6つの主要なチェーン上データ分析ツールを徹底解説
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6つの主要なチェーン上データ分析ツールを徹底解説
マルチチェーン構造（Layer1およびLayer2を含む）の形成に伴い、オンチェーンデータ分析分野は可視化できる将来において巨大なマーケットとなる。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：鹿目まどか、IOBC Capital
私たちがつい最近経験したFTXの破綻事件において、多くのアナリストやリサーチャーがFTXやAlamedaのオンチェーン資産、およびそれらと他の主体との資金往来を分析することで、この事件の全貌をより深く理解しようと試みています。
Web2の発展の歴史は、データが最も重要な生産資料の一つとなったことを教えてくれます。
オンチェーンデータ分析はブロックチェーン業界内において常に不可欠なツールです。初期のパブリックチェーンが限られていた時代には、データ分析ツールは主にビットコインやイーサリアム上のアドレス数、保有通貨数、保有期間、取引回数などのシンプルな指標を分析するために使われていました。
しかし、多数のパブリックチェーンが台頭し、DeFiが徐々に成長し、NFTがマス層へと広がって取引量が急増し、オンチェーンでのソーシャル活動も豊かになるにつれて、ユーザーによるオンチェーンデータの分析ニーズは高まり、分析の次元もさらに複雑になっています。
ご存知の通り、オンチェーンのデータは公開かつ透明であり、こうしたデータの前ではすべての人は平等です。しかし、それは皆が同じ量の情報を握っているという意味ではありません。データ分析能力の差が市場に対する理解の差を生み出し、最終的には異なる取引行動につながります。
公開されているデータからいかに価値ある情報を掘り出すかは、この業界にいるすべてのトレーダーが考える課題です。個人投資家から大規模な機関まで、さまざまなプレイヤーが自らの投資判断を行うために、ますます多様な分析ツールに依存するようになっています。
オンチェーンデータ分析という分野では、ここ数年で多くの優れた製品が登場しており、プライマリー投資市場では数十億ドルに達する評価額を持つケースも珍しくありません。
以下では、Nansen、Glassnode、Token Terminal、Eigenphi、Dune Analytics、Footprint Analyticsの各製品のモデルとサービス内容について簡単に紹介します。
Nansen
Nansenはオンチェーン活動の追跡に特化しており、「アドレスにタグ付けする」ことで有名です。特に有名なのが「Smart Money（スマートマネー）」というタグです。これは暗号資産世界のエリートたちのウォレットアドレスを示しており、彼らの取引行動はしばしば大きな利益をもたらすため、他のトレーダーもその動向を追いたくなるのです。
Nansenは非常に高い迅速なイテレーション能力を持っており、たとえばNFT市場の台頭後にはすぐにNFT Paradise、NFT God Mode、NFT Wallet Profilerといった一連のNFT関連製品・サービスをリリースしました。
【主な機能】
Nansenが提供する主な機能には、Portfolio（ポートフォリオ）、Smart Alerts（スマートアラート）、Watchlist（ウォッチリスト）などがあります。Nansenのメイン画面では、主要パブリックチェーンのマクロデータ、DeFiデータ、ステーブルコインデータ、NFT市場の基本状況（主要NFTの時価総額、フロア価格、取引量、取引高、保有ウォレット数など）を確認できます。
Portfolio：ユーザーは自身のウォレットアドレスを使ってNansenのウェブサイトにログインでき、ログイン後にはそのアドレス内のすべての資産、取引履歴、資産分析などを画面上で確認できます。
Smart Alerts：Nansenでは、ユーザーが特定のアドレスの活動をサブスクライブして通知を受け取れるようにしています。
Watchlist：ユーザーは監視したいウォレットアドレスをウォッチリストに追加し、そのアドレスの動きを随時チェックできます。
現在Nansenは一部の機能を無料で提供していますが、大部分の機能は有料であり、これがNansenの主な収益源となっています。
【カスタムデータのサポート有無】
現時点では、Nansenが提供するデータはすべて同社が処理したものであり、ユーザーによるカスタムデータ分析には対応していません。主に対高可用性データを求める機関投資家向けであるため、提供されるデータはほぼすべてモデリング済みの完成品データです。
【対応ブロックチェーン】
NansenはLayer2を含む41のパブリックチェーンのデータをサポートしています。
【データ遅延】
数分程度の遅延。
【リサーチレポート】
Nansenには18名のアナリストからなる分析チームがあり、同社ウェブサイトの「Nansen Research」セクションでL1/L2、NFT、GAMING、DEFI、マクロトレンドなどに関するリサーチレポートを提供しています。
glassnode
glassnodeは主にビットコイン、イーサリアム、DeFiトークン、取引所トークンのオンチェーンデータおよび一部のステーブルコインデータを提供しています。その特徴は、比較的ニッチな領域に集中しており、BTC、ETH、LTCのオンチェーンデータのみに注力しています。ただし、これらの3つのチェーン、特にビットコインチェーンに関しては、非常に豊富なデータ指標を提供しており、ユーザーが現在の暗号資産サイクルにおける位置を判断するのに役立ちます。
【主な機能】
アドレス数、トークン分布、保有者、手数料、デリバティブ金利およびレバレッジ、取引所の資金、マイナー、市場、損益、供給量、取引数など、さまざまなモデリング済みデータ指標を提供し、ユーザーが市場全体の保有状況を包括的に分析して取引判断を行うのを支援します。
【カスタムデータのサポート有無】
glassnodeが提供するデータのほとんどは公式がモデリングした分析データですが、現在DashboardおよびWorkbenchモジュールではユーザーによるカスタマイズ機能も提供しており、ユーザーは自身が必要とする指標を定義し、glassnode上でグラフを作成できます。
【対応ブロックチェーン】
glassnodeは主にBTC、ETH、LTCチェーン上のデータに注力しており、これら3つのメインターゲット通貨のほか、主流のERC-20トークン、ステーブルコイン、主要DeFiトークン、取引所トークンのデータも含まれます。
【データ遅延】
数分程度の遅延。
【リサーチレポート】
glassnode Insightsモジュールでは、マクロサイクル研究を中心とした各種リサーチレポートを提供しています。また、週報形式のオンチェーン状況レポートや、イーサリアムおよびDeFi関連の調査レポートも提供しています。
Token Terminal
Token Terminalは、各ブロックチェーン上プロジェクトの収益状況に焦点を当てており、総収益、手数料、TVL（ロックされた総価値）だけでなく、収益に基づいて算出される価格売上高比率（PSR）やPER（株価収益率）なども提供し、伝統的な企業評価手法に近い形でプロジェクトの価値を判断するための信頼できる参考データを提供しています。
【主な機能】
Token Terminalは多数のオンチェーンプロトコルの収益データチャートを提供しており、主要取引所や主流チェーンのデータも提供しています。
【カスタムデータのサポート有無】
Token Terminalは現在、すべてのデータチャートのダウンロードをサポートしており、APIインターフェースも提供しています。ユーザーはこれらのデータを使って独自のチャートを作成できます。
【対応ブロックチェーン】
現在、20以上の主流チェーン、150以上のプロトコルのデータを照会可能です。
【データ遅延】
2日。主に収益データを分析しているため、日単位での集計が必要となり、データ遅延はやや長めです。
【リサーチレポート】
現時点ではリサーチレポートの提供はありません。
Eigenphi
これは主にDeFi活動におけるMEV（最大可抽出価値）行為を分析するためのデータ分析ツールです。その特徴は、リアルタイムでトークンの流れを提示し、冗長な情報をフィルタリングして、トレーダーがさまざまなDeFiプロトコルに散在する取引行動をつなげることで、その取引戦略を識別しやすくすることにあります。
【主な機能】
Eigenphiは、サンドウィッチ攻撃の監視、貸借およびリアルタイムの強制清算データ監視、フラッシュローンの行動監視、MEVのリアルタイムトークンフロー表示を提供しています。また、現在最も人気のある流動性プール、最もホットなトークン、悪意のある行為が見られるトークンを監視するツールも提供しています。
【カスタムデータのサポート有無】
現時点ではユーザーによるカスタムデータ分析には対応していません。
【対応ブロックチェーン】
主にイーサリアムのデータをサポートしており、BSCチェーンにも一部データがカバーされています。これはイーサリアム上にDeFiインフラがより整備されており、MEVアービトラージ活動がより活発であるためです。
【データ遅延】
準リアルタイム。
【リサーチレポート】
Researchは新しく追加された機能で、DeFi関連のリサーチレポートを提供しています。
Dune Analytics
Duneの特徴は、オープンなUGCコミュニティとして、ユーザーに原始的なオンチェーンデータの照会を開放し、SQLコードを使ってカスタムデータ分析を行い、自分専用のデータ可視化ダッシュボードを作成して他のユーザーと共有できることです。ただし、独自のデータ指標をカスタマイズしたいユーザーにとっては、ある程度のコーディングスキルが求められます。
【主な機能】
ユーザーに複数のチェーンの原始データを提供し、ユーザーは自身のニーズに応じてSQL言語を使って分析を行い、その結果を公開できます。
また、プロジェクト側に対してはAbstractionを開放しており、プロジェクト側が自らのプロトコルデータを処理してカスタマイズされた分析チャートを作成し、ユーザーに提供することも可能です。
【カスタムデータのサポート有無】
対応しています。表示されるデータはすべてユーザーがカスタマイズしたものです。
【対応ブロックチェーン】
Ethereum、BSC、Optimism、Polygon、Gnosis Chain、Solanaの6つのチェーンをサポートしています。
【データ遅延】
数分程度の遅延。
【リサーチレポート】
現時点では提供していません。
Footprint Analytics
FootprintはDuneと似ている点もありますが、違いもあります。Footprintもデータをユーザーに開放し、ユーザーが独自のデータ分析チャートを作成できるようにしていますが、提供するデータにはオンチェーンの原始データだけでなく、分析しやすいように処理されたデータも含まれます。
Footprintはデータをゴールド、シルバー、ブロンズの3段階に分類しています。ブロンズレベルのデータは未加工のオンチェーン取引、送金、アクティビティ、ログなどの原始データです。シルバーは複数チェーンのNFT、GameFi、DeFiデータで、取引やアドレスに対して抽出・タグ付けが行われています。ゴールドレベルはビジネスレベルの集約データであり、ユーザープロファイル、時価総額、TVLなどのデータが含まれ、そのまま利用可能です。
Footprintはまた、ユーザー向けに簡単なチャート作成ツールも提供しており、コードを使わずに自身のデータパネルをカスタマイズできます。
【主な機能】
原始データおよび処理済みデータ、そしてチャートツールを提供し、ユーザーが自身のデータ分析パネルをカスタマイズできるようにしています。ユーザーが作成したダッシュボードは他のユーザーも閲覧可能です。
【カスタムデータのサポート有無】
対応しています。ユーザーがカスタマイズした分析チャートのほか、公式が生成したダッシュボードも存在します。
【対応ブロックチェーン】
Ethereum、BSC、Polygon、Fantom、Hive、Avalanche、Arbitrum、Harmony、Boba、Celo、DFK、HSC、IoTeX、Moonbeam、Moonriver、ThunderCoreの16のチェーンをサポートしています。
【データ遅延】
データによって遅延時間は異なり、数秒から数時間程度かかります。
【リサーチレポート】
CoinMarketCapと提携してGameFiなどの業界レポートを提供しています。
比較
結論
マルチチェーン構造（Layer1およびLayer2を含む）の形成に伴い、オンチェーンデータ分析分野は将来にわたって巨大な市場となることが確実です。深さも広さも、今後さらに大きな発展の余地があります。
現時点でのオンチェーンデータ分析製品はそれぞれ独自の専門分野を持ち、垂直統合的な発展を遂げています。すでにいくつかのリーディング製品が登場していますが、適切なニッチを見つけられれば、新しい有力プレイヤーが台頭する可能性も依然としてあります。
ブロックチェーン上のデータはすべて公開・透明であるため、データソースにおいてWeb2企業のような参入障壁（モートガード）は存在しません。そのため、データ分析ツールは製品の継続的な改善と迅速なアップデート・イテレーションを行い、より多く、より使いやすい指標を提供することでしかユーザーを惹きつけることができません。
この分野には大きな潜在力があり、トレーダーにとっても大きな価値を提供できます。今後の発展に、私たちは引き続き期待しています。
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