HTX DeepThink : le « 10.11 » deviendra la ligne de démarcation du cycle industriel, la désendettement profond libérant les risques du marché
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HTX DeepThink : le « 10.11 » deviendra la ligne de démarcation du cycle industriel, la désendettement profond libérant les risques du marché
Autour de l'effondrement soudain du marché cryptographique survenu dans la nuit du 11 octobre à Pékin, Chloe ( @ChloeTalk1 ), auteure de la chronique HTX DeepThink et chercheuse chez HTX Research, a analysé que le rétablissement par Trump des politiques tarifaires a déclenché un regain de prudence mondiale. Le bitcoin a entamé une chute verticale à 5 heures du matin, entraînant en quelques heures seulement un montant total de liquidations atteignant 19,1 milliards de dollars, établissant ainsi le record historique de la plus forte liquidation unique jamais enregistrée sur le marché cryptographique. Les marchés américains et celui du yen japonais ont connu de fortes fluctuations, et durant l'ouverture asiatique, le bitcoin est devenu le premier actif à risque vendu massivement. Les fonds institutionnels et quantitatifs ont opté pour une clôture rapide de positions, tandis que la prime du USDT est remontée à 1,002, indiquant une accélération du retrait des capitaux hors des plateformes d'échange. Parallèlement, l'indice VIX de panique a bondi de 22 % en une journée, et le rendement des obligations américaines à 10 ans a franchi la barre des 4,8 %. Ce resserrement de liquidité a provoqué une résonance sur la chaîne, devenant la goutte d'eau qui a fait déborder les systèmes à effet de levier élevé. Selon les données d'options de Deribit, la courbe de volatilité baissière (put skew) du BTC et de l'ETH a atteint son niveau le plus élevé depuis 18 mois, avec une volatilité implicite grimpant à 82 %, reflétant une aversion au risque extrême du marché. Les traders anticipent encore un risque de baisse à court terme, bien que le positionnement stratégique à long terme commence déjà à revenir progressivement. L'indicateur RSI du bitcoin est tombé à 28, atteignant techniquement une zone de survente, incitant certains capitaux à tenter des achats spéculatifs. D'après la structure des positions d'options, le principal niveau de soutien en fin octobre se concentre autour de 92 000 dollars ; une rupture sous ce seuil pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes de couverture. Le soutien à 2 800 dollars pour l'ETH est également crucial : sa perte aggraverait davantage la fuite des capitaux du secteur des altcoins. Sur le plan structurel, cette série de liquidations n'était pas seulement un événement de liquidité, mais aussi un tournant du cycle sectoriel
Dédié à des analyses Web3 approfondiesTechFlow, 13 octobre — Autour de l'effondrement soudain du marché cryptographique survenu dans la nuit du 11 octobre à Pékin, l'auteure de la chronique HTX DeepThink et chercheuse chez HTX Research, Chloe (@ChloeTalk1), a analysé que le rétablissement par Trump de politiques tarifaires a déclenché une aversion au risque mondiale, entraînant une chute en cascade du bitcoin à partir de 5 heures du matin. En quelques heures seulement, les liquidations totales sur le réseau ont atteint 19,1 milliards de dollars américains, établissant un record historique de liquidation quotidienne sur le marché cryptographique. Les marchés boursiers américains et celui du yen japonais ont connu des fluctuations violentes, et durant l'ouverture asiatique, le bitcoin est devenu le premier actif à haut risque vendu massivement. Les fonds institutionnels et quantitatifs ont opté pour une clôture rapide de positions, tandis que la prime du USDT est remontée à 1,002, indiquant un retrait accéléré des capitaux hors des plateformes d'échange à court terme. Parallèlement, l'indice de peur VIX a bondi de 22 % en une journée, et le rendement des obligations américaines à 10 ans a franchi la barre des 4,8 %. Ce resserrement de liquidité a provoqué une résonance sur la chaîne, devenant l'étincelle qui a fait basculer les systèmes à forte levier.
Les données d'options sur Deribit montrent que le skew de vente (put skew) du BTC et de l'ETH a grimpé à son plus haut niveau en 18 mois, avec une volatilité implicite s'envolant à 82 %, reflétant une aversion extrême au risque. Les traders anticipent encore un risque de baisse à court terme, mais les positions stratégiques à long terme commencent déjà à revenir progressivement. L'indicateur RSI du bitcoin est tombé à 28, techniquement proche d'une zone de survente, incitant certains fonds à tester un rebond prudent. D'après la structure des positions options, le principal niveau de soutien fin octobre se concentre autour de 92 000 dollars, et une rupture sous ce seuil pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes couvertes. Le soutien à 2 800 dollars pour l'ETH est également crucial ; sa perte aggraverait davantage la fuite des capitaux vers les altcoins.
Sous-jacentement, cette liquidation n'est pas seulement un événement de liquidité, mais aussi une ligne de démarcation cyclique pour l'industrie : « les stablecoins non adossés à des devises fiduciaires + garanties à fort LTV » sont devenus la variable clé de propagation du risque. La vulnérabilité systémique des actifs de type USDe a été entièrement exposée. Le retrait concentré des institutions et teneurs de marché a révélé un déséquilibre structurel : la liquidité est aspirée par les géants, et le système de levier se retourne contre lui-même.
Chloe souligne par ailleurs que la panique extrême enfante souvent les creux. Historiquement, des événements de liquidation comparables (comme le crash du 12 mars 2020 ou l'effondrement de FTX en 2022) sont devenus les points de départ des nouveaux marchés haussiers. Même si le moment idéal pour entrer sur le marché n'est peut-être pas encore arrivé, d'un point de vue cyclique, le marché est désormais bien plus proche d'un plancher que d'un sommet.
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