La saison Arbitrum approche : quelles opportunités de rendement offrent les projets à surveiller ?
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La saison Arbitrum approche : quelles opportunités de rendement offrent les projets à surveiller ?
Si la pression d'achat ne s'accroît pas de manière significative, la levée des restrictions et/ou l'émission supplémentaire de jetons pourrait entraver la performance du prix du $ARB.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : THOR HARTVIGSEN
Traduction : TechFlow
La majeure partie de la valeur totale verrouillée (TVL) d'Arbitrum gravite autour des protocoles de trading, tirant pleinement parti de la technologie sous-jacente pour offrir des frais réduits et un traitement rapide des transactions. Environ 32 % du TVL sur Arbitrum se trouve sur GMX, en faisant la plateforme dominante sur cette couche 2.
La répartition du volume de transactions sur Uniswap montre que le réseau principal attire la majorité des flux de capitaux. Toutefois, Arbitrum se distingue positivement en étant la solution Rollup traitant le plus grand volume de transactions.
Compte tenu de l’augmentation générale du volume et de l’activité, on peut affirmer qu’une période de prospérité est arrivée pour Arbitrum (du moins pour l’instant).
En matière de génération de frais, après une compétition serrée entre trois acteurs pour dominer le marché, Arbitrum a dépassé ses homologues. Malgré des frais très bas, cette couche 2 génère des revenus très significatifs. Une analyse plus approfondie révèle qu’Arbitrum semble être le seul Rollup dont les frais quotidiens connaissent une tendance nettement à la hausse.
Performance du jeton Arbitrum
Sur le plan de l’évolution des prix, le jeton Arbitrum suit comme les autres une tendance haussière. Au cours des trois dernières semaines, on observe clairement un double creux ainsi qu'une rupture de structure baissière avec un plancher situé aux alentours de 0,76 dollar.
En examinant d’autres L1 et L2, il devient évident qu’en termes de capitalisation boursière réelle (et non pas de valorisation entièrement diluée), Arbitrum reste relativement bon marché. Cependant, notons qu’Arbitrum présente parmi tous les projets illustrés ci-dessous le ratio capitalisation / valorisation entièrement diluée le plus faible. Actuellement, environ 13 % de l’offre totale est en circulation, ce qui constitue un phénomène assez courant dans le domaine actuel des cryptomonnaies. Si la pression acheteuse ne s’intensifie pas notablement, les déblocages programmés ou toute nouvelle émission de jetons pourraient freiner la performance du $ARB.
L’Arbitrum Foundation vend-elle ses jetons ?
Malgré sa surperformance par rapport à ses pairs L2, certains pensent que les achats récents servent uniquement à absorber la pression vendeuse exercée par l’Arbitrum Foundation et le market maker bien connu Wintermute. Dump Watcher a rapporté dans un court tweet lundi quelques arguments intéressants soutenant cette hypothèse.
Depuis son lancement plus tôt cette année, le jeton ARB a chuté d’environ 60 % depuis son sommet historique de 1,80 dollar.
Staking d’Arbitrum
Fin octobre, l’Arbitrum DAO a proposé d’introduire un staking unilatéral d’Arbitrum. Le contrat de staking sera financé par un pourcentage défini de l’offre totale, dont le montant exact reste à déterminer.
Les pourcentages proposés et leurs plages de taux annuels respectives sont les suivantes :
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1,75 % de l’offre totale (entre 13,73 % et 137,25 %) ;
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1,50 % de l’offre totale (entre 11,76 % et 117,65 %) ;
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1,25 % de l’offre totale (entre 9,80 % et 98,04 %) ;
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1,00 % de l’offre totale (entre 7,84 % et 78,43 %) ;
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0,00 % — aucun financement alloué au staking.
Hier, le vote sur Snapshot a été validé, avec environ 66 % des participants favorables à l’option de financement à 1,00 %.
Pourquoi cette proposition a-t-elle été faite ?
Outre l’incitation à la détention, l’objectif semble être d’accroître l’intérêt pour l’écosystème Arbitrum et son jeton natif par rapport aux autres L2, tout en récompensant les investisseurs à long terme. En utilisant la valeur d’environ 69 millions de dollars correspondant aux airdrops non réclamés, ils n’ont pas besoin de puiser massivement dans leurs réserves. L’activation du staking permettra également de développer des combinaisons autour du jeton ARB générant des rendements (par exemple, des jetons de staking liquides), marquant ainsi la première étape vers une future mise en place de partage des revenus sous différentes formes.
Quel impact cela aura-t-il sur la trajectoire des prix ?
Après l’annonce officielle, nous pouvons anticiper une hausse des prix, de nombreux utilisateurs cherchant à profiter de l’opportunité de verrouiller leurs jetons pour générer des rendements. Un staking inflationniste bénéficie généralement aux mouvements de prix à court terme, mais pourrait à terme entraîner une pression vendeuse et une dilution pour les détenteurs non participants.
Incitations et opportunités de rendement
Grâce à la générosité de l’Arbitrum Foundation, de nombreux projets financés par des jetons ARB tirent pleinement parti de ces ressources pour proposer diverses incitations visant à maintenir l’engagement communautaire et à élargir leur base d’utilisateurs.
Nous allons présenter certaines des opportunités les plus attractives disponibles parmi les projets subventionnés.
GMX
Le 8 novembre, GMX a annoncé le lancement de son programme de distribution de 12 millions de jetons ARB. Actuellement, il est possible de gagner des récompenses en fournissant de la liquidité à divers pools GM sur la plateforme V2. Pendant 12 semaines, des incitations supplémentaires seront accordées pour la migration de GLP vers GM ainsi que pour les activités de trading sur l’exchange. La répartition des incitations en jetons est ajustée chaque semaine et publiée sur leur page Notion.
Un supplément de 2 millions de jetons ARB sera alloué sous forme de subventions aux développeurs et protocoles construisant sur GMX V2, renforçant ainsi davantage la croissance d’Arbitrum. L’équipe GMX mettra en œuvre trois types de subventions de valeurs différentes pour soutenir ces initiatives :
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Subventions mineures – jusqu’à 10 000 dollars ;
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Subventions publiques – jusqu’à 100 000 dollars ;
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Appels à propositions (RFP) – sans budget prédéfini (selon les cas).
PENDLE
Conformément à l’annonce publiée il y a deux jours par l’équipe sur Medium, les fournisseurs de liquidités sur la plateforme Pendle seront désormais éligibles à des récompenses supplémentaires en ARB, en plus de leurs rendements actuels. À noter que les récompenses en ARB peuvent être augmentées via vePENDLE. La répartition hebdomadaire des jetons récompense sera décidée par les participants à la gouvernance de Pendle.
Outre les incitations liées à la fourniture de liquidités, les traders peuvent désormais bénéficier de remises sur les frais payés en ARB. Chaque semaine, un total de 26 500 jetons ARB sera utilisé pour ces remises (le montant pouvant être ajusté après quelques semaines).
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Les frais d’achat/vente de PT et YT, ainsi que ceux relatifs à l’entrée/sortie des LP, bénéficieront d’une remise de 75 % ;
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Les frais de transaction payés seront compensés à hauteur de 75 % en jetons ARB ;
Une fois les récompenses hebdomadaires épuisées, il faudra attendre leur reconstitution.
Un tableau de bord interactif spécialement conçu pour ce programme sera lancé sur le site de Pendle environ une semaine plus tard (le 16 novembre). Ce tableau inclura tous les indicateurs pertinents liés à l’événement « Arbitrum Season ».
Radiant
Environ 72 % des 2,8 millions de jetons ARB stratégiques réservés par Radiant seront distribués sous forme d’airdrop aux déposants ayant verrouillé leurs dLP pendant 6 à 12 mois, entre le bloc #147753665 et le prochain snapshot, qui devrait avoir lieu dans les 30 à 90 jours à venir. Les récompenses sont basées sur des jalons de TVL définis par Radiant.
Les interactions avec le dLP sur des protocoles tels que Magpie et PlutusDAO seront également éligibles à des récompenses, bien que la répartition finale soit déterminée par chaque protocole concerné. La période d’éligibilité à ces récompenses prendra fin avant le 31 janvier 2024.
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Thor Hartvigsen
