Canton Coin : Comment devrions-nous considérer la FDV ?
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Canton Coin : Comment devrions-nous considérer la FDV ?
La pièce Canton (CC) n'a pas de plafond maximal fixe, mais chaque transaction détruit des CC, compensant ainsi la nouvelle émission.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Canton Network
Beaucoup de gens, en voyant la courbe d'émission de Canton Coin (CC), pensent que son offre maximale est fixée à 100 milliards. Mais c'est une erreur. Cet article explique en détail ce point.
Offre dynamique, pas plafond fixe
Le mécanisme d'offre de Canton Coin (CC) est très similaire à celui de l'ETH d'Ethereum ou du SOL de Solana : théoriquement infini, mais en pratique très stable.
L'offre de Canton Coin (CC) n'a pas de limite dure, mais chaque transaction brûle des CC, compensant ainsi la nouvelle émission. Avec le temps, l'émission et la destruction atteignent un équilibre autour de l'activité réseau et du prix du marché.
Cela signifie que lorsque le taux de destruction augmente avec l'utilisation, l'offre totale se stabilisera bien en dessous du niveau théorique de la courbe d'émission.
FDV et capitalisation boursière
Pour Canton Coin, FDV et capitalisation boursière sont en réalité identiques :
FDV = Capitalisation boursière = Offre totale actuelle × Prix actuel du marché
L'offre future dépend du ratio entre destruction et émission, qui lui-même dépend de la demande du réseau.
À court terme, le taux d'inflation de CC sera supérieur à celui d'Ethereum ou de Solana, mais avec la réduction de moitié de l'émission et l'augmentation de la destruction, l'inflation diminuera régulièrement.
Comment l'offre s'ajuste
Les frais de Canton sont tarifés en USD (par MB de données transactionnelles), mais payés via la destruction de jetons CC au taux de change sur chaîne.
Lorsque la demande réseau est élevée (c’est-à-dire que le prix du CC est faible par rapport à l’utilisation), la quantité de jetons CC détruits augmente, ralentissant la croissance de l’offre, voire entraînant une contraction.
Lorsque l'activité réseau est faible, la vitesse de destruction diminue et l'offre augmente.
Ce mécanisme dynamique crée un équilibre naturel entre émission et destruction (BME), soit une boucle de rétroaction entre utilisation, prix et offre.
Équilibre à long terme
Une fois que le marché atteint un équilibre sous BME, l’émission et la destruction devraient être approximativement équilibrées.
À ce stade, l'offre totale devrait rester relativement stable, s'ajustant lentement selon la demande à long terme.
Comme l'offre s'ajuste dynamiquement, la capitalisation boursière (plutôt que l'offre maximale théorique) est la bonne mesure de la valeur.
Exemple illustratif
Scénario : Le réseau atteint un équilibre entre les validateurs et le pool d'applications
Hypothèse : Tous les jetons attribués aux validateurs et aux applications sont détruits dans un bloc
La récompense des Super Validateurs (SV) est la seule source d'inflation
Alors, si l'équilibre est atteint vers le milieu de 2026, l'offre totale pourrait être la suivante :
Offre totale prévue
Juillet 2026 : < 42 milliards de CC
Juillet 2029 : < 48 milliards de CC
Juillet 2034 : < 50 milliards de CC
Ces estimations pourraient être trop hautes. Plus d’un milliard de CC ont déjà été brûlés, et le réseau détruit actuellement environ 900 000 dollars de CC par jour.
Dans ce cas, si SV est la seule source de distribution, l’inflation annuelle serait d’environ 32,5 millions de CC, soit moins de 0,1 % par an sur une base de 40 milliards de CC.
Jalons clés d'émission
L'événement le plus important et imminent dans la dynamique d'offre des jetons Canton est la réduction de moitié du 1er janvier 2026, qui entraînera une double division par deux du nombre de jetons alloués aux Super Validateurs (SV).
Premièrement, l'émission totale par bloc sera divisée par deux.
Deuxièmement, comme davantage de récompenses seront allouées aux validateurs et aux applications, la part des SV dans cette émission passera de 48 % à 20 %.
Trois ans plus tard, une « double division par deux » similaire se produira :
L'émission totale sera à nouveau divisée par deux, et la part des SV diminuera encore, passant de 20 % à 10 %.
Cet effet cumulé signifie que, une fois que le réseau atteint un équilibre de destruction-création (BME) entre validateurs et applications, le pool SV deviendra la principale source — et rapidement décroissante — de nouvelles émissions.
Au début des années 2030, l’émission des SV ne représentera qu’une petite fraction de l’offre totale, plaçant Canton Coin parmi les réseaux Layer 1 ayant les taux d’inflation les plus bas.
Conclusion
Comme tout réseau élastique, la valeur augmente avec l'utilité. Grâce au mécanisme de consommation des frais, chaque transaction renforce la rareté et la cohérence des ressources. L'écosystème Canton illustre vivement ce processus dynamique.
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