執筆：Jack Inabinet

翻訳：TechFlow

ソラナのエアドロシーズンが到来した。

今月はじめ、オラクルネットワークのPythとDEXアグリゲーターJupiterがエアドロを開始し、ソラナ最大の無トークンプロトコルである流動性ステーキングプラットフォームJitoも月曜日にそのトークンを発表した。

これらのエアドロは、ソラナのDeFiエコシステムに富をもたらし、SolanaエコのTVLを再活性化することを目指している。

本日は、こうしたエアドロの影響について考察し、これがソラナエアドロブームの始まりにすぎないのかどうかを検討する。

低迷するTVL

SOLの価格が今年500％上昇したにもかかわらず、ソラナのTVLは比較的弱いパフォーマンスにとどまっている。

ドル建てTVLは200％増加しており、一見印象的に見えるかもしれないが、これはFTX崩壊前の水準にはまだ届いておらず、SOL建てTVLに換算すると今年はむしろ45％低下している。

ソラナの次の章

主要なソラナプロトコルは、最もアクティブなオンチェーンユーザーに対してトークンをエアドロすることで報酬を与える。新たに得られたトークンの流動性がソラナ全体に注入されることで、TVLへのインパクトが生まれ、ソラナエコシステム全体の評価額向上につながるだろう。

エアドロが到来しても、TVLが価格上昇を上回る形にはならないかもしれない。これら二つの指標は正の相関関係にあるためだ。しかし、両方に上昇圧力をかけるものであり、2024年にSOL建てTVLの実質的な成長を促す可能性がある。

エアドロがTVLを引き寄せる力は、BlastというL2の台頭によってすでに示されている。このプロジェクトはローンチ後すぐにソラナのTVLを上回ったのである。

エアドロの到来は、ソラナスーパーサイクルを始動させる重要な要素であり、ユーザーをチェーン上に引き込む最も簡単な方法の一つでもある。

EVMチェーンのユーザーはPythのエアドロ対象となる。しかし受け取るには、Solanaネイティブウォレットをダウンロードしてソラナネイティブ資産を受け取り、その後ソラナネイティブDeFiプロトコルで利用できるようにしなければならない。このPYTHエアドロを受領するEVMユーザーたちは、新たなソラナユーザーとなる可能性がある。

エアドロされたトークンは、プロジェクトの注目を集め、ユーザーおよび開発者にチェーン上で優れたアプリケーションが存在することを思い起こさせる効果もある。これは、ソラナを現実的なエコシステムとして、またイーサリアムの代替として認識されるうえで非常に役立つ。

まとめ

ソラナのエアドロシーズンは、そのDeFiエコシステムの再生の始まりとなるかもしれない。しかし、この結果はまだ決して確実ではない。トッププロジェクトが大規模なエアドロを準備している可能性はあるが、実際にエアドロ可能な革新的なソラナプロトコルの数は極めて少ない。

現在、流動性は依然としてイーサリアムに集中しており、Blastのようなプロトコルは、あいまいなエアドロ約束と疑わしい革新性だけでも、数億ドルのTVLを引き寄せられる。これにより開発者たちもそこに集まる。そのためソラナは、プロトコル、流動性、ユーザー獲得において厳しい戦いを強いられることになる。

低手数料環境、グローバルステートマシン、そして光速でのコンセンサス提供能力を持つソラナは、イーサリアムでは不可能な新しいアプリケーション分野を開く可能性を秘めている。

エアドロによる過熱状態とそれに伴うウェルスマップ効果が、新たなエコシステム参加者をソラナに惹きつけ、主要な統計データを支えるには十分かもしれない。しかし、エアドロから真の成功を得るには、ソラナは自らのDeFiエコシステムを育成し、多数のプロトコルがエアドロ用トークンを準備しておく必要がある。

おそらくエアドロが、さらなる波のソラナプロトコルを押し進める原動力となるかもしれない。しかし残念ながら、現時点でのネットワーク上の無トークンプロトコルの深さはかなり限定的であり、これがエアドロがソラナエコシステムにもたらしうる恩恵を大きく損ねている。