AO airdrop faible et écosystème en stagnation : Le nouveau récit de « calcul décentralisé » d'Arweave échoue-t-il ?
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AO airdrop faible et écosystème en stagnation : Le nouveau récit de « calcul décentralisé » d'Arweave échoue-t-il ?
Le « silence » d'Arweave et d'AO est-il dû à un déclin écologique ou s'agit-il plutôt d'un joyau ignoré par le marché ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Frank, PANews
Le 11 février, le protocole historique de stockage décentralisé Arweave a publié une annonce officielle concernant sa nouvelle plateforme de calcul décentralisé AO, indiquant que la première frappe de jetons sur le réseau principal était terminée et que de nouveaux jetons seraient frappés quotidiennement à 18h20 heure de l'Est. Contrairement à Story et Solayer qui ont effectué des distributions simultanées, le lancement d'AO semble n'avoir suscité que peu d'écho sur les réseaux sociaux. Pourtant, en termes de vision, AO est étroitement lié au sujet actuellement le plus populaire : l'IA, tandis qu'Arweave, en tant qu'infrastructure établie de stockage décentralisé, peut apporter un soutien considérable au niveau du réseau.
Ce manque de réaction autour d'une ancienne vedette comme Arweave et AO devrait-il s'interpréter comme le signe d'un déclin écologique ou celui d'un joyau ignoré par le marché ?
Un faible engouement dû à des attentes limitées lors de l'airdrop
La première raison pour laquelle AO a été négligé pourrait être liée au fait que cette émission de jetons n'a pas généré suffisamment d'anticipation sur le marché. Selon les informations officielles, l'offre totale de jetons AO s'élève à 21 millions, avec un mécanisme de halving similaire à celui du Bitcoin. Lors des premières distributions, 36 % ont été alloués aux détenteurs d'AR et 64 % destinés à inciter le pont d'actifs inter-chaînes (tels que DAI, stETH). Les données du 12 février indiquent que 3,214 millions de jetons AO ont déjà été frappés.
Au 11 février 2025, la quantité émise d'AR atteint 65,65 millions. À ce taux, le ratio entre AR et AO en circulation est de 20,78:1. Plusieurs exchanges, dont LBank et MEXC, proposent déjà des transactions pré-listing, mais leurs prix divergent fortement. Le prix pré-listing sur LBANK tourne autour de 92 dollars, contre environ 35 dollars sur MEXC, soit une différence supérieure à deux fois. Toutefois, en termes de volume, LBANK affiche un volume de transaction pré-listing sur 24 heures de 1,97 million de dollars, supérieur à celui de MEXC. Le prix de LBANK reflète donc probablement mieux les attentes du marché. En se basant sur ce prix élevé de 92 dollars, la capitalisation boursière en circulation d'AO serait d'environ 290 millions de dollars.
D'après les documents officiels précédents, chaque détenteur de jeton AR pourrait recevoir en moyenne 0,016 jeton AO. À un prix pré-listing de 92 dollars, cela représenterait environ 14,72 dollars par AR détenu au cours des derniers mois — un montant supérieur à la valeur actuelle d’un seul jeton AR. Cependant, compte tenu de la forte baisse du prix de l'AR au cours des six derniers mois, passant d’un sommet de 49,55 dollars en mai 2024 à 9,52 dollars le 11 février, soit une chute de plus de 80 %, les détenteurs auraient besoin d’un prix d’ouverture d’environ 500 dollars pour compenser leurs pertes.
Au 11 février, le nombre total d'adresses détenant de l'AR s'élève à 211 000. En moyenne, chaque adresse pourrait donc recevoir environ 4,44 jetons AO, d'une valeur d'environ 409 dollars (bien que ces chiffres soient approximatifs et sujets aux règles précises d'airdrop). Actuellement, selon les données officielles, les 100 premières adresses détiennent ensemble 2,21 millions de jetons AO, soit environ 70 % du total, ce qui indique une concentration importante chez les gros détenteurs. En ce qui concerne l'ampleur globale de l'airdrop, si le prix pré-listing reste à 92 dollars, la valeur totale atteindrait environ 290 millions de dollars ; mais si le prix se situe autour de 35 dollars, cette valeur tomberait à seulement 110 millions. Compte tenu de la chute continue du prix de l'AR, il est compréhensible que l'enthousiasme du marché reste limité.
Une activité réseau en hausse, mais globalement encore faible
En réalité, le niveau global d'activité du réseau Arweave a toujours été modeste. Prenons l'exemple du 11 février : le nombre d'adresses actives ce jour-là était de 3 366, un niveau relativement élevé comparé à l'historique. Avant 2023, l'activité quotidienne du réseau se situait généralement autour de 1 000 adresses, puis est passée à environ 2 000 en 2024. Depuis le début de 2025, peut-être en raison des anticipations liées à l'airdrop d'AO, le nombre d'utilisateurs actifs dépasse régulièrement 3 000, atteignant même plus de 5 000 un jour donné.
Par ailleurs, en tant que réseau de stockage décentralisé, le volume de données uploadées constitue l'un des indicateurs clés d'activité. Les données blockchain montrent qu'à partir de fin 2023, le volume quotidien d'upload sur Arweave a augmenté continuellement, passant de plus de 100 Go par jour à plus de 400 Go. Bien que le pic journalier maximal reste inférieur au record de 2,02 To atteint en 2022, la tendance générale montre une croissance stable.
En matière d'activité réseau, ArDrive est l'application la plus active sur Arweave. Environ 90 % du volume quotidien de données uploadées provient d'ArDrive. Il s'agit d'une application de stockage permanent sur le réseau Arweave, permettant aux utilisateurs de sauvegarder durablement leurs fichiers, totalement à l'abri de la censure. En 2022, ArDrive avait levé 17,2 millions de dollars lors d'un tour de financement initial. Outre ArDrive, le projet Irys contribue à environ 10 % du volume d'upload.
Par ailleurs, un phénomène étrange apparaît dans l'écosystème Arweave : depuis le 1er juin 2024, le nombre total d'adresses n'a plus augmenté, restant figé à 211 366. On ignore s'il s'agit d'un arrêt complet de la croissance des utilisateurs ou d'un problème de maintenance des données du navigateur. Néanmoins, tout comme le lancement discret d'AO, ces détails techniques passent inaperçus et ne font l'objet d'aucune discussion.
L'écosystème AO en phase très précoce
Selon les données officielles, la TVL actuelle du réseau AO est d'environ 315 millions de dollars. Comparé aux 700 millions atteints durant la phase testnet, cela représente une baisse significative. Ce chiffre suggère que l'enthousiasme des utilisateurs pour les incitations liées au stake de jetons sur le réseau AO n'est pas très élevé.
Du point de vue des projets écologiques, plusieurs initiatives associées en sont encore à un stade initial. Par exemple, AOX, le principal pont inter-chaînes du réseau AO, a annoncé le 11 février un volume de transactions dépassant 8 millions de dollars et une TVL supérieure à 3 millions. Un autre projet, FusionFi, a indiqué que le montant total de ses règlements avait dépassé 10 millions de dollars.
Sur les réseaux sociaux, certains projets de l'écosystème AO sont déjà opérationnels :
Marketverse AI : projet d'agent IA
StarGrid Battle Tactics : jeu sur chaîne
Decent.land : machine virtuelle EVM
AOX : pont inter-chaînes
FusionFi Protocol : AgentFi
Permaswap : DEX
Astro Labs : fournisseur de liquidités et émetteur de la stablecoin USDA
RedStone Oracles : projet d'oracle
Globalement, le réseau AO reste un produit nouveau-né. Il n'existe pas encore de navigateur dédié, ni de carte officielle de l'écosystème, et aucune communication claire n'a été faite quant à la date d'ouverture des échanges officiels d'AO. Même après une année complète en phase testnet, l'état actuel de l'écosystème semble encore brut, sans aménagement. De ce fait, le public peine à comprendre comment s'engager avec AO.
D'un autre côté, peut-être que l'innovation technique sous-jacente à AO constituait auparavant la principale source d'attentes du marché. Mais à la lumière des résultats fournis avec le lancement du réseau principal, on a plutôt l'impression d'avoir rendu un devoir incomplet — une partie seulement du mécanisme des jetons ayant été traitée. Quant à son potentiel annoncé dans le domaine de l'IA et à son récit central reposant sur l'amélioration des performances via un stockage permanent, aucun résultat concret n'a encore été présenté. Pour AO, la clé du succès réside dans sa capacité à transformer son discours technologique en applications réelles, plutôt que de compter uniquement sur des incitations liées aux jetons.
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