Promettre de ne pas perdre la prochaine fois, mais perdre quand même : comment le marché nous pousse-t-il à répéter les mêmes erreurs ?
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Promettre de ne pas perdre la prochaine fois, mais perdre quand même : comment le marché nous pousse-t-il à répéter les mêmes erreurs ?
Avec le temps, vous apprendrez peut-être à réduire vos pertes, mais vous perdrez quand même.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : hitesh.eth
Traduction : TechFlow
Quand j'ai vraiment compris le potentiel du bitcoin au début de 2017, cela m'a fait l'effet de découvrir le feu à l'ère numérique. Ce n'était pas simplement un autre actif — c'était un changement de paradigme, une technologie capable de redéfinir la nature même de la monnaie.
Un système décentralisé, indépendant des gouvernements et des banques centrales, offrant une souveraineté financière à ceux qui choisissent d'y participer. Ce n'était pas qu'un investissement ; c'était une révolution. Et je voulais que tout le monde autour de moi voie ce que je voyais.
J'ai préparé un long message que j'ai envoyé à 100 contacts WhatsApp, recommandant à chacun d'acheter du bitcoin, et j'ai partagé un service de conseil susceptible d'augmenter leurs avoirs en bitcoin. À l'époque, j'avais connu quelques succès précoces dans les investissements alternatifs, donc je pensais qu'il devrait être assez facile, pendant quelques mois du moins, de doubler les avoirs en bitcoin de tout le monde. Pourtant, ma compréhension du marché était encore élémentaire, et je ne réalisais pas pleinement à quel point les récits et les émotions pouvaient influencer les cours dans un marché encore très jeune.
J'avais construit ma perception du marché sur la base de données alors limitées. La plupart des altcoins lancés entre 2015 et 2017 n'avaient pas une longue histoire de trading. Leurs graphiques de prix ressemblaient à une tendance haussière sans fin, et les légers reculs occasionnels semblaient être de simples pauses avant la prochaine montée.
Ce schéma était enivrant — acheter, conserver, attendre, et regarder son portefeuille croître. L'idée que le marché des cryptomonnaies était « destiné » à ne faire que monter s'est ancrée profondément en moi. À cette époque, la volatilité ne me faisait pas peur ; je considérais cela comme faisant partie intégrante du processus.
Théoriquement, je croyais pouvoir traverser facilement ces périodes de correction, mais le premier grand retournement significatif au deuxième trimestre 2017 a brisé cette illusion. Le marché n'a pas seulement corrigé — il s'est effondré. La majorité des altcoins ont atteint de nouveaux plus bas au premier trimestre, avec des pertes allant jusqu'à 70 % à 80 %. Le sol sous mes pieds semblait avoir disparu.
Voir son portefeuille fondre jour après jour, l'excitation s'est transformée en panique, l'optimisme en doute. Pourtant, j'ai tenu bon, convaincu que ce n'était qu'une phase avant la prochaine hausse inévitable. Mais au final, non seulement je n'ai pas doublé les avoirs en bitcoin, mais j'en ai perdu 70 % à 80 %, revenant ainsi à mon point de départ.
L'incertitude a commencé à s'accumuler. Le bitcoin a bondi de 10 000 à 20 000 dollars, tandis que les altcoins peinaient à se redresser. Le sentiment autour du bitcoin était extrêmement chaotique — un jour salué comme l'avenir de la monnaie, le lendemain annoncé comme mort par les médias. Interdictions en Chine, pressions réglementaires, piratages — chaque mauvaise nouvelle secouait le marché. Ma conviction initiale a commencé à vaciller. Étions-nous vraiment aux portes d'une révolution financière, ou assistions-nous simplement à une bulle spéculative vouée à éclater ?
Puis est arrivé janvier 2018, un mois qui a radicalement changé ma vision du marché. Les altcoins n'ont pas simplement rebondi — ils ont explosé. TRX a multiplié par 100 sa valeur en quelques semaines. D'innombrables projets auparavant jugés sans espoir sont revenus en force, certains multipliant leur valeur par 10, voire davantage. C'était une fête pure et simple. Tout le monde se sentait génial.
L'anxiété accumulée ces derniers mois s'est évaporée en une seule bougie verte. Et ainsi, une nouvelle croyance s'est installée dans mon esprit — peut-être que c'est ainsi que fonctionne le marché. Même après des corrections dévastatrices, il revient toujours plus fort.
C'est précisément cette croyance qui a créé une couche d'auto-illusion. Nous nous sommes tous convaincus que c'était la nouvelle norme. Chaque baisse n'était qu'un prélude à la prochaine folle envolée. Nous attendions ce mois vert tant espéré, persuadés que la patience serait récompensée. Mais il n'est jamais venu. Le marché a continué de saigner, et ce jeu autrefois excitant s'est transformé en un réveil lent et douloureux : nous étions piégés par nos propres attentes. Le cycle nous avait joué son tour.
Chaque cycle apporte ses moments d'euphorie extrême, et lors du dernier, nous avons observé le même phénomène dans le domaine des NFT. Certaines collections de NFT ont rapidement multiplié leur valeur par 100 sur trois cycles mensuels distincts. On aurait dit la répétition de 2018. Le battage médiatique, la conviction que ce n'était que le début, la peur de rater l'opportunité (FOMO) — tout s'est reproduit exactement de la même manière. Parce que le cycle avait continué après deux corrections, nous pensions : « Peut-être que c'est ainsi que fonctionne le marché », et nous avons persisté à conserver (HODL). Résultat, une fois encore, nous avons tout perdu. J'ai subi de lourdes pertes sur les NFT, comme auparavant.
On dit souvent que tirer des leçons des erreurs passées vous rend plus intelligent, mais le marché trouve toujours un moyen de vous faire oublier. Votre cerveau vous trompe, vous faisant croire que cette fois sera différente. « Je connais maintenant les règles. Je ne referai pas les mêmes erreurs. » Mais la tromperie est toujours là. Cette illusion de contrôle, cette impression d'avoir percé le code du marché, vous fait rester dans le jeu plus longtemps que nécessaire.
Et inévitablement, le marché gagne toujours. Avec le temps, vous apprenez peut-être à limiter vos pertes, mais vous perdez quand même.
Nous assistons encore à cela aujourd'hui. Cette fois, ce sont les agents qui entrent en scène. Des levées de fonds publiques réalisent instantanément des gains de 100 fois, les ICO font soudainement leur retour. Tout recommence, simplement emballé différemment. Nous croyons de nouveau que ce cycle pourrait durer encore quelques semaines ou quelques mois.
C'est alors que nous répétons exactement les mêmes erreurs, sachant consciemment ce que nous faisons, mais incapables de nous arrêter. Vous arrivez presque à ne plus contrôler vos émotions.
Peut-être êtes-vous en train de penser émotionnellement en ce moment — tout est terminé, seules quelques cryptos continueront à grimper. Mais le marché va toujours à l'encontre des attentes, et il jouera encore la même carte. Vous pourriez être forcé de choisir entre rester ou sortir complètement, et ce choix pourrait bien être la seule issue possible pour la plupart des investisseurs particuliers.
Dans ce jeu, la seule façon de véritablement gagner consiste à maximiser vos gains lorsque vous êtes dedans, et à minimiser vos regrets de manquer des opportunités lorsque vous êtes dehors. Facile à dire, extrêmement difficile à faire.
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