Jerry Li, responsable produit de Bybit : Le monde de la cryptomonnaie se scinde en deux camps distincts : d’un côté, des plateformes répondant aux normes institutionnelles, et de l’autre, des écosystèmes à vocation spéculative.
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Jerry Li, responsable produit de Bybit : Le monde de la cryptomonnaie se scinde en deux camps distincts : d’un côté, des plateformes répondant aux normes institutionnelles, et de l’autre, des écosystèmes à vocation spéculative.
« Le marché des cryptomonnaies se scinde en plateformes institutionnelles et en écosystèmes spéculatifs. »
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Jerry Li, responsable produit de Bybit, affirme que le marché cryptographique se scinde progressivement en deux camps : d’un côté, des plateformes répondant aux normes institutionnelles ; de l’autre, des écosystèmes davantage orientés vers la spéculation.
À mesure que le marché cryptographique mûrit dans un contexte de volatilité accrue et d’évolutions macroéconomiques, la ligne de démarcation entre activités spéculatives et infrastructures financières institutionnelles devient de plus en plus nette.
Dans cet entretien, Jerry Li, responsable des produits financiers et de la gestion de patrimoine chez Bybit, analyse en profondeur comment les investisseurs particuliers et institutionnels réallouent leurs capitaux, pourquoi les produits générant des rendements suscitent un intérêt croissant, et quelles caractéristiques permettent à une plateforme de survivre sur le long terme.
De l’essor des stratégies liées aux stablecoins à la montée en puissance de la transparence, de la réglementation et de la gestion des risques, Li esquisse un avenir où, lors de la prochaine phase de l’industrie cryptographique, seules quelques rares plateformes dignes de confiance joueront un rôle décisif.
The Street : Ces derniers mois, le marché des cryptomonnaies a connu une forte volatilité. En tant que responsable des produits financiers et de la gestion de patrimoine chez Bybit, pourriez-vous nous décrire comment les utilisateurs particuliers et institutionnels allouent actuellement leurs fonds ?
L’allocation des fonds par les particuliers et les institutions diffère radicalement. Globalement toutefois, les traders et les investisseurs abandonnent progressivement leur approche antérieure « tout ou rien », adoptant désormais une posture plus prudente. Les investisseurs institutionnels n’ont pas renoncé aux cryptomonnaies, tandis que les particuliers continuent de s’intéresser aux opportunités de rendement offertes par la blockchain.
Ce changement s’inscrit dans un contexte macroéconomique plus complexe. Ainsi, alors que le cours de l’or a reculé durant les conflits régionaux, le BTC a, lui, progressé de 26 % dans les 100 jours suivant le déclenchement du conflit ; certains analystes y voient la preuve d’une évolution du BTC vers un actif refuge. Par ailleurs, bien que les marchés actions aient connu un repli, la situation ne relève pas encore d’une crise avérée.
Ces facteurs ont conduit à une diversification accrue des flux de capitaux et à des fluctuations de la liquidité sur les marchés. Notre priorité consiste à accompagner nos clients particuliers et institutionnels dans une gestion sécurisée de leurs actifs, en leur proposant, au-delà des outils traditionnels de trading, une gamme élargie de produits générant des rendements. Pour les investisseurs recherchant une stabilité, Bybit propose notamment BYUSDT, Mantle Vault, ainsi que des solutions personnalisées de gestion de patrimoine privé. Nous constatons également un engouement croissant pour nos produits Bybit Earn, Bybit Futures, et nos contrats à terme tokenisés sur l’or (XAU), l’argent (XAG) et le pétrole brut (CLU), disponibles sur Bybit TradFi.
The Street : Une opinion courante veut que les investisseurs cryptographiques se tournent vers des produits à revenu fixe, tels que les rendements sur stablecoins ou les stratégies structurées. Observez-vous cette tendance chez Bybit ? Et cette évolution revêt-elle une importance supérieure à celle des activités de trading ?
Oui, cette tendance est bel et bien observée. C’est précisément dans ce contexte que Bybit a lancé BYUSDT, son propre stablecoin indexé sur l’USDT, permettant à ses détenteurs de percevoir un rendement annuel (APR), tout en pouvant l’utiliser comme marge sur la plateforme. À fin mars, les actifs gérés par notre produit Mantle Vault — une solution stablecoin on-chain combinant rendement et interopérabilité DeFi — avaient doublé pour atteindre 200 millions de dollars.
Cette évolution se reflète également dans notre stratégie de développement produit. Nous étendons continuellement notre gamme afin de répondre à la demande croissante pour des actifs situés à l’intersection des marchés financiers traditionnels et des opportunités offertes par la blockchain. En mars, nous avons notamment lancé des contrats perpétuels sur XAU (or) et XAG (argent) libellés en USDT, avec un effet de levier de 75×, ainsi qu’un contrat perpétuel sur le pétrole brut (CLU) doté d’un effet de levier de 50×.
The Street : La réputation des produits « à rendement » dans le secteur cryptographique laisse souvent à désirer. Des plateformes telles que Celsius ou Voyager proposaient autrefois des rendements élevés, avant de faire faillite. Qu’est-ce qui peut aujourd’hui rassurer les utilisateurs quant à la fiabilité fondamentale des produits à rendement de Bybit ?
Il est salutaire que les utilisateurs restent vigilants. Face à un rendement stable de 10 % sur des stablecoins, la première réaction d’un investisseur devrait être de se demander : « Comment un tel rendement peut-il être durable à long terme ? » Après plusieurs effondrements spectaculaires dans l’industrie cryptographique, un esprit critique légitime s’est naturellement installé.
Notre modèle est effectivement différent. Les rendements de nos produits Bybit sont clairement identifiés et justifiés. Prenons l’exemple de Mantle Vault : ses rendements proviennent de stratégies dynamiques exécutées sur la blockchain. Le rendement de base provient des récompenses de staking d’Ethena, des mécanismes de prêt d’Aave, ainsi que des incitations supplémentaires fournies conjointement par Bybit et Mantle (généralement limitées dans le temps ou alimentées depuis des réserves fixes). Nous n’utilisons ni boîtes noires ni mécanismes de rétroaction internes.
En outre, après le test sévère subi en février 2025, Bybit a considérablement renforcé ses investissements en matière de sécurité opérationnelle et de transparence des réserves. En définitive, la sécurité des produits à rendement dépend directement de la solidité de leur infrastructure sous-jacente.
The Street : Comment conciliez-vous l’offre de rendements attractifs et la gestion des risques ? Où tracez-vous cette ligne, au sein même de Bybit ?
Notre principe est simple : la pérennité passe toujours avant l’attractivité.
Cela pourrait surprendre bon nombre d’observateurs, mais nos taux de rendement figurent parmi les plus conservateurs du secteur cryptographique. Il est généralement impossible de maintenir simultanément un rendement élevé et durable : des compromis doivent être trouvés.
Chaque semaine ou chaque trimestre, vous verrez Bybit lancer des produits offrant des rendements exceptionnellement élevés — mais ces offres sont systématiquement limitées dans le temps. Dès leur conception, nos produits sont conçus selon une approche conservatrice, visant une viabilité à long terme.
Par ailleurs, nous répartissons les sources de rendement APR entre différentes stratégies, mécanismes on-chain et produits structurés fournis par nos partenaires institutionnels, tout en plafonnant la part des rendements à haut risque dans l’ensemble des actifs gérés.
The Street : Bybit s’est construite autour des produits dérivés et du trading. Or, vous opérez aujourd’hui une transition vers la stabilité et la protection des capitaux. Comment éviter de perdre vos utilisateurs centraux, originellement attirés par le trading ?
La réponse est simple : nous continuons de croître. Au fil des ans, Bybit s’est considérablement développée, couvrant désormais non seulement le trading crypto, mais aussi le trading TradFi, les solutions institutionnelles, les produits de gestion de patrimoine, les paiements et la recherche de marché. Toutefois, nous n’avons jamais relâché notre engagement envers le trading dérivé.
En 2025, le volume quotidien moyen de nos produits dérivés s’élevait à environ 29 milliards de dollars, plaçant Bybit parmi les premiers échanges dérivés mondiaux. Nous poursuivons activement l’amélioration des performances de notre moteur de matching et de la profondeur de liquidité.
The Street : Imaginons que nous reprenions cette discussion dans un an, lorsque le marché aura retrouvé sa stabilité. Quelles plateformes, selon vous, auront prouvé leur résilience, et lesquelles auront échoué ? Quelle sera la ligne de démarcation entre succès et échec ?
Cette année marquera un tournant décisif pour le marché cryptographique : elle tranchera nettement entre infrastructures institutionnelles de premier plan et autres plateformes. À l’avenir, seules quelques rares plateformes véritablement institutionnelles subsisteront, aux côtés de certains acteurs spécialisés verticaux, tandis que les plateformes incapables de s’adapter seront progressivement éliminées.
Cette transformation ne se limite pas au niveau des produits. J’ai une grande passion pour ce secteur, et je considère que l’avenir de Bybit est celui d’une nouvelle plateforme financière, capable de servir à la fois les populations mal desservies par les services financiers traditionnels, les particuliers intéressés par les cryptomonnaies, et les institutions pleinement préparées.
Les plateformes destinées à perdurer partagent toutes les caractéristiques suivantes : elles adoptent résolument la réglementation plutôt que de s’y opposer ; elles investissent dans des infrastructures de sécurité de niveau bancaire ; elles ne dépendent pas exclusivement des revenus issus du trading dérivé ; et elles gagnent la confiance des utilisateurs grâce à des actions concrètes et continues de transparence.
La transparence est essentielle. Les plateformes qui bâtissent la confiance via des actions tangibles, une communication ouverte et une transparence intégrée à leur architecture créent ainsi une barrière de confiance quasi infranchissable. Ce sera le critère le plus déterminant dans la compétition future.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Bybit
