Aster peut-il devenir un concurrent de Hyperliquid sur le marché des DEX perpétuels ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Aster peut-il devenir un concurrent de Hyperliquid sur le marché des DEX perpétuels ?
L'opportunité pour TechFlow réside non pas dans le fait de tenter de devenir le « prochain Hyperliquid », mais de devenir le premier TechFlow.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Le 17 septembre, Aster a mené à bien sa TGE. La performance du jeton $ASTER lors de sa première journée a dépassé les attentes du marché.
Les données montrent que le volume total des transactions a dépassé 310 millions de dollars en moins de 24 heures après le lancement, avec plus de 330 000 nouveaux portefeuilles indépendants ajoutés. Le prix d'ouverture était de 0,03015 dollar, atteignant un maximum intra-journalier de 0,528 dollar, soit une hausse d'environ 1650 % en une journée. La TVL (valeur totale bloquée) de la plateforme est passée de 350 millions à 1 milliard de dollars.
Un démarrage aussi impressionnant attire forcément l'attention.
La qualité du produit et son utilisation effective constituent la base fondamentale pour les DEX après un airdrop, et déterminent si un projet peut générer suffisamment de revenus pour racheter ses propres jetons, renforçant ainsi leur valeur.
Une question plus essentielle mérite d'être explorée : alors que Hyperliquid domine déjà la moitié du marché des DEX de perpétuels avec sa philosophie « la performance avant tout », avec un volume mensuel dépassant 330 milliards de dollars, reste-t-il d'autres voies possibles pour les concurrents sur ce segment ?
Certains détails produits d’Aster commencent à y répondre.
En juin dernier, CZ, fondateur de Binance, a soulevé une question intrigante sur les réseaux sociaux : « Si vous devez acheter un jeton pour une valeur de 1 milliard de dollars, vous ne voudriez pas que d'autres le sachent avant que votre ordre soit exécuté. » Il a affirmé clairement que les DEX de perpétuels ont besoin d'une fonctionnalité de « dark pool ».
Aster choisit précisément cette voie axée sur la confidentialité. En tant que DEX de perpétuels issu de la fusion entre Astherus et APX Finance, soutenu par YZi Labs (anciennement Binance Labs), Aster n’a pas suivi la course aux performances de Hyperliquid, mais s’est concentré sur un autre problème crucial :
Dans un monde blockchain transparent, comment permettre aux gros traders de ne plus payer le prix fort pour être visibles ?
Lorsqu’un leader dans un domaine est déjà si dominant, les nouveaux entrants doivent-ils le suivre sur la même voie ou tracer un chemin complètement différent ?
Le choix d’Aster pourrait offrir quelques pistes de réponse.
Le secret produit d’Aster : trouver sa place parmi les DEX de perpétuels
-
Fonctionnalités globales : conçu pour différents types de traders
Pour comprendre la conception produit d’Aster, il faut commencer par son architecture à double mode, qui cible deux groupes d'utilisateurs très distincts.
Le mode Simple s'adresse aux traders recherchant rapidité et stratégies plus spéculatives (degen).
Passer des ordres en un clic, protection automatique contre le MEV, et surtout un effet de levier de 1001x, difficile à ignorer. Alors qu’Hyperliquid propose 50x et que la plupart des CEX offrent entre 100x et 125x, Aster pousse le chiffre jusqu’à quatre digits. Une approche certes audacieuse, mais parfaitement adaptée à une niche spécifique.
À l’inverse, le mode Pro est réservé aux traders professionnels.
Il inclut une profondeur de carnet d’ordres complète, des outils graphiques avancés, le trading en grille, ainsi que les ordres cachés mentionnés précédemment. Par ailleurs, la structure tarifaire du protocole est particulièrement compétitive :
Selon les informations publiques, les frais takers sont de 0,035 % et les makers de 0,010 % chez Aster, contre respectivement 0,045 % et 0,015 % chez Hyperliquid. Bien que la différence semble mince, elle représente un écart significatif en coûts cumulés pour les traders à haute fréquence.
La capacité multichaîne est un autre point fort remarquable. Aster prend en charge plus de sept blockchains, dont BNB Chain, Ethereum, Solana et Arbitrum, permettant aux utilisateurs de basculer sans pont cross-chain. À fin septembre, la TVL de la plateforme atteignait 360 millions de dollars, reflétant un certain niveau de reconnaissance du marché.
Un point particulièrement notable est la fonctionnalité de contrats perpétuels sur actions américaines. Aster permet de trader 24h/24 et 7j/7 des valeurs comme Apple, Microsoft ou Nvidia, entièrement réglées en cryptomonnaies.
-
USDF : faire fructifier les marges inactives
Au-delà des innovations en matière de trading, l’innovation d’Aster en termes d’efficacité capitalière mérite également attention. Dans le trading perpétuel traditionnel, les USDT ou USDC utilisés comme marge restent inactifs, générant zéro rendement. Sur Aster, les utilisateurs peuvent choisir d’utiliser USDF comme marge.
Qu’est-ce qu’USDF ? En bref, c’est une stablecoin générant des rendements avec exposition Delta neutre, émise par Lista DAO, qui investit les actifs sous-jacents dans des protocoles DeFi à faible risque.
En tant qu’élément central de l’écosystème BNB Chain, USDF offre non seulement un rendement stable aux utilisateurs, mais renforce également la stabilité de la TVL sur chaîne.
Selon les dernières données de la plateforme, le taux de rendement annuel (APY) du dépôt en USDF atteint actuellement 4,5 %, tandis que l’APY pour l’utilisation d’USDF s’élève à environ 12,2 %, un niveau très compétitif dans le contexte actuel du marché.
À noter que, pour encourager l’utilisation d’USDF, Aster accorde un bonus de 20x aux détenteurs d’USDF dans son système de points d’airdrop. En outre, le programme Trade & Earn limite à 100 000 USDF par compte le montant pouvant participer au calcul des récompenses, favorisant ainsi l’adoption tout en empêchant la concentration des gains entre les mains des gros détenteurs.
-
Hidden Orders : une option de confidentialité pour les gros traders
Après avoir examiné l’ensemble de l’offre produit d’Aster et ses innovations en efficacité capitalière, intéressons-nous à une autre fonction différenciante : les Hidden Orders.
En novembre dernier, le célèbre trader James Wynn a ouvert sur Hyperliquid une position longue d’une valeur supérieure à 100 millions de dollars, totalement exposée dans le carnet d’ordres public.
D’autres traders ont rapidement repéré ce « gros poisson » et lancé des attaques ciblées contre sa position. Grâce à une manipulation concertée des prix, ils ont réussi à déclencher une série de liquidations en chaîne, entraînant pour Wynn une perte de plus de 20 millions de dollars de profits potentiels.
Pour les institutions et les gros acteurs devant exécuter de gros volumes, « être vu » signifie souvent des coûts supplémentaires.
La fonction Hidden Orders d’Aster, basée sur la technologie de preuve à connaissance nulle (ZK), apporte une solution. Lorsqu’un trader sélectionne l’option d’ordre caché dans le mode Pro d’Aster, les informations de l’ordre sont chiffrées via un circuit ZK. Seul le moteur de matching peut vérifier la validité de l’ordre sans connaître son contenu. L’ordre conserve la priorité temps-prix, mais reste totalement invisible jusqu’à exécution.
Cela signifie qu’ils peuvent exécuter de grandes stratégies de trading sur une DEX sans craindre le front-running ou les attaques malveillantes. Les traders soucieux de leur confidentialité disposent désormais d’une nouvelle alternative.
Un marché DEX dominé par un leader, mais ouvert à plusieurs spécialistes
Si 2024 fut l’année de l’explosion des DEX de perpétuels, 2025 s’annonce comme celle de la consolidation des positions.
Selon le rapport annuel publié précédemment par dYdX, le volume des dérivés sur DEX a augmenté de 132 % en 2024, atteignant 1 500 milliards de dollars, et devrait atteindre 3 480 milliards en 2025. Cette croissance dépasse largement celle des DEX au comptant, obligeant désormais les CEX à prendre au sérieux cette force émergente.
Dans ce marché en forte expansion, chaque plateforme adopte une stratégie différente.
Hyperliquid reste incontestablement la star. Aster, quant à lui, choisit une voie radicalement différente en ciblant un autre problème : la confidentialité des échanges.
Ce choix repose sur une analyse claire du marché. Les utilisateurs de DEX de perpétuels se divisent grossièrement en trois catégories : les petits spéculateurs privilégient l’effet de levier et les frais bas, les traders professionnels exigent qualité d’exécution et outils performants, tandis que les institutions et les gros acteurs accordent une importance primordiale à la confidentialité et à la profondeur de marché. Hyperliquid sert bien les deux premiers groupes, mais le besoin du troisième groupe semble encore insuffisamment comblé.
Selon les données DefiLlama, le volume des transactions d’Aster a été d’environ 16,7 milliards de dollars ces 30 derniers jours, mais surtout, la tendance à la croissance est marquée.
En juin 2025, Aster a établi un record mensuel de volume à 34 milliards de dollars, avec un volume cumulé dépassant 517 milliards. Un tel volume place désormais Aster fermement dans le premier peloton des DEX de perpétuels. Sachant que la refonte de la marque n’a eu lieu qu’en mars de cette année, cette vitesse de croissance est remarquable.
Sous cet angle, la stratégie de confidentialité d’Aster ne cherche pas à remplacer Hyperliquid, mais à créer un nouveau créneau. Lorsque le marché est assez vaste, différentes plateformes peuvent occuper leurs propres espaces selon leurs spécificités. Tout comme aujourd’hui sur le marché des CEX, où Binance, Coinbase et OKX ont chacun leurs forces et servent des segments d’utilisateurs distincts.
Synergie avec l’écosystème BNB Chain : Aster n’avance pas seul
Dans le monde crypto, « qui vous finance » est souvent aussi important que « ce que vous faites ».
Pour Aster, le soutien de YZi Labs (anciennement Binance Labs) n’est pas seulement une caution de confiance, il pourrait bien façonner son parcours futur.
En mars dernier, lorsque Astherus et APX Finance ont annoncé leur fusion en Aster, le parrainage de YZi Labs a permis une reconnaissance immédiate de cette nouvelle marque. Dans un univers DeFi saturé d’innovations, les projets soutenus par des acteurs crédibles gagnent plus facilement la confiance des utilisateurs.
La valeur concrète pourrait résider dans un partage potentiel de ressources écosystémiques.
Bien que YZi Labs opère désormais de manière indépendante, ses membres proviennent majoritairement de Binance Labs, conservant donc une compréhension approfondie et des relations précieuses au sein de l’écosystème Binance. Ces liens informels peuvent jouer un rôle décisif, notamment pour obtenir un soutien en liquidité ou nouer des partenariats stratégiques.
Alors qu’Hyperliquid a choisi une voie indépendante, refusant les investissements VC et ne s’implantant pas massivement dans divers écosystèmes, Aster adopte clairement une stratégie de synergie écosystémique.
Selon les informations publiques, Aster a établi des collaborations avec des projets phares de l’écosystème BNB Chain comme PancakeSwap, Trust Wallet et SafePal.
La collaboration avec PancakeSwap est particulièrement significative. En tant que principal DEX sur BNB Chain, PancakeSwap dispose de dizaines de milliards de dollars de liquidité. Bien que le mécanisme exact de partage de liquidité ne soit pas encore divulgué, cette alliance implique au minimum une possible interconnexion des bases d’utilisateurs. Pour les utilisateurs de PancakeSwap souhaitant explorer le trading perpétuel, Aster apparaît comme un choix naturel.
L’intégration avec Trust Wallet et SafePal résout un autre défi : l’accès utilisateur. Ces deux portefeuilles comptent ensemble des dizaines de millions d’utilisateurs à l’échelle mondiale. Être intégré directement signifie que ces utilisateurs peuvent accéder à Aster directement depuis leur portefeuille. Comparé aux DEX nécessitant une visite séparée sur site web, cette commodité est un avantage non négligeable.
Le partenariat avec Four.meme est peut-être le plus intéressant. Four.meme est une plateforme de lancement de memecoins sur BNB Chain. En collaborant avec elle, Aster vise à capter le segment très actif des traders de memecoins. Compte tenu de la préférence de ces traders pour la spéculation à fort effet de levier, la compatibilité des profils est élevée.
Pris dans son ensemble, la logique derrière la stratégie d’alliance d’Aster est claire : dans le monde DeFi, la liquidité est la ressource la plus rare. Plutôt que de tout construire à partir de zéro, mieux vaut coopérer pour acquérir rapidement une base initiale de liquidité et d’utilisateurs. Cela implique certes de partager une partie des bénéfices, mais réduit considérablement les difficultés du démarrage à froid.
Un autre aspect souvent ignoré est la fusion antérieure d’Aster.
La preuve à connaissance nulle (ZK) est théoriquement attrayante, mais son application pratique, surtout dans un environnement de trading haute fréquence, requiert une expertise technique extrêmement poussée. C’est pourquoi, malgré des années de discussions autour de la technologie ZK, son déploiement à grande échelle sur des DEX reste très limité.
Le capital technique d’Aster provient largement de cette fusion. Selon les données officielles, Astherus et APX Finance avaient traité collectivement plus de 258 milliards de dollars avant leur fusion. Cette expérience combinée, couplée au soutien de YZi Labs (anciennement Binance Labs), donne à Aster un avantage concurrentiel unique.
En résumé, le soutien de YZi Labs ne signifie pas seulement des fonds, mais aussi un accès potentiel à l’ensemble de l’écosystème Binance. L’intégration avec PancakeSwap, Trust Wallet et d’autres plateformes permet à Aster de construire rapidement un réseau de liquidité, ce qui constitue justement l’un des principaux obstacles pour la plupart des nouvelles DEX.
À noter que cette synergie écosystémique complète n’est pas exclusive à Aster.
Autres DEX de perpétuels cherchent aussi leur propre soutien écosystémique. Jupiter bénéficie de l’écosystème Solana, Vertex était auparavant appuyé par Arbitrum. Ce type d’alignement écosystémique pourrait devenir une nouvelle dimension de la concurrence :
Plus seulement une rivalité sur les produits et la technologie, mais aussi une confrontation autour des ressources écosystémiques sous-jacentes.
La voie de la percée
L’opportunité pour Aster réside précisément dans le fait de ne pas vouloir devenir « le prochain Hyperliquid », mais le premier Aster. Le marché des DEX sur chaîne est suffisamment vaste pour accueillir des acteurs aux positionnements variés.
L’enjeu principal est désormais la capacité d’exécution durant cette fenêtre de temps limitée.
Premièrement, la fonction Hidden Orders doit réellement être adoptée par les institutions. Cela nécessite non seulement une amélioration technique continue, mais aussi une éducation du marché et la construction de la confiance.
Deuxièmement, la synergie avec l’écosystème Binance doit se concrétiser. Bien que l’officialisation précise uniquement que $ASTER sera coté sur des « principales bourses », le marché espère largement son arrivée sur Binance. Compte tenu du lien historique avec YZi Labs, une cotation effective, qu’elle se fasse par listing direct ou via Launchpool, serait un formidable catalyseur.
Premièrement, la valeur réelle de la fonction Hidden Orders doit être prouvée dans des conditions de trading réelles. De plus en plus d’institutions s’intéressent aujourd’hui à la protection de la confidentialité sur chaîne ; si Aster parvient à offrir une exécution stable et efficace des ordres cachés, il attirera naturellement ces utilisateurs.
Ensuite, la valeur de la synergie écosystémique doit être pleinement libérée.
La complémentarité avec le portefeuille d’investissements de YZi Labs, le partage de liquidité avec PancakeSwap, l’intégration d’accès utilisateur via Trust Wallet – si toutes ces ressources sont activées efficacement, elles pourraient générer un puissant effet de réseau.
La confirmation que $ASTER sera coté sur une bourse majeure n’est que le début. L’essentiel est de transformer ces avantages écosystémiques en croissance concrète d’utilisateurs et en hausse du volume de transactions.
Le timing est également crucial. Avec l’accélération de l’institutionnalisation du marché crypto, la demande pour des outils de trading professionnels augmente. Si Aster parvient à s’imposer durant cette période charnière et à bâtir une base d’utilisateurs solide, il aura alors une chance de s’installer durablement sur le marché des DEX de perpétuels.
En définitive, le succès d’Aster pourrait consister à démontrer que le marché des DEX de perpétuels peut accueillir plusieurs modèles.
Le marché tranchera. Entre transparence et confidentialité, performance et fonctionnalités, centralisation et décentralisation, chaque compromis attirera un type d’utilisateur différent. Hyperliquid a prouvé la viabilité de la voie de la performance. À présent, c’est à Aster de démontrer la valeur de sa propre trajectoire.
Quel que soit l’issue, la simple existence de la concurrence est une victoire. Elle stimule l’innovation, offre plus de choix aux utilisateurs et enrichit l’ensemble de l’écosystème. C’est peut-être là que réside le plus grand attrait du DeFi :
Il existe toujours de nouvelles possibilités, et il y aura toujours quelqu’un pour emprunter un chemin différent.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
