Tellor Tributes 価格観測：資金フローとファンダメンタル要因の解説
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Tellor Tributes 価格観測：資金フローとファンダメンタル要因の解説
資金面の取引チャンスを見つけるにはどうすればよいでしょうか？
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察著者：ドゥオドゥオ、LD Capital
最近、暗号資産市場は弱含みで、資金が継続的に流出しており、ビットコインとイーサリアムのボラティリティも低く、下落トレンドの中でのレンジ相場が続いており、取引高も低迷しています。既存の資金は個別のプロジェクトに集中して短期的な投機的取引が行われています。では、どのようにすれば資金面の取引チャンスを見つけられるでしょうか？
筆者はTRB（Tellor Tributes、オラクルサービスを提供）の短期的な資金状況を観察・追跡し、価格上昇前のサインを探ろうとしました。また、ファンダメンタルズの状況を確認し、明確な好材料や悪材料があるかどうかを検討します。8月25日から8月28日未明まで、TRBトークン価格は9.6ドルから最高16ドルまで上昇し、約66％の上昇となりました。その後、調整局面に入っています。
一、資金面の状況
まずトークンの基本情報を確認します。トークンの総供給量は約249万枚で、流通量は248万枚であり、ほぼ完全に流通している状態です。
8月26日の上位10名の保有状況は以下の通りで、バイナンスが43％を超えるトークンを保有しており、集中度が非常に高いです。
8月18日の大幅下落後、TRBの価格は今年に入ってからの安値圏、また2021年以降の安値圏に達しました。数日間のレンジ相場の後、日足レベルで9.5ドル付近で再びサポートされました。
8月21日、チェーン上で大規模な送金が確認され、これは2021年1月以来の最高水準であり、過去のデータよりもはるかに大きかった。一方で、価格には大きな変動が見られず、10ドル前後で推移していました。このことから、誰かがチェーン上でポジションを構築している可能性が高いと考え、先物取引の取引高および建玉の変化にも注目しました。ただし、チェーン上のtransferの異常は必ずしもポジションの構築を意味するものではなく、トークンの価格帯、何らかの異常イベントの有無、その後の取引高および価格変動などを総合的に考慮する必要があります。
8月26日の午前中、先物取引の取引高および建玉が着実に増加していることが確認されました。同時に、価格は4時間足の底値圏の上限を突破しました。
下図は8月26日午前のデリバティブデータです。24時間の先物取引高は151％増加し、建玉は93％増加しました。大口の建玉はロング状態にあり、アカウントのロング／ショート比率は0.96で、多数の小口投資家がショートポジションを持っていることを示しています。この時点で、短期的な資金がTRBに流入しており、価格上昇の可能性が高いと考えました。
その後の2日間、TRBの先物取引高および建玉は極めて大幅な増加を見せました。直近24時間では、先物取引高は16億ドル、建玉は約6800万ドルとなっています。
下図は8月28日時点におけるTRB先物の主要指標の変化を示しています。建玉は8月28日未明まで継続的に増加していました。価格が16ドルまで急騰した際、大量のショートポジションが強制決済され、それに伴って建玉が減少しました。その後、建玉は増加トレンドから減少トレンドに転じ、価格もそれに連れて下落しています。資金レートの変化については、16ドルでの急騰後に再び上昇し、最大のネガティブプレミアムを記録しました。
現在、大口の建玉は依然としてロング状態です。ロング／ショートのアカウント比率は0.3452で、多数の小口投資家がショートポジションを持っていることを示しています。資金レートは依然としてネガティブプレミアムですが、すでに比較的正常な水準に戻っています。
二、ファンダメンタルズの状況
プロジェクトのファンダメンタルズ情報を把握し、現状および明らかに有利または不利な要素があるかどうかを確認します。
Tellor Tributesは2019年にローンチされたプロジェクトで、分散型オラクルプロトコルに分類されます。オープンで許可不要のデータ報告および検証ネットワークをインセンティブ付け、誰でもデータを提供でき、誰でもチェックできるようにすることを目指しています。
Tellorはマイニングメカニズムを用いてオラクルシステムを実現し、外部データをブロックチェーンに取り込むための分散型仕組みを提供しています。システム全体はデータプロバイダー（マイナー）のネットワークで構成されており、「Tributes」（TRB）トークンによるインセンティブのもと、マイナーが競争的にデータポイントをオンチェーンデータベースに追加します。
TRBはPoSとPoWを組み合わせたトークン発行方式を採用しており、固定の供給量はありません。ノードはTRBトークンをステーキングし、PoWの難題に挑戦します。最初に問題を解決した上位5つのノードがデータを提出でき、TRB報酬を得られます。ETHのブロック高9619370から始まり、各ブロックごとに報酬が0.003%ずつ減少し、ブロック報酬が1TRBに到達した時点で一定になります。このとき、各ブロックあたり5.5個のトークンが生成され、インフレ率は17%です。2021年からすでに1TRB報酬段階に入っています。
現在の流通量を基に計算すると、年間インフレ率は17%で、年間新規発行量は42万枚、月間では3.5万枚となります。
コミュニティは比較的活発な開発およびコミュニティ活動を維持しています。GitHubの主要ファイルは3日前に更新されており、更新頻度は高いです。Twitterのフォロワー数は32.5K、投稿数は1488件で、基本的に平日にツイートしており、活性は高いです。YouTubeの登録者数は1.28K、動画数は229本で、毎週の開発会議を公開しており、最新の動画は先週の会議内容です。Discordのメンバー数は4.7Kで、ディスカッション欄の1日あたりの投稿数は多い日で数十件、少ない日は数件で、活性は普通です。ブログの最新更新は2023年8月9日です。
事業展開の状況は普通です。公式サイトによると、現在対応しているパブリックチェーンまたはレイヤー2は下図の通りで、op/arb/baseなど最近人気のL2も含まれています。
プロジェクト側は以下の具体的な情報についてまだ開示していません：ネットワークに参加し、データ報告サービスを提供しているノードの数と分布；実際にこのオラクルを利用しているDAPP；このオラクルを通じて提供されたデータの総量；得られたサービス手数料収入状況など。
全体的に見ると、Tellor Tributesは運用維持段階にあり、技術面および事業面で大きな飛躍や進展はなく、競争優位性も不足しています。
三、まとめ
Tellor Tributes（TRB）の短期的な価格上昇は主に資金の流入によるものです。8月28日未明に急騰した後、建玉が減少し、価格も明確に下落しました。
現在の市場環境において取引機会を探す場合、以下の点に注目するとよいでしょう：
1、（バイナンスが先物取引を上場している）トークンの価格がここしばらくの期間の底値圏にあるかどうか。
2、トークンの保有分布の集中度、および誰がどれだけ保有しているか。
3、最近チェーン上で異常な活動が見られたかどうか。
4、トークンの先物取引高および建玉が明確に増加し、一定期間維持されているかどうか。
5、大口の建玉のロング／ショート比率、およびアカウントのロング／ショート比率の詳細な状況。
6、建玉が継続的に増加した後、価格が急騰し、その後建玉が減少した場合、短期的な天井を形成する可能性がある。
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