Une nouvelle chaîne publique aux fondations solides : retour sur les récents développements de Sui
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Une nouvelle chaîne publique aux fondations solides : retour sur les récents développements de Sui
Le prix du jeton vient de retrouver le niveau du prix d'introduction en 2023, les volumes de trading au comptant et sur dérivés sont actifs, et la tendance actuelle est à un plateau ou une nouvelle rupture haussière.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Alfred, LD Capital
I. Aperçu fondamental
En juin 2019, Facebook (aujourd'hui Meta) a annoncé son intention de construire une blockchain permissionnée et un portefeuille numérique destinés à soutenir un réseau de paiement mondial. Pour cela, l'association Libra (renommée par la suite Diem) a été créée afin de développer la blockchain, tandis que sa filiale Calibra (plus tard rebaptisée Novi Finance) devait concevoir le portefeuille numérique. Toutefois, ces deux projets n’ont jamais été pleinement concrétisés et ont pris fin en 2022 avec l'arrêt de Diem et Novi. À partir des recherches menées sur Diem et Novi sont ensuite nées deux blockchains indépendantes : Aptos et Sui. Aptos a hérité du legs technique de Diem en itérant sur ses bases technologiques, tandis que Mysten Labs a développé entièrement Sui.
Sui est une nouvelle blockchain publique, la première plateforme de niveau 1 (Layer1) et de contrats intelligents conçue intégralement « de bas en haut », visant à rendre la propriété d’actifs numériques rapide, privée, sécurisée et accessible à tous. Le nom « Sui » s’inspire de l’élément eau dans la philosophie japonaise, dont la force réside dans sa fluidité — sa capacité à s’adapter aisément et à se transformer dans tout environnement.
1. Caractéristiques et avantages de Sui
(1) Grande extensibilité, rapidité élevée et potentiel pour des applications Web3 à grande échelle :
Langage de programmation Sui Move : Contrairement au langage Solidity largement utilisé aujourd’hui, où les actifs sont représentés comme des valeurs numériques ajoutées ou soustraites d’un portefeuille lors d’un transfert (sans véritable déplacement), Move traite les actifs comme des ressources stockées dans des modules similaires aux contrats intelligents. Ces ressources ne peuvent être ni copiées ni supprimées, uniquement déplacées ou conservées. Elles sont transparentes au sein du contrat, mais opaques aux appels externes. En résumé, Move sépare clairement les actifs et modifie leur propriété par leur déplacement — d’où le nom « Move ».
Sui a amélioré Move pour créer Sui Move, apportant notamment un modèle de stockage global centré sur les objets, une adresse correspondant à un identifiant d’objet (ID), et chaque objet possédant un ID unique et global. Ces innovations constituent la base technique des avancées technologiques de Sui.
(2) Modèle de données centré sur les objets :
Sur Sui, les actifs sont des objets typés. Tous les objets disposent d’un identifiant stable et globalement unique. Chaque objet peut être transféré à un autre sans interaction directe avec un contrat intelligent, et même interagir avec différents contrats intelligents exécutés sur cet actif. Sur Sui, toutes les transactions prennent des objets en entrée et produisent de nouveaux objets ou des objets modifiés en sortie. L’état global du système est déterminé par l’observation de tous les objets actifs.
Les objets sont des actifs modifiables pouvant contenir d'autres objets. Les développeurs peuvent les modifier, combiner et organiser hiérarchiquement, ce qui confère à Sui une forte composable. Cette composable des actifs est essentielle pour l’extensibilité. Par exemple, dans un jeu, si vous possédez des pierres, du bois ou du ciment, un contrat peut permettre de combiner ces ressources pour construire une maison. La plupart des modèles de données des blockchains gèrent mal la propriété des actifs. Leur nature restrictive rend difficile l’utilisation pour des applications à état (comme les jeux ou les réseaux sociaux). Le modèle centré sur les objets de Sui résout ces problèmes d’utilisabilité et de programmabilité.
(3) Double mécanisme de consensus :
La conception de Sui supprime un goulot d’étranglement critique présent dans de nombreuses blockchains : la nécessité d’un accord global sur une liste ordonnée de transactions. Étant donné que de nombreuses transactions n’accèdent pas aux mêmes ressources, ce processus global est inutilement coûteux. Sui introduit un protocole parallèle pour traiter les transactions causalement indépendantes, distinguant deux types de transactions — complexes et simples — et marquant ainsi une percée en matière d’extensibilité.
Transactions complexes : Les transactions complexes impliquant des objets partagés sont triées et validées via les protocoles Narwhal et Bullshark de Sui. Le mempool Narwhal assure la disponibilité des données de transaction soumises et fournit un graphe acyclique orienté (DAG) structuré pour parcourir (ordonner) ces données. Le consensus Bullshark atteint un accord sur un parcours spécifique du DAG afin de définir l’ordre final des données structurées.
Avant confirmation finale, une transaction complexe doit passer par cinq étapes :
1. La transaction est diffusée depuis l’utilisateur/client vers les nœuds.
2. Les nœuds validateurs reçoivent le message et votent sur sa validité proportionnellement à leur mise.
3. Une fois qu’un utilisateur obtient une majorité byzantine-proof, il génère un certificat de transaction et le rediffuse aux validateurs.
4. Ce certificat est trié via Narwhal et Bullshark, permettant à la majorité byzantine-proof des validateurs de s'accorder sur l’ordre des données.
5. Les validateurs répondent une dernière fois ; l’utilisateur collecte alors un « certificat d’effet », preuve du changement d’état, garantissant la finalité de la transaction.
Transactions simples : Les transactions simples, qui ne concernent que des objets non partagés, n’ont pas besoin d’être triées par Narwhal et Bullshark. Elles peuvent donc ignorer l’étape 4 ci-dessus. Elles sont régies par un algorithme léger de diffusion byzantine, moins strict que le consensus byzantin, mais plus évolutif. Cette diffusion garantit que tous les nœuds reçoivent le même message, sans imposer un accord global sur l’état du réseau. Ainsi, si plusieurs transactions sont indépendantes (ne touchant pas au même objet), elles peuvent être traitées en parallèle selon n’importe quel ordre, contournant complètement le consensus complexe.
2. Profil de l’équipe
L’équipe de Sui dispose d’une riche expérience sectorielle et d’une solide compétence technique. Evan Cheng, cofondateur et PDG de Sui/Mysten Labs, a été directeur de la recherche chez Novi Financial. Il a passé 10 ans chez Apple en développement, puis environ 2 à 3 ans chacun chez Facebook et Novi Financial. Il a fondé Mysten Labs en septembre 2021.
Sam Blackshear, cofondateur et CTO de Sui/Mysten Labs, a été ingénieur principal chez Novi Financial. Il a travaillé pendant 6 ans sur Libra/Diem chez Meta et a profondément participé à la création du langage MOVE.
3. Financement
Le financement de Sui est remarquable. Lors de son tour de financement série A le 6 décembre 2021, il a levé 36 millions de dollars auprès d’institutions prestigieuses telles qu’A16Z et Coinbase Ventures. Puis, le 8 septembre 2022, lors du tour de série B, 300 millions de dollars ont été levés, avec notamment Jump Crypto, Binance Labs et Circle Ventures parmi les investisseurs.
II. Développement récent de l’écosystème
Sui fait partie des blockchains publiques ayant connu la croissance la plus rapide de sa valeur totale verrouillée (TVL). Au cours du dernier mois, sa TVL a presque doublé. Selon les données de DefiLlama, elle a dépassé 175 millions de dollars le 7 décembre, franchi 200 millions le 26 décembre, atteint 300 millions le 14 janvier, et approche actuellement les 350 millions de dollars.
L’écosystème de Sui, initialement peu développé, est désormais florissant, générant continuellement des projets phares dans des secteurs populaires, avec un fort potentiel de croissance :
(1) Karrier One (DePIN) : Le 11 janvier 2024, la Fondation Sui a établi un partenariat stratégique et investi dans Karrier One. Ce projet DePIN vise à construire un réseau mobile décentralisé et des services de télécommunications, avec pour objectif de créer un réseau 5G de niveau opérateur appartenant à la communauté, offrant meilleure accessibilité, rapidité, efficacité coût et sécurité. Un minting de NFT est actuellement en cours.
(2) E4C (GameFi) : Le 4 janvier 2024, E4C a annoncé son arrivée sur Sui, proposant un jeu MOBA natif mobile, une propriété durable des actifs en jeu et une expérience de transaction fluide. Son fondateur, Johnson Yeh, surnommé le « père de l’eSport asiatique », a dirigé les activités esports de Riot Games en Chine depuis 2015, transformant League of Legends en le plus grand sport électronique chinois. Il est ensuite devenu directeur général de Riot Games pour la Chine, le Japon et l’Asie du Sud-Est, et a incubé des titres comme « League of Legends: Wild Rift », « Tactical MOBA » et « LPL Esports Manager ». Il transpose maintenant le genre MOBA vers le Web3 avec E4C: Final Salvation.
(3) MRC20-MOVE (Inscriptions intelligentes) : Alors que le marché des inscriptions était en plein boom, MRC20-MOVE a été lancé le 1er janvier 2024. Le concept d’« inscription intelligente » extensible, composable, brûlable et remboursable a soudainement connu un succès fulgurant : en trois jours, les 10 milliards de $MOVE ont été entièrement frappés, avec plus de 1 million de SUI verrouillés et près de 50 000 adresses ayant procédé à la frappe.
(4) Solend Protocol - Suilend Protocol (Prêt) : Il y a quelques semaines, Sui a annoncé que Solend Protocol, le plus grand protocole de prêt sur Solana, allait débarquer sur Sui (tout en continuant à supporter Solana), sous le nom de Suilend Protocol. Le fondateur de Solend considère que la base technique de Sui est très conviviale pour les développeurs, et que l’expérience de développement autour de Move est 10 fois supérieure à celle de Solana.
III. Situation du jeton
1. Répartition et déblocage
L’offre totale de SUI est fixée à 10 milliards. La répartition est la suivante : 48 % réservés à l’écosystème, 20 % aux investisseurs privés, 20 % à l’équipe, 9 % à la fondation, et 3 % à Binance Launchpool. Actuellement, la circulation principale provient de l’écosystème, de la fondation et de Launchpool, avec un taux de circulation de 11 %.
La capitalisation boursière actuelle est de 1,515 milliard de dollars, la FDV (Fully Diluted Valuation) atteint 13,759 milliards de dollars, et le volume de transaction sur 24 heures s’élève à 745 millions de dollars. Les principales places d’échange sont Binance (25,72 %), Upbit (20,68 %) et OKX (12,41 %). Dans le rapport publié le 12 janvier par LD Capital Research intitulé « La croissance accélérée de Sei : une nouvelle narration EVM parallèle combinée à une gestion proactive », une comparaison entre nouvelles blockchains montrait que la capitalisation de Sui est inférieure à celles d’Aptos et de Sei, mais que sa TVL dans les applications DeFi dépasse celle d’Aptos et est bien supérieure à celle de Sei.
Actuellement, 66 millions de SUI (soit 92,17 millions de dollars) sont débloqués chaque mois. Le premier grand déblocage pour les investisseurs aura lieu le 3 mai 2024, avec plus de 800 millions de jetons libérés. À partir de juin, environ 100 millions de jetons seront débloqués mensuellement de façon régulière.
Les cas d’usage du jeton SUI se divisent en cinq catégories principales :
(1) Actif natif de la plateforme Sui
(2) Frais de Gas : perçus pour toutes les opérations réseau, ils récompensent les participants au mécanisme Proof-of-Stake et servent à prévenir le spam et les attaques par déni de service.
(3) Fonds de stockage : Le fonds de stockage Sui permet de transférer les récompenses dans le temps et de compenser les coûts de stockage des données en chaîne supportés par les validateurs passés.
(4) Preuve d’enjeu (Proof-of-Stake) : Le mécanisme de délégation de participation sert à sélectionner, inciter et récompenser les validateurs honnêtes de Sui ainsi que les détenteurs de SUI associés à leurs mises.
(5) Votes : Utilisés pour la gouvernance et les mises à jour de protocole.
2. Données au comptant et à terme
Le prix de SUI a baissé continuellement depuis son lancement le 1er mai 2023 (prix de clôture à 1,2431) jusqu’en octobre. Depuis novembre, il a commencé à remonter lentement, puis s’est accéléré à partir du 8 janvier 2024, passant de 0,8 à 1,2506, retrouvant ainsi son prix initial de cotation en 2023. D’après l’analyse récente des graphiques 15 minutes, le prix consolide dans une zone comprise entre 1,35 et 1,45, soutenu par la moyenne mobile exponentielle (EMA) sur 30 jours, avec des indicateurs techniques globalement positifs, suggérant une possible poursuite de la hausse après consolidation.
Dans l’ordre des positions au comptant horaires, les achats autour de 1,35 sont relativement nombreux, offrant un certain soutien à court terme. Les ventes concentrées se situent vers 1,42 et 1,5.
Du côté des données futures, le volume ouvert sur contrat a légèrement diminué depuis son sommet. Le ratio entre acheteurs et vendeurs est de 1,06, celui des gros acteurs (« whales ») est de 1,33. Le nombre de transactions actives augmente, bien que la différence entre montants achetés et vendus reste stable, ce qui correspond à une phase de consolidation accumulant de la pression haussière.
IV. Conclusion
1. Le langage MOVE utilisé par Sui offre des avantages significatifs en termes d’extensibilité, de programmabilité, de rapidité et de faibles frais. Son écosystème se développe rapidement, avec l’émergence de projets phares. L’équipe possède une solide expertise technique, et le soutien financier est excellent, posant des bases fondamentales solides.
2. Aucun déblocage massif de jetons n’est prévu pour les trois prochains mois. Le premier grand déblocage pour les investisseurs aura lieu en mai. Comparé à d’autres nouvelles blockchains, Sui présente des indicateurs favorables.
3. Le prix du jeton vient tout juste de retrouver son niveau de cotation de 2023. Les volumes de transactions au comptant et à terme sont actifs, et la tendance actuelle suggère une phase de consolidation ou une possible rupture haussière imminente.
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