Les bonnes choses prennent du temps, avancer malgré les difficultés : l'infrastructure et les applications innovantes propulsent conjointement le développement de la cryptographie
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Les bonnes choses prennent du temps, avancer malgré les difficultés : l'infrastructure et les applications innovantes propulsent conjointement le développement de la cryptographie
Beaucoup de peurs, incertitudes et doutes concernant les cryptomonnaies ne sont pas si rationnels — il est important de voir combien de progrès nous avons déjà réellement accomplis.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteurs : Gaby Goldberg & Bridget Harris
Traduit par : TechFlow
Sur la ligne du temps de Twitter dédiée aux cryptomonnaies, le pessimisme est plus répandu que jamais. Les prix dictent les émotions, il est donc compréhensible que les gens soient inquiets quant à cette industrie et à ses cas d’usage. Pourtant, si l’on fait un pas en arrière, beaucoup des peurs, incertitudes et doutes autour des cryptomonnaies ne sont pas vraiment justifiés — et il est essentiel de reconnaître les progrès considérables déjà accomplis. Après tout, les bonnes choses prennent du temps.
« Mais les cryptomonnaies n’ont aucun cas d’usage !!! »
En réalité, ils existent, mais vous ne les voyez peut-être pas. Beaucoup s’attendent à ce que les progrès se manifestent d’une manière bien précise, parfaitement alignée 1) avec leurs attentes ou 2) sur les trajectoires d’évolution d’autres industries. Chaque secteur évolue différemment — surtout lorsqu'une toute nouvelle catégorie d'actifs est créée à partir de rien. Dans nos cercles, il est facile de devenir cynique face à une prétendue stagnation. Pourtant, cela n’est pas vrai. Ce qui suit tente d’offrir une perspective positive sur l’état actuel des cryptomonnaies, ainsi que sur leur amélioration continue.
Les cryptomonnaies ont atteint un ajustement produit-marché (PMF), si l'on sait où chercher
À une échelle plus large, plus de 66 % des utilisateurs de cryptomonnaies vivent dans des pays en développement, et les nations à revenu intermédiaire inférieur continuent d’afficher une demande soutenue (à compter de mars 2024, l’Inde, la Chine, le Brésil et le Vietnam sont en tête de l’adoption des cryptos). La situation est également bonne aux États-Unis, même si les Américains n’ont pas nécessairement besoin des cryptomonnaies pour se protéger contre l’inflation ou accéder à une monnaie stable. En revanche, pour les pays en développement, les cryptomonnaies sont désormais une nécessité : elles constituent un mécanisme de protection contre leurs propres gouvernements (souvent dysfonctionnels) et systèmes financiers. Par exemple, en Amérique latine, il est courant que les personnes "déposent immédiatement leur salaire en USDT ou USDC". Plus d’un tiers des Latino-Américains utilisent déjà des stablecoins pour leurs dépenses quotidiennes, signe que les entreprises commencent aussi à accepter les cryptomonnaies. À l’échelle mondiale, l’USDT sur Tron est particulièrement fort, avec environ 60 milliards de dollars en circulation et près de 44 millions d’adresses uniques détenant ce jeton. En bref, l’accès mondial au dollar est devenu un cas d’usage phare des cryptomonnaies.
« Si les gens ne voient que des images de singes, ce n’est pas la faute des cryptomonnaies. » — Scott Alexander.
Les cryptomonnaies comme avantage concurrentiel
Dans l'exemple ci-dessus, la technologie des cryptomonnaies est elle-même le produit. Mais il existe aussi un écosystème entier d’applications et de cas d’usage où les cryptomonnaies ne sont que l’infrastructure, permettant une expérience utilisateur supérieure à ce qui existait auparavant. L’une de ces applications révolutionnaires est Polymarket, le plus grand marché prédictif au monde. Ce qui rend Polymarket unique, c’est qu’il repose sur l’infrastructure des cryptomonnaies. Les raisons pour lesquelles les cryptos confèrent un avantage compétitif à de telles applications sont nombreuses, tant évidentes qu’insoupçonnées :
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Accessibilité mondiale. Un marché non global fait face à d’importants problèmes de liquidité et de précision.
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Risque de remboursement. Comment miser 100 000 dollars avec une carte bancaire ? Si vous perdez, allez-vous demander un remboursement ? Ce risque est énorme pour les sites de paris traditionnels, ce qui explique pourquoi ils facturent historiquement des frais élevés. Polymarket, lui, n’applique actuellement aucun frais.
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Coordination complexe. Pour les marchés prédictifs transfrontaliers sans crypto, la coordination entre banques, régulateurs et services de change est un défi majeur. Cela ajoute des coûts pour les utilisateurs et rend ces plateformes lentes, pénibles et difficiles à développer.
Polymarket est un exemple emblématique des cryptomonnaies, car il illustre puissamment comment celles-ci permettent des usages auparavant impossibles à grande échelle. Polymarket est largement 1) plus rapide que les sources d’information traditionnelles, et 2) en train d’évoluer vers une toute nouvelle forme de média. Ce nouveau média devient une source de vérité, une plateforme sociale pair-à-pair, et un mécanisme d’engagement qui récompense la justesse (ou du moins la plus grande approximation possible compte tenu des informations disponibles).
Nous pouvons même voir en direct sur Substack des intégrations Polymarket (exemple A) :
Ces petites victoires s’accumulent, rapprochant peu à peu les cryptomonnaies du grand public.
Polymarket a annoncé l’actualité avant même sa publication
Un dernier point sur Polymarket : combien de temps l’équipe a-t-elle poursuivi sa vision ? Leur volume d’échanges est resté bas et stable pendant près de cinq ans, mais ils n’ont jamais abandonné — même lorsque l’entreprise a frôlé la faillite après une amende de 1,4 million de dollars de la part de la CFTC. Les cryptomonnaies ont toujours une tendance intrinsèque à valoriser l’immédiateté, mais on oublie souvent que les succès « fulgurants » exigent en réalité des années de travail acharné.
Une autre entreprise dépassant le cercle des utilisateurs de cryptomonnaies est Pudgy Penguins, dont les produits sont désormais vendus chez Target, Walmart et Walgreens aux États-Unis (avec déjà plus d’un million de jouets écoulés à ce jour). Ils utilisent leurs canaux de distribution pour introduire le grand public aux cryptomonnaies ; plutôt que d’adopter la stratégie « construis-le, ils viendront », Pudgy adopte une approche proactive en servant activement un groupe d’utilisateurs existant. Plus précisément, ils construisent une Layer 2 facile à utiliser, un jeu intégrant la blockchain, et même une émission centrée sur leur marque mignonne (initialement une simple collection de NFTs). Notons que Pudgy a d’abord acquis ses propres canaux de distribution, puis développé progressivement l’infrastructure technique sous-jacente. En revanche, la plupart des autres projets Layer 2 ont suivi la stratégie inverse : construire d’abord la technologie, puis tenter de mobiliser une communauté et attirer des applications vers leur écosystème.
Pudgy a imaginé des moyens créatifs d’attirer les utilisateurs : par exemple, chaque jouet physique Pudgy est accompagné d’un code QR échangeable dans le jeu Pudgy World (style Webkinz). En guidant progressivement les utilisateurs vers les cryptomonnaies et en s’assurant qu’ils s’amusent durant le processus, ils ont davantage de chances 1) de rester engagés, 2) d’explorer potentiellement plus profondément cet univers.
Combler les écarts entre applications
Une entreprise fournissant une infrastructure clé pour plusieurs projets dans le domaine des applications grand public est Bridge. Elle développe une API pour les stablecoins, notamment pour leur émission et orchestration — une fonctionnalité que les entreprises devaient auparavant gérer en interne, et que Bridge a réussi à modéliser. Bridge montre qu’exceller dans une chose (importante) est une stratégie solide dans l’univers des cryptomonnaies, ce qui explique leur nombre croissant de clients. Cette API, apparemment simple, est en réalité très complexe en arrière-plan : Bridge gère toutes les questions de KYC et de conformité, tandis que les entreprises n’ont qu’à s’intégrer pour pouvoir convertir instantanément entre monnaies fiduciaires et stablecoins (ou entre différents types de stablecoins). Bien que les stablecoins soient un cas d’usage central dans les cryptos, il a toujours été difficile de trouver des solutions rapides et conformes pour entrer et sortir du système. De plus, de nombreux stablecoins coexistent sur le marché, chaque plateforme ayant généralement une préférence. Bridge résout ce problème de manière flexible et simple à utiliser.
Vous aurez un portefeuille !
Dans les cryptomonnaies (surtout parmi les nouveaux arrivants), une plainte fréquente concerne les portefeuilles — quel portefeuille choisir, comment en choisir un compatible avec le plus grand nombre d’applications décentralisées (dapps), et s’il existe des alternatives. De nombreux fournisseurs — comme Dynamic, Privy, Capsule et Coinbase WaaS — résolvent ce problème pour les applications et leurs utilisateurs, permettant aux individus de naviguer sur la blockchain sans télécharger d’application tierce ni gérer une phrase de récupération. Corriger continuellement les intégrations, gérer les mises à jour et ajouter de nouveaux portefeuilles dès leur sortie (pour ne pas limiter le marché total adressable - TAM) représente une charge importante pour les ressources techniques des entreprises. Du côté utilisateur, la douleur est évidente : sans ces portefeuilles intégrés, les utilisateurs peuvent ne pas disposer d’un portefeuille compatible (ou, s’ils sont novices, ne pas en avoir du tout). Simplifier l’entrée dans les cryptomonnaies pour les nouveaux utilisateurs est une composante clé de l’adoption massive. Ces sociétés — dont beaucoup ont été fondées seulement ces dernières années — jouent un rôle crucial.
Connectez-vous comme vous voulez
Accepter l’étrangeté
Tout cela dit, notre industrie a encore beaucoup de travail devant elle — mais cela ne diminue en rien ce que nous avons déjà accompli. En fin de compte, si vous pensez que les systèmes financiers devraient être rapides, globaux, à faible coût, accessibles et au service des populations, alors les cryptomonnaies sont la seule solution finale.
Il convient de noter que chaque nouvelle catégorie traverse des difficultés inhérentes à sa maturation — ou fait face à une opposition explicite. Quand l’imprimerie a été introduite, moines et autorités religieuses s’y sont opposés, car elle affaiblissait leur contrôle sur l’information. L'impression a même été totalement interdite par certaines autorités islamiques. Un érudit suisse, Conrad Gessner, a même « demandé aux dirigeants européens de légiférer pour réguler la vente et la distribution des livres. Il pensait que les gens ordinaires ne devraient pas avoir accès à autant de livres. » À la fin du XVe siècle, l’écrivain italien Filippo di Strata écrivait : « La plume est vierge, mais l’imprimerie est une prostituée. »
Si l’imprimerie était une prostituée, je ne suis pas sûr que la description du public sur les cryptomonnaies soit publiable. Mais nous acceptons volontiers ces critiques comme un hommage au progrès. Accepter l’étrangeté, c’est comprendre que les nouvelles technologies semblent souvent bizarres au début.
Nous reconnaissons aussi que la majorité des expériences en cryptomonnaies échoueront probablement. Mais si vous continuez à argumenter ainsi, vous avez mal compris l’évolution des technologies révolutionnaires. Ce n’est pas nouveau. La maturation d’Internet a aussi exigé de dire adieu aux fermes de serveurs internes, aux webrings et aux chiens robots AIBO de Sony . C’est une évolution naturelle et saine, fruit de l’expérimentation avec de nouvelles technologies. La « loi de puissance » des produits réussis est exactement ce à quoi s’engagent les investisseurs en entrant dans ces domaines.
L’infrastructure au service des applications
Beaucoup des applications révolutionnaires de ce cycle sont rendues possibles grâce à une infrastructure entièrement nouvelle, presque inexistante lors du précédent cycle. Certes, il y a aujourd’hui plus d’infrastructures que d’applications, mais sans cadre technique solide, les applications ne peuvent ni exister ni s’agrandir. Maintenant que cette infrastructure est enfin prête, l’innovation au niveau des applications s’accélère.
Joel Monegro a popularisé en 2016 le concept des « protocoles gras » (fat protocols), selon lequel, dans les réseaux blockchain, la majeure partie de la valeur s’accumule au niveau du protocole plutôt qu’au niveau de l’application :
Selon nous, la modularité des protocoles réduit la part de capture de valeur au niveau du « protocole », laissant plus d’espace flexible aux applications. Ainsi, les applications peuvent sélectionner, combiner et adapter des modules du protocole selon leurs besoins, offrant une meilleure expérience utilisateur (et potentiellement plus rentable). Les utilisateurs paient désormais essentiellement aux applications via des interfaces frontales qui abstraient de plus en plus la couche protocole.
Ce qui est intéressant, c’est que la modularité de l’infrastructure fait que de nombreux défis auxquels sont confrontés aujourd’hui les développeurs d’applications Ethereum ont moins à voir avec la technique qu’avec la culture. Pour eux, l’écosystème choisi pour construire est crucial pour leur marque, leur communauté et leur développement à long terme. Parfois, ces applications sont appelées « projet construit sur [insérez votre L2 favori ici] », ce qui peut affaiblir la valeur de leur propre produit et marque si la L2 ne tient pas. En revanche, construire sur Solana est unifié, car tout le monde construit par défaut sur la même plateforme. Ethereum pose donc une question clé aux développeurs : où dois-je construire ? Comme la plupart des protocoles d’abstraction de chaîne ne sont pas encore prêts, le déploiement « partout » n’est pas une option viable. Quand l’écosystème devient plus important que l’application elle-même, cela peut créer une relation parasitaire, où application et écosystème se disputent la même attention limitée.
La raison initiale pourrait être qu’Ethereum n’a jamais fait de marketing, forçant les L2 à créer leur propre marque et style. Cette neutralité crédible a permis un écosystème L2 riche et diversifié, mais entraîne aussi une fragmentation. Vitalik a souligné cela dans un article récent, comparant les L2 aux extensions culturelles d’Ethereum : « Pour une sous-culture, la Layer 2 est le champ d’action ultime. » Ces sous-cultures pourraient bien être le meilleur terreau pour les nouvelles applications : utilisateurs impliqués, communautés soudées, développeurs prolifiques. En outre, la culture sous-jacente de la L2 peut renforcer celle de ses applications. Bien sûr, d’un point de vue infrastructure, de nombreuses L2 sur Ethereum mûrissent, permettant davantage d’applications d’exister et de croître.
Conclusion
Jusqu’ici, nous avons traversé suffisamment de cycles pour savoir que l’infrastructure alimente les applications, qui à leur tour stimulent l’amélioration de l’infrastructure — un cercle vertueux continu. Les technologies émergentes que nous critiquons souvent sont précisément celles qui poussent vers des blockchains à frais réduits, une meilleure distribution et une expérience utilisateur de qualité, accélérant ainsi l’adoption. Nous avons encore beaucoup à faire, mais il est important de reconnaître que, malgré les effondrements comme FTX, les obstacles réglementaires et les fortes volatilités de marché, nous avons accompli beaucoup. Notre industrie reste petite et dans une phase précoce de développement ; par conséquent, notre travail devrait être coopératif. Il est temps de retrouver une ambition authentique. Comme on dit, les bonnes choses prennent du temps — soyons patients.
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