stUSDT est-il un placement idéal dans le contexte de l'engouement pour les RWA ?
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stUSDT est-il un placement idéal dans le contexte de l'engouement pour les RWA ?
Récemment, TRON a également lancé son produit RWA stUSDT, qui a rapidement gagné le surnom de « Yu'ebao de Web3 » grâce à ses avantages uniques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesEn 2023, avec les fluctuations de la situation macroéconomique mondiale et une réglementation de plus en plus claire des actifs virtuels traditionnels par les différents pays, le monde de la cryptographie a continué à innover sur la base de ses récits existants, créant des produits plus attrayants répondant aux besoins des communautés et utilisateurs. C’est dans ce contexte que la tokenisation des actifs du monde réel (Real World Asset Tokenization, ou « RWA ») est apparue, devenant progressivement un nouveau marché prometteur et un canal de capture de valeur dans l’écosystème crypto.
Dans cette vague d’enthousiasme, des protocoles DeFi natifs comme MakerDAO et Aave s’adaptent activement pour intégrer les RWA. Récemment, TRON a lancé son produit RWA, stUSDT, qui a rapidement acquis le surnom de « Yu’e Bao de Web3 » grâce à ses avantages uniques. Par la suite, Huobi Earn a choisi de collaborer avec stUSDT afin d’offrir à ses utilisateurs des produits financiers plus stables et offrant des rendements plus élevés.
Après plusieurs semaines de développement, stUSDT représente-t-il un actif d’investissement prometteur pour le marché crypto ?
stUSDT est-il plus sûr ?
Selon le site officiel stusdt.io, stUSDT est le premier protocole RWA basé sur le mécanisme de rebase. Les utilisateurs peuvent déposer leur USDT sur stusdt.io pour obtenir un jeton représentatif RWA. Ce service fonctionne désormais via la plateforme décentralisée JustLend DAO.
Concrètement, lorsqu’un utilisateur stagne de l’USDT, il peut frapper un jeton de preuve appelé stUSDT au ratio 1:1. Le stUSDT est adossé à des actifs du monde réel, et le contrat intelligent stUSDT-RWA distribue les revenus aux détenteurs via un mécanisme de rebase.
Il est clair que stUSDT présente de nombreux avantages : il permet la tokenisation d’actifs, circulant librement sur la chaîne, élimine les barrières d’accès aux bons placements imposées par la finance traditionnelle, repose sur des contrats intelligents et garantit transparence totale. De ce fait, sa sécurité est bien supérieure à celle d’autres actifs. Sauf cas extrême où les actifs sous-jacents à stUSDT ne pourraient pas être honorés – ce qui paraît aujourd’hui presque impossible – le risque est minimal.
stUSDT et USDT n’ont pas besoin d’être directement ancrés l’un à l’autre, mais tous deux sont ancrés au dollar américain. En effet, le premier est adossé à des obligations, tandis que le second repose également sur un large éventail d’actifs réels. stUSDT ne risque donc pas de se délier de son ancrage, sauf dans les circonstances mentionnées ci-dessus.
Quel rendement offre stUSDT ?
Sun Yuchen, fondateur de TRON, a déclaré dans une interview exclusive à la presse : « stUSDT possède une forte composable, pouvant être utilisé dans divers protocoles DeFi de prêt, de rendement ou de contrat, ainsi qu’être coté sur des exchanges pour le trading. À l’avenir, stUSDT deviendra un actif fondamental ancré au rendement de 50 milliards de dollars d’actifs sur la blockchain TRON, jouant un rôle crucial dans l’écosystème DeFi, véritable Lego financier. »
Le premier à franchir ce pas a été le produit d’investissement Huobi Earn. Ce dernier fait évoluer l’actif USDT vers un actif de type RWA.
D’après les informations disponibles, en juin dernier, Huobi a lancé une collaboration avec l’actif RWA stUSDT, investissant principalement dans des obligations stables offrant un rendement annuel compris entre 4 % et 5 %. Le produit phare récemment mis en avant par Huobi Earn, un compte courant en USDT à 5 %, combine un rendement de 4,25 % provenant des obligations sur la plateforme stUSDT et une subvention de 0,75 % fournie par la plateforme Huobi.
Pour l’utilisateur, les devises investies dans les produits Huobi Earn génèrent des revenus grâce à des placements dans des actifs stables tels que levier, prêt, obligations, ainsi que via des récompenses PoS (Proof-of-Stake) et des incitations de plateforme. Comparé aux produits similaires à Huobi Earn sur d'autres plateformes, où les placements n’étaient pas visibles sur la chaîne, stUSDT améliore considérablement la transparence financière. Plus important encore, les utilisateurs peuvent à tout moment convertir leurs avoirs en USDT sans aucune restriction sur les retraits.
Par ailleurs, ces derniers jours, Huobi a subi des FUD (peurs, incertitudes, doutes) sur le marché, entraînant une sortie partielle de fonds. Pourtant, aucune information dans la communauté n’indique que des utilisateurs auraient eu des difficultés à retirer leurs fonds. Ainsi, Huobi continue de garantir à tous les utilisateurs la possibilité de retirer leurs actifs à tout moment, assurant un remboursement rigoureux à 100 %, sans impact sur les actifs.
Capture d’écran du site officiel de Huobi montrant la preuve d’actifs selon l’arbre de Merkle, août 2023
Le 11 août, Huobi a annoncé la mise à jour de ses données de preuve d’actifs selon l’arbre de Merkle. Selon le communiqué officiel, en plus des actifs déjà publiés précédemment, ont été ajoutés ETH incluant stETH, et USDT incluant stUSDT ainsi que les bons du Trésor (T-Bills) encore indépendants hors chaîne. Taux de réserve précis : USDT à 102 % (actifs Huobi : 662 404 586), BTC à 101 % (actifs Huobi : 25 410), ETH à 104 % (actifs Huobi : 139 523), HT à 103 % (actifs Huobi : 191 815 856), TRX à 103 % (actifs Huobi : 9 702 620 024). Les données USDT et ETH incluent désormais stUSDT et stETH.
Huobi a également indiqué dans son communiqué qu’il procédera régulièrement à des audits d’actifs et utilisera cette page et cette fonctionnalité pour prouver publiquement qu’il dispose de réserves suffisantes pour garantir la sécurité des actifs des utilisateurs. En outre, les utilisateurs peuvent consulter les données via les deux plateformes Nansen et Defillama.
En résumé, les RWA incarnés par stUSDT ne représentent qu’une première étape exploratoire dans l’innovation crypto. Nous devons aborder ces initiatives avec prudence, tout en adoptant une attitude tolérante envers l’innovation, afin d’étendre progressivement les cas d’usage et la base d’utilisateurs, et ainsi favoriser le développement durable et la prospérité de l’économie numérique crypto.
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