Selon TechFlow, le 16 juillet, QCP Capital a publié un rapport indiquant que la caractéristique la plus évidente du marché cette semaine est la « divergence » : dans des domaines tels que le pétrole brut, les taux d'intérêt, l'économie chinoise et les flux de capitaux cryptographiques, le narratif de surface et les fondamentaux sous-jacents présentent une divergence évidente.
Concernant le pétrole brut, bien que l'accord de paix soit en crise et que le volume de transport dans le détroit d'Ormuz ait atteint son plus bas niveau depuis fin mai, la réinitialisation de la tarification par l'Arabie saoudite et la nouvelle augmentation des quotas par l'OPEP et ses alliés montrent que le côté offre est en train de se rétablir.
Concernant les taux d'intérêt, la position de Waller est clairement devenue hawkish, mais la demande des consommateurs s'affaiblit et le crédit revolving s'est contracté après avoir dépassé une croissance de 10 % en avril. Concernant la Chine, les prix usine approchent des plus hauts niveaux en quatre ans, mais les ventes au détail ont connu un recul.
Concernant les cryptomonnaies, Strategy a ajusté sa voie de financement, en augmentant les réserves en dollars américains via un financement par actions, sans toucher à ses positions en bitcoin.
QCP estime que lorsque la surface du marché et la structure sous-jacente présentent une divergence aussi large, la question qui mérite attention ensuite est de savoir quel côté sera reprisé en premier.
