トルコ暗号資産市場調査レポート

2023.12.07

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トルコ暗号資産市場調査レポート

トルコは暗号資産関連事業者にとって楽園となる可能性がある。

2023.12.07 - 08:20:41

Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察

トルコは暗号資産関連事業者にとって楽園となる可能性がある。

はじめに

トルコは、世界で最も暗号資産の採用率が高い国の一つである。HedgewithCryptoのデータによると、過去3年間でその採用率は16％から40％へと2倍以上に増加した。国民5人に2人が暗号資産を保有していると推定されている。Chainalysisのデータによれば、取引量ベースでは、トルコは米国や英国など主要経済国を上回り、世界第4位の暗号資産市場となっている。

2023年11月はイスタンブールの季節であった。2週間にわたり約300もの関連イベントが開催され、全世界のアメリア、アジア、ヨーロッパ、中東から業界関係者や暗号愛好家たちが集結し、深い交流が行われた。

ビタリック・ブテリンがイスタンブール展示会場でプラズマに関する講演を行う

MIIX CAPITALがTVHおよび3WW3主催のラウンドテーブルディスカッションに招待され、「ベア相場とブル相場の交替期における資本ファンドがプロジェクト発展にどのように貢献できるか」について発表

1. 宏観経済指標および現状

トルコは世界第11位のGDPを誇る経済大国であり、経済協力開発機構（OECD）の創設メンバーかつG20の一員でもある。1995年12月31日にはEU関税同盟に加盟しており、現在もEU加盟候補国として位置づけられている。

1.1 面積および人口規模

トルコはユーラシア大陸にまたがる国家であり、首都はアンカラ。国土面積は78万3356km²、全国81の州に分けられる。公式記録によると、2022年の総人口は8527万9553人。うち93.4%が都市および地域センターに居住し、町村部に住むのは6.6%に過ぎない。人口密度は1km²あたり平均111人。1950年から2020年にかけて、人口は2090万人から8360万人へと4倍以上増加した。

1.2 経済および関連指標

世界銀行は、トルコの2007年の一人当たりGDPを基に「中高所得国」と分類している。CIAは「準先進国」と評価する一方、多くの経済学者および政治学者は「新興工業国」と見なしており、メリルリンチ、世界銀行、エコノミスト誌などはいずれも「新興市場」として位置づけている。

名目GDPでは世界第17位、購買力平価（PPP）では第11位。国際通貨基金（IMF）の推計によると、2023年のトルコのPPPベース一人当たりGDPは41,412ドル、名目一人当たりGDPは11,932ドルである。

2019年時点で、トルコ人の約11.7%が貧困または社会的排除のリスクに直面していた。2021年の失業率は12%。世界銀行のデータによると、トルコの中間層は全人口の約41%を占める。

1.3 高成長と高インフレの並存

トルコの銀行業は発達しており、50以上の銀行が存在する。2023年3月時点での中央銀行の外貨準備高は626億ドル（前月比＋2.3%）、金準備高は522億ドル（同＋7.2%）、公式準備資産総額は1224億ドル（同＋4.3%）である。

今年第1四半期、トルコのGDPは84.4%の伸びを示した一方、リラは26%下落した。これにより、第1四半期のGDPは史上最高の2455億ドルに達した。

一方、トルコ統計庁が2023年11月3日に発表したデータによると、10月の消費者物価上昇率は61.36%に達した。トルコ中央銀行は、2023年のインフレ率予測を従来の58%から65%に上方修正し、2024年も33%から36%へ引き上げた。現在、トルコは世界で最もインフレ率の高い国の一つとなっている。

1.4 トルコ経済発展の将来予測

2022年2月、OECDがPPPレートを使用して2030年から2060年にかけての世界最大16カ国の長期GDP予測を公表した。それによると、人口増加と都市化の影響を受け、トルコのGDPは持続的に成長し、2060年には世界Top5入りが期待される。

2023年以降、政府は高インフレ対策を数多く実施してきたが、物価はなお上昇を続けている。トルコリラの急速な下落は国内経済の不安定を助長し、輸入品の価格上昇を通じて経済安定にさらなる障壁をもたらしている。

長期的には、慢性的なインフレが家計の貧困を深刻化させている。最新の公式予測では、消費者物価がピークに達する2024年はさらに悪化するとされている。「驚異的なインフレに直面し、多くの家庭が収入不足に陥っており、貧困はトルコの重大な問題となっている。」とイスタンブールの経済学者Iris Cibre氏は述べる。トルコでは労働者の約60%が月給1万1400リラ（約405米ドル）という最低賃金で生活しており、これは著しく貧困ラインを下回っている。

2. 地政学および経済が業界に与える影響

2.1 地政学的要因が暗号市場の多様性を促進

トルコはユーラシア大陸の接点に位置し、地理的に橋頭堡およびハブとしての優位性を持つ。また、中東とヨーロッパの重要なエネルギー通過国でもあり、黒海への出入り口を制御している。このため、トルコはエネルギー供給および地政学的に戦略的地位を占めており、イラン、ロシアなどとの関係が地域の安定に大きな影響を与える一方、中東、ロシア・ウクライナ情勢、文化にも強く影響されている。

こうした地政的関係ゆえに、トルコは無形のうちにロシアおよび中東地域のWeb3業界をつなぐハブとなっており、文化的・経済的・金融的に相互に強い影響を与え合っている。欧州、アジア各地域の暗号関係者にとって、トルコは意見交換、思想衝突、融合のためのキーノードとなっている。ユーザー特性から技術応用、業界拡張から特定分野の深耕まで、地政的要因の影響により、人々はより容易に多様な業界トレンドに触れ、受け入れることができ、活発で多様な暗号市場の形成を促している。

2.2 民生経済が暗号経済の根ざしを推進

トルコは過去5年間にわたり、経済的な苦境と低谷を経験している。最近の情報によると、インフレ率は83%を超えて24年ぶりの最高値を更新した。政府による非正統的な利下げ政策により、リラ／ドル為替レートも歴史的新安値を更新している。「驚異的なインフレに直面し、多くの家庭が収入不足に陥っており、貧困はトルコの重大な問題となっている。」とイスタンブールの経済学者Iris Cibre氏は述べる。トルコでは労働者の約60%が月給1万1400リラ（約405米ドル）という最低賃金で生活しており、これは著しく貧困ラインを下回っている。

市場感覚の鋭い資金は、自国経済の低迷とその後の暗号市場のブルサイクルとの鮮明な対比の中で、必然的にリスク回避とより高いリターンの追求を始める。暗号資産への交換および購入が最適な選択となり、暗号資産を通じて暗号業界に触れる中で、若者たちは新技術に強い関心を抱くようになり、ますます多くの人々が参加して地域内のWeb3業界深化を共に推進している。トルコの暗号業界は、もはや一般市民のニーズに合った新興産業ではなく、大衆参加型の注目産業・先端産業へと変貌を遂げつつある。

3. 地域内暗号市場の現状

3.1 世界第4位の暗号資産市場

最近（2023年11月）、Binance研究所は『トルコ暗号市場現状』報告書を発表。それによると、市民の40%が暗号資産に投資しており、73%の回答者が今後5年間で暗号投資家の数が増加すると予想している。トルコは世界第4位の暗号資産取引市場であり、その取引量は他の主要経済国を大きく上回っている。また、Binanceの内部取引データによると、2023年9月初め、トルコリラ（現地法定通貨）は取引所全体の法定通貨ペア取引高でトップとなり、驚異の75%を占めた。

さらに、トルコ市民の暗号資産に対する受容度は、他国に劣らない。同じ暗号受容度指数基準で評価しても、トルコは世界第12位に入る。世界的な地政経済的位置づけや、他の経済体に比べて比較的小規模な経済規模を考慮すれば、この受容度は非常に高いと言える。

3.2 暗号市場の雰囲気は濃厚で普及率も高い

世論調査の結果、トルコではWeb3および暗号資産が人々の生活に深く浸透していることが明らかになった：

街中のTeller Machine（中国の銀行にある預金機に類似）でも暗号資産取引が可能；
空港のゲートや屋外広告塔に、現地取引所の広告が多数掲出されている；
オフラインの暗号資産OTC両替所が多数存在；
不動産取引や飲食店での支払いにも暗号資産が利用可能；

ICCのコワーキングスペース

若い世代の多くは寝室にBitcoinマークの装飾を飾っており、テレビ番組でもBitcoinの話題が頻繁に取り上げられる。多くの若者がWeb3を運命を掌握し、変える鍵と捉え、熱心に交流・共有を行い、技術志向の雰囲気が非常に濃厚である。

Binanceが消費者調査会社Twentifyに委託した調査では、回答者の5分の1以上（21%）が暗号資産に投資していると回答した。この投資商品の人気ランキングでは、暗号資産はトルコ法定通貨であるトルコリラに次いで2位となった。注目に値するのは、貴金属、株式、債券といった伝統的資産クラスよりも、暗号資産の採用率が高いことである。

ブロックチェーンウィーク期間中の周辺イベント会場。非常に盛況

3.3 CEX利用比率が非カストディウォレットを大幅に上回る

トルコユーザーはCEXへの依存度が非常に高く、2021年12月にはネットワーク全体（すべてのCEX）の1日取引ユーザー数が50万～70万人に達した。しかし市場縮小の影響で、2023年2月には27万～41万人に減少した。グローバルCEXの中では、Binance、Bybit、OKX、KuCoinが特にトルコユーザーから支持されており、いずれもトルコ語対応およびトルコリラ（TRY）入出金が可能。一方、現地のParibuおよびCoinTRはトルコに本社を置くか、あるいはトルコ金融犯罪調査局（MASAK）の登録を取得しており、国有銀行のZiraat BankおよびVakif Bankと提携し、法定通貨取引サービスを提供している。

一方、非カストディウォレットの使用率は相対的に低い。最近（2023年11月）、Binanceはトルコブロックチェーンウィークにて正式にBinance Web3ウォレットをリリース。Bitget Walletもトルコエコシステム育成計画の開始を発表した。Web3ウォレットの利便性および収益可能性、NFTやメタバースなどの新興概念への関心の高まりが、トルコユーザーの非カストディウォレット利用を一定程度促進し、地域市場の多様化および成熟を加速させるだろう。

3.4 トルコの注目セクターおよびアプリケーション

ユーザーの大多数がCEXに集中しているため、DeFiプロジェクトはほとんど存在しない。一方、Gamingプロジェクトは非常に人気があり、GameFi、SocialFi、NFTプロジェクトは一般ユーザーに広く受け入れられている。少数のインフラプロジェクトもあるが、トルコのVCが少なく、Web3投資を行うファンドはさらに少ないため、資金調達能力はアジア太平洋および欧米地域に比べて大きく劣る。

また、政府機関「トルコ科学技術評議会（TÜBİTAK）」のブロックチェーン研究所は、デジタル通貨の応用に対して肯定的である。特にDID（分散型アイデンティティ）や、スマートコントラクトによる政府データのブロックチェーン化を重視している。

データによると、Lens Protocolのウェブサイト訪問の約16%がトルコからであり、トルコユーザーはGoogleで「free Bitcoin」の検索を非常に好む。彼らは課題達成で少量のBitcoinを無料で獲得できるサイトを探しており、これはSocialFiやエアドロップ獲得志向がトルコで流行していることを示唆している。

出典：3WW3 アフリカ・アジア・ラテンアメリカ研究院 Spaceイベントでの見解

4. 地域ユーザーの特徴分析

Binanceの調査報告書によると、回答者の71%が1日に複数回市場動向を確認しており、46%が1日に少なくとも1回は取引を行っている。これは地域住民の暗号資産投資への積極性を示している。66%の人が投資目的を「期待される利益獲得」と回答しており、次いで「シンプルなポートフォリオ管理」と「技術への楽観主義」が挙げられる。

4.1 若者の暗号資産投資意欲がより高い

トルコの暗号資産市場は活力に満ち、継続的に発展している。現在、暗号資産保有者の27%が業界参入から1年未満であり、つまり4分の1以上が直近1年の熊市期に参入した新規投資者であり、その多くが30歳以下の若者である。

KuCoinがトルコ市場ユーザーを対象に実施した最新調査データによると、若年層の投資意欲はより高い。暗号資産投資参加者のうち、31～44歳が48%、18～30歳が37%を占める。トルコの暗号市場は活気に満ち、30歳以下の投資者の多くがここ1年で市場に参入している。

男性投資家が依然として全体の57%を占めるものの、若い女性投資家の割合は増加傾向にある。45歳以上の投資者では女性が37%に過ぎないが、18～30歳の暗号投資者のほぼ半数（47%）が女性であり、暗号資産の主流化に伴い、ジェンダー格差が徐々に縮小していることが示されている。

4.2 年齢層ごとの暗号資産投資嗜好の違い

トルコでは、58%の回答者が「長期的な富の蓄積」を暗号資産投資の主な動機と回答しており、これはすべての年齢層に共通する認識であり、時間の経過とともに資産価値が向上すると考えている。

投資戦略においては、年齢層間に明らかな差がある。年配の投資家は価値保存およびポートフォリオの多様化を優先するが、若年層は取引の利便性および短期的利益を重視する傾向が強い。

37%の人が「資産価値の保存」を主な理由と挙げており、25%は「投資ポートフォリオの多様化」を主な動機としており、リスク軽減効果を認識している。これらは主に45歳以上の投資家に多い；
34%の人が「より便利な取引」のために暗号資産を保有しており、暗号資産がもたらす効率性とスピードを認めている；
17%の人が動機を「短期的かつ純粋な利益享受」と認めている。これは暗号市場の実験性および探求性に合致する。これらの
感情は若年層に顕著である；

ビットコインはトルコの成人暗号投資家にとって非常に人気のある選択肢であり、71%の投資者が投資に関心を持っていると回答。高齢投資家では79%が関心を示す。ETH投資に関心があると答えたのは45%で、若年投資家では52%が関心を持っている。

また、安定通貨（ステーブルコイン）への投資に関心がある投資者は約33%、NFTに約21%、メタバースに約19%、ミームコインなどの新興カテゴリに18%が関心を持っている。

4.3 口コミ効果の影響が特に顕著

調査によると、57%の人が友人や家族の紹介で暗号資産に触れたと回答。35%がコミュニティからの紹介と回答しており、人間関係が好奇心の喚起および新人のデジタル金融世界への参加を促す上で極めて重要な役割を果たしていることが浮き彫りになった。

オンラインフォーラム、ソーシャルグループ、地域の集まりを問わず、コミュニティは個人が暗号資産の概念を学び、探求するための支援環境を提供しており、トルコの暗号コミュニティの協働的性質を反映している。32%の回答者が「他のトレーダー」が自身の暗号資産との出会いに影響を与えたと指摘しており、これは取引環境の相互関連性を示している。暗号資産の旅を始めた個人は、同じ未知の領域を航海する他のトレーダーから指導やインスピレーションを得ることが多い。

最後に、ソーシャルメディアの影響も大きい。27%の回答者が自身の暗号世界への入り口を「インフルエンサー」に帰している。YouTube、Twitter、Telegram、Instagramは、特に若年層を中心に、信頼できる情報源として暗号投資家から高く評価されている。

5. 地域内暗号市場の規制政策

ブロックチェーンおよび暗号資産に関して、トルコは既に非常にオープンで知られた市場である。BinanceやHuobiといった大手グローバル取引所はすでに現地取引所設立に向けて動き出している。政府は国家レベルのブロックチェーンインフラおよび中央銀行発行のデジタル通貨（CBDC）構築のビジョンを持っている。トルコ人は暗号資産に非常に高い関心を寄せているが、現時点では暗号市場専用の規定は存在しない。

5.1 警戒しつつも開放的、政策は比較的緩やか

長い間、トルコ政府のWeb3に対する態度は不明確だった。2018年にデジタル技術省が戦略文書で「国家ブロックチェーンインフラの構築」に言及したものの、具体的な実施は見られなかった。

2021年、中央銀行は市民による暗号資産の購入およびサービス提供を禁止する政策を発表したが、大統領府直属のデジタルトランスフォーメーション局長が「当時の中央銀行による暗号取引禁止政策は、市民が暗号資産を保有することを禁止するものではない」と明言して否定した。

全体として、トルコ政府は暗号業界に対して警戒しつつも開放的であり、厳格な制限もなければ強力な規制化推進もない。このため、トルコの暗号市場はより自由な空気に包まれており、暗号業界の急速な発展および普及に非常に有利である。

5.2 規制政策の段階的導入が進行

今年10月、トルコ財務大臣メフメト・シムセク氏は、FATF勧告に準拠するため、暗号資産を包括する新たな立法を導入すると発表した。これはトルコをFATFグレーリストから除外するための措置であり、リスト入りは国の投資格付けおよび評判に悪影響を及ぼす可能性がある。10月27日、Cointelegraphによると、トルコ官報に2024年大統領年度計画が掲載され、翌年内に暗号規制の整備を完了する目標が明記された。

ブロックチェーン研究開発センターBlockchainISTの所長ボラ・エルダマル氏は、「一定のライセンス基準の導入が新規制の最重要課題の一つとなるだろう」と述べた。彼はさらに、「資本適足率要件、デジタルセキュリティ強化策、カストディサービス、リザーブプルーフの導入なども規制に含まれる可能性がある」と補足した。

規制政策の段階的導入は、暗号市場がトルコに根付いたことを裏付けている。ますます多くのビジネスが参入し、交流が頻繁になる中で、規制は市場の繁栄と発展を後押しし、業界関係者およびユーザーにさらなる利便性と安全性を提供するだろう。

5.3 暗号資産中央カストディ銀行の設立を検討

暗号取引所の破綻や資金凍結を防ぐため、トルコ財務省は暗号資産中央カストディ銀行制度の導入を決定した。これが実現すれば、トルコは世界初の暗号資産カストディ業務を企業化する国となり、中央銀行が暗号資産の保管および流通を管理する体制となる。

長期的には、暗号資産中央カストディ銀行の設立は暗号市場の安全保障にひとつの解決策を提供する。取引所の資産安全性の向上、市場の安定的運営の確保を通じて、暗号業界をより堅実で透明性の高い方向へと導くだろう。

ただし、取引所の資産安全、経営の健全性、ユーザーのプライバシー保護はいずれも管理体制の中で十分に配慮される必要がある。暗号市場はまだ発展初期段階にあり、そのガバナンスの道のりは、関係者全員の協力のもと不断に探索・改善されていく必要がある。

6. まとめ

トルコはユーラシア大陸にまたがる国であり、GDPは世界でも上位に位置する。近年は高成長と高インフレが並存しており、リラの急速な下落が国内経済の不安定を増幅させ、経済安定に追加的な障壁をもたらしている。しかし、この状況が逆に暗号資産の普及および繁栄を加速させ、取引量では既に世界第4位の暗号市場に成長しており、米国、インド、英国に次ぐ規模を誇る。

また、トルコの人口規模および地政的要因は、各大陸の業界関係者にとって非常に交流・衝突に適した場となっている。現地ではあらゆる年齢層にわたり、暗号資産の価値保存および増殖機能を自分の投資ポートフォリオの一部とする人々の割合が非常に高い。さらに、若者の多くがWeb3技術および産業に強い関心を持ち、技術習得および起業活動に積極的に参加している。

Web3技術がこの地域でますます多くの人々によって使用・共有され、地域規制の段階的導入が進む中で、トルコのコミュニティ活性、人口規模、地政的要因は、将来的な暗号業界の発展において重要な役割を果たすことを決定づけており、トルコは暗号関係者にとって新たな楽園となる可能性を秘めている。