La Réserve fédérale a abaissé aujourd'hui à l'aube le taux directeur de 25 points de base, le portant à 3,50 % - 3,75 %, conformément aux attentes du marché
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La Réserve fédérale a abaissé aujourd'hui à l'aube le taux directeur de 25 points de base, le portant à 3,50 % - 3,75 %, conformément aux attentes du marché
Déclaration de la Fed et points clés de la conférence de presse de Powell : Déclaration du FOMC : Résumé de la déclaration : baisse de 25 points de base à 3,50 % - 3,75 %, troisième réunion consécutive avec une baisse, Milan a soutenu une baisse de 50 points de base, Goolsbee et Schmid ont soutenu le maintien du taux inchangé. Perspective des taux d'intérêt : prendra en compte l'ampleur et le moment des ajustements futurs des taux. La médiane du « dot plot » est identique à celle de septembre, prévoyant une baisse des taux par an pour les deux prochaines années. Perspective d'inflation : l'inflation est supérieure à son niveau au début de l'année, reste relativement élevée, conforme aux déclarations précédentes. Dans le SEP, prévision d'inflation pour l'année prochaine revue à la baisse. Perspective économique : l'activité économique s'est étendue à un rythme modéré, l'incertitude entourant les perspectives reste élevée, conforme aux déclarations antérieures. Hausse générale des prévisions de croissance du PIB sur les trois prochaines années. Marché de l'emploi : suppression de la mention du taux de chômage « faible », estimation d'une hausse des risques baissiers sur l'emploi ces derniers mois. Prévision du taux de chômage l'année prochaine maintenue à 4,4 %. Achats de réserves : début des achats d'obligations du Trésor le 12 décembre, 40 milliards de dollars d'obligations du Trésor achetés au cours des 30 prochains jours. Suppression des limites opérationnelles sur les opérations permanentes de pension overnight. Conférence de presse de Powell : Perspective des taux d'intérêt : on peut attendre et observer l'évolution de l'économie. Actuellement au sommet de la fourchette neutre. Personne ne considère actuellement une hausse des taux comme scénario de base. Les taux d'intérêt à long terme pourraient augmenter en raison d'anticipations de croissance économique accrue. Perspective d'inflation : les risques d'inflation sont orientés à la hausse. Le pic d'inflation pourrait être légèrement supérieur ou inférieur au niveau actuel. L'excès actuel d'inflation est principalement dû aux droits de douane. Si les droits de douane étaient levés, l'inflation se situerait dans le bas de la fourchette à 2 %. L'effet des droits de douane sera probablement ponctuel. Perspective économique :
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow, 11 décembre – Selon une information relayée par Jinshi Data, la Réserve fédérale américaine (Fed) a abaissé son taux directeur de 25 points de base à 3,50 % - 3,75 %, marquant ainsi le troisième rendez-vous consécutif de baisse des taux, conformément aux attentes du marché. À ce jour, les baisses cumulées atteignent 75 points de base cette année.
Points clés de la déclaration de la Fed et de la conférence de presse de Powell :
Déclaration du FOMC :
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Résumé de la déclaration : baisse des taux de 25 points de base à 3,50 % - 3,75 %, troisième baisse consécutive lors d'une réunion. Milan a soutenu une baisse de 50 points de base, tandis que Goolsbee et Schmidt ont préconisé le maintien du taux inchangé.
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Perspectives des taux : La Fed examinera l'ampleur et le moment de tout ajustement futur des taux. La projection médiane du « dot plot » reste identique à celle de septembre, prévoyant une baisse annuelle en 2024 et 2025.
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Perspectives d'inflation : L'inflation est légèrement supérieure à celle du début d'année, demeurant relativement élevée, conforme aux déclarations précédentes. Dans le SEP, les prévisions d'inflation pour l'année prochaine ont été revues à la baisse.
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Perspectives économiques : L'activité économique continue de croître modérément. L'incertitude entourant les perspectives reste élevée, comme précédemment indiqué. Les prévisions de croissance du PIB sur les trois prochaines années ont toutes été relevées.
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Marché du travail : Suppression de la mention du taux de chômage « faible ». Les risques baissiers sur l'emploi ont augmenté ces derniers mois. La prévision du taux de chômage pour l'année prochaine reste stable à 4,4 %.
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Achat de réserves : Démarrage des achats de bons du Trésor le 12 décembre, avec un montant total de 40 milliards de dollars sur les 30 prochains jours. Suppression des limites opérationnelles sur les opérations de pension overnight permanente.
Conférence de presse de Powell :
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Perspectives des taux : Il est possible d'attendre et d'observer l'évolution de l'économie. Nous sommes actuellement au sommet de la fourchette neutre. Personne ne considère actuellement une hausse des taux comme scénario de base. Les taux à long terme pourraient augmenter si la croissance économique s'accélère.
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Perspectives d'inflation : Les risques inflationnistes sont orientés à la hausse. Le pic d'inflation pourrait se situer légèrement au-dessus ou en dessous du niveau actuel de quelques dixièmes de point. L'excès actuel d'inflation est principalement causé par les tarifs douaniers. Si ces derniers étaient levés, l'inflation se situerait dans la partie basse de la fourchette de 2 %. L'effet des tarifs serait probablement ponctuel.
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Perspectives économiques : L'économie n'est pas en surchauffe. Le scénario de base pour l'année prochaine reste une croissance solide. On peut continuer d'observer l'évolution sans précipiter les décisions.
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Perspectives de l'emploi : Le marché du travail présente des risques baissiers. La création d'emplois des derniers mois a été surestimée de 60 000 postes. Le taux de chômage pourrait encore augmenter de 0,1 % à 0,2 %.
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Achats d'obligations : L'achat de bons du Trésor à court terme vise uniquement la gestion des réserves. Le rythme d'achats pourrait rester élevé dans les prochains mois, puis diminuer progressivement.
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Prévisions récentes : Au moment de la publication, les marchés à terme anticipent une baisse cumulée de 55 points de base en 2024, légèrement plus qu'avant la réunion. La probabilité d'une baisse de 25 points de base en janvier est de 24,4 %.
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Réaction des marchés : Entre la publication de la déclaration et la prise de parole de Powell, or et argent ont d'abord grimpé, puis reculé avant de repartir à la hausse ; l'argent a atteint un nouveau record historique, les rendements des obligations américaines ont baissé d'environ 4 pb, le dollar s'est affaibli globalement, les devises non-américaines se sont renforcées, et les indices boursiers américains ont tendance à remonter, avec le Dow Jones en hausse de plus de 1 %. Après la réunion, Trump a critiqué Powell, estimant que la baisse aurait pu être plus importante.
