Analyse et logique des données d'investissement institutionnel pour le premier semestre : avant l'adoption à grande échelle et le véritable marché haussier, la capacité de l'équipe fondatrice est ce qui compte le plus
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Analyse et logique des données d'investissement institutionnel pour le premier semestre : avant l'adoption à grande échelle et le véritable marché haussier, la capacité de l'équipe fondatrice est ce qui compte le plus
Animoca Brands a effectué le plus grand nombre d'investissements au cours du premier semestre, suivi de près par OKX Ventures.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Fu Ruhé, Odaily Planet Daily
L'année 2024 est déjà à mi-parcours, et l'industrie de la cryptographie a franchi une étape épique. Depuis l'approbation aux États-Unis au début de l'année des ETF Bitcoin au comptant jusqu'à celle à Hong Kong des ETF Bitcoin et Ethereum au comptant, les ETF Ethereum et Solana aux États-Unis s'apprêtent également à connaître des avancées décisives, marquant ainsi l'intégration officielle des actifs cryptographiques dans le monde financier traditionnel.
Sur le marché natif de la crypto, le cours du Bitcoin continue de battre des records successifs ; le secteur des memes, quant à lui, a balayé les signes baissiers précédents pour devenir le centre d'attraction de la création de richesse durant ce premier semestre. L'écosystème Bitcoin a également progressé davantage l'année dernière, avec une prolifération constante de projets Layer 2 centrés sur le réseau principal Bitcoin. L’émergence du nouveau paradigme DePIN a relancé la dynamique du secteur des infrastructures.
Quels projets ont attiré le plus l’attention du marché primaire au cours de ce premier semestre ? Sans aucun doute, la combinaison IA + blockchain domine largement. Que ce soient les réseaux fondamentaux pilotés par l’IA ou les outils liés à l’IA, tous suscitent un vif intérêt auprès des investisseurs. Peut-être que lorsque nous dessinons le futur de Web3, l’IA est déjà devenue l’une de ses caractéristiques les plus représentatives.
Alors même que l’ensemble du secteur connaît des percées majeures, quelles étincelles jaillissent sur le marché primaire ?
Dans cet article, Odaily Planet Daily passera en revue les stratégies d'investissement des principaux fonds institutionnels afin de présenter en détail leurs tendances d'investissement au premier semestre 2024 (une analyse plus complète des montants sera publiée prochainement dans notre bilan du T2). Nous avons eu l'honneur d'interviewer des représentants d'institutions telles qu'OKX Ventures, ArkStream Capital et Foresight Ventures, afin d'aborder avec eux l'état actuel du marché, leurs préférences d'investissement et les logiques sous-jacentes.
Classification des projets financés par les institutions
Le graphique ci-dessous présente des institutions d'investissement Web3 représentatives, classées principalement selon le nombre d'investissements réalisés au cours du premier semestre. Sur la base du type d'activité, du public cible et du modèle économique des sociétés financées, Odaily Planet Daily a regroupé ces projets en cinq grands domaines : infrastructures, applications, fournisseurs de services techniques, fournisseurs de services financiers et autres.
Animoca Brands
Infrastructures : Futureverse, E Money Network, ARPA, Humanity Protocol, Lava Network, Shiba Inu, Berachain, Monad, XION, peag, Myshell, 0G, PolyHedra, Beoble, io.net, KIP Protocol, Root Protocol, Nubit ;
Applications : Redacted, Saltwater, Zeek Network, The Sandbox, GoPlus Security, Stashh, Cookie3, TRALA, CARV, Kuroro Beasts, OpenSocial, IVX, Pencils Protocol, Aria, Param Labs, Cross The Ages, Baby Shark Universe, Blade Games, Puffverse, Iskra, DARKTIMES, Wild Forest, Puffer Finance, Sharpe Al, Planet Mojo, Illuvium, Rollie Finance, eesee, Imaginary Ones, Matr1x, Ultiverse, WELL3, Pixelmon, AOFverse ;
Prestataires de services techniques : Sapien ;
Autres : Bondex*2, Co-Museum ;
OKX Ventures
Infrastructures : Merlin Chain, B2 Network, Zeus Network, 0G, Sonic, codatta, GoPlus Security, Cysic, Monad, Arch Network, ZKM, Carv, Movement, Lumoz, UTXO stack, Privasea, Camp Network, Sophon, FLock.io, Bitlayer, MyShell, Nubit, Meson Network, DLC.Link, Eclipse, io.net, Taiko, BounceBit, Ether.Fi, Delphinus Lab, Ethena, PolyHedra ;
Applications : Zeek Network, UniSat, DEXTools, OpenSocial, Pencils Protocol, BlockBooster, Blade of God X, Bedrock, L3E7, Wild Forest, Thruster, Tomo, Cellula, StakeStone, UXLINK, AltLayer, NAVI Protocol, Portal Network, Renzo Protocol ;
Prestataires de services techniques : 0x scope ;
Autres : DeBoX, BeWater ;
Cogitent Ventures
Infrastructures : TNA, Chakra, NatixNetwork, Tevaera, Zeko, BonusBlock, peag, Bitlayer, Nubit, BEVM, Tanssi Network, Flash Protocol, Ten, Cosmology, Humanity Protocol, Beoble, Entangle ;
Applications : XProtocol, Stage, Elys Network, IVX, RunesFi, Zaros, RunesTerminal, xSwap, Crestal, Mitosis, SHADOW WAR, Creator.Bid, MerlinStarter, Master Protocol, Moongate, Satoshi Protocol, GAM3S.GG, BitRealms, Metalcore, Silencio, Exverse, Truflation, Lends, Velar, SkyArk Chronicles ;
MH Ventures
Infrastructures : Entangle, Particle Network, AgentLayer, PlayAl, Parasail, Blockless, Crestal, TNA, Aizel Network, XION, Nubit, BEVM, AlLayer, Morph, io.net, Privasea, Humanity Protocol, Lava Network, Merlin Chain, Analog, OMEGA, Bitlight Labs, Hivello ;
Applications : Param Labs, xSwap, Creator.Bid, Avalon, Gull Network, SatoshiSync, Gomble Games, Satoshi Protocol, Openstamp, Blockus, ChronoForge, Imaginary Ones, Velar ;
Prestataires de services techniques : Lightlink ;
Autres : Synnax ;
Big Brain Holdings
Infrastructures : Entangle, Exabits, Sphere, Initia, Ten, Zeus Network, MegaETH, Sonic, Nubit, Natix Network, Shiba Inu, Mayan, Monad ;
Applications : BitFlow, Synonym Finance, Overworld, Watches.io, GLIF, Utila, BitRealms, Planet Mojo, Gomble Games, Parallel, ZKasino, Decent.land, kima Network, Pixelverse, XOCIETY, IVX, Aria, Arch Network, EYWA, Mitosis, L3E7, Plena Wallet, Inference Labs, TODAY ;
Prestataires de services techniques : Safary ;
The Spartan Group
Infrastructures : Morph, XION, Zeus Network, Berachain, Merlin Chain, Particle Network, Nubit, Zentry, API3 ;
Applications : The Bornless, Pallet Exchange, MetaCene, Metalcore, Karma3 Labs, Overworld, Pixelmon, Forgotten Playland, Saros Finance, illuvium, Sophon, Parallel, peaq, Alex, Gomble Games, Planet Mojo, Redacted, XOCIETY, Supervillain Labs, Aria, L3E7, Puffverse, Wild Forest, UnchartedCentrifuge, Avalon ;
Prestataires de services techniques : Cookie3 ;
Foresight Ventures
Infrastructures : Merlin Chain, Ether.Fi, DePHY, io.net, Humanity Protocol, Morph, XLink, MyShell, Shiba Inu, Glacier Network, Avail, Parasail, TheoriqAl, Movement, Avalon, Cellula ;
Applications : SoulLand, Pixelmon, PublicAl, Overworid, Oyl, KiloEx, Alex, Gomble Games, Blade Games, L3E7, Decent.land, Rango, Pixelverse, Focus Tree, Mitosis, Puffverse ;
Services financiers : Agora ;
HashKey Capital
Infrastructures : ORA, Particle Network, GoPlus Security, Avail, Babylon, Cysic, Tevaera, Othentic, Berachain, B2 Network, Lava Network, Lumoz, Mystiko.Network, PolyHedra, Cosmology, Karma3 Labs, Humanity Protocol, Delphinus Lab, HackQuest, Beoble, AltLayer, FuzzLand ;
Applications : Halo, UXLINK, Bladerite, Puffverse, Aark Digital, Overworld, Lightcycle, bitsCrunch, Fetcch ;
Prestataires de services techniques : 0x Scope ;
GSR
Infrastructures : Lava Network, Ethena, Taiko, Inco Network, Analog, Fhenix, Owito Finance, Monad, Myshell ;
Applications : Altitude, The MysterySociety, Kiln, Arcade ARC, Kelp DAO, UXUY, Mitosis, Usual, Puffer Finance, LILLIUS, TODAY, Arrow Markets, Midas, EarlyFanS, Elixir ;
Prestataires de services techniques : 0x Scope, SoSo Value ;
Services financiers : Cube.Exchange, M^0, D2X, ClearToken ;
Autres : Ink Finance ;
DWF Labs
Infrastructures : Analog, Beoble, DeMR, Lumia, Zentry, API3, Tevaera, Klaytn, peaq, GraphLing Chain, Flash Protocol, Ten ;
Applications : Ultiverse, TokenFi, Prom, Artfi, Yuliverse, Milady, Parasail, Kelp DAO, Shogun, Scallop, Alex, Nebula Revelation, Juice Finance ;
Prestataires de services techniques : NuLink ;
Services financiers : Double, LazyBear ;
Autres : DeBox ;
Amber Group
Infrastructures : Ethena, io.net, Merlin Chain, Berachain, Babylon, Layer3, Taiko, Fhenix, ZKM, Monad, Reya Network, AlLayer ;
Applications : Ether.Fi, Pixelmon, Kodiak, DappOS, Backpack, Metalcore, Mitosis, Bedrock, Anichess, MerinStarter, Merkle Trade, Parallel ;
Prestataires de services techniques : 0x Scope, Carbcoin, Tensorplex Labs, Elixir ;
Services financiers : Woo Network ;
Cypher Capital
Infrastructures : Humanity Protocol, Hivello, Beoble, Arch Network, Shiba Inu, Berachain, Flash Protocol, XLink ;
Applications : Imaginary Ones, Shuffle, ZeroLend, Pixelmon, Velar, bitsCrunch, Kasu, BracketX, Kelp DAO, CARV, Gomble Games, BlockGames, CAM3S.GG, Aark Digital, Raiinmaker, Ooga Booga, Juice Finance, Madworld, Pallet Exchange, UXLINK, NFTG, Scallop ;
Polychain Capital
Infrastructures : Bitfinity Network, AltLayer, Berachain, Nubit, Babylon, Cysic, Clique, Eclipse, Sahara, Talus, ORA, Botanix, Milky'way, Movement, Ritual, Gasp, PolyHedra ;
Applications : Superform, Squid, Drift Protocol, Canza finance, Particle, DappOS, Monkey Tilt, Pac Finance, Shogun, Tomo, Stream Finance, Sofamon ;
Coinbase Ventures
Infrastructures : Polymer, WITNESS, Mountain Protocol, Arcium, Turnkey, Othentic, Avalon, Monad, Umoja ;
Applications : LogX, Portal Network, Conduit, Farworld, Squads, Neynar, El Dorado, Paragraph, Agora, Puffer Finance, Midas, BOB, Reya Network, Stack ;
Binance Labs
Infrastructures : Zircuit, Movement, BounceBit, Privasea, Babylon, Ethena ;
Applications : Memeland, BracketX, infrared, Rango, AeVO, Zest Protocol, UXUY, Milkyway, StakeStone, Cellula, Deriwio, QnA3 GPT, NFPrompt, Shogun, Puffer Finance, Renzo Protocol ;
SevenX
Infrastructures : ORA, AltLayer, io.net, Particle Network, Avail*2, REVOX, Azuro, Monad, Karma3 Labs, Delphinus Lab, Adot ;
Applications : ArenaX Labs, L3E7, UXLINK, Cellula, Sophon, MetaCene, Renzo*2 ;
Prestataires de services techniques : Safary ;
Autres : eesee ;
a16z Crypto
Infrastructures : NEBRA, Espresso Systems, Optimism, EigenLayer, Nodekit ;
Applications : Neynar, Farcaster, Kiosk, MyPrize, Madworid ;
Services financiers : OpenTrade ;
Autres : Kiki World, Friends with Benefits ;
ArkStream Capital
Infrastructures : ARPA, Nubit, BEVM, io.net, Merin chain, Nibiru ;
Applications : Kelp DAO, MerinStarter ;
Prestataires de services techniques : Blockus ;
Paradigm
Infrastructures : Conduit, Symbiotic, Babylon, Monad, Succinct, Axiom ;
Applications : Farcaster, Phoenix ;
LD Capital
Infrastructures : Babylon, DeMR ;
Applications : Decent.land, Fetcch, Bored Slot ;
Autres : Gamic ;
Logiques d'investissement des institutions
Au-delà des faits marquants et des données, Odaily Planet Daily a également interrogé certains représentants d'institutions mentionnées ci-dessus sur l'état actuel du marché, leurs préférences d'investissement et les logiques sous-jacentes.
Odaily Planet Daily : À quelle phase du cycle se trouve actuellement le marché Web3 ?
OKX Ventures : Pour analyser le cycle sectoriel, nous devons considérer trois perspectives :
L’entrée progressive de la crypto dans le courant dominant : La capitalisation du secteur crypto reste stable autour de 2 000 milliards USD. L’intégration des ETF Bitcoin et Ethereum dans les marchés financiers mondiaux marque l’accélération de la convergence entre la crypto et le monde traditionnel.
L’amélioration de l’environnement entrepreneurial : Les fonds VC affluant augmentent. Selon les statistiques, le montant total des levées de fonds au T2 2024 dépasse 3 milliards USD, soit une hausse séquentielle de 28 %. Globalement, les investisseurs sont plus actifs. Par ailleurs, l’arrivée continue de fondateurs talentueux, issus de hauts profils industriels ou d’universités prestigieuses, apporte un sang neuf au secteur.
L’entrée massive d’utilisateurs. Ces dernières années, les infrastructures blockchain se sont améliorées : Ethereum, les couches 2 et les blockchains haute performance offrent un environnement de développement convivial et un espace bloc riche. Les applications côté utilisateur – jeux, réseaux sociaux, écosystème Telegram – permettent désormais une adoption transparente de la crypto. Grâce aux applications IA, aux intents et à l’abstraction de compte, la barrière d’apprentissage diminue. Nous sommes à la veille d’une explosion d’applications à grande échelle, et nous restons long terme optimistes.
ArkStream Capital : Nous pensons être actuellement en début de phase haussière. Ce cycle devrait encore connaître une forte hausse, soutenu par l’assouplissement monétaire américain.
Foresight Ventures : Je pense que la vague principale du marché haussier n’a pas encore commencé. Après l’approbation des ETF Bitcoin au comptant, le Bitcoin s’est détaché du marché crypto pour devenir un actif boursier américain. Les flux entrants vers les ETF Bitcoin ont peu de chances de se répercuter sur le reste du marché crypto. Toutefois, avec l’arrivée des baisses de taux et la progression du taux de pénétration sectorielle, je crois que le marché retrouvera des afflux de capitaux à partir de la deuxième moitié de l’année.
Odaily Planet Daily : Dans cette phase, combien de nouveaux projets rencontrez-vous chaque semaine lors de vos investissements en série précoce ? Quel secteur ou domaine attire particulièrement votre attention récemment, et pourquoi ?
OKX Ventures : L’équipe examine entre 100 et 200 projets par semaine. OKX Ventures investit dans tous les secteurs – IA, GameFi, DeFi, Web3, NFT, métavers et infrastructures blockchain – avec plus de 300 projets financés à ce jour. La répartition des montants investis est la suivante : infrastructures (40 %), DeFi (20 %), jeux (15 %), Web3 (15 %), NFT et métavers (10 %). Durant ce cycle, nous concentrons notre attention sur trois axes principaux :
Des infrastructures plus efficaces : des infrastructures plus rapides, plus performantes et moins coûteuses restent prioritaires, comme celles illustrées par MegaETH et Monad dans l’approche parallèle. En outre, des infrastructures différenciées, telles que des blockchains dédiées à l’IA, des solutions de confidentialité basées sur le chiffrement homomorphe complet (FHE), ou davantage d’infrastructures fondées sur les preuves ZK.
Des produits DeFi innovants : les produits DeFi bénéficient d’un modèle économique mature et d’une base utilisateur solide. Le DeFi devrait devenir plus multichaîne, plus décentralisé, intégrer davantage d’actifs RWA, proposer plus de produits dérivés et viser une efficacité accrue.
L’intégration d’utilisateurs Web2 : la base d’utilisateurs Web3 continue de croître rapidement. Comparé aux industries Web2 comme l’IA, les jeux, les réseaux sociaux ou le streaming, le secteur crypto dispose encore d’un fort potentiel de croissance. Des cas emblématiques comme l’IA et Telegram illustrent bien ce point : ChatGPT a déjà capté près de 200 millions d’utilisateurs, et il existe une synergie naturelle entre IA et crypto. Telegram, avec 900 millions d’utilisateurs actifs, fait partie des 20 applications les plus utilisées au monde, générant 7 milliards de TVL pour TON, avec déjà 874 projets sur Ton.app. Nous estimons que ces applications attireront davantage d’utilisateurs Web2 vers la blockchain.
ArkStream Capital : Nos investissements et recherches du premier semestre se sont concentrés sur trois domaines : l’écosystème BTC, l’extension d’Ethereum et le secteur du re-staking, ainsi que la combinaison IA+DePIN. Nous avons également pris des positions dans des domaines spécifiques tels que le FHE, le stockage de données et l’abstraction de chaîne.
Foresight Ventures : Il est difficile de chiffrer précisément le nombre de projets examinés chaque semaine, mais cela représente certainement plusieurs dizaines. Actuellement, nous portons une attention particulière à l’IA crypto, aux applications grand public (Consumer App), à l’écosystème Telegram et aux plateformes institutionnelles.
Odaily Planet Daily : Quels aspects concernant l’équipe et le produit retenez-vous le plus ?
OKX Ventures :
1. Capacité d’innovation et compétence technique de l’équipe : OKX Ventures accorde une importance particulière à l’évaluation de la profondeur technique et de la capacité d’innovation des équipes, en recherchant celles capables de repousser les frontières technologiques et applicatives dans des domaines tels que la finance, les jeux, l’IA, le FHE, les ZK et la cryptographie. L’équipe doit posséder une base technique solide et une pensée innovante.
2. Potentiel de marché et caractère unique du produit : le produit doit répondre à une demande claire et disposer d’une base utilisateur potentielle, tout en se distinguant par son originalité et son innovation dans un marché très concurrentiel. Dans l’environnement actuel, fortement compétitif, le produit doit non seulement satisfaire les besoins des utilisateurs, mais aussi façonner la narration du marché.
3. Capacité d’exécution et de croissance de l’équipe : au-delà de l’innovation, l’équipe doit être capable de transformer ses idées novatrices en produits concrets et de les commercialiser avec succès. OKX Ventures observe si l’équipe peut réagir rapidement aux changements du marché, promouvoir efficacement son produit et atteindre une croissance rapide, en mettant en œuvre une stratégie Go-To-Market efficace.
4. Engagement en faveur du développement durable du secteur et conformité réglementaire : l’équipe projet doit rester attentive aux normes sectorielles et à la conformité, élément crucial pour assurer la pérennité de l’activité dans un environnement réglementaire mondial en constante évolution. OKX Ventures privilégie les projets et équipes qui contribuent au développement sain et conforme de l’industrie blockchain dans son ensemble.
En résumé, la stratégie d’investissement d’OKX Ventures met fortement l’accent sur l’esprit d’innovation, les compétences professionnelles, la capacité d’exécution de l’équipe, ainsi que sur le potentiel de marché et les caractéristiques différenciantes du produit, tout en accordant une grande importance au potentiel de développement à long terme du projet. Ces facteurs constituent ensemble les critères d’évaluation d’OKX Ventures pour les équipes et leurs produits.
ArkStream Capital : Nous réalisons d’abord une cartographie détaillée des secteurs qui nous intéressent, couvrant essentiellement l’ensemble des projets existants. Parmi eux, nous sélectionnons ceux présentant une innovation disruptive et une narration de haut niveau, en évaluant divers aspects de l’équipe, notamment sa capacité à concrétiser le produit, sa vitesse d’itération, la croissance des données, la composition de l’équipe, le marketing et la communauté. Après une analyse approfondie des concurrents et une due diligence complète, nous procédons à l’investissement.
Foresight Ventures : L’équipe fondatrice doit avoir une vision claire et la capacité à organiser une équipe. Le produit doit comporter une innovation véritablement originale.
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