公式サイトの暗号資産に関する記述を削除し、AI分野への進出を図るParadigm――その背後にあるパラダイムシフトとは？
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公式サイトの暗号資産に関する記述を削除し、AI分野への進出を図るParadigm――その背後にあるパラダイムシフトとは？
Paradigmは再びパラダイムシフトを迎え、暗号通貨／Web3に限定せず、関心領域をAIへと広げ始めた。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察出典：TechFlow
執筆：0xmin
暗号通貨分野で最も優れたVCを挙げるとすれば、Paradigmは間違いなくその筆頭に挙がるだろう。熊市においてビットコインに全力投資し、Uniswapを深く育成して一躍有名になった。Paradigmという名前は「パラダイムシフト」（科学革命における既存の枠組みの変革）に由来しており、あるパラダイムが別のパラダイムに取って代わることを象徴している。
現在、Paradigmは再びパラダイムシフトを迎えている。もはや暗号通貨/Web3に限定せず、関心領域をAIへと拡大しつつあるのだ。
鋭い目を持つネットユーザーが発見したところによると、Paradigmは最近、そっと自社ウェブサイトのトップページを更新した。ページのタイトルが、「Paradigmは、100万ドルから1億ドル以上まで幅広い資金で、破壊的な暗号/Web3企業およびプロトコルを支援しています」という文言から、「Paradigmは研究主導型のテクノロジー投資会社です」と改められ、また「我々は暗号技術が今後数十年を定義すると信じています」といった暗号通貨/Web3に関連する表現が削除された。
比較してみよう。
旧公式サイト：
Paradigmは、100万ドルから1億ドル以上の資金で、破壊的な暗号/Web3企業およびプロトコルを支援しています。
時折、すべてを変える新技術が登場する。インターネットは過去数十年のイノベーションを定義した。我々は暗号技術が未来数十年を定義すると信じている。
Paradigmは、将来の暗号/Web3企業およびプロトコルの支援に特化した投資会社である。私たちのアプローチは柔軟で、長期的かつ多段階的、グローバルなものだ。多くの場合、設立の最も初期段階から関与し、時間とともにポートフォリオ企業を継続的に支援していく。
技術面（メカニズムデザイン、スマートコントラクトのセキュリティ、エンジニアリング）から運用面（採用、規制戦略）まで、実践的なアプローチによりプロジェクトが潜在能力を最大限発揮できるよう支援する。
新公式サイト：
Paradigmは研究主導型のテクノロジー投資会社です
100万ドルから1億ドル以上の資金で、企業やプロトコルへの投資・構築・貢献を行います。多くの場合、最も初期の段階から関与し、時間とともにポートフォリオ企業を継続的に支援します。
技術面（メカニズムデザイン、セキュリティ、エンジニアリング）から運用面（採用、上場、法務・規制戦略）まで、実践的なアプローチによりプロジェクトが潜在能力を最大限発揮できるよう支援します。
The Blockの最新記事によると、関係者からの情報として、Paradigmは暗号通貨に限定していた投資方針を、人工知能（AI）などの「先端」技術にも拡大しようとしているという。この戦略を理解する関係者は、同社のミッションが変わっておらず、引き続き暗号通貨およびWeb3に注力しているとし、ウェブサイトの文案変更はその技術研究への重点強調を意図したものだと説明している。
こうした動きに、多くの人々は失望を隠せない。暗号業界のVCリーダー的存在だったParadigmが、まさか「革命の裏切り」を始めようとは。しまい込まれていたミーム画像が再び日の目を見ることになった。
では、Paradigmが自ら「パラダイムシフト」を起こす理由とは何なのか？
まず、外部環境の変化がある。AIが大流行し、暗号通貨の勢いは弱まっている。
OpenAIのChatGPTがAI旋風を巻き起こし、プライマリー市場でもセカンダリー市場でも、AI関連銘柄が軒並み急騰している。NVIDIAの決算発表後、時価総額は一夜で2200億ドル増加し、兆ドル規模まであと一歩のところまで迫った。
一方、暗号市場は依然として弱気相場が続き、取引量は縮小の一途をたどっている。米国の規制当局からの圧力もますます強くなっている。
次に、Paradigm自身にも事情があるかもしれない。
2021年11月、Paradigmは新たに25億ドル規模のファンドを調達した。巨額の投資可能資金を抱えているのだ。
2022年1月、ウォール街最大手のマーケットメーカーCitadel Securitiesが、Sequoia Capitalと暗号投資会社Paradigmを主導とする11.5億ドルの資金調達を実施し、評価額は220億ドルとなった。
このWeb3とは無縁と思われる投資は当時大きな話題を呼び、我々もツイッターでコメントしたことがある。VCとしてParadigmには資金を速やかに運用しなければならないという緊急性があり、調達額が大きくなるほど、むしろ投資対象が減り、なおかつ期待されるリターンを得なければならない。そのため、当時の暗号通貨全体が高評価されていた状況下では、Citadel Securitiesへの投資はコストパフォーマンスの高い選択だった可能性があると。
どのファンドにとっても、調達額が大きくなればなるほど、投資のプレッシャーも大きくなる。限られた時間内にすべての資金を投下し、期待されるリターンを得なければならない。特に暗号VCの場合、暗号市場が弱気相場であり、将来のストーリーが不透明な中で資金を投下するのは簡単ではない。
このような状況下では、通常二つの選択肢がある。
（1）セカンダリー市場に参入し、流動性の高い資産を購入する。
例えば、5月13日、Paradigm傘下のParadigm One LPが約5000万ドルで81万株のCoinbase株式を購入した。これにより累計保有株数は450万株となった。
（2）他の分野に進出し、投資を多様化する。
これは、A株の各種テーマ型ファンドが、医薬品でも新エネルギーでも結局茅台酒を買うようになり、結果的に白酒ファンドと化してしまうのと同じ現象だ。
最後に、Paradigm自身も暗号通貨から傷つきを受けている。
ParadigmはかつてFTXの主要支援者であり、2.78億ドルを投資した。しかしFTXの崩壊とともに、この投資も灰燼に帰しただけでなく、批判も浴びた。
2022年11月、Paradigm共同創業者のMatt Huang氏は謝罪文を発表し、「最終的に暗号通貨の価値観に合わない創業者と企業に投資してしまい、暗号エコシステムに甚大な損害を与えたことを深くお詫びします」と述べた。
ちなみに、2022年7月のLuna崩壊後、Matt Huang氏はLPたちに書簡を送り、暗号市場の混乱の原因と影響を説明し、心理的サポートを試みた。
その結びの部分で彼はこう記している。「将来を見据えて、私たちは引き続き暗号通貨の数十年にわたる機会に注目していきます。私たちのチームと支援する起業家たちは、静かな環境の中で本質的なことに集中でき、邪魔されずに済むことに気づいています。投機的な観光客はすでに去り、評価額も合理化されつつあります。強固な企業は優秀な人材を雇いやすくなっています。総じて、今後12〜24ヶ月は暗号通貨の構築と投資に最適な時期になると楽観しています。」
どうか、その言葉通りになりますように。
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