ミントが熱を帯び、DePINがその鋭気を初めて現す

2023.12.11

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ミントが熱を帯び、DePINがその鋭気を初めて現す

暗号資産市場が強含みで、1年半ぶりの高値を更新。

2023.12.11 - 10:06:56

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暗号資産市場が強含みで、1年半ぶりの高値を更新。

執筆：Mike

A. 市場見通し

一、マクロ流動性

マネーの流動性が改善。FRBの引き締めサイクルは終盤に達しており、初の利下げタイミングがグローバル資産の鍵を握っている。利下げの鍵は雇用データにある。米国では雇用者数が4か月連続で減速する一方、賃金上昇率もさらに鈍化している。米国10年国債利回りは10月の5％から現在の4％まで低下し、金融情勢への緊張感がやや緩和された。米国株式市場は不安定な動きを見せ、投資家は今後の景気後退を懸念している。暗号資産市場は強気の展開を見せ、1年半ぶりの高値を更新した。

二、全市場相場

時価総額トップ100 上昇率ランキング：

今週はBTCが大幅に上昇し、アルトコインも広範にわたって値上がりした。市場の注目点はBTCエコシステム、ゲーム、DePINに集中している。BTCインスクリプション（銘文）は今回のブルマーケットの原動力となり、多くの新規ユーザーと資金を呼び込み、開発者がBTC上で簡易的なDeFiエコシステムを構築するインセンティブにもなっている。ゲーム分野全体も好調で、ゲーム向けブロックチェーン、ゲームギルド、ローンチプラットフォーム、新作ゲームなどが軒並み数倍の上昇を記録した。

1. ORDI：BTCエコシステムのリーダー的存在であり、BRC20プロトコルにおける最初のインスクリプションである。最近はBTCコア開発者の意見の違いにより、保有枚数が大きく入れ替わった。歴史的に見て、新しいタイプのアセットのリーダーは、時価総額トップ30入りする可能性が高い。

2. RUNE：Cosmosエコシステム上のクロスチェーン取引プラットフォームであり、トークンによるバリュー捕獲能力が強く、自動的に3倍のレバレッジを持つ。最近の取引高は急速に増加しており、多くの資金がCosmosエコシステムに流入している。OLAS：AI分野のオラクルプロジェクト。創設チームは元FETチーム出身で、技術力が非常に高い。OLASの時価総額はすでにFETを超え、AI分野のトップに躍り出た。

3. BONK：Solanaエコシステムのミームコインであり、SBFへの風刺から生まれ、Solana開発者コミュニティを団結させた。BONKは今回の上昇で40倍以上上昇し、時価総額はDOGEとSHIBに次ぐ第3位の「ドッグコイン」となった。

三、BTC相場

1）オンチェーンデータ

BTCは2020年以来初めて、日次収益でETHを上回った。BTCインスクリプション市場の発展により、マイナーの手数料収入が大幅に改善した。BTCチェーン上の手数料比率は8月の2％から11月には25％まで上昇しており、これは主にOrdinals取引ペアの導入によるものだ。2024年4月の半減期までには、この比率が50％に達すると予想される。

ステーブルコインの時価総額は継続的に上昇。USDTの時価総額は900億ドルを超え、再び過去最高を更新した。

長期トレンド指標MVRV-ZScoreは、市場の総コストを基準として市場全体の利益状況を反映する。この指標が6を超えると天井圏、2を下回ると底値圏とされる。MVRVが重要な水準である1を下回ると、保有者は全体的に損失状態となる。現在の指標は1.6で、回復フェーズに入ったと考えられる。

機関投資家の暗号資産投資商品は10週連続で純流入しており、累計流入額は18億ドルを超えた。地域別では、欧米地域が純流入、アジア地域が純流出となっている。

2）先物相場

先物資金レート：今週は正の値で、市場感情は正常。BTCの資金レートは11月12日に今年最高値をつけた後に調整局面に入った。資金レートが0.05～0.1％の場合、買いポジションのレバレッジが多いため短期的な天井とされる。-0.1～0％の場合、売りポジションのレバレッジが多いため短期的な底値とされる。

先物建玉残高：今週のBTC総建玉残高は小幅に上昇し、価格変動とほぼ同期している。

先物ポジション比率（ロング／ショート）：0.8。個人投資家の感情は弱気寄り。個人投資家の感情は逆指標とされることが多く、0.7以下は極度の恐怖、2.0以上は極度の貪欲とされる。ただし、このデータは変動が大きいため参考価値は限定的である。

3）現物相場

BTCは大幅に上昇し、42,000ドルを突破。2022年4月のLUNA暴落時の水準に戻った。BTCインスクリプションエコシステムの活況、現物ETF承認への期待、そして来年に控える半減期という要素が重なり、今回の急騰を引き起こした。マイクロストラテジーは先月さらに6億ドル相当のBTCを購入しており、累計保有額は50億ドルを超え、最大の恩恵を受けている。次なる48,000ドルは今回の下落局面の起点であり、ここで解消売りが出やすい抵抗ラインとなる可能性がある。

B. 市場データ

一、パブリックチェーンの総ロックアップ金額（TVL）

二、各パブリックチェーンのTVL構成比

今週のTVLは全体で3.6億ドル増加し、約7.8％上昇した。今週はマーケット全体が大きく伸び、BTCは38,000ドルの壁を突破し、直ちに44,000ドルに到達した。今週のTVLは大幅に上昇し、上位20の主要パブリックチェーンすべてが上昇した。ETHチェーンは8.3％上昇、BSCチェーンは2.4％上昇、TRONチェーン、ARBチェーン、POLYGONチェーンはいずれも約7％上昇した。BASEチェーンは10％上昇し、プロトコル数はすでに194に達しており、2024年までにOPを上回る可能性がある。

三、各チェーンのプロトコル別TVL

1) ETH TVL状況

2) BSC TVL状況

3) Polygon TVL状況

4) Arbitrum TVL状況

5) Optimism TVL状況

6) Base TVL状況

四、NFT市場データの変化

1）NFT-500指数

2）NFT市場状況

3）NFT取引所の市場シェア

4）NFTバイヤー分析

今週、主要ブルーチップNFTプロジェクトのフロア価格はほとんど大幅に上昇した。MAYCは11％上昇、Pudgy Penguinsは66％急騰、Azukiは50％急騰、Moonbirdは59％急騰、Miladyは17％上昇した。先週1週間のNFT市場取引量は引き続き大きく伸びており、ガス代や使用量もさらに増加している。マーケット全体の上昇とともに、NFT市場も徐々に低迷から脱しつつある。来年のブルマーケット到来前に、より斬新なモデルや遊び方を持つNFTプロジェクトが登場する可能性があり、新たなブルマーケットにおけるNFTのパフォーマンスに期待がかかる。