Selon TechFlow, le 16 juillet, Chloe (@ChloeTalk1), chroniqueuse pour la colonne HTX DeepThink et chercheuse chez HTX Research, a analysé et indiqué que l'escalade du conflit entre les États-Unis et l'Iran et les divergences de politique de la Réserve fédérale augmentent conjointement l'incertitude pesant sur les actifs risqués mondiaux. Si les États-Unis étendent leurs actions de frappes aériennes limitées aux installations énergétiques, aux installations nucléaires, voire à la prise de l'île de Kharg, la tarification par le marché ne reflétera plus seulement un conflit géopolitique à court terme, mais les risques de queue d'un blocage à long terme du détroit d'Ormuz, d'une interruption des exportations pétrolières iraniennes et d'une propagation de la guerre régionale. Même si les États-Unis ne frappent pas directement les installations pétrolières pour le moment, le blocage des ports et l'interception de navires pourraient également augmenter les primes de risque pour le transport, l'assurance et l'énergie, affaiblissant ainsi les attentes optimistes d'inflation liées à la baisse du CPI en juin.
En termes de politique monétaire, Waller n'a pas envoyé de signal d'assouplissement malgré la baisse significative du CPI sur un mois, mais a plutôt souligné l'inflation sous-jacente, l'expansion de la demande liée aux investissements dans l'AI et les pressions sur les prix pour les 12 prochains mois, ce qui signifie que la logique de trading précédemment formée par le marché autour de "la baisse rapide de l'inflation — la Réserve fédérale va bientôt baisser les taux" pourrait être trop agressive. Hassett continue de promouvoir la baisse des taux au nom de la Maison Blanche, mais la politique finale dépend toujours du FOMC. La contradiction entre les demandes d'assouplissement au niveau politique et la position de la banque centrale contre l'inflation pourrait continuer d'amplifier la volatilité des taux d'intérêt et du dollar.
Pour le marché boursier américain, l'environnement à court terme penche vers une forte volatilité et une différenciation structurelle. Les secteurs de l'énergie, de la défense, de la cybersécurité et de certaines infrastructures pourraient en bénéficier, tandis que l'aviation, le transport, la consommation et les petites capitalisations fortement endettées font face à une double pression sur les coûts et les taux d'intérêt. Les dépenses en capital liées à l'AI peuvent toujours soutenir la demande de semi-conducteurs, de centres de données et d'équipements électriques, mais si Waller considère les investissements dans l'AI comme une nouvelle source d'inflation, les évaluations des actions technologiques de longue durée pourraient être supprimées par des taux d'intérêt réels plus élevés, et le marché pourrait passer d'un simple trading sur la croissance de l'AI à un examen des flux de trésorerie et de la réalisation des bénéfices.
La pression centrale sur le marché crypto provient de la liquidité plutôt que d'un seul événement géopolitique. Si les prix du pétrole et les attentes d'inflation remontent, si le moment de la baisse des taux est retardé, et si le dollar et les rendements réels se renforcent, le BTC et les altcoins à haut bêta pourraient tous subir des pressions. Le BTC peut être considéré par certains capitaux comme un actif non souverain au début du conflit, mais lors de la véritable phase de désendettement, sa performance reste généralement plus proche de celle des actifs risqués à haute liquidité. Du point de vue de l'observation du marché, une approche défensive réduisant le levier et augmentant la proportion de liquidités dans l'environnement actuel pourrait attirer plus d'attention, les prix du pétrole, le transport maritime dans le détroit d'Ormuz, les rendements réels des bons du Trésor américains et l'indice dollar sont les principales variables à suivre. Ce n'est que lorsque l'escalade militaire sera contrôlée et que la Réserve fédérale confirmera à nouveau la voie d'assouplissement que le marché boursier américain et les actifs crypto pourront reprendre une tendance de préférence au risque plus durable.
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