L'année des poupées russes : plus de 3,6 milliards de dollars en re-staking d'Ethereum
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L'année des poupées russes : plus de 3,6 milliards de dollars en re-staking d'Ethereum
Le restaking représente environ 5,2 % du montant total de la chaîne beacon.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Noc, West
Selon les données de Dune, la quantité totale d'ETH mise en jeu sur la Beacon Chain d'Ethereum dépasse désormais 29,42 millions, soit 24,53 % du stock total d'ETH. Depuis la mise à niveau Shanghai d'Ethereum, le solde net des mises en jeu atteint 9,5513 millions d'ETH, ce qui illustre clairement que la mise en jeu native d'Ethereum est en plein essor.
Le marché semble désormais insatisfait par les rendements sans risque offerts sur le marché primaire. Des protocoles de re-staking fleurissent comme des champignons après la pluie, et les principales plateformes de staking investissent massivement en lançant leurs propres protocoles de re-staking.
Tous ont-ils les yeux rivés sur l'ETH dans la poche des particuliers ? En première approximation, les principaux protocoles de re-staking ont déjà donné naissance à près de 20 types de produits dérivés d’ETH (XXXETH/ETHXXX). Cet article dresse un état des lieux de six protocoles de re-staking dominants et de leurs caisses. Sans doublon, au moins 3,526 milliards de dollars d’actifs sous-jacents en dérivés ETH génèrent continuellement des intérêts, représentant environ 5,2 % du volume total mis en jeu sur la Beacon Chain. La logique de « poupées russes » est désormais bien installée.
EigenLayer
EigenLayer est un protocole de re-staking fondé sur Ethereum, conçu pour fournir à l'écosystème cryptographique futur d'Ethereum une sécurité de niveau équivalent à celle d'Ethereum. Il permet aux utilisateurs de réengager via les contrats intelligents d'EigenLayer leur ETH natif, leur LSDETH ou leurs jetons LP afin de recevoir des récompenses de validation. Ainsi, les projets tiers peuvent bénéficier simultanément de la sécurité du réseau principal d'ETH et de rendements supplémentaires, créant une situation gagnant-gagnant.
Le 1er août 2022, EigenLabs, société développeuse d'EigenLayer, a levé 14,5 millions de dollars lors d’un tour de financement initial, mené conjointement par Polychain Capital et Ethereal Ventures.
Le 29 mars 2023, EigenLabs a levé 50 millions de dollars lors d’un tour de série A, dirigé par Blockchain Capital, avec la participation de Electric Capital, Polychain Capital, Hack VC, Finality Capital Partners, Coinbase Ventures et IOSG Ventures, entre autres.
TVL : 2,045 milliards de dollars
Selon Defillama, la TVL totale actuelle d'EigenLayer s’élève à 2,045 milliards de dollars. Les trois principaux actifs en ETH et ses dérivés détenus dans sa caisse sont : WETH (45,23 %), STETH (22,22 %) et SWETH (13,34 %).
ether.fi
ether.fi est une plateforme non-custodiale de mise en jeu liquide. Le 12 novembre 2023, elle a lancé son jeton liquide eETH sur le réseau principal. En y engageant leur ETH, les utilisateurs reçoivent un LST (eETH) qu'ils peuvent utiliser pour générer davantage de rendements dans tout l’écosystème DeFi, notamment en le réengageant sur EigenLayer. Tout au long du processus, les utilisateurs conservent le contrôle de leurs clés privées, tout en délégant la gestion des validateurs Ethereum à des opérateurs de nœuds. Chaque validateur créé par le protocole est représenté par un NFT. Les utilisateurs ayant déposé au moins 32 ETH détiendront un NFT reflétant les droits économiques du validateur.
ether.fi a publié sa feuille de route pour le premier semestre 2024. L’équipe prévoit son TGE (Token Generation Event) pour avril, avec d'autres jalons clés : publication du cadre de la DAO en février, document d'économie token en mars. Par ailleurs, la version v3 du réseau principal devrait sortir au début du deuxième trimestre.
Le 28 février 2023, ether.fi a levé 5,3 millions de dollars, un tour mené par North Island Ventures, Chapter One et Node Capital, avec la participation d'Arthur Hayes, fondateur de BitMex, entre autres.
TVL : 509 millions de dollars
D’après Defillama, la TVL d’ether.fi atteint actuellement 509 millions de dollars, en hausse mensuelle de 367 %. Sa caisse contient actuellement 220 000 WETH.
Swell Network
Swell Network est un protocole de re-staking liquide sur Ethereum. Les utilisateurs peuvent accumuler des Pearls en mettant en jeu swETH ou en fournissant de la liquidité, puis les échanger contre des SWELL lors de l'événement de création de jetons prévu plus tard cette année. Un total de 50 millions de SWELL (soit 5 %) sera distribué. Le 30 janvier, Swell Network a lancé son jeton de re-staking rswETH (Restaked Swell Ether), permettant aux utilisateurs de gagner des Pearls, des points EigenLayer et des récompenses futures liées au re-staking. Ce jeton offre un accès illimité au re-staking EigenLayer, peut être utilisé dans DeFi, tout en continuant à accumuler des récompenses de re-staking.
Le 14 mars 2022, Swell Network a levé 3,75 millions de dollars lors d’un tour initial dirigé par Framework Ventures, avec la participation d’IOSG Ventures, Apollo Capital, Maven 11, ainsi que des investisseurs individuels Mark Cuban, Kain Warwick (co-fondateur de Synthetix), Jordan Momtazi, Fernando Martinelli (fondateur de Balancer), Ryan Sean Adams, David Hoffman (co-fondateur de Bankless), Loong Wang (co-fondateur de Ren Protocol) et Suji Yan (fondateur de Mask Network).
TVL : 451 millions de dollars
Selon Defillama, la TVL actuelle de Swell Network est de 451 millions de dollars, dont 191 070 swETH et 1 475 rswETH détenus dans sa caisse.
Kelp DAO
Kelp DAO est un projet de re-staking appartenant à Stader Lab, une plateforme multi-chaînes LSD. Il propose une solution basée sur EigenLayer utilisant rsETH comme jeton liquide de re-staking (LRT).
Les utilisateurs de Kelp DAO accumulent des points Kelp. L’ETH déposé dans la caisse du projet est également engagé sur EigenLayer, et les points sont partagés avec la communauté. Le 19 décembre 2023, seulement six jours après son lancement, Kelp DAO avait déjà attiré environ 38 000 ETH de dépôts.
Le 7 octobre 2021, Stader Labs a annoncé avoir levé 4 millions de dollars lors d’un tour initial, dirigé par Pantera Capital, avec la participation de Coinbase Ventures, True Ventures, Jump Capital, Proof Group, Hypersphere, entre autres.
Le 20 janvier 2022, Stader Labs a annoncé avoir levé 12,5 millions de dollars lors d’un financement privé valorisant l’entreprise à 450 millions de dollars. Ce tour était mené par Three Arrows Capital, avec la participation de Blockchain com, Accomplice, DACM, GoldenTree Asset Management, Accel, Amber, 4RC, Figment et plusieurs investisseurs individuels.
TVL : 255 millions de dollars
Selon Defillama, la TVL totale actuelle de Kelp DAO est de 255 millions de dollars. Trois types de dérivés ETH sont présents dans sa caisse : 68 360 ETHX (63,02 %), 35 230 STETH (31,78 %) et 538 SFRXETH (5,2 %).
Renzo
Renzo est un protocole de re-staking liquide, actuellement opérationnel sur le réseau principal d’EigenLayer. Son produit phare est ezETH, un jeton liquide de re-staking (Liquid Restaking Token, LRT). Les utilisateurs peuvent frapper ce jeton en déposant de l’ETH ou des LST sur Renzo. ezETH peut ensuite être utilisé dans d’autres protocoles DeFi pour générer des rendements composés. Renzo simplifie toutes les complexités pour l’utilisateur final, lui permettant de participer facilement au re-staking dans l’écosystème EigenLayer. En tant que produit natif de re-staking, il présente l’avantage de permettre un engagement complet, sans être limité par les plafonds de dépôt imposés par EigenLayer sur les LST.
Le 15 janvier, Renzo, protocole de re-staking liquide de l’écosystème Eigenlayer, a annoncé une levée de 3 millions de dollars lors d’un tour initial dirigé par Maven11, avec la participation de SevenX Ventures, Figment Capital et IOSG, entre autres.
TVL : 155 millions de dollars
D’après Defillama, la TVL actuelle de Renzo atteint 155 millions de dollars, en hausse mensuelle de 1368 %. Sa caisse contient actuellement 67 109 ezETH.
Eigenpie
EigenLayer est un protocole de re-staking basé sur Ethereum, permettant aux utilisateurs de réengager via les contrats intelligents d’EigenLayer leur ETH natif, leur LSDETH ou leurs jetons LP afin de percevoir des récompenses de validation. Eigenpie, lancé conjointement par Magpie, un protocole décentralisé d’agrégation de liquidité, et EigenLayer, utilise la technologie contractuelle d’EigenLayer pour proposer un service de LRT. Les utilisateurs peuvent ainsi percevoir passivement des revenus à la fois de la mise en jeu sur Ethereum et du re-staking sur EigenLayer, sans période de verrouillage.
Les jetons de re-staking liquide isolé (Isolated Liquid Restaking Tokens) sont des preuves de re-staking générées par Eigenpie. Ils ne peuvent être frappés qu’en déposant un LST spécifique, et non un panier diversifié de LST. En déposant un LST sur Eigenpie, l'utilisateur obtient une version LRT de cet actif spécifique. Le jeton ILR reçu conserve le nom original de l'actif, avec le préfixe « m » ajouté.
Le jeton natif d’Eigenpie est EGP, avec une offre totale de 10 millions. La distribution comprend : IDO (40 %), incitations communautaires (35 %), trésorerie de Magpie (15 %) et airdrop pour les premiers soutiens (10 %). Le jeton EGP sera introduit via un lancement équitable, sans participation de VC ni vente préalable. L’équipe renonce officiellement à toute allocation personnelle, transférant ses 15 % initialement prévus à la trésorerie de Magpie.
Le 8 septembre 2022, Magpie Protocol a annoncé avoir levé 3 millions de dollars lors d’un tour initial, avec la participation de Jump Crypto, ArkStream Capital, Sandeep Nailwal, GSR Markets, Parafi Capital, Republic Capital, Big Brain Holdings, Serafund, Faculty Group, MH Ventures, D1 Ventures et Apollo Capital, entre autres.
TVL : 111 millions de dollars
Selon Defillama, la TVL totale actuelle d’Eigenpie est de 111 millions de dollars. Les trois principaux dérivés ETH détenus dans sa caisse sont : STETH (50,73 %), WBETH (14,75 %) et METH (14,62 %).
[Avertissement] Les marchés comportent des risques. Investir comporte des dangers. Cet article ne constitue pas un conseil d'investissement. Les utilisateurs doivent évaluer si les opinions, points de vue ou conclusions exprimés dans cet article conviennent à leur situation particulière. Toute décision d'investissement prise sur cette base relève de leur entière responsabilité.
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