引所（DEX）を横断して最適な取引ルートを探索し、取引執行を最適化し、スリッページを最小限に抑える。さらに、RFQ（Request for Quote）システムはマーケットメーカーの流動性を統合し、価格発見を最適化し、スリッページを排除し、MEV保護を提供する。

公式リンク：https://www.avnu.fi/

Fibrous

FibrousはStarkNetのすべてのAMMを集約し、ユーザーが最安価格でワンクリック交換できるようにする。注文パスアルゴリズムで最適価格をマッチング。

さらに、FibrousはEkuboのフラッシュアカウント、mySwapの集中流動性など複数のプロジェクトを統合している。

公式リンク：https://fibrous.finance/

貸借プロトコル

zkLend

zkLendはStarkNet上に構築された暗号通貨貸借プロトコルで、zk-rollupの拡張性、卓越した取引速度、イーサリアムのセキュリティによるコスト削減を兼ね備えている。zkLendは高速取引と低コスト取引のニーズに応え、ETH/wBTC/USDCなど複数のトークンをサポート。

このプロトコルは二重のソリューションを提供：機関顧客向けの許可制・コンプライアンス重視のソリューションと、DeFiユーザー向けの無許可サービスでありながら、非中央集権性を犠牲にしない。

公式サイトでは、zkLendがトークン供給量1億枚と分配メカニズムを明示しており、これはプロジェクトが後ほどトークンを発行することを直接示している。今後の詳細は公式Twitterおよびウェブサイトで注視を推奨。

公式リンク：https://zklend.com/

Nostra

NostraはStarknet上に構築されたオールインワンDeFiソリューションで、ユーザーはここで暗号資産の貸借と取引ができる。Nostraの流動層はNostraマーケット、UNO（Starknetネイティブステーブルコイン）、Nostra Swap（ステーブルコインDEX）で構成されている。これら3つの製品を統合することで、ユーザーはいつでも目的に応じて最小限の価格影響で無許可に流動性のある暗号資産にアクセスできる。

Nostraマーケットは流動層の中核製品で、エコシステム内に継続的に流動性を提供できる。また、Nostra SwapおよびUNO鋳造者にもリターンを提供。
Nostra Swapは次世代ステーブルコイン取引プラットフォームで、UNOのペッグ維持と成長を支援。Nostra Swapに流動性を提供するLPは、Nostraマーケットで安定コインを貸し出してリターンを得ることも可能。
UNOは最初のStarknetネイティブステーブルコイン。利子付きETHで過剰担保されており、DeFi、ゲーム、NFT、現実世界の支払いなどに利用可能。

公式リンク：https://nostra.finance/

Hashstack

HashstackはStarknet上で資本効率が最も高く、低担保の貸借プロトコル。特徴は以下の通り：

マルチチェーン相互運用性を提供
オラクルの安全性向上、TWAПメカニズムを採用
資産回収リスクを低減するための清算最適化
dApp流動性に基づくスマートローン制限

なお、Hashstackはすでに$HASHトークンを発行し、メインネットV1ユーザー向けにエアドロップを実施。期間は2023年11月27日～2024年1月22日。詳細は公式サイトおよび公式Twitterで確認を。

公式リンク：https://hashstack.finance/

デリバティブ

Paradex

Paradexは暗号通貨デリバティブ取引所であり、Starknet上初のアプリチェーンでもある。Paradexは深い流動性、資本効率、高性能を備えた永続先物取引を提供しつつ、透明性とセルフホスティングを維持する。Paradex取引におけるすべての複雑なビジネスロジックはL2上で検証される。

最近、Paradexの累積取引高は20億ドルを超えた。

公式リンク：https://www.paradex.trade/

ZKX

ZKX ProtocolはStarkNet上で動作する分散型永続先物取引所。コミュニティ主導で、ユーザー満足度を最優先する。ZKX Protocolはzk-STARK技術を活用し、CEXがDEXに対して持つ競争優位性を提供。この技術により、優れた拡張性とアカウント抽象、低コスト取引といったオンチェーン取引のメリットを享受できる。

他のDEXとは異なり、ZKXプロトコルは「レバレッジ削減」という独自のリスク緩和ツールを導入し、市場の急激な変動からユーザーを保護する。極端な状況では、プラットフォームが清算をトリガーして大きな損失を防ぐ。

また、ZKXトークンは2024年に上場予定。

プロジェクト公式サイト：https://zkx.fi/zh