Réveiller la liquidité endormie du Bitcoin : pourquoi vous devriez suivre Babylon ?
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Réveiller la liquidité endormie du Bitcoin : pourquoi vous devriez suivre Babylon ?
La valeur totale verrouillée (TVL) de Babylon Chain devrait augmenter de 2047 % en 232 jours, ce qui pourrait ajouter 1,3 milliard de dollars à sa valeur.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : LSTMaximalist
Traduction : TechFlow
Au premier trimestre 2024, les protocoles de restaking ont été les grands gagnants, avec une croissance spectaculaire de 1068 % de leur TVL (valeur totale verrouillée), tandis que le staking liquide continue de dominer le domaine DeFi (finance décentralisée), atteignant un TVL proche de 56 milliards de dollars.
Ce montant dépasse largement d'autres secteurs comme le prêt (33,91 milliards de dollars), les ponts (25,67 milliards de dollars) et les échanges décentralisés (DEX) (22,01 milliards de dollars).
À noter que la part du TVL du staking liquide a augmenté de près de 30 % au cours des trois derniers mois, soit plus de 73 % en glissement annuel.
Résumé des points clés :
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Babylon Chain permet aux détenteurs de BTC de staker leurs bitcoins afin de renforcer la sécurité des réseaux PoS (preuve d'enjeu), tout en conservant le contrôle de leurs actifs.
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Babylon Chain étend la sécurité par le biais du staking, spécialement conçu pour l'écosystème Bitcoin, une approche similaire à celle d’EigenLayer.
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En raison de l'absence de contrats intelligents sur Bitcoin, Babylon Chain adopte une architecture de staking minimisant la confiance et entièrement auto-gérée.
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Le TVL de Babylon Chain devrait croître de 2047 % en 232 jours, ce qui pourrait ajouter 1,3 milliard de dollars à sa valeur.
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Grâce à son adoption rapide, Babylon Chain s'apprête à devenir un leader dans le domaine blockchain, soutenant le développement de nouvelles applications sur sa plateforme.
Babylon Chain inaugure une innovation révolutionnaire dans le monde cryptographique : le staking du Bitcoin
EigenLayer a acquis une position importante dans l'écosystème Ethereum en permettant aux détenteurs d'ETH et de jetons de staking liquide de restaker leurs actifs, renforçant ainsi la sécurité de diverses applications tout en offrant des récompenses supplémentaires. De même, Babylon Chain introduit le staking du Bitcoin, permettant aux détenteurs de BTC de sécuriser les réseaux PoS et de générer des revenus sans renoncer au contrôle de leurs actifs. Toutefois, en raison de l'absence de prise en charge des contrats intelligents sur Bitcoin, l'architecture et les applications de Babylon diffèrent de celles d’EigenLayer, reflétant ainsi les besoins uniques de l’écosystème Bitcoin.
Infrastructure de Babylon Chain - Source : rockx.com
Points forts de Babylon Chain
Babylon Chain est conçu comme un ensemble de protocoles polyvalents visant à étendre la sécurité du Bitcoin vers d'autres réseaux blockchain, notamment ceux fonctionnant selon le mécanisme PoS. À sa base, Babylon comprend deux protocoles fondamentaux :
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Protocole de staking du Bitcoin : Ce protocole permet aux détenteurs de Bitcoin de staker leurs actifs de manière fiable et entièrement auto-gérée, apportant une sécurité économique aux systèmes décentralisés, en particulier aux réseaux PoS. Il n’exige ni tiers dépositaire ni transfert d’actifs vers d’autres blockchains. Cette configuration garantit que les réseaux PoS bénéficient de la stabilité de la valeur du Bitcoin, tandis que les détenteurs de BTC reçoivent des récompenses liées au staking tout en conservant un contrôle total sur leurs actifs.
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Sécurité exécutoire dans les protocoles PoS : Pour maintenir la sécurité et la responsabilité, Babylon veille à ce qu’au moins un validateur honnête atteste chaque bloc PoS et ses signatures associées avant toute déconnexion du client. Ce mécanisme permet aux validateurs honnêtes d’identifier et de prouver toute violation de sécurité, préservant ainsi l’intégrité du réseau grâce à une réponse rapide et à la sanction immédiate de tout comportement malveillant.
La couronne du trillion : l’avantage en liquidité du Bitcoin
État actuel du marché
La domination du marché par le Bitcoin par rapport à l'Ethereum (ETH) a grimpé à son plus haut niveau depuis 40 mois, représentant 78,5 %, et occupe désormais plus de la moitié de la capitalisation totale de l'écosystème cryptographique. Ce changement illustre une préférence accrue des investisseurs pour le Bitcoin, alors qu'Ethereum n'a pas encore suscité un intérêt similaire.
Cette tendance haussière de la dominance du Bitcoin a commencé fin 2022, alimentée par la spéculation croissante autour des ETF Bitcoin (BTC). Après l'approbation des ETF, les afflux de capitaux se sont considérablement intensifiés. En revanche, la spéculation entourant les ETF ETH et leur approbation potentielle n’a pas inversé cette dynamique. Les chiffres faibles mentionnés dans les rapports sur les ETF ETH indiquent une demande limitée.
Historiquement, des événements majeurs tels que la fièvre des ICO et le pic du marché en 2021 ont influencé ces dynamiques. Ethereum pourrait avoir besoin d’un événement d’une ampleur similaire pour modifier cette trajectoire.
Source : Cryptoquant
Le Bitcoin domine Ethereum selon les indicateurs on-chain
Les graphiques montrent que le Bitcoin reste constamment en tête en nombre d’adresses actives, devançant historiquement Ethereum. Malgré quelques fluctuations, l’activité du réseau Bitcoin est restée stable, notamment après une forte poussée vers 2017, et s’est maintenue depuis à un niveau élevé et constant.
La croissance prolongée et la stabilité du nombre d’adresses actives illustrent la solide base d’utilisateurs fidèles du Bitcoin, assurant un flux régulier de transactions et consolidant sa position de première cryptomonnaie. En comparaison, bien qu’Ethereum ait connu certaines avancées, le nombre de ses adresses actives présente une volatilité plus marquée, fluctuant selon des tendances telles que la fièvre des ICO ou celle du DeFi.
Cette différence notable souligne davantage la domination constante du Bitcoin en matière d’engagement utilisateur et de stabilité du réseau, renforçant ainsi son rôle central dans l’espace cryptographique.
Adresses actives : BTC vs ETH. Source : glassnode
Lors de l’analyse des entrées de BTC, celles-ci sont particulièrement visibles lors d’événements clés du marché, comme le bull run de 2017 ou l’envolée de 2020-2021. Ces pics d’activité mettent en lumière la performance supérieure du Bitcoin en termes de capitalisation et de liquidité, faisant de lui l’actif privilégié pendant les périodes d’intensification des mouvements de marché. L’ampleur et la fréquence des entrées de BTC reflètent son rôle principal de réserve de valeur dans l’écosystème cryptographique, surtout durant les phases de spéculation et d’euphorie boursière.
En revanche, bien que significatives, les entrées d’Ethereum sont relativement modérées, se concentrant généralement autour de phases spécifiques d’expansion du réseau, comme la fièvre des ICO en 2017 ou la poussée du DeFi en 2021. Durant ces périodes, l’activité sur le réseau Ethereum augmente car de nouveaux projets et applications de finance décentralisée attirent des capitaux. Cependant, ces afflux, bien qu’impactants, ne rivalisent pas avec l’ampleur massive observée sur Bitcoin. Cette divergence souligne l’attrait constant du Bitcoin auprès d’un public plus large d’investisseurs, confirmant son statut d’actif plus liquide et stable.
Entrées sur les exchanges : BTC vs ETH. Source : glassnode
Saviez-vous que la liquidité du Bitcoin reste sous-utilisée ?
Nous avons vu comment les protocoles DeFi sur Ethereum, notamment dans les domaines du staking liquide et du restaking, ont transformé la croissance et la sécurité du réseau. Aujourd’hui, nous assistons à un phénomène similaire sur la blockchain Bitcoin. Bien que Bitcoin fonctionne selon un modèle PoW, Babylon ouvre désormais la porte aux investisseurs pour découvrir des opportunités au sein de l’écosystème Bitcoin et commencer à générer des revenus à partir de leurs BTC.
Valeur de marché par secteur
Cryptomonnaies mondiales : 2 170 milliards $ — DeFi : 76 milliards $ — Staking liquide : 2,46 milliards $ — Bitcoin : 1 200 milliards $ — Ethereum : 311,55 milliards $
Dernière mise à jour : 27 août 2024. Source : Coinmarketcap
Comme le montre le graphique ci-dessous, les détenteurs à long terme de Bitcoin conservent toujours plus de 70 % de l’offre totale. Le niveau actuel étant relativement bas en raison des conditions du marché, cela signifie que beaucoup d’entre eux pourraient souhaiter tirer profit de leur détention passive — exactement comme cela s’est produit sur le réseau Ethereum. La principale différence ici réside dans la capitalisation : celle du Bitcoin est environ trois fois supérieure à celle d’Ethereum, offrant ainsi un espace bien plus vaste pour créer de nouvelles opportunités.
Au cours des 30 derniers jours, les détenteurs à long terme ont ajouté 262 000 BTC à leurs réserves. Ils contrôlent désormais 14,82 millions de BTC, soit 75 % de l’offre totale.
Source : cryptoquant
Tous les protocoles DeFi reposent actuellement sur la blockchain Ethereum, mais l’arrivée de Babylon Chain va changer cette réalité.
Le premier testnet du réseau a été un succès, permettant de prédire les résultats potentiels du mainnet, qui se sont également révélés concluants.
Le tableau ci-dessous présente certains indicateurs du protocole durant les premières heures suivant son lancement.
Métriques et valeurs
Nombre de participants : environ 12 700 — BTC stakés (total) : 1 000 BTC — Temps pour atteindre la limite de staking : plus de 3 heures — Staking maximum par participant : 0,05 BTC — Staking minimum par participant : 0,005 BTC — Frais moyens par transaction durant le staking : plus de 1 000 satoshis/octet — Frais médians en USDT : plus de 130 USDT (environ 0,002 BTC) — TVL cumulé en 3 heures : environ 60 millions de dollars (1 000 BTC) — Financement total : 96 millions de dollars — Valorisation (dernier tour de financement) : 800 millions de dollars — Points de récompense exclusifs par bloc Bitcoin : 3 125 points par bloc BTC — Investisseurs : Paradigm, Polychain, HashKey Capital, IOSG Ventures, Amber Group, Galaxy Digital, Binance Labs, Hack VC, OKX Ventures, ABCDE Capital.
Babylon Chain : l’application d’EigenLayer sur la blockchain Bitcoin
Les LRTs (Liquid Restaking Tokens) d’EigenLayer sur la blockchain Ethereum ont été des éléments perturbateurs. La croissance du protocole a été impressionnante, atteignant en peu de temps une valeur marchande comparable à celle de l’industrie DeFi, voire supérieure juste avant son dernier pic.
Graphique montrant l’évolution du TVL dans DeFi et le protocole EigenLayer
Source : Defilama
Mais qu’ont en commun ces deux protocoles ?
Les deux offrent aux investisseurs des opportunités de rendement. En outre, Babylon Chain est un projet pionnier qui renforce la sécurité des blockchains PoS en permettant aux détenteurs de Bitcoin de générer des revenus à partir de leurs bitcoins inactifs. Cette méthode utilise la valeur du Bitcoin pour soutenir et protéger la sécurité économique de ces réseaux.
Activité de développement
Comparaison des indicateurs GitHub
Babylon Chain a été lancé il y a seulement une semaine, mais l'intérêt suscité par ce projet est déjà similaire à celui d’EigenLayer. C’est un signal positif, car à ce stade précoce, le projet attire déjà plus d’attention qu’Eigen lui-même. Source : babylon.labs
## Des protocoles prometteurs de LRT et LST sur Bitcoin
Total Value Locked (TVL) combiné de pStake, Solv et StakeStone : 1,51 milliard $
Décomposition des protocoles
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pSTAKE Finance
Gagner des revenus avec du Bitcoin devrait être simple, sécurisé et à faible risque. Fort de quatre ans d’expérience en staking liquide et d’une stratégie de rendement soigneusement conçue, pSTAKE Finance permet aux particuliers et aux institutions de maximiser l’utilisation de leur BTC dans l’écosystème BTCfi.
pSTAKE Finance est un protocole de staking liquide et de rendement sur Bitcoin, soutenu par Binance Labs.
Grâce à pSTAKE Finance, les utilisateurs peuvent staker leur BTC de manière liquide et percevoir des récompenses issues du staking sans confiance de BTC via Babylon.
De plus, le protocole propose un mécanisme de jeton de Bitcoin générant des revenus (yBTC), offrant unrendement en BTC avec composition automatique, similaire au modèle cToken comme wstETH. Ce mécanisme fonctionnera en arrière-plan via diverses stratégies de rendement, en commençant par le staking liquide de BTC via Babylon.
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TVL : 2,94 millions $
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Poids : 0,19 %
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Source : kucoin.com
Fonctionnalités futures – Lancement de pSTAKE v2
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Solv
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TVL : 1,048 milliard $ (dont 187 millions $ en restaking)
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Poids : 69,19 %
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Solv constitue une alternative au jeton de staking liquide du Bitcoin, permettant de partager la sécurité économique du Bitcoin avec les chaînes PoS via la méthode innovante de Babylon. SolvBTC Babylon est conçu pour le lancement imminent du mainnet de Babylon. Moins de quatre mois après le lancement de SolvBTC, plus de 19 000 bitcoins ont déjà été stakés sur Solv, surpassant même la quantité de BTC détenue par certaines blockchains complètes ou ETF Bitcoin. (Voir graphique ci-dessous)
Données au 30 avril 2024
Source : Solv.docs
En substance, pSTAKE et Solv desservent des niches différentes dans l’espace cryptographique : pSTAKE est un protocole spécialisé dans le staking du Bitcoin et la génération de revenus, tandis que Solv propose des solutions DeFi plus larges.
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StakeStone (bientôt disponible pour le staking du Bitcoin)
StakeStone est une infrastructure de liquidité multi-chaînes construisant STONE / STONEBTC comme actifs liquides ETH/BTC soutenus par un réseau de staking adaptatif. Parallèlement, elle développe unmarché de liquidité multi-chaînes basé sur STONE, permettant aux utilisateurs de STONE d’accéder à davantage de cas d’usage et d’opportunités de rendement via l’ETH liquide.
Bien que le protocole n’offre pas encore le staking du Bitcoin, cela est prévu prochainement. Actuellement, il en est encore à la phase testnet, donc peu de données sont disponibles. Toutefois, compte tenu de son succès sur le réseau Ethereum, les attentes concernant la fonctionnalité de staking du Bitcoin sont très élevées.
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TVL : 440 millions $ (verrouillé sur la blockchain Ethereum)
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Poids : 29,09 %
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Bedrock
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TVL : 23,85 millions $
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Poids : 1,54 %
Bedrock est un protocole de restaking liquide multi-actifs, soutenu par une solution non dépositaire développée conjointement avec RockX.
Lorsqu’un jeton wBTC est déposé sur Bedrock, le BTC correspondant est immédiatement staké sur le réseau Babylon. Ce processus peut s’effectuer selon deux méthodes en cours de développement :
1. Staking par mandataire : Une mécanique de mandataire permet de staker les jetons wBTC sur le réseau Ethereum, tandis que les BTC correspondants sont stakés sur le réseau Babylon par une partie de confiance. Cette méthode assure flexibilité et interopérabilité entre les deux réseaux.
2. Conversion directe : Alternativement, les jetons wBTC peuvent être immédiatement échangés contre des BTC, puis directement stakés sur le réseau Babylon. Cette méthode garantit une conversion et un staking fluides et instantanés, sans recourir à un portefeuille dépositaire centralisé.
Ces deux méthodes visent à faciliter la transition fluide des actifs entre les réseaux Ethereum et Babylon, permettant des opérations de staking efficaces et sécurisées.
Source : Bedrock
Au début du lancement d’un testnet ou du mainnet, de nombreux protocoles blockchain incitent généralement les premiers utilisateurs via des airdrops et autres récompenses. Cette stratégie poursuit deux objectifs principaux : accroître la valeur du protocole en attirant des utilisateurs initiaux et en formant une communauté engagée, tout en offrant des avantages supplémentaires aux participants. Les premiers utilisateurs reçoivent souvent des airdrops, jetons ou autres compensations, dont les retours peuvent croître avec l’expansion du réseau. Ces incitations sont cruciales pour la décentralisation précoce du réseau, assurant une distribution large des jetons et encourageant une participation diversifiée. Ainsi, l’écosystème devient plus robuste et résilient, offrant aux utilisateurs l’opportunité de participer au réseau tout en obtenant des gains financiers, et contribuant au succès initial de nouvelles applications ou solutions de couche 2 sur les blockchains existantes.
Source : Defilama
Ces trois protocoles représentent collectivement environ 1,5 milliard de dollars de valeur verrouillée. Toutefois, compte tenu de leur stade actuel de maturité, le scénario du staking liquide sur Bitcoin offre encore un potentiel de croissance et d’expansion considérable. Cela indique que nous n’avons fait qu’effleurer la surface des possibilités dans ce domaine.
Une perspective prometteuse
À l’avenir, nous avons calculé le taux de croissance du réseau et l’avons comparé à Eigen, en normalisant les rendements. Les résultats montrent un potentiel de croissance énorme, voire exponentiel, pour ce protocole.
En nous concentrant sur des indicateurs clés tels que le taux de croissance annuel composé (TCAC), nous pouvons anticiper la trajectoire de croissance de Babylon Chain. Cette méthode capture le rendement attendu du projet, lisse les fluctuations du marché et fournit une vision claire de sa croissance composée dans le temps.
Le graphique illustre la valeur totale verrouillée (TVL) estimée pour DeFi, EigenLayer et Babylon Chain, exprimée en dizaines de milliards de dollars. Les valeurs de TVL par couche sont calculées par différence entre couches. DeFi, représenté en bleu, affiche une croissance stable atteignant environ 1 milliard de dollars, tandis qu’EigenLayer, en orange, augmente significativement le total, contribuant environ 2 milliards de dollars. Babylon Chain, en vert, montre une croissance rapide en phase finale, propulsant finalement le TVL total à plus de 6 milliards de dollars.
Plus précisément, Babylon Chain devrait croître d’environ 2047 % en 232 jours, ce qui impliquerait une augmentation massive de 1,3 milliard de dollars de son TVL. Cela suggère que Babylon Chain pourrait devenir un leader, dépassant le TVL de DeFi et d’EigenLayer, reflétant une adoption croissante et une confiance renforcée envers son innovation.
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