Comment sont imposées les investissements dans les ETF spot sur le bitcoin à Hong Kong ?
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Comment sont imposées les investissements dans les ETF spot sur le bitcoin à Hong Kong ?
Le présent article analysera et synthétisera les questions fiscales liées aux ETF Bitcoin à Hong Kong.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TaxDAO
Depuis l'approbation par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 10 janvier des 11 premiers ETF spot sur bitcoin, le marché financier de Hong Kong a également connu de nouveaux progrès dans l'intégration des actifs virtuels. Lundi 15 avril, selon des informations publiques, Boshi International, filiale à Hong Kong du fonds public chinois, Harvest Fund Management (Hong Kong) et CSOP Asset Management ont obtenu l'approbation de principe de la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong (SFC) pour lancer des produits d'ETF spot sur actifs virtuels. Selon les informations, après avoir obtenu cette autorisation, les gestionnaires peuvent offrir aux investisseurs des services de gestion d'actifs virtuels et demander à l'autorité de régulation l'émission d'ETF pouvant investir directement dans le bitcoin spot et l'ether spot. Les investisseurs ordinaires pourront souscrire à ces produits via la Bourse de Hong Kong.
Précédemment, TaxDAO avait publié un article analysant les questions fiscales liées aux ETF bitcoin à Hong Kong. Le présent article reprend et résume les points clés correspondants.
1. Conditions requises pour investir
Actuellement, le gouvernement de Hong Kong a légiféré sur le commerce des cryptomonnaies : seules les plateformes disposant d'une licence délivrée par la SFC de Hong Kong peuvent légalement y effectuer des transactions en cryptomonnaies. Cependant, comme un ETF ne constitue pas un achat direct de monnaie virtuelle, selon la législation actuelle de Hong Kong, les ETF sur cryptomonnaies sont considérés comme des fonds soumis à une réglementation spécifique. Par conséquent, tout ETF sur cryptomonnaie coté légalement auprès de la SFC et de la Bourse de Hong Kong peut être acheté par des canaux légaux.
En ce qui concerne les modalités actuelles d'investissement à Hong Kong, tout acheteur d'ETF doit acquérir un nombre minimum spécifique d'unités de fonds, seuil variant selon les produits, ce qui entraîne des différences en termes de coût et de conditions d'achat. Par exemple, le seuil d'entrée pour l'ETF actif sur futures bitcoin de Samsung est fixé à 50 unités de fonds, tandis que celui de l'ETF sur futures bitcoin de Southern Easttop (3066.HK) s'élève à 100 unités. En outre, des restrictions s'appliquent aux investisseurs : conformément à la Circulaire conjointe, la vente de produits liés aux actifs virtuels doit respecter les exigences des juridictions concernées. Ainsi, les ETF spot sur actifs virtuels sont interdits à la vente aux investisseurs résidents de Chine continentale. Ces produits ne peuvent être directement ou indirectement offerts, vendus ou proposés au bénéfice de toute personne morale ou physique établie en Chine continentale. À moins d'avoir obtenu au préalable toutes les approbations gouvernementales requises en Chine continentale, les personnes morales ou physiques de Chine continentale ne peuvent ni acheter directement ni indirectement des ETF bitcoin.
2. Traitement fiscal des résidents de Hong Kong et de Singapour investissant dans des ETF bitcoin
La fiscalité sous-jacente des ETF bitcoin est globalement similaire à celle des autres ETF, impliquant des impôts sur les plus-values, des impôts sur le revenu et des retenues à la source. La vente d'un ETF constitue un événement imposable au titre de l'impôt sur les plus-values, tandis que le rachat n'est pas un événement imposable et n'entraîne donc aucune obligation fiscale. Par ailleurs, les dividendes perçus via des ETF investis dans d'autres pays ou régions peuvent être soumis à des retenues à la source.
Il convient de noter que les produits d'ETF bitcoin ne versent ni dividendes ni distributions, car ils suivent le prix du bitcoin plutôt que celui d'actions traditionnelles de sociétés. À Hong Kong, les investisseurs dans des ETF bitcoin n'ont généralement pas à payer d'impôt sur les gains réalisés lors de la vente de l'ETF. Toutefois, la situation fiscale précise peut varier selon la résidence de l'investisseur, la juridiction cible de l'investissement ainsi que la durée de détention du placement.
2.1 Résidents de Hong Kong investissant dans des ETF bitcoin à Hong Kong
Conformément au système fiscal de Hong Kong, seul le profit ou le revenu généré à Hong Kong ou y ayant sa source est imposable (principe de territorialité). En règle générale, les particuliers et les entreprises à Hong Kong ne paient pas d'impôt sur les plus-values ; ainsi, les gains issus de l'investissement dans des ETF bitcoin sont généralement exonérés d'impôt sur les plus-values.
Concernant la qualification de « plus-value », les autorités hongkongaises précisent que les bénéfices tirés de la vente de titres détenus dans un but d'investissement à long terme ont un caractère capital. En revanche, les profits réalisés dans un objectif de trading à court terme peuvent être qualifiés de revenus commerciaux et être imposables. Ainsi, si un investisseur effectue des transactions fréquentes avec une courte période de détention, les gains provenant de la revente fréquente d'ETF bitcoin pourraient être considérés comme des revenus d'activité et être assujettis à l'impôt sur le revenu de Hong Kong (également appelé Profits Tax). Autrement dit, tant qu'un particulier ou une entreprise résident à Hong Kong n'obtient pas de revenus via des transactions fréquentes d'ETF bitcoin, ces revenus ne sont généralement pas imposables.
2.2 Résidents de Singapour investissant dans des ETF bitcoin à Hong Kong
À Singapour, les plus-values réalisées par les particuliers et les entreprises ne sont généralement pas imposées. Toutefois, comme à Hong Kong, afin d'éviter les abus d'optimisation fiscale, si la durée de détention est courte et que les transactions sont fréquentes, les revenus provenant de la vente de titres ou d'actions peuvent être considérés comme des bénéfices commerciaux et donc imposables.
Au niveau de l'investisseur, Singapour applique également le principe de territorialité : seuls les revenus générés ou provenant de Singapour sont imposables. Particuliers et entreprises n'ont généralement pas à payer d'impôt sur les plus-values.
En ce qui concerne spécifiquement l'investissement dans des ETF bitcoin à Hong Kong, pour un investisseur individuel singapourien, les revenus générés par cet investissement sont, conformément à la réglementation hongkongaise, traités fiscalement à Hong Kong (généralement sans imposition). Une fois les plus-values rapatriées à Singapour, elles ne sont généralement pas imposables selon la législation fiscale singapourienne.
Pour les investisseurs institutionnels, le ministère des Finances de Singapour a proposé en 2023 le projet de loi Income Tax (Amendment) Bill No./2023, introduisant notamment l'article 10L qui met à jour les règles d'exonération des revenus étrangers. Cette disposition stipule que, à compter du 1er janvier 2024, les bénéfices réalisés par une entreprise lors de la cession d'un « actif étranger » (tout droit ou intérêt situé hors de Singapour) seront considérés comme des revenus imposables au titre du paragraphe (1)(g) de l'article 10 de la loi sur l'impôt sur le revenu pour l'année d'évaluation concernée. Cela signifie que les entreprises singapouriennes investissant dans des ETF bitcoin à Hong Kong devront s'acquitter d'une obligation d'impôt sur le revenu et déclarer leurs revenus conformément aux règlements des autorités singapouriennes.
En complément, pour les ETF classiques, les sociétés résidentes à Singapour peuvent bénéficier d'une exonération fiscale sur les dividendes perçus de sources étrangères, à condition de remplir les critères suivants : (1) lorsque le revenu de source étrangère est reçu à Singapour, le taux maximal d'imposition sur les sociétés dans ce pays (taux nominal) doit être d'au moins 15 % ; (2) le revenu a déjà été imposé à l'étranger ; (3) les autorités estiment que l'exonération est avantageuse pour la société résidente.
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