La licence officielle accordée à Tiger Brokers ouvre-t-elle progressivement l'accès aux échanges de cryptomonnaies pour les résidents de Chine continentale ?
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La licence officielle accordée à Tiger Brokers ouvre-t-elle progressivement l'accès aux échanges de cryptomonnaies pour les résidents de Chine continentale ?
Les courtiers ne peuvent actuellement offrir aux investisseurs particuliers de Hong Kong que du BTC et de l'ETH comme actifs négociables.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Manqin Blockchain
Depuis la réunion d'information organisée le 12 juin par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong (SFC) à l'intention des candidats souhaitant obtenir une licence pour les plateformes d'échange d'actifs virtuels, toutes les actions entreprises par les bourses de cryptomonnaies — qu'il s'agisse de demandes réussies, de licences accordées ou de retraits de demande suivis de remboursements — ont attiré une attention particulière. De nombreux médias spécialisés dans la cryptographie ainsi que des analystes ont partagé leurs points de vue et analyses sur cet événement. Maître Liu Honglin, directeur du cabinet d'avocats Manqin, a également accordé une interview exclusive au média Web3.0 DeThings, voir « Actualités Manqin | Interview exclusive de Maître Liu Honglin par DeThings : La SFC de Hong Kong « nettoie mais ne se retire pas » ? ».
Le 17 juin, selon une information rapide publiée par Wu Shuo, un média chinois renommé spécialisé dans le Web3, Tiger Brokers a annoncé avoir obtenu une licence améliorée lui permettant officiellement d'offrir des services de trading de cryptomonnaies à tous les investisseurs particuliers de Hong Kong. À ce sujet, le cabinet d'avocats Manqin a recueilli les opinions de plusieurs avocats expérimentés du secteur Web3.0 concernant « les progrès relatifs à l'octroi de licences par la SFC de Hong Kong » ainsi que « la signification, en termes d'ouverture progressive du commerce de cryptomonnaies en Chine, de l'attribution d'une licence à Tiger Brokers », et tient à partager ces points de vue.
Liu Honglin
Fondateur du cabinet d'avocats Manqin
Conformément aux réglementations établies par la SFC de Hong Kong, à compter du 1er juin 2024, toute plateforme d'échange d'actifs virtuels opérant à Hong Kong doit être titulaire d'une licence délivrée par la SFC ou faire partie des candidats considérés comme « présumés licenciés ». À défaut, leur activité constituerait une infraction pénale. En outre, les candidats « présumés licenciés » sont généralement prudents dans leurs campagnes marketing destinées aux clients particuliers, car ils restent sous surveillance étroite de la SFC, ce qui pourrait compromettre leur obtention finale de la licence officielle.
Actuellement, Tiger Brokers est passé du statut de « présumé licencié » à celui de titulaire d'une licence officielle, ce qui lui permet désormais d'annoncer publiquement qu'il propose pleinement des services de trading de cryptomonnaies aux investisseurs particuliers de Hong Kong. Toutefois, il convient de souligner que selon la réglementation actuelle en vigueur en Chine, les bourses de cryptomonnaies ne peuvent ni exercer leurs activités sur le territoire chinois, ni proposer leurs services aux citoyens chinois. Le 15 septembre 2021, dix départements gouvernementaux ont publié conjointement un avis intitulé « Avis sur la prévention et la gestion renforcées des risques liés à la spéculation et aux transactions de cryptomonnaies » (Yinfa [2021] n°237), précisant clairement que les bourses étrangères de cryptomonnaies fournissant des services via Internet aux résidents situés en Chine continentale sont engagées dans des activités financières illégales. Les employés résidant en Chine travaillant pour ces plateformes étrangères, ainsi que toute personne morale, entité non constituée en personne morale ou individu, agissant en connaissance de cause ou devrait savoir qu'ils soutiennent ces activités de cryptomonnaies en fournissant des services tels que promotion marketing, règlement des paiements ou assistance technique, seront tenus légalement responsables. Par conséquent, même si Tiger Brokers a obtenu une licence officielle de la SFC de Hong Kong, il reste strictement interdit d’offrir des services d’échange d’actifs virtuels aux utilisateurs résidant en Chine continentale.
En parallèle, les autres plateformes ayant retiré leur demande de licence ou dont la demande a échoué, même si elles détiennent des licences conformes émises par certains pays ou régions spécifiques, ne peuvent exercer que conformément aux lois locales de ces juridictions. Le fait de posséder une licence dans un autre pays ne signifie pas qu’une plateforme peut automatiquement opérer mondialement. Ainsi, une bourse de cryptomonnaies disposant uniquement d'une licence étrangère ne peut toujours pas offrir ses services aux résidents de Chine continentale ou de Hong Kong.
Jin Jianzhi
Équipe internationale du cabinet d’avocats Manqin
Comparé à des courtiers traditionnels bien établis à Hong Kong comme Victory Securities, Tiger Brokers, en tant que courtier en ligne, est plus familier aux yeux des Chinois du continent, puisque de nombreux résidents du continent ont utilisé cette plateforme pour acheter des actions américaines ou hongkongaises. Cependant, la légalité de l’offre de services d’investissement en actions américaines et hongkongaises par Tiger Brokers aux résidents du continent chinois reste sujette à controverse. Selon les règlements de la Commission des valeurs mobilières de Chine (CSRC), tout organisme offrant des services de transaction d’actions aux résidents du continent doit détenir une licence correspondante. Or, il est évident que Tiger Brokers et d’autres courtiers en ligne similaires ne possèdent pas de licence financière chinoise, ce qui place leur modèle commercial dans une zone grise réglementaire. Bien que ce modèle fonctionne actuellement, les risques de non-conformité potentiels ne doivent pas être négligés.
À présent que Tiger Brokers a obtenu une licence de la SFC de Hong Kong lui permettant d’offrir officiellement des services d’investissement en cryptomonnaies aux utilisateurs de Hong Kong, on ignore encore s’il va reproduire son approche antérieure — consistant à offrir discrètement aux résidents du continent des services d’investissement en actions américaines et hongkongaises — afin de créer une passerelle vers l’achat-vente de cryptomonnaies (actuellement limitées aux particuliers à BTC et ETH). Cela reste incertain ; affaire à suivre.
Gu Jiening
Équipe internationale du cabinet d’avocats Manqin
Récemment, Tiger Brokers a officiellement annoncé avoir obtenu une licence améliorée lui permettant d’ouvrir aux investisseurs particuliers de Hong Kong l’accès au trading d’actifs virtuels. Le processus typique consiste en ceci : le courtier ouvre un compte omnibus (compte collectif regroupant les clients) sur une bourse agréée (actuellement seulement OSL et HashKey), puis exécute les ordres de chaque client sur cette bourse agréée conformément à leurs instructions.
D’ailleurs, dès novembre dernier, Victory Securities et Interactive Brokers avaient déjà obtenu l’autorisation d’offrir respectivement des services de trading et de conseil en actifs virtuels aux investisseurs particuliers. En tant que courtiers, ils détenaient déjà la licence n°1 (négociation d’actions) et la licence n°4 (conseil en valeurs mobilières) de la SFC de Hong Kong ; cette nouvelle étape correspond donc à une mise à niveau de leurs licences.
Contrairement aux plateformes d’échange d’actifs virtuels, les courtiers attirent moins l’attention du public, mais ils sont en réalité plus proches des petits investisseurs, notamment ceux issus du monde traditionnel de la finance. Un investisseur particulier peut ainsi bénéficier via une seule application de courtage habituelle d’un service intégré couvrant actions, obligations, contrats à terme, options, fonds et actifs virtuels.
Il est important de noter que, conformément aux exigences réglementaires, les bourses agréées ne peuvent offrir aux investisseurs particuliers de Hong Kong que des « actifs virtuels majeurs qualifiés » (actuellement uniquement BTC et ETH), ce qui représente beaucoup moins de variété que ce qui est accessible aux investisseurs qualifiés. Par conséquent, les titres actuellement disponibles pour les petits investisseurs via ces courtiers sont également limités à BTC et ETH. Espérons qu’à l’avenir, davantage d’actifs virtuels seront autorisés à Hong Kong afin d’enrichir les possibilités offertes aux investisseurs.
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