Solana et autres challengers montent en puissance, alors pourquoi ne parviennent-ils pas à ébranler Ethereum ?
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Solana et autres challengers montent en puissance, alors pourquoi ne parviennent-ils pas à ébranler Ethereum ?
Alors que l'EVM domine le paysage et que les layer2 n'ont pas encore explosé, des récits comme les MEME ou le DePin ne suffisent pas à ébranler la position dominante d'ETH sur le marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Haotian
Récemment, Solana a entraîné Avalanche, NEAR et d'autres blockchains Layer1 dans une percée spectaculaire, relançant les rumeurs de la mort d'Ethereum. Effectivement, le récit du « tueur d'ETH » a été pendant le dernier cycle haussier la principale carte maîtresse de la plupart des blockchains concurrentes.
Pourtant, dans un contexte où l'EVM domine largement le paysage et où les layer2 n'ont pas encore explosé, des récits comme les MEME ou DePin ne suffisent pas à ébranler la position dominante d'ETH sur le marché. Il s'agit simplement d'une brève période d'euphorie pour les Alt-Layer1 avant la mise à niveau de Cancun. Pourquoi ?
1) Le récit selon lequel diverses blockchains chercheraient à supplanter Ethereum a déjà été pleinement testé — et invalidé — par un cycle complet baissier/haussier. En apparence, cela provient de la puissante adhésion du marché à Ethereum, de la force innovante de sa communauté de développeurs, ainsi que de la magie infinie de combinaisons offertes par les applications DeFi et NFT.
En réalité, c'est parce que le marché crypto reste limité par des contraintes technologiques, commerciales et réglementaires qui empêchent encore l'adoption massive (Mass Adoption). Les avancées technologiques apportées par ces nouvelles blockchains ne constituent pas un levier suffisant pour générer de nouveaux récits ou agrandir significativement le marché ; elles se contentent encore de profiter du surplus issu d'Ethereum.
Des blockchains comme Solana, Avalanche ou Aptos tentent d'améliorer radicalement leur technologie en repensant le langage de développement, la complexité du code ou les mécanismes d'exécution, afin de fournir une infrastructure plus performante aux applications. Par exemple, les performances élevées en matière de traitement des transactions et l'avantage en UX de Solana font techniquement de cette blockchain un meilleur choix pour répondre aux besoins futurs d'un marché crypto en croissance.
Sauf que la logique fondamentale du marché n'a pas encore véritablement évolué.
Les capitaux spéculatifs attirés par le risque, les investisseurs en quête du « secret de la richesse », les nouveaux jeux incessamment renouvelés, les asymétries d'information persistantes, les histoires ponctuelles de fortunes fulgurantes sortant du cercle crypto — tout cela compose parfaitement les éléments fondamentaux d’un cycle haussier périodique.
C’est pourquoi Ethereum, malgré ses limitations techniques « congénitales », parvient à maintenir un écosystème massif grâce à des correctifs continus via divers EIP et protocoles ERC. Cela lui permet même de générer assez de débordement (spillover) pour permettre à d'autres blockchains concurrentes d’émerger fréquemment.
Mais tous profitent encore du gâteau DeFi d’Ethereum. Le moment où une Alt-layer1 pourrait facilement remplacer ou dépasser Ethereum n’est pas encore arrivé.
2) Les « défauts congénitaux » d’Ethereum ont déjà fait l’objet de solutions matures et éprouvées : par exemple, le problème de scalabilité a donné naissance à diverses approches telles que Rollup, Plasma ou Validium ; quant à la limitation des adresses EOA, elle a été résolue via l'abstraction de compte ERC-4337, qui a même permis l’émergence d’un nouveau domaine d’application spécifique.
De plus, les layer2 sont eux-mêmes devenus un secteur porteur, avec une lutte prolongée entre OP-Rollup et ZK-Rollup ; à venir, la mise à jour Cancun introduira l’espace Blob, suivie à plus long terme par le sharding et la transformation fondamentale vers SNARK, qui soutiendront davantage le développement futur.
Même la limite potentielle de capacité de bloc et les contraintes liées à la disponibilité des données (DA) ont trouvé des solutions : Eigenlayer propose par exemple d'optimiser la DA via le Restaking, combiné à des solutions modulaires tierces comme Celestia, ou encore à des alternatives optionnelles au niveau de la couche d’exécution de la machine virtuelle (VM).
L’environnement global de développement, de montée en charge et d’extension d’Ethereum est désormais suffisamment mature et florissant. Ce qui maintient Ethereum debout, ce sont surtout les forces vives de ses développeurs.
Bien que les résultats concrets de la construction progressive de l'écosystème Ethereum au cours des dernières années aient été en deçà des attentes, le fait qu'il ait réussi à accomplir la transition critique du POW au POS malgré des attaques répétées, qu’il ait su rassembler les ressources des développeurs autour de son EVM central, et qu’il ait pu faire émerger un vaste récit autour des layer2, montre que son potentiel futur ne doit pas être sous-estimé.
Croire en Ethereum, c’est respecter le consensus solide construit au fil des ans, et saluer la communauté immense de développeurs créateurs qui se tient derrière lui.
Je me souviens vaguement qu’à la fin de l’année 2018, EOS se vantait d’être une blockchain paradigmatique entièrement nouvelle et avait lancé une vague de jeux de paris. Mais comme chacun peut le constater aujourd’hui, après un bref instant de prospérité, c’est bien Ethereum, lent mais stable, qui a finalement triomphé.
La découverte de valeur véritable prend toujours du temps — elle doit être progressivement capturée.
3) La vitesse de construction des layer2 a effectivement ralenti pendant le marché baissier, et l’absence d’un « Summer des layer2 » — ce grand cadeau du marché — laisse un goût d’inachevé chez tous ceux impliqués dans la construction de cet écosystème.
Toutefois, la lenteur du développement des layer2 suit une logique similaire à celle du débordement des récits DeFi d’Ethereum vers de nouvelles blockchains émergentes. La deuxième phase du développement des layer2 devra être pilotée par des applications et des transactions à haute fréquence. Se reposer uniquement sur les effets de débordement et les dépendances structurelles du modèle financier d’Ethereum ne donne aucun avantage face à une confrontation directe avec les Alt-layer1.
D’un côté, Arbitrum, Optimism et autres OP-Rollup bénéficient d’un avantage précoce en termes d’écosystème et ont étendu leur territoire via leurs stratégies Stack. Toutefois, ces expansions relèvent principalement d’une stratégie orientée entreprise (B2B). L’OP-Rollup doit encore résoudre le problème de centralisation souvent critiqué, tout en stimulant la croissance du marché grand public (Côté C).
De l’autre côté, zkSync, Starknet et autres ZK-Rollup disposent d’avantages technologiques plus avancés. Pourtant, la technologie ZK est tournée vers l’avenir : son plein potentiel ne peut s’exprimer qu’avec un volume utilisateur suffisamment élevé. Ce n’est qu’avec une base d’utilisateurs élargie que les frais de gaz deviendront négligeables et que l’expérience deviendra ultra-fluide — voilà quelle sera la forme finale des layer2 ZK.
Par ailleurs, les acteurs de la queue et du milieu du marché des layer2 commencent à se mobiliser : Metis, par exemple, expérimente la technologie Hyper (OP+ZK) Rollup pour un séquenceur POS décentralisé, et transforme le modèle d’incitation du jeton (de la gouvernance vers l’utilité). D’autres projets comme Espresso ou Astria proposent des solutions de séquenceur partagé, étendant continuellement le potentiel des layer2 selon le modèle « Rollup as a Service ».
Ne croyez pas que OP+ZK ait épuisé toutes les possibilités des layer2. À mes yeux, la guerre des layer2 commence seulement maintenant, et c’est probablement après la mise à niveau de Cancun que le vrai combat commencera. Lorsque la date de la mise à niveau de Cancun sera fixée, la remontée groupée des layer2 n’est-elle pas précisément une libération émotionnelle face à leur situation frustrante actuelle ?
Quand les scénarios d’applications spécifiques (app-chains) s’ouvriront et que l’adoption massive se produira, les liquidités, utilisateurs et applications DApp qui s’ancreront dans les layer2 seront certainement bien plus stables que ceux des Alt-layer1.
4) Bien sûr, défendre l’écosystème Ethereum ici et maintenant ne revient pas à nier le potentiel de Solana. Incontestablement, le point de départ technologique de Solana est supérieur à celui des architectures blockchain existantes, tant par sa séparation entre stockage et calcul que par sa capacité de traitement des transactions hautement concurrentielles, ce qui rend la chaîne plus conviviale et plus propice au développement d’un écosystème.
Prenons l’exemple du DePin : infrastructures physiques combinées à des incitations token, un récit qui a longtemps tourné en rond dans l’échec, comme avec Filecoin ou Arweave. Je ne sais pas si DePin réussira vraiment sur Solana, mais j’ai davantage confiance en sa réussite là-bas. Après tout, un point de départ technologique à haute concurrence et une intégration naturelle avec le web2, ce n’est pas comparable à un écosystème construit par simple assemblage modulaire.
L’essor actuel de Solana découle en partie de la période de relative torpeur des layer2 d’Ethereum, mais aussi du fait qu’une communauté active de développeurs était déjà présente sur Solana. Il faut toutefois corriger une idée fausse : l’objectif de Solana n’est pas de tuer Ethereum. En réalité, Solana cherche à exploiter les zones « blanches » d’Ethereum pour y percer. S’il parvient à construire quelque chose de substantiel atteignant une masse écosystémique comparable à celle d’Ethereum, au mieux il pourra tout juste rivaliser — parler de remplacement serait exagéré.
Inévitablement, Ethereum subira les assauts de nouvelles blockchains ayant un point de départ technologique novateur. Mais aucune d’entre elles n’est un « tueur » d’Ethereum. Je préfère les qualifier d’innovateurs capables de briser les impasses du web3.
Ethereum a déjà réussi dans les applications financières DeFi et dans la création d’un écosystème massif et hautement composable. Quant aux nouvelles routes futures des layer2 et layer3, elles ne font que commencer.
Si Ethereum, avec ses valeurs d’« ouverture, d’inclusion, de fiabilité et de composition », ne parvenait pas à concrétiser la valeur de la blockchain, alors je peine à croire qu’une nouvelle chaîne puisse y arriver.
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Haotian | CryptoInsight
