ミーム熱の裏側：注目すべき5つのMemecoinエコシステムツールを簡単に分析
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ミーム熱の裏側：注目すべき5つのMemecoinエコシステムツールを簡単に分析
Memeコインのオンチェーン相場が好調な際、これらのプロジェクトの収益は多くのDeFiやレイヤー1プロジェクトをはるかに上回ることさえある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察制作：DODO Research
編集：Yaoyao & Lisa
筆者：dt
メムコイン（Memecoin）はブロックチェーン界の一大トレンドであり、多くの取引者の注目を集めています。一晩にして大金持ちになる夢や短期的な投機心理が人々を次々と引き寄せているのです。
今年4月に突如登場した$PEPEは、わずか19日間で数十万倍もの価格上昇を遂げ、バイナンスに上場し、史上最多速で時価総額10億ドルに到達したトークンとなりました。$PEPEの出現は暗号資産界に新たなメムコインシーズンを引き起こしました。これにより、さまざまな「土狗」トークンが急騰し、ガス代も高騰。毎日のように数十倍に跳ね上がる新規コインが誕生し、この熱狂は6月末までほぼ2ヶ月近く続き、その後ようやく落ち着きを見せました。
メムコインの人気には、トークン名やロゴに込められたミーム的要素やコミュニティ文化、ソーシャルメディアでの影響力、著名人の推薦、低時価総額による高ボラティリティなど、さまざまな要因があります。しかし一方で、その高い変動性は価格の急落や突然の消滅リスクも伴います。さらに有名人による宣伝や大口保有者による価格操作、情報の非対称性などもあり、メムコインは参加しやすい反面、真に利益を得るのは極めて難しい分野です。
それでは、一般投資家がメムコイン自体に直接投資せずとも注目すべきプロジェクトは何か？ メムコインの発展に伴い、多数の関連サービスが生まれ、独自のエコシステムを形成しています。これらのプロジェクトはVCからの出資を受けず、多くがコミュニティ主導でスタートし、地味な背景ながらも継続的に安定した収益を上げる存在へと成長しています。
本日はDODO Researchが、メムコインプロジェクトや個人投資家が利用する5つのツール・プラットフォームを紹介し、それぞれの収益構造を分析します。
1. Pinksale
プロジェクト概要
Pinksaleはプレセール（事前販売）プラットフォームであり、「粉紅予約」として知られています。誰でも簡単にトークンを発行し、独自のプレセールルールを設定できることが特徴です。メムコインプロジェクトに最低限の技術サポートを提供し、開発者はコード知識がなくてもワンクリックでICOが可能になります。これにより、プロジェクト側はコミュニティ運営やマーケティングに集中できます。
また、Pinksale上で行われるプレセールは流動性の展開が保証されており、資金を持ち逃げされるリスクが低いです。そのため、一般投資家の多くがPinksale経由のプレセールのみを信頼して参加しています。
収益モデルと分析
Pinksaleの主な収益源は、トークン発行手数料（0.01 ETH / 0.2 BNB）と、プレセール調達額の5%（ETHまたはBNB）です。
収益アドレス（0x4b04213c2774f77e60702880654206b116d00508）を分析したところ、2023年1月から6月までの6ヶ月間で、収益は約800万ドルに達しました（左図：ETH、右図：BSC）。特に過去3ヶ月のメムコインブーム期には、そのうち640万ドルもの収益を記録しています。メムコイン市場の盛衰がPinksaleのプロトコル収益に大きく影響していることが分かります。また、BSC（Binance Smart Chain）での利用がイーサリアムメインネットよりも圧倒的に多いことから、BSC上でのメムコインはPinksaleのような第三者プラットフォームでのプレセールが主流である一方、イーサリアム上のメムコインは「フェアローンチ」や独自の販売チャネルを選ぶ傾向があると考えられます。
Pinksaleはガバナンストークン$PINKSALEも発行していますが、公式ドキュメントにはロック解除スケジュールと、四半期ごとに利益の20%でトークンを買い戻して焼却すると記載されているのみで、実際の焼却公告は確認できません。このトークンは価値吸収機能を持たない無意味なガバナンストークンに近く、プロジェクトの利益とトークン保有者が共有する仕組みが欠如しています。そのため、2023年前半に多額の利益を上げても、$PINKSALEの価格には反映されていません。
2. UNCX Network（旧Unicrypt）
プロジェクト概要
UNCX Networkは旧称Unicryptで、日本語圏では通称「グリーン馬（Lüma）」と呼ばれています。主なサービスは「流動性ロック」です。メムコインは通常AMM型DEXに流動性を供給して上場しますが、その流動性がいつでも撤去可能であれば価値が保てません。そのため、流動性がロックされているかどうかは投資家の重要な判断材料となります。UNCXはこの流動性ロックサービスを市場で最も早く提供した企業であり、現在も最も有名で採用率が高いプラットフォームです。そのため、一般投資家にとってUNCXでのロックは信頼の指標となっており、プロジェクト側も他より高価であっても積極的に利用しています。
収益モデルと分析
UNCX Networkの主な収益は、流動性ロック時に課される手数料（0.08 ETH / 0.3 BNB）およびロックされた流動性の1%です。
収益アドレス（0x997cc123cf292f46e55e6e63e806cd77714db70f）の分析によると、2023年初頭から現在までに450万ドル以上の収益を上げており（左図：ETH、右図：BSC）、直近四半期のメムコインブームの影響で250万ドルもの収益を得ました。
UNCXは同名のガバナンストークン$UNCXと報酬トークン$UNCLを発行していますが、トークンモデルや価値吸収メカニズムについては明確な設計が見られません。単なるステーキングマイニングと買戻し焼却の陳腐な仕組みに留まっており、焼却自体も2021年4月以降記録がありません。プロジェクトが儲けてもトークン保有者に還元されないため、$UNCXの価格は収益増加に伴って上昇していません。
3. Dextools
プロジェクト概要
DextoolsはK線チャート閲覧サイト兼DEXアグリゲーターであり、チャート表示や取引機能に加え、プロジェクト紹介やSNSリンクなどの各種情報を提供しています。また、トレンドランキングやバナー広告掲載も可能で、メムコインプロジェクトはDextoolsに支払いを行うことで情報を更新したり、人気検索ワードに掲載されたりできます。これにより可視性が大幅に向上します。
無料の代替サービスも多数存在しますが、Dextoolsは業界最古参のチャート・取引統合プラットフォームとして今なおトップシェアを維持しています。「Dextools有料化」は、プロジェクトが本気でマーケティングをしているかの一つの指標とされており、多くのプロジェクトが依然として情報を更新するために支払いを行っています。
収益モデルと分析
Dextoolsの主な収益は、プロジェクトが情報更新のために支払う費用（1300 DEXT、3 BNB、または0.5 ETH）です。PinksaleやUNCXとは異なり、$DEXTというトークンは強力な価値吸収機能を持っています。Dextoolsは$DEXTでの支払いを常に最も安価な選択肢となるよう動的に調整しており、$DEXTで支払われた収益は定期的に焼却され、永久的な縮小供給が実現されています。
収益アドレス（0x997cc123cf292f46e55e6e63e806cd77714db70f）を分析したところ、2023年初頭から半年間で約600万ドル（左図：ETH、右図：BSC）の収益を記録。特に4月の$PEPE騒動以降のメムコインシーズンでは、約470万ドルを稼ぎ出しました。
収益の約1/3が$DEXTで支払われており、平均して1日あたり約15,000 $DEXTが焼却されています。この縮小供給メカニズムの恩恵により、$DEXTは今年最高で6倍まで上昇し、調整後も4倍の伸びを維持しており、2023年において非常に優れたパフォーマンスを示すトークンとなっています。
4. Maestro
プロジェクト概要
MaestroはTelegram用のチャットボットであり、個人投資家が迅速に購入・売却・利食い・損切り注文などを実行できるツールです。ユーザーはMaestroが提供するウォレットアドレスに資金を入金することで、Telegram上でボットと会話しながら取引が可能です。土狗コインは極めて高ボラティリティであるため、取引速度が利益に大きく影響します。プロジェクトの流動性展開直後に即座に購入できるかどうかが成功の鍵となるため、Maestroは専門的なメムコイン投資家向けに設計されたツールです。
ただし、このようなツールを使う際は十分注意が必要です。大量の資金を投入しないようにしましょう。秘密鍵の漏洩リスクがあり、大きな損失につながる可能性があります。
収益モデルと分析
Maestroの収益モデルは、ユーザーの各取引に対して1%の手数料を徴収することです。累計手数料が0.01 ETHに達すると、自動的にMaestroの収益アドレスに送金されます。
Defillamaのデータによると、2023年の累計収益は約1200万ドルに達し、過去3ヶ月のメムコインブーム期には約1000万ドルを急速に獲得しました。今四半期で最も収益を上げたプロジェクトの一つと言えるでしょう。
最近はメムコインの熱が冷めかけていますが、Maestroは依然としてDefillamaの「手数料・収益」ランキングで第11位を維持しています。Metamask、Compound、Curveといった有名DeFiプロトコルを上回り、Arbitrum、Optimism、Avalanche、Polygonといった主要L2やブロックチェーンプロジェクトさえも及ばない収益力を誇っています。
5. Unibot
プロジェクト概要
UnibotもMaestroと同じくTelegram取引ボットで、機能面ではほとんど差異ありません。唯一の違いは、Maestroがトークンを発行していないのに対し、Unibotは同名のトークンを発行しており、保有者への収益分配（ディビデンド）機能を備えている点です。これにより、ユーザーがプロトコルの価値捕獲に参加できるようになっています。また、Unibotには紹介制度もあり、Twitterなどのコミュニティでの認知度が比較的高いです。今後のロードマップではGMXやDopexとの提携が予定されており、TGボット内でGMXのペルプ取引やDopexのオプション取引が可能になる予定です。
上述の4プロジェクトに比べ、Unibotは比較的新しいプロジェクトで、2023年5月にローンチしました。製品とトークンが同時にリリースされ、公平な発行（フェアローンチ）方式を採用。価格は最高で400倍まで上昇し、今四半期の「神コイン」とも言える存在です。
収益モデルと分析
Unibotの収益モデルはMaestroと同じく、ユーザー取引額の1%を手数料として徴収するものです。しかし、$Unibotは「含税トークン」であり、購入・売却の両方で5%の税金が課せられます。この税収もプロジェクトの収益として扱われます。プロジェクト開始以来、累計収益は1630 ETH（約300万ドル）を超え、そのうち166 ETH（約30万ドル）が手数料収入です。
さらに、6月14日から保有者への収益分配が始まり、プロジェクト収益の40%が$Unibot保有者に分配されています。これまでに累計約200 ETH（約38万ドル）が分配され、この好材料を受けて$Unibotの価格は上昇し、現在までに約3倍の上昇を記録しています。
まとめ
以上紹介した5つのプロジェクトは、一見地味で革新的な仕組みもなく、強力なバックグラウンドもありません。しかし、収益面ではどれも驚異的な数字を叩き出してきました。特にメムコイン市場が活況を呈している時期には、多くのDeFiプロトコルやレイヤー1ブロックチェーンを凌ぐ収益を上げており、非常に高い収益性を持つのが共通の特徴です。
ただし、優れた製品だからといって必ずしも優れた投資先とは限りません。上記のプロジェクトのトークンを見れば明らかです。プロジェクトがいくら利益を上げても、それがトークンホルダーに還元されない仕組みでは意味がありません。逆に、収益分配機能を持つトークンであれば、このような強力な収益モデルを持つプロジェクトは、非常に有望な投資対象になり得るのです。
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Dr.DODO
