Faire fortune est une guerre d'usure : même un génie peut être abattu par la cupidité
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Faire fortune est une guerre d'usure : même un génie peut être abattu par la cupidité
La vie est une guerre d'usure, seul celui qui rit à la fin gagne.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : BowTied Bull
Traduction : Blockchain Grand-mère
Dans l’histoire, ces cycles spectaculaires de prospérité et d’effondrement ne sont pas nouveaux. La seule différence, c’est qu’aujourd’hui nous avons internet, ce qui fait que ces événements sont détectés et amplifiés en quelques secondes. Certaines personnes possédant plus de 30 millions de dollars d’actifs se sont retrouvées à zéro. Savez-vous qui d’autre a échoué ? Isaac Newton — lors du célèbre krach de la South Sea Company.
Le jeu d’usure — éviter le zéro
Nous pouvons appliquer ce principe à tout. Les gens abandonnent à 25 ans, s’enfonçant dans l’alcool bon marché et les spiritueux de bar. Dans l’entrepreneuriat, ils persévèrent au maximum trois mois, puis se contentent d’une augmentation annuelle qui peine à suivre l’inflation. Cela s’applique même aux relations amoureuses. La plupart des hommes soit se laissent aller, soit refusent de partir à l’étranger pour trouver leur type idéal (souvent une personne étrangère séduisante).
En bref, la vie n’est pas un sprint. Même si vous connaissez des sauts gigantesques, les bases se construisent durant des mois, voire des années apparemment stables. C’est une longue et cruelle guerre d’usure (pensez aux jeux ennuyeux de l’émission « Survivor », où tout ce que vous devez faire est de rester debout sur un poteau). C’est un test pour voir qui peut tenir debout quand tous les autres seront épuisés, auront abandonné ou se seront autodétruits.
Quelle est la différence entre ce jeu et ces émissions télévisées ? Vous n’avez jamais besoin de tomber à zéro. Vous pouvez traverser une mauvaise année, un mauvais mois ou un mauvais trimestre. Ce n’est pas grave. Tant que vous n’atteignez jamais le zéro, il n’y a pas de remise à zéro financier.
Chaque jeu qui vaut la peine d’être joué (affaires, investissement, forme physique, relations humaines, etc.) a une règle non écrite. Le gagnant n’est pas celui qui court le plus vite ou qui est le plus fort une année donnée, mais celui qui survit pendant dix ans à travers des environnements en constante évolution.
Des effondrements récents
Ces histoires sont nombreuses. Combien d’entre vous ont déjà oublié les événements suivants : 1) Sam Bankman-Fried — un milliardaire quadragénaire dirigeant l’une des plateformes de trading les plus lucratives de l’époque. Il a fait faillite et a été emprisonné après avoir prélevé illégalement des fonds clients par cupidité. 2) Do Kwon — affirmant naïvement « tenez bon, les gars, j’investis encore plus », alors qu’il doublait en réalité ses mises dans une escroquerie pyramide, avant de finir à zéro. 3) Long-Term Capital Management — un fonds littéralement créé par des lauréats du prix Nobel. Une mise excessivement levée au mauvais moment ? Adieu.
Même Isaac Newton a perdu la tête lors du krach de la South Sea Company. Après avoir vendu tôt avec profit, il est revenu à nouveau par jalousie (au sommet), déclarant : « Je peux calculer le mouvement des astres… mais pas la folie des hommes. »
C’est une leçon répétée depuis des siècles. Le scénario est identique, seule la technologie change, mais le résultat reste exactement le même : avidité, effet de levier, et incapacité à rester en jeu.
Les esprits les plus brillants du monde se sont aussi perdus dans leurs propres modèles complexes, oubliant que ce sont des êtres humains émotionnels, et non des chiffres, qui dirigent les marchés.
La stratégie centrale est celle de l’usure : ce jeu récompense ceux capables de vaincre leurs faiblesses psychologiques. Pendant des décennies, Buffett a été moqué pour être « ennuyeux ». Il performait mal pendant les périodes de frénésie, achetant toujours ce que personne ne voulait. Pourtant, il tient toujours debout aujourd’hui. Son empire continue de croître grâce à la capitalisation composée, car il suit une seule règle : ne pas perdre d’argent. Bien que nous ne lui demanderions jamais conseil sur quoi que ce soit de technique, conceptuellement, sa stratégie est solide. Votre objectif doit être de rester en jeu, et de refuser de vendre en cas de perte (ce qui exige une recherche approfondie, une discipline de « main de diamant », et un levier nul — car les seuls intérêts pourraient vous faire couler).
Jeff Bezos a fait exactement la même chose. Il a levé un million de dollars en vendant moins de 20 % de son entreprise. Il aurait pu vendre davantage, mais il souhaitait garder le contrôle — rester en jeu. Ce fut sa décision la plus intelligente. À travers l’éclatement de la bulle internet, des années de réunions houleuses avec son conseil d’administration, il est resté ferme. En échangeant la cupidité contre la persévérance, il a finalement bâti un empire d’une valeur supérieure au billion de dollars (Amazon).
Elon Musk a également vécu cela. Ce n’est pas le meilleur exemple, car il aurait pu faire faillite. Pourtant, il reste un excellent exemple de survie. Après PayPal, il a presque entièrement investi sa fortune dans Tesla et SpaceX, frôlant la ruine. Il empruntait de l’argent à ses amis pour payer son loyer, mais n’a jamais abandonné. Il s’est battu pour survivre, pas pour paraître réussi.
Apple est aussi un exemple (surprenant). Dans les années 1990, elle a failli faire faillite. La plupart des entreprises se seraient effondrées, mais Apple non. Elle a réduit ses coûts, reconstruit son activité, attendu patiemment. Quelques années plus tard, l’iPod est sorti, suivi de l’iPhone, et la phase de capitalisation composée a commencé. Encore une fois, une leçon de résilience valant un billion de dollars.
En résumé, avant de décider d’utiliser l’effet de levier, réfléchissez bien à tous ces exemples. Pouvez-vous survivre à une vraie récession ? À une baisse de -50 % à -60 % ? En perdant votre emploi ? Avec en plus une dépense urgente ? Faire des prévisions optimistes avec des lunettes roses est beaucoup plus facile.
Ne faites jamais un investissement que vous regretterez
Tout investissement que vous avez étudié en profondeur et en lequel vous croyez fermement devrait être conservé pour toujours. Par exemple, 20 à 30 ans. Cela ne signifie pas que vous devez tout garder, mais vous devriez toujours conserver une partie. Si vous avez acheté du Bitcoin à 100 dollars puis tout vendu à 200 dollars, vous ne pourrez plus jamais vous regarder en face. Nous connaissons beaucoup de personnes comme ça. Certains ont acheté de l’Ethereum à 80 dollars, tout vendu à 200 dollars, et ont ensuite vu le cours monter à plus de 4000 dollars, tandis que leur indice S&P 500 a sous-performé de plus de 1000 % pendant cette période.
En résumé, pour tout investissement bien étudié, vous pouvez vendre une partie. Mais gardez-en toujours un peu, au cas où vous auriez vendu trop tôt.
Choisir activement de tomber à zéro n’a aucun sens
La plupart des gens ne sont même pas abattus par l’effet de levier ; ils s’auto-détruisent eux-mêmes.
Ils vendent après que leurs actions ou tokens ont multiplié par 10, fiers de « sécuriser leurs profits ». Ils vendent leur startup pour quelques millions afin d’avoir la paix intérieure, puis la voient plus tard entrer en bourse, atteignant une valorisation de plusieurs centaines de millions, voire de milliards de dollars (Victoria’s Secret est un exemple célèbre). Ils abandonnent leur carrière, leurs relations ou leurs idées avant que la courbe exponentielle ne commence à s’inverser. C’est précisément là, au point de flexion, que se trouvent tous les gains ! (Rappel : le progrès est non linéaire, ce qui vaut aussi pour les actions, les tokens et toute petite entreprise).
Pour éviter cela, vous devez structurer votre vie de manière à absorber les pertes et à conserver certaines positions risquées déjà en hausse. Gardez des dépenses basses, une liquidité suffisante pour pouvoir prendre de gros risques sans désespoir. Protégez vos compétences et vos participations. Ces deux actifs vont se capitaliser continuellement jusqu’à ce que le point de flexion arrive.
Soyez prêt à endurer l’ennui avant la percée, acceptez d’avoir l’air d’avoir tort pendant des années. Ce ne sont pas ceux qui ont la meilleure stratégie qui réussissent… mais ceux qui tiennent assez longtemps pour que leur stratégie commence à porter ses fruits.
Chaque grande réussite est une étude de cas sur la souffrance, la patience et la croyance. La capitalisation composée ne fonctionne que pour ceux capables de rester solvables assez longtemps pour la vivre. C’est le ticket d’entrée pour rejoindre le 1 %.
La plupart des gens ne supportent pas d’être sous-estimés ni de différer leur gratification. Ils ont besoin de reconnaissance et d’attention, donc ils réalisent leurs gains pour nourrir leur ego.
Ils ont besoin de confort, donc ils sacrifient les possibilités futures. Ils confondent activité et progrès, reconnaissance extérieure et sécurité. Ils quittent volontairement le jeu avant qu’il ne tourne en leur faveur. Ironiquement, se concentrer uniquement sur la survie et l’adaptabilité crée inévitablement la réussite.
Si vous restez dans l’arène assez longtemps, les probabilités finiront par pencher en votre faveur. Plus vous pouvez supporter la douleur, l’ennui et l’anonymat longtemps, plus vous aurez de chances de rencontrer des « événements de queue » favorables. La vie ne peut pas arrêter quelqu’un qui refuse de partir.
Si vous êtes dans cette phase de « broyage » où rien ne semble avancer, rappelez-vous que c’est purement psychologique. Si vous faites les bons choix, l’élan s’accumule silencieusement. Vous ne devriez pas attendre de retour immédiat ; concentrez-vous sur la survie.
À chaque mois supplémentaire sans faillite, à chaque année passée à tenir position, vos chances de percée augmentent. Voilà la mathématique de la guerre d’usure.
Les gens détestent les cafards, mais ils nous enseignent une précieuse leçon : faites tout pour survivre
Plus vous êtes pressé de voir des résultats aujourd’hui, moins vous en obtiendrez. C’est ainsi que fonctionne la chance. La véritable compétence que vous voulez acquérir est la « persistance ». Restez assez longtemps à la table de poker, et la déesse de la chance finira par penser : « Hmm, celui-là n’a vraiment pas l’air de s’en soucier, je vais lui donner ce pot d’or. »
Ne vous effondrez pas. Ne retirez pas prématurément vos bénéfices sur des investissements à rendement asymétrique potentiel. N’échangez pas votre avenir contre du confort. Gardez vos dépenses basses, votre ego petit, et votre trajectoire financière longue. Car la vie ne récompense pas le joueur le plus intelligent — mais celui qui tient jusqu’à la table finale.
Imaginez que vous jouez au poker. Votre but est d’atteindre la table finale, pas de devenir le centre d’attention dès le premier jour.
Vivez assez longtemps, et le reste appartient aux statistiques.
Un dernier mot sur la survie — même si vous faites tout foirer
Si vous avez besoin d’exemples concrets de rebond dans le monde réel, voici quelques noms que vous connaissez aujourd’hui :
Disney : en 1923, son studio « Laugh-O-Gram Films » fait faillite à cause d’un distributeur qui ne paie pas. Il déménage à Hollywood, crée Mickey Mouse et Blanche-Neige, et bâtit un empire.
Ford : avant de créer la Ford Motor Company, il a fait faillite deux fois. Sa première entreprise (Detroit Automobile Company) a fermé car ses produits étaient trop chers et inefficaces. Plus tard, il invente la production de masse, transformant l’industrie manufacturière.
Jobs : licencié d’Apple en 1985, il se consacre entièrement à NeXT et Pixar, frôlant la ruine financière. Apple rachète finalement NeXT en 1997, permettant à Jobs de revenir… avec l’iMac, l’iPod et l’iPhone.
George Foreman : ce célèbre boxeur fait faillite à la fin des années 1970, mais revient à 38 ans sur le ring. Après avoir gagné assez d’argent, il crée le gril George Foreman, lui rapportant des centaines de millions de dollars.
Milton Hershey : avant de fonder la chocolaterie Hershey, il a eu deux échecs dans le commerce des bonbons. Même les marques les plus connues ont vu leurs fondateurs échouer plusieurs fois — ils ont simplement continué d’essayer.
Il existe des milliers d’histoires comme celles-ci que nous connaissons, et des millions que nous ignorons. Le message est toujours le même. Apprenez des erreurs des autres. N’allez pas à zéro. Ne vendez pas à 100 % un investissement en lequel vous croyez. N’utilisez pas d’effet de levier.
Dans de très rares cas, si vous faites vraiment tout foirer… eh bien, d’autres sont sortis de situations bien pires. Mais compte tenu des rendements exceptionnels offerts en 2025 par la technologie, la cryptomonnaie et les activités internet de niche, se mettre dans une telle situation est absurde.
Mais bon, ce n’est qu’un point de vue caricatural après tout.
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