TechFlow rapporte, le 18 février : selon une information publiée par Forbes, l’analyste Callan Sarre estime qu’Ethereum se trouve actuellement dans « un vide narratif », ce qui suscite de la confusion sur les marchés. Au cours des dernières semaines, le prix de l’ETH a oscillé étroitement autour de 2 000 dollars américains.
Sarre souligne que, ces dernières années, la narration centrale entourant Ethereum était claire et bien établie : la mise à l’échelle est assurée par les réseaux de couche 2, tandis que la couche de base demeure sobre, sécurisée et décentralisée. Cette trajectoire a attiré d’importants flux de capitaux et de développeurs ; les réseaux de couche 2 traitent actuellement des milliards de dollars de transactions chaque semaine, et les coûts de transaction ont chuté de plus de 90 % par rapport aux pics observés sur le réseau principal. Toutefois, l’attention du marché commence à se déplacer vers l’intégration, directement au sein de la couche de base, de technologies basées sur les preuves à divulgation nulle (zero-knowledge) et de fonctionnalités de confidentialité — une évolution qui met mal à l’aise les traders ayant construit leurs modèles sur l’ancienne feuille de route : « Les marchés évaluent généralement d’abord la confusion, puis la clarté. »
Il ajoute également que l’enregistrement entièrement transparent des transactions sur la chaîne, tel qu’il existe aujourd’hui sur Ethereum, fonctionne bien pour les utilisateurs natifs de la cryptographie, mais présente des limites évidentes pour les institutions souhaitant gérer des fonds d’entreprise ou déployer des positions importantes. La tension entre transparence et applications pratiques reste donc à résoudre.
