Foresight Ventures : Les institutions font leur entrée en masse, la saison des memes commence discrètement
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Foresight Ventures : Les institutions font leur entrée en masse, la saison des memes commence discrètement
« À court terme, seules les altcoins liées aux récits de l'IA et des memes peuvent surperformer le BTC ; environ 70 % des autres altcoins sous-performent fondamentalement. »
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Rédaction : Mike, Foresight Research
A. Analyse de marché
1. Liquidités macroéconomiques
Amélioration de la liquidité monétaire. Le PCE fondamental américain du quatrième trimestre a été révisé à la hausse à 2,1 %, dépassant les attentes et indiquant que les pressions inflationnistes persistent. Les investisseurs réduisent encore leurs anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale, prévoyant désormais seulement une baisse de 75 points de base en 2024. Les marchés actions américains restent vigoureux, soutenus par les résultats financiers des entreprises technologiques telles que NVIDIA, sans signe de correction sévère. Le marché cryptographique connaît une forte hausse, avec des afflux importants et continus vers les ETF spot américains.
2. Situation globale du marché
Top 100 des cryptomonnaies par capitalisation boursière selon leur performance :
Le BTC a fortement bondi cette semaine, approchant son précédent sommet historique, entraînant un effet d'« hémorragie » sur le reste du marché. Le taux de domination du BTC a atteint 55 %, un niveau record récent, et seulement 30 % des altcoins ont surpassé la performance du BTC. Les thèmes principaux du marché sont concentrés autour de l’IA et des « memes ». Les institutions spéculent sur l’IA tandis que les investisseurs particuliers privilégient les « memes ».
1. PEPE : les tokens « meme » servent les intérêts des grandes bourses en attirant de nouveaux utilisateurs. Lors du dernier cycle, la capitalisation totale du secteur « meme » représentait 5 % du marché ; si l’on estime prudemment à 2 % pour ce cycle, cela représenterait au moins 120 milliards de dollars. DOGE et SHIB occupent des positions défensives, mais PEPE, déjà coté sur de grandes plateformes, semble prometteur. 2. AR : initialement leader dans le stockage permanent, AR s’est repositionné comme une blockchain L1 concurrente d’Ethereum. Il a récemment lancé un réseau test public, Arweave AO, destiné à créer une couche de calcul adaptée à l’IA. 3. COTI : projet de paiement lancé en 2017 par une équipe israélienne. Récemment converti en une couche 2 confidentielle pour Ethereum, utilisant le chiffrement homomorphe complet, se vantant d’être bien supérieur à Fhenix, soutenu par Multicoin Capital. Avec une capitalisation de quelques centaines de millions de dollars, il présente un bon rapport risque/rendement comparé aux L2 ZK dont la capitalisation atteint souvent plusieurs dizaines de milliards.
3. Analyse du cours du BTC
1) Données sur la chaîne
Les nouveaux produits ETF spot créent une nouvelle source de demande pour le BTC. Plus de 90 000 BTC ont afflué vers les ETF, représentant environ 6 milliards de dollars, portant la taille totale des ETF à 40 milliards.
La capitalisation des stablecoins augmente de 2 % en glissement mensuel, poursuivant sa tendance haussière.
L’indicateur MVRV-ZScore, basé sur le coût total du marché, reflète la rentabilité globale. Une valeur supérieure à 6 signale une zone de sommet, inférieure à 2 une zone de creux. Actuellement sous le seuil clé de 1, les détenteurs sont globalement en perte. La valeur actuelle de 2,67 place le marché dans une phase intermédiaire.
Les produits d’investissement institutionnels en cryptomonnaies enregistrent quatre semaines consécutives d’afflux nets, dépassant 6 milliards de dollars depuis le début de l’année.
2) Marché des contrats à terme
Taux de financement des contrats à terme : le taux a rapidement augmenté, atteignant un plus haut annuel, traduisant un sentiment euphorique (FOMO). Un taux entre 0,05 % et 0,1 % indique une forte levier longue, potentiellement un sommet à court terme ; un taux entre -0,1 % et 0 % indique une forte position courte, signalant un creux à court terme.
Position ouverte des contrats à terme : la position BTC a fortement augmenté cette semaine, accompagnée d’une hausse des prix.
Ratio long/court : 1,1, indiquant un sentiment de marché normal. Le comportement des petits investisseurs est souvent inverse : inférieur à 0,7, c’est la panique ; supérieur à 2,0, c’est la cupidité. Cependant, cet indicateur est très volatil et perd en pertinence.
3) Marché au comptant
Le BTC progresse fortement, s’approchant du précédent sommet historique de 69 000, avec six bougies mensuelles vertes consécutives. Des flux constants provenant des ETF spot alimentent la hausse, poussant de nombreuses institutions américaines majeures à intégrer stratégiquement le BTC dans leurs portefeuilles passifs. À court terme, seuls les altcoins liés à l’IA ou aux « memes » parviennent à surpasser le BTC ; environ 70 % des autres altcoins accusent du retard.
B. Données du marché
1. Valeur totale verrouillée (TVL) des blockchains
2. Part de la TVL par blockchain
La TVL totale s’élève à 92,5 milliards de dollars cette semaine, en hausse de 17,8 milliards (+23,8 %). Le BTC continue sa fulgurante progression, franchissant directement la barre des 60 000 dollars, se rapprochant dangereusement de son sommet historique. Toutes les blockchains principales ont vu leur TVL grimper fortement ce mois-ci, et encore cette semaine. ETH a progressé de 4 %, TRON et ARB d’environ 9 %, BSC et SOLANA de 15 %, tandis que BTC a explosé de 38 %. Au cours du dernier mois, la chaîne ETH a grimpé de près de 60 %, atteignant une TVL de 52,6 milliards de dollars, soit cinq fois celle de son dauphin.
3. Valeur verrouillée par protocole
1) TVL sur Ethereum
2) TVL sur BSC
3) TVL sur Polygon
4) TVL sur Arbitrum
5) TVL sur Optimism
6) TVL sur Base
7) TVL sur Solana
4. Données du marché NFT
1) Indice NFT-500
2) Situation du marché NFT
3) Part des places de marché NFT
4) Analyse des acheteurs NFT
Le marché NFT a légèrement baissé cette semaine, avec des prix plancher des projets phares variés : Pandora +1,5 %, BAYC +1,8 %, MAYC en baisse de moins de 1 %, Milady +13 %, Azuki -5,4 %. Le volume des transactions a légèrement augmenté par rapport à la semaine précédente, avec Pandora toujours en tête. À noter : le nombre cumulé d’utilisateurs effectuant leur premier achat NFT a atteint un pic sur les trois derniers mois. Malgré cela, le marché NFT reste globalement morose.
5. Derniers financements de projets
6. Actualités post-investissement
1) ORA – Protocole d’oracle vérifiable
ORA (anciennement Hyper Oracle) lance « opp/ai », une solution d’intelligence artificielle privée en mode optimistic sur chaîne.
Selon l’équipe, « opp/ai » combine zkML (Machine Learning à connaissance nulle) et opML (Machine Learning optimiste), offrant à la fois confidentialité et performances élevées. Lors des tests, opp/ai a permis d’améliorer les performances du zkML de 2 à 5 fois tout en conservant ses caractéristiques de confidentialité et de décentralisation. De plus, opp/ai peut intégrer n’importe quelle solution zkML existante, ce qui signifie que toute amélioration future du zkML bénéficiera directement à opp/ai.
2) EthStorage – Infrastructure
EthStorage s’est intégré au réseau modulaire de disponibilité des données Celestia. Cette intégration offre aux couches 2 et 3 d’Ethereum une solution complète de disponibilité à long terme des données (DA). Blobstream connecte la couche DA modulaire de Celestia à Ethereum, tandis qu’EthStorage, soutenu par son algorithme innovant de preuve de disponibilité par échantillonnage temporel, assure le stockage permanent des BLOBs DA. Ensemble, Celestia et EthStorage permettent de construire des Rollups à haut débit dotés d’interfaces de stockage dynamiques programmables. Cette fonctionnalité non seulement fournit une solution DA durable aux Rollups, mais ouvre aussi la voie à de nouvelles applications entièrement décentralisées, notamment des jeux multichaînes, des réseaux sociaux décentralisés et des applications IA sur chaîne.
3) Merlin – Couche 2 Bitcoin
Moins de 14 jours après le lancement de son activité de mise en gage, la chaîne Merlin a atteint une TVL de 1,97 milliard de dollars, dépassant Blast lancé en novembre dernier. Le 26 du mois, la valeur totale des NFT dans l’écosystème Merlin a dépassé 420 millions de dollars, faisant de Merlin la blockchain avec la plus grande capitalisation NFT après Ethereum. Le 5 février, Merlin Chain a annoncé avoir finalisé un tour de financement auquel ont participé 24 institutions, notamment OKX Ventures, ABCDE, Foresight Ventures et Arkstream Capital.
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