21Shares : Comment garantir la sécurité du stockage des ETF Bitcoin au comptant ?
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21Shares : Comment garantir la sécurité du stockage des ETF Bitcoin au comptant ?
« Si tous les propriétaires de 21Shares disparaissaient demain, il existerait un mécanisme permettant d'utiliser un fiduciaire pour récupérer directement ces actifs depuis Coinbase. »
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Helen Partz, Cointelegraph
Traduction : Songxue, Jinse Finance
Alors que dix sociétés de gestion d'actifs américaines ont commencé à négocier des fonds négociés en continu (ETF) sur Bitcoin au comptant représentant des milliards de dollars, les investisseurs peuvent se demander comment ces émetteurs garantissent la sécurité suffisante des actifs sous-jacents de leurs produits.
Bien que les pertes dues aux piratages aient été relativement faibles sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies ces dernières années grâce à l'amélioration continue de la sécurité, la communauté a assisté en 2023 à des attaques ayant coûté plusieurs millions de dollars, notamment contre des plateformes comme Poloniex. Qu'est-ce qui rendrait un ETF physique sur Bitcoin plus sûr que le trading sur des plateformes telles que Poloniex ?
Ophelia Snyder, cofondatrice de 21Shares et de sa société mère 21.co, affirme que les solutions de custody utilisées par les fournisseurs d’ETF physiques sur Bitcoin sont « totalement différentes » de celles accessibles aux particuliers sur les bourses de cryptomonnaies.
« Nous utilisons Coinbase comme dépositaire pour nos produits américains. Lorsque je place des fonds sur Coinbase au nom d’Ophelia Snyder, et lorsque 21Shares place des fonds sur Coinbase, ces deux produits sont structurellement différents », a déclaré cette dirigeante lors d’un entretien début janvier.
21Shares fait partie des entreprises impliquées dans le lancement aux États-Unis d’ETF physiques sur Bitcoin, commercialisant conjointement avec ARK Invest l’ARK Invest and 21Shares Bitcoin ETF (ARKB). Basée en Europe, 21.co ainsi que 21Shares gèrent une large gamme de produits négociés en continu sur cryptomonnaies (ETP) dans la région et figurent parmi les principaux fournisseurs mondiaux d’ETP cryptos.
Lorsqu’un particulier dépose ses actifs sur une plateforme d’échange, des plateformes comme Coinbase placent généralement les actifs clients sur des comptes consolidés, où les avoirs des utilisateurs – tels que le Bitcoin – sont regroupés sans séparation stricte. « L’argent est mélangé avec celui des autres », souligne Snyder à propos de ces comptes de trading, ajoutant que les ETF physiques sur Bitcoin d’ARK et 21Shares utilisent des comptes strictement isolés. Elle précise :
« Nos fonds vont vers des portefeuilles spécifiques qui nous appartiennent. En réalité, plusieurs portefeuilles, car nous ne voulons pas avoir une seule surface d’attaque. Ainsi, nous répartissons effectivement l’argent sur plusieurs portefeuilles. »
Snyder ajoute que, pour ses produits européens, 21Shares diversifie également ses dépositaires afin d’assurer une meilleure sécurité.
Selon Snyder, les ETF physiques sur Bitcoin sont également « plus sûrs en cas de faillite ». La dirigeante explique : « Si tous les responsables de 21Shares disparaissaient demain, il existerait un mécanisme permettant à un fiduciaire de récupérer directement ces actifs depuis Coinbase. » Elle ajoute qu’en cas de faillite de Coinbase, il existerait encore des moyens d’éviter le mélange de ces actifs.
Pour renforcer davantage la sécurité des ETF Bitcoin, 21Shares utilise aussi plusieurs étapes d’autorisation. « Personne, seul au sein de l’organisation, ne peut réellement transférer ces actifs », affirme Snyder. Elle explique que ce niveau de sécurité est atteint en divisant la clé privée en plusieurs fragments, stockés dans des coffres-forts géographiquement dispersés.
Lors d’une session X Spaces (anciennement Twitter Spaces) le 10 janvier, Snyder a indiqué que 21Shares testait ses dépositaires depuis cinq ans. « On ne peut pas traiter cela comme n’importe quel autre actif au monde », insiste-t-elle, ajoutant que les fournisseurs d’ETF Bitcoin doivent conserver leurs Bitcoins hors ligne, dans des portefeuilles qui n’ont jamais été connectés à Internet.
La longtemps attendue première approbation américaine d’un ETF physique sur Bitcoin est intervenue le 10 janvier 2024, les premiers ETF BTC ayant commencé à être négociés dès le lendemain. Au lancement, huit émetteurs sur dix d’ETF physiques sur Bitcoin s’appuyaient sur Coinbase Custody comme institution dépositaire, tandis que certains émetteurs comme Fidelity Investments optaient pour leur propre solution propriétaire, Fidelity Digital Asset Services.
Un autre émetteur d’ETF Bitcoin, VanEck, préfère confier le BTC sous-jacent à Gemini, une plateforme de cryptomonnaies fondée par Cameron et Tyler Winklevoss. Comme rapporté précédemment, les frères Winklevoss avaient déposé dès juillet 2013 la toute première demande d’ETF physique sur Bitcoin auprès de la Securities and Exchange Commission américaine.
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