Cofondateur de Delphi Digital : mettre fin à l'effet « ville fantôme » et展望 les nouveaux projets à venir dans l'écosystème Cosmos
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Cofondateur de Delphi Digital : mettre fin à l'effet « ville fantôme » et展望 les nouveaux projets à venir dans l'écosystème Cosmos
Bien que Cosmos ait toujours été un peu une ville fantôme, de nombreux signes indiquent qu'il est enfin en train de se développer en un écosystème riche et diversifié d'applications.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Luke Saunders
Traduction : TechFlow
Il y a presque un an, nous avons publié un rapport expliquant notre concentration sur Cosmos. Depuis lors, Cosmos a lutté pour attirer des utilisateurs et de la liquidité, ce qui a conduit beaucoup à douter de sa capacité à réussir. Dans cet article, nous allons détailler pourquoi et comment nous pensons que Cosmos peut inverser cette tendance.
Commençons par résumer les moteurs d'attraction de la liquidité.
Les écosystèmes sont visqueux. Le passage des utilisateurs d'Ethereum vers Cosmos représente une barrière très élevée : ils doivent comprendre les ponts cross-chain, télécharger et configurer un nouveau portefeuille, évaluer les risques, etc. C’est fastidieux. Pourquoi s’embêteraient-ils ?
Eh bien, la réponse habituelle est le rendement. Nous avons vu encore et encore que les utilisateurs acceptent les tracas et les risques initiaux s’il y a un rendement conséquent à la clé. Mais les rendements sont temporaires ; c’est donc une bonne expérience utilisateur et des outils DeFi variés qui les feront rester.
Alors pourquoi Cosmos n’a-t-il pas attiré de liquidité récemment ?
Après l’effondrement de Terra, la confiance dans les chaînes Cosmos a été entamée, poussant utilisateurs et liquidités à fuir, sans grande envie de revenir. Pendant les un ou deux ans précédents, Terra avait concentré la majeure partie de l’activité de développement, mais ces applications sont désormais soit mortes, soit confrontées à un long processus de reconstruction ailleurs.
Ainsi, Cosmos a traversé une période où il n’offrait ni rendements suffisamment attractifs pour capter la liquidité, ni assez d’applications utiles pour retenir les utilisateurs.
Mais des signes indiquent que cela commence à changer. Une série de nouveaux protocoles et propositions arrivent, susceptibles d’apporter enfin utilité et liquidité tant attendues à l’écosystème DeFi de Cosmos :
Neutron attire du stETH depuis Ethereum et l’intègre à un nouvel écosystème DeFi centré sur les dérivés de mise en circulation liquide.
Celestia, couche de disponibilité des données et chaîne Cosmos, est probablement le projet le plus important du secteur modulaire. Son jeton natif TIA devra être ponté depuis Cosmos vers d'autres écosystèmes, tandis que les rollups Celestia pourraient transférer des actifs via IBC.
Mars Protocol v2 vise à combiner trading avec effet de levier et stratégies DeFi dans une interface élégante et conviviale.
Une fois opérationnel, aucun autre protocole ne pourra offrir une efficacité capitalique ou une expérience utilisateur comparable. En combinant cela avec une abstraction des complexités liées aux ponts et aux portefeuilles, Mars devrait constituer une destination attrayante pour la liquidité.
Namada est une future zone Cosmos et la première instance fractale d’Anoma (un projet Cosmos passionnant basé sur le concept d’intention).
Il permet des opérations privées et, grâce à ses frais bas + IBC + un pont ETH natif, pourrait attirer des utilisateurs DeFi soucieux de confidentialité.
Il y a aussi Sei, dont je prévois qu’il attirera beaucoup de liquidité et de développeurs. Noble, qui vise à réduire les obstacles à l’entrée pour la liquidité et espère bientôt lancer un USDC natif. Le lancement de dYdX est positif pour la visibilité de Cosmos, etc.
Au passage, dYdX rendra certainement transparents les transferts entre n’importe quel autre écosystème/portefeuille et l’interaction avec son produit, réduisant ainsi fortement les barrières d’accès pour les utilisateurs et les actifs. J’espère que d’autres projets Cosmos sauront s’en inspirer.
Enfin, je suis heureux de voir que Levana a finalement pu se lancer avec succès sur Osmosis, après avoir initialement prévu de le faire la semaine de l’effondrement de Terra. Levana introduit le trading de contrats perpétuels dans Cosmos, ainsi que des stratégies d’arbitrage au comptant sans risque et à haut rendement (actuellement du moins).
Bien que Cosmos ait longtemps ressemblé à une ville fantôme, de nombreux signes indiquent qu’il est en train de devenir enfin un riche écosystème diversifié d’applications.
Cela dit, il faut reconnaître que Cosmos fait également face à des défis importants : la concurrence de l’OP Stack ; zkSync avec sa ZK Stack et ses prochains cadres pour construire des applications ZK autonomes ; le renouveau de Solana ; l’écosystème Rollup d’Ethereum plus fort que jamais, etc.
Mais comme discuté ci-dessus, si les applications Cosmos se concentrent sur l’abaissement des seuils d’entrée tout en proposant des cas d’usage impossibles ailleurs, elles pourront attirer une liquidité significative et bâtir un écosystème DeFi florissant.
Avertissement : moi-même, Delphi Labs ou Delphi Ventures avons eu un lien direct avec presque tous les projets mentionnés dans cet article.
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