暗号資産リスク管理：バーゼル委員会、銀行業界向け新たな規制基準を提案
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暗号資産リスク管理：バーゼル委員会、銀行業界向け新たな規制基準を提案
新基準はバーゼル・フレームワークに統合される新たな章として、2025年1月1日の実施が予定されている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：BIS、AiYing Compliance
バーゼル銀行監督委員会（以下「バーゼル委員会」という）は、国際決済銀行（BIS）傘下の常設監督機関であり、米国、英国、ドイツ、日本などの先進国の中央銀行および銀行監督当局の上級代表から構成されている。バーゼル委員会の主な職務は、世界規模での銀行に対する資本およびリスク管理の基準を策定することである。
最近、同委員会は諮問文書を発表し、銀行の暗号資産リスクに関する基準について特定の調整を提案した。これらの調整は、銀行が暗号資産リスクを慎重に取り扱うことを強化することを目指しており、特にトークン化された伝統的資産、ステーブルコイン、担保のない暗号資産に焦点を当てている。これらの新基準は、統合バーゼル・フレームワーク（SCO60：暗号資産リスク）における新たな章として組み込まれ、2025年1月1日の施行が予定されている。
2022年12月に暗号資産に関する基準を発表した際、バーゼル委員会は市場の急速な発展を踏まえ、いくつかの問題について継続的なモニタリングと見直しを行うと指摘していた。2023年の見直しを経て、委員会は銀行業務に関連する要件、特にステーブルコインへのエクスポージャーの取り扱いに関する更新案を提示した。
これらの提案では、ステーブルコインを裏付ける準備資産に対する基準が強化されており、準備資産の信用品質、償還期間、流動性に関する要件が含まれている。これらの基準は、銀行がステーブルコインの潜在的エクスポージャーを第1bグループの暗号資産に分類できるかどうかを決定づけ、より優遇された監督措置の適用可否に影響する。
提案によれば、銀行は接触するステーブルコインの価格安定メカニズムとその有効性を十分に理解するためにデュー・ディリジェンスを実施しなければならない。この一環として、銀行は統計的または他のテストを行い、ステーブルコインとその参照資産との間に安定した関係が維持されていることを証明する必要がある。
一、文書は第1グループと第2グループの暗号資産をどのように定義・区分しているか？また、この分類の根拠は何か？
「銀行監督当局による暗号資産リスクの適切な処理」に関する文書において、暗号資産は二つの主要なグループに分類される：第1グループと第2グループ。この分類は、銀行が暗号資産リスクを管理・報告する上で極めて重要である。
第1グループ暗号資産（Group 1）：
特定の基準を満たす暗号資産で、比較的安定かつ安全と見なされる。
以下の二つのサブカテゴリに分けられる：
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第1aグループ：金や株式といった伝統的資産のトークン化資産。これらの資産のリスクは、元となる伝統的資産と類似している。
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第1bグループ：有効な価格安定メカニズムを持つ暗号資産、つまり一般的にステーブルコイン。これらの資産は通常、米ドルなどの伝統的資産に価格が連動しており、変動性が低い。
第2グループ暗号資産（Group 2）：
第1グループの基準を満たさない暗号資産で、リスクが高いと見なされる。
こちらも二つのサブカテゴリに分けられる：
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第2aグループ：第1グループの基準を完全には満たさないが、一定の条件下でヘッジ手段として認められる可能性のある暗号資産。
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第2bグループ：その他すべての暗号資産。リスクが最も高く、いかなるヘッジ承認基準にも適合しない。
この分類は、銀行がこれらの資産に対して求められる自己資本要件およびリスク管理に直接影響を与える。第1グループ資産はリスクが低いため、銀行に対する自己資本要件は比較的緩やかである。一方、第2グループ資産はリスクが高いため、銀行は潜在的な損失をカバーするためにより多くの自己資本を保有する必要があり、より厳格なリスク管理措置が求められる。
二、銀行の自己資本要件への影響：これらの新基準は銀行の自己資本要件にどのような影響を与えるか？特に大量の暗号資産を保有する銀行にとっての影響は？
「銀行監督当局による暗号資産リスクの適切な処理」における新基準が銀行の自己資本要件に与える影響、特に大量の暗号資産を保有する銀行への影響について、以下に平易な説明を示す：
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第1グループ暗号資産への影響：
第1グループ暗号資産（トークン化された伝統的資産および有効な価格安定メカニズムを持つ暗号資産）の自己資本要件は、既存のバーゼル・フレームワークにおけるリスク重み付けに基づく。
つまり、銀行が大量の第1グループ暗号資産を保有している場合、これらの資産は比較的安定かつ低リスクと見なされるため、自己資本要件は伝統的資産と同程度となる。
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第2グループ暗号資産への影響：
第2グループ暗号資産（第1グループの分類条件を満たさない暗号資産）はリスクが高いと見なされ、より慎重な自己資本処理が行われる。
銀行の第2グループ暗号資産に対する総エクスポージャーは、一次資本の2％を超えてはならず、通常は1％未満であるべきとされる。つまり、大量の第2グループ暗号資産を保有する銀行は、これらの高リスク資産をカバーするためにより多くの自己資本を保有する必要がある。
リスク管理およびコンプライアンス要件：
これらの新基準により、銀行は暗号資産リスクの監視および管理をさらに厳格に行うことが求められる。
特に高リスクな第2グループ暗号資産を保有する場合、リスク管理戦略および自己資本比率が新たな監督要件に適合していることを確保しなければならない。
総じて、これらの新基準は、銀行が暗号資産投資をより慎重に評価・管理し、そのリスクを支えるのに十分な自己資本を保有することを意味する。大量の暗号資産を保有する銀行にとっては、自己資本の保有要件が高まり、リスク管理およびコンプライアンスプロセスがより複雑になる可能性がある。
三、「銀行監督当局による暗号資産リスクの適切な処理」におけるステーブルコイン等の暗号資産に対する規制・監督要件
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償還リスクテスト：これは、利用者がステーブルコイン（現実の通貨に価値が連動するデジタル通貨）を換金しようとする際に、銀行または発行機関が常に十分な資金を持っているかを確認するチェックである。これは、銀行が預金者の出金要求に応じるための十分な現金を保有しているかを確認するのに似ている。
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規制・監督下の発行機関：ステーブルコインを発行する機関は金融監督当局の監督下になければならず、安全性と透明性を確保するために特定のルールや基準を遵守する必要がある。
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準備資産の質：ステーブルコインを裏付ける資産（現金、債券など）は安全で迅速に換金可能なものが求められる。これは、銀行が財務的に健全であり、必要なときに速やかに資金を支払えることを保証するのに相当する。
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準備資産の管理：これらの裏付け資産の管理プロセスは透明性が高く、投資家の利益を保護する明確なルールが必要である。これには、いかなる状況でもステーブルコインの換金が可能であること、および準備資産が安全で信頼できることの保証が含まれる。
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透明性とガバナンス：ステーブルコインの償還、移転、保管に関わるすべての主体は、明確なガバナンス体制を持ち、適切な監督を受ける必要がある。すなわち、すべての操作は公開透明であり、信頼性と安全性を高めることが求められる。
四、償還リスクテストの具体的な基準には以下の側面が含まれる：
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準備資産の価値および構成：準備資産の価値（非暗号資産による請求権を控除後）は、常に未償還の暗号資産の合計ペグ価値以上でなければならない。準備資産が参照資産のリスク以外のリスクにも晒されている場合は、ストレス状況下で損失を被った後でも、その価値が未償還の暗号資産の合計ペグ価値を上回るように十分高い水準を維持しなければならない。
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準備資産の品質基準：一つまたは複数の通貨に連動する暗号資産については、準備資産が最小限の市場リスクおよび信用リスクを持つ資産で構成され、価格に悪影響を及ぼすことなく迅速に換金可能でなければならない。
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準備資産の管理：準備資産の運営に関するガバナンス体制は包括的かつ透明であり、極端なストレス期間を含め、すべての暗号資産が時宜を得てペグ価値で換金可能であることを保証しなければならない。
これらの基準は、暗号資産がリスクの低い第1グループ（Group 1）に分類されるかどうかを左右するため、銀行がこれらの資産に対して保有すべき自己資本額に影響を与える。もしステーブルコインまたは他の暗号資産が償還リスクテストを通過できない場合、リスクの高い第2グループ（Group 2）に分類され、銀行はこれらの資産に対してより多くの自己資本を保有せざるを得なくなる。
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