Les droits de douane en suspens, vers où se dirige l'industrie minière américaine ?
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Les droits de douane en suspens, vers où se dirige l'industrie minière américaine ?
Pour le développement du bitcoin lui-même, la baisse du hachage contrôlé par les exploitants américains ainsi que le transfert de l'industrie minière pourraient être bénéfiques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Le 2 avril à 16h, heure de l'Est des États-Unis, Trump a signé un décret instaurant une nouvelle politique générale de réciprocité tarifaire. À compter du 5 avril, tous les produits importés aux États-Unis sont soumis à un droit de douane d'au moins 10 %. À partir du 9 avril, des droits plus élevés s'appliquent à environ 60 partenaires commerciaux, dont l'Union européenne et la Chine.
Cette mesure a provoqué une turbulence sur les marchés mondiaux. Après plusieurs négociations avec divers pays, Trump a annoncé le 9 avril une suspension de 90 jours de ces droits, tout en augmentant à nouveau les droits sur les produits chinois jusqu'à un niveau record de 125 %.
Les politiques tarifaires changeantes ont entraîné des fluctuations boursières mondiales, tandis que le marché cryptographique subissait une chute continue. En outre, derrière ces droits se profile une tempête coûteuse pour l'industrie américaine du minage de Bitcoin.
Le 13 avril, le site officiel de la douane américaine (CBP) a publié un « Guide d'exemption des droits spécifiques pour certains produits », exemptant 20 codes-produits. Toutefois, les modèles de puces utilisés par les principaux mineurs actuels ne figurent pas parmi les catégories spécifiques éligibles à l'exemption CBP.
Avec cette pause momentanée des droits, l'industrie américaine du minage de Bitcoin peut-elle reprendre son souffle ? Et vers où va-t-elle désormais s'orienter ?
“Une guerre des droits”, les entreprises minières américaines dans la tourmente
Depuis l'interdiction du minage de cryptomonnaies en Chine en 2021, les États-Unis sont devenus l'un des principaux centres mondiaux du secteur, grâce à un cadre réglementaire plus souple, à des ressources énergétiques abondantes et à des bases technologiques avancées.
Dans le paysage mondial du minage de Bitcoin, les États-Unis dominent largement avec une part mensuelle de hachage de 37,84 %. Cependant, suite à l'annonce de Trump d'augmenter les droits de douane, l'industrie américaine du minage pourrait bien être entraînée dans les sables mouvants d'une guerre commerciale.
Pour l'industrie du minage de Bitcoin, le coût du matériel représente entre 30 % et 40 % des dépenses totales. Bien que les États-Unis soient devenus un centre majeur du minage mondial, concentrant de grandes sociétés minières, leur chaîne d'approvisionnement reste ancrée en Asie.
Les entreprises chinoises contrôlent entre 70 % et 80 % du marché mondial du matériel ASIC. Selon Pat Zhang, responsable de recherche chez WOO X, cette forte imposition tarifaire de Trump sur la Chine entraînera directement une hausse significative des coûts d'équipement pour les entreprises minières américaines.
Mitchell Askew, analyste principal chez Blockware Solutions, a souligné que les droits allaient réduire l'offre offshore de machines minières, amplifiant ainsi la demande aux États-Unis. Combinée à une hausse du prix du Bitcoin, cette situation pourrait faire grimper les prix des mineurs ASIC de 5 à 10 fois, comme cela s'était produit en 2021.
Dans ce contexte, les actions des entreprises minières cotées aux États-Unis ont chuté brutalement. L'indice boursier du minage de Bitcoin a atteint deux creux successifs les 4 et 9 avril. Cet indice est calculé selon une pondération des actions liées au minage de Bitcoin, provenant des fabricants d'équipements, des fonderies et des mineurs publics.
On observe une confirmation indirecte avec la chute d'environ 10 % des cours des sociétés américaines de minage telles que MARA Holdings et CleanSpark Inc après l'entrée en vigueur des droits le 9 avril.
Selon une estimation de Blockspace, les mineurs américains ont importé l'an dernier pour plus de 2,3 milliards de dollars de machines minières ASIC, dont plus de 860 millions au premier trimestre. La Malaisie, la Thaïlande et l'Indonésie sont les principaux pays producteurs de ces équipements.
Au cours des dernières années, les entreprises minières cotées aux États-Unis ont levé des milliards de dollars pour construire des centres de données dans des États riches en énergie comme le Texas. Leurs équipements proviennent majoritairement de la plus grande entreprise chinoise de matériel minier : Beijing Bitmain Technologies Co., Ltd.
Bitmain possède des usines en Indonésie, en Malaisie et en Thaïlande. Avant que Trump n'annonce une suspension de 90 jours des soi-disant « droits réciproques » pour la plupart des pays, limitant ceux-ci à un « droit plancher » de 10 %, ces pays figuraient parmi ceux frappés par des « droits plus sévères ». Mais ce n'est pas seulement Bitmain : l'Asie du Sud-Est accueille également les implantations de grands fabricants comme MicroBT et Canaan.
Le coût des machines représente une part importante des dépenses en capital des mineurs. Lin, responsable matériel chez Luxor Technology (société de logiciels et services de minage), affirme que “cela signifie que leur taux de rendement sera gravement affecté.” Par ailleurs, les nouveaux droits “freineront la croissance continue du secteur”, ajoute Taras Kulyk, PDG de Synteq Digital.
Le 12 avril, le site de la CBP a publié le « Guide d'exemption des droits spécifiques pour certains produits », accordant une exemption à 20 codes-produits.
Les États-Unis classent les machines de minage de Bitcoin sous le code 8543, qui regroupe les machines électriques ayant une fonction autonome non spécifiée ailleurs. Les machines ASIC conçues spécifiquement pour le minage de Bitcoin ne relèvent donc pas des catégories éligibles à l'exemption prévue par le guide. De plus, les règles relatives à la composition américaine s'appliquent difficilement aux fabricants locaux de matériel minier. La période de suspension de 90 jours n'est qu'une trêve fragile, car la menace de droits élevés demeure. Ainsi, l'estimation des coûts des machines reste basée sur les taux initialement prévus pour le 9 avril.
Voici une comparaison des prix de certains modèles de mineurs Bitmain figurant dans la liste Top 10 Bitcoin Mining ASIC Machines for 2025, avant et après l'annonce de la liste tarifaire du 2 avril (mise à jour Chine).
L'augmentation des droits a considérablement alourdi le coût des machines. Pour éviter au maximum la hausse des prix due aux droits imposés aux pays producteurs comme la Chine ou d'autres en Asie du Sud-Est, certaines grandes entreprises minières américaines ont recours à des vols charter, payant deux à quatre fois le prix habituel, plutôt que d'utiliser le transport maritime traditionnel et moins cher. Chaque expédition aérienne coûte entre 2 et 3,5 millions de dollars, afin d'échapper à la hausse tarifaire.
Cela rappelle la situation de mai 2021, lorsque les fabricants chinois avaient accéléré les exportations par voie aérienne après l'annonce chinoise de “lutter contre le minage et les transactions de Bitcoin”.
Nick Hansen, PDG de Luxor, déclare en interview : “Mon Dieu, c'est le chaos total, chaque jour.”
Pour devancer l'entrée en vigueur des mesures tarifaires de Trump, Kulyk et Lin affirment tous deux qu'ils sont en pleine course effrénée pour accélérer l'acheminement des machines fabriquées à l'étranger vers les États-Unis.
“Idéalement, nous pouvons affréter un avion — il faut simplement être créatif pour sortir les machines.” Après l'annonce, le 9 avril, d'une suspension de 90 jours par l'administration Trump, la pression sur les coûts des entreprises américaines a légèrement diminué, et leurs cours boursiers ont progressivement rebondi.
Le bâton tarifaire, brandi haut, retombe en apparence doucement après avoir semé le désordre. Mais ce vent est-il vraiment passé, ou prépare-t-il une nouvelle tempête ?
Panique, transfert ?
À la suite de l'impact massif des droits sur les coûts des entreprises minières américaines, le 7 avril 2025, le prix du hachage de Bitcoin (un indicateur de rentabilité du minage) est tombé en dessous de 40 dollars par heure et par TH/s, atteignant son plus bas niveau depuis septembre 2024. Bien que le marché se soit redressé après l'annonce du 9 avril d'une suspension de 90 jours, le prix du hachage stagne toujours sous les 45 dollars par heure et par TH/s, oscillant autour de 44 dollars ces quatre derniers jours, restant ainsi à un niveau bas pour l'année 2025.
Hansen précise : “La plupart des mineurs considèrent que 40 dollars est leur seuil de marché baissier.” Il a discuté avec plusieurs sociétés minières, toutes exprimant une grande incertitude quant à la conduite à tenir.
Selon TheMinerMag, le chiffre de 40 dollars signifie que de nombreux mineurs opèrent à hauteur ou en dessous de leur seuil de rentabilité.
La hausse des coûts totaux à trois chiffres pour les nouvelles machines importées de Chine pèse lourdement sur les mineurs américains. Mais ce n'est pas seulement une question de droits : les fluctuations du prix du Bitcoin, la baisse constante des frais de transaction et la difficulté croissante du réseau menacent aussi “la rentabilité, ralentissent la croissance des entreprises, voire entraînent une consolidation, des fermetures ou un transfert du hachage hors des États-Unis”, déclare Eli Nagar, PDG de Braiins, lors d'une interview.
Le coût du hachage mesure le coût énergétique brut nécessaire (en dollars) pour générer un revenu donné par unité de puissance (TH/s ou PH/s) sur 24 heures. La formule est la suivante : coût journalier du hachage ($/PH/s) = efficacité énergétique (J/TH) × coût de l'électricité ($/kWh) × 24 (heures). Ainsi, sous réserve des conditions réglementaires, deux facteurs influencent le coût du minage : l'efficacité énergétique du mineur ASIC utilisé et le prix de l'électricité payé par l'utilisateur.
Étant donné que le minage consomme beaucoup d'énergie pour faire fonctionner et refroidir les ordinateurs, le coût énergétique reste un facteur clé de la rentabilité. En raison du prix de l'énergie, les fermes minières américaines se concentrent principalement au Texas, à New York, dans le Kentucky et en Géorgie, le Texas étant particulièrement dominant.
Selon un rapport de l'Administration américaine de l'information sur l'énergie daté du 18 juillet 2024, le Texas est un grand producteur national d'énergie, fournissant environ un quart de l'énergie primaire intérieure. Outre ses vastes réserves de pétrole brut, de gaz naturel et de charbon, l'État dispose également d'importantes ressources en énergies renouvelables, notamment en éolien, dont il est le premier producteur aux États-Unis. Comparé à sa part de 11,2 % du hachage national en décembre 2021 selon Cambridge, le Texas représentait près de 30 % du hachage américain dans les données mises à jour en juillet 2023 par Foundry USA.
Face à la hausse probable des coûts des machines due aux droits, les petites et moyennes entreprises minières seront les plus durement touchées. Une étude d'Investing montre que l'augmentation des taux tarifaires pourrait entraîner une baisse de la part des États-Unis dans le hachage mondial de Bitcoin. Si les droits dépassent 25 %, cette part pourrait tomber en dessous de 30 %. À mesure que les taux augmentent, les PME minières traverseront des phases de survie précaire, de difficultés de rentabilité, voire de sortie du marché, entraînant une consolidation accrue du hachage entre les mains des grandes entreprises américaines.
Source :Investing
Jaran Mellerud, PDG de Hashlabs Mining, pense que même si l'administration Trump revenait sur ces droits, cela ne restaurerait pas la confiance des opérateurs américains. “Même si ces droits étaient supprimés dans quelques mois, les dégâts seraient faits — la confiance dans la planification à long terme aurait été ébranlée,” dit Mellerud. “Quand des variables essentielles peuvent changer du jour au lendemain, peu de gens seront prêts à investir massivement.” Cela pourrait encourager davantage les entreprises nationales à se déplacer vers des États riches en énergie comme le Texas, voire vers d'autres pays.
En outre, puisque les droits augmentent le coût d'importation des mineurs ASIC et autres équipements miniers, les installations existantes aux États-Unis gagnent en valeur relative. Les mineurs américains cherchant à s'étendre pourraient alors privilégier les acquisitions.
Kulyk prévoit que “soudainement, ces entreprises minières obsolètes, apparentées à des zombies, deviennent en réalité des opportunités d'achat attrayantes.”
À long terme, un remaniement silencieux de l'industrie américaine du minage de Bitcoin est en cours. Un petit nombre d'entreprises à grande échelle pourraient dominer le marché. À l'échelle internationale, la géographie mondiale du minage pourrait aussi subtilement évoluer.
Un mal pour un bien ?
Considérée uniquement du point de vue de l'industrie américaine, cette tempête n'est pas qu'une catastrophe. Hansen voit une lueur d'espoir dans le chaos provoqué par Trump : “La résilience des mineurs américains déjà déployés est en train de s'accroître.”
Les entreprises minières américaines tentent de réduire leur dépendance future aux matériels chinois en développant une fabrication locale d'ASIC, face à la menace potentielle de droits élevés à l'avenir.
Pour le développement même du Bitcoin, la baisse de la part américaine dans le hachage et le transfert de l'industrie minière pourraient s'avérer bénéfiques.
Troy Cross, professeur de philosophie et humanités au Reed College, a déclaré que si un seul pays contrôle trop de puissance de calcul du Bitcoin, l'une des valeurs fondamentales du Bitcoin — sa résistance à la censure — est mise en danger.
Cross estime que contrairement à d'autres technologies émergentes, le Bitcoin ne tire pas profit d'une domination nationale de l'industrie. Idéalement, aucun pays ne devrait contrôler plus de 50 % du réseau. Une concentration excessive du hachage dans un seul pays ou région augmente le risque de contrôle gouvernemental. Les droits élevés pourraient inciter les entreprises américaines à céder une partie de leur position internationale, remodelant ainsi la géographie mondiale du minage.
Dans un rapport du 8 avril, Jaran Mellerud a indiqué que “les stocks excédentaires initialement destinés au marché américain vont s'accumuler, obligeant les fabricants à réduire leurs prix pour attirer des acheteurs d'autres régions.”
Ethan Vera, directeur des opérations chez Luxor, ajoute : “Si vous payez un équipement plus cher qu'un concurrent canadien ou russe, il vous sera difficile de rivaliser avec les mineurs internationaux.”
“Du point de vue économique, le Canada deviendra en réalité un lieu d'affaires plus attractif. L'impôt des sociétés devrait baisser, de même que l'impôt sur les plus-values. La croissance économique canadienne est fortement promue, en particulier dans le domaine des centres de données”, explique également Kulyk, qui pense que l'Europe du Nord pourrait devenir une cible pour étendre le hachage. À l'avenir, les mineurs pourraient trouver des opportunités de plusieurs gigawatts en Amérique du Sud et dans certaines parties de l'Afrique, selon Vera.
La suspension de 90 jours est à la fois une trêve et un compte à rebours. Après le passage du cyclone tarifaire, les mineurs américains se tiennent à un carrefour décisif. Combien choisiront de tenir bon sur le territoire national, et combien planifient déjà une migration mondiale ?
L'ombre des droits n'a pas disparu ; elle plane comme une épée de Damoclès au-dessus des mineurs américains. Le compte à rebours de la période d'exemption continue, et dans le silence, l'ordre change. Pendant ce temps, le flux de puissance de calcul poursuit son chemin sans retour.
Articles de référence :
https://www.coindesk.com/tech/2025/04/10/how-bitcoin-miners-are-adjusting-to-trump-s-tariffs-blockspace
https://store.bitbo.io/blogs/mining/country
https://cn.cointelegraph.com/news/trumps-tariffs-lower-bitcoin-miner-price-outside-us
https://www.dlnews.com/articles/markets/trump-sons-launch-american-bitcoin-mining-with-hut-8/
https://www.newsbtc.com/news/bitcoin-mining-in-the-u-s-4-states-attract-the-most-miners/
https://www.theminermag.com/learn/2022-09-08/bitcoin-mining-wikipedia-glossary
https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-04-03/tariffs-threaten-to-upend-bitcoin-mining-supply-chain-mara-riot
https://share.foresightnews.pro/article/detail/82090
https://www.editverse.com/zh-CN/%E6%AF%94%E7%89%B9%E5%B8%81%E5%93%88%E5%B8%8C%E7%8E%87/
https://news.marsbit.co/flash/20230928021623518179.html
https://cointelegraph.com/news/texas-home-nearly-30-percent-bitcoin-hash-rate-foundry
https://medium.com/foundry-digital/foundry-usa-pool-hashrate-by-state-f9dc92e7bc3b
https://hashrateindex.com/blog/top-10-bitcoin-mining-asic-machines-of-2025-2/
https://www.findhs.codes/hs-code-for-bitcoin-mining-machine?locale=zh_CN
https://content.govdelivery.com/bulletins/gd/USDHSCBP-3db9e55?wgt_ref=USDHSCBP_WIDGET_2
https://bitcoinmagazine.com/print/the-future-of-bitcoin-mining-is-distributed
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