Sang, migration et jeu du capital : à l'arrière-plan de l'essor de la blockchain Move
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Sang, migration et jeu du capital : à l'arrière-plan de l'essor de la blockchain Move
L'avenir de Web3 ou un autre coup monté par le capital ?
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Production : TechFlow & Aptos World
Auteur : Julian
Éditeur : Mall
“Ce groupe Aptos Builder n’a presque pas échangé jusqu’à atteindre 200 membres. Tous étaient des habitués de l’écosystème Solana, et chacun restait silencieux par entente tacite. Ce n’est que lorsque de nouveaux arrivants ont rejoint que les discussions ont commencé à s’animer.” Tom, responsable d’un projet parmi les cinq premiers en TVL sur Solana, a confié à TechFlow.
Ce groupe « Aptos Builder » dont parle Tom a été lancé en juin dernier par Ian Macalinao, cofondateur du protocole Saber Labs (spécialisé dans les actifs stables sur Solana) et développeur précoce de Solana. En juillet, Ian Macalinao et un autre développeur Solana, Dylan, ont annoncé conjointement la création d’un fonds Protagonist d’un montant de 100 millions de dollars dédié spécifiquement à l’investissement dans l’écosystème Aptos.
Ian Macalinao a invité individuellement plus d’une centaine de projets matures et développeurs issus de l’écosystème Solana à rejoindre le groupe Aptos Builder, qui compte désormais plus de 800 membres. Pourtant, cette communauté principalement composée de projets et développeurs Solana n’a pas immédiatement suscité grand intérêt.
Ce n’est qu’en juillet, lorsque Aptos a annoncé avoir levé au total 350 millions de dollars cette année, puis que Sui, l’autre blockchain jumelle basée sur Move, a également révélé une levée de 300 millions de dollars en série B, que les observateurs ont commencé à réaliser que non seulement les investisseurs d’Aptos et Sui sont presque identiques à ceux de Solana, mais aussi que leurs projets, développeurs et même certains employés se recoupent largement.
Contrairement à Solana, où les migrations sont massives et organisées autour du langage Rust, Polkadot, une autre blockchain majeure supportant Rust, procède à ses déploiements et migrations de manière plus discrète. Comme pour Solana, plusieurs projets existants sur Polkadot développent simultanément des projets sur les écosystèmes Aptos et Sui.
Pour mieux comprendre l’engouement suscité par les blockchains Move, Sui et Aptos, TechFlow et AptosWorld ont interviewé plus d’une vingtaine d’acteurs chinois et américains – fonds de capital-risque, porteurs de projets et développeurs.
Qu’est-ce que quitter Solana implique ?
“La couche d’exécution est bien plus difficile que la couche de consensus, qui elle est ‘relativement simple’. Nous ne considérons ni Avalanche ni BNB Chain comme concurrents principaux de Solana, mais plutôt Aptos et Mysten.”
En juillet, lors d’une réunion en ligne animée par Haseeb, associé chez Dragonfly, le cofondateur de Solana, Aeyakovenko, a tenu ces propos.
Les faits semblent lui donner raison : la première stratégie d’Aptos pour concurrencer Solana consiste à attirer les projets et les talents.
Outre Ian Macalinao et son fonds de 100 millions de dollars visant à transférer massivement des projets Solana vers Aptos, un développeur Aptos a lancé un sondage posant la question : “Quelle était votre expérience avant de développer sur Aptos ?”, et 50 % des répondants se sont déclarés anciens développeurs Solana.
Après avoir rencontré de nombreux projets Solana, nous avons constaté que migrer ou adopter une stratégie multi-chaînes vers les blockchains Move est devenu un quasi-consensus au sein de l’écosystème Solana.
Du point de vue des porteurs de projets, peu importe si les blockchains Move deviendront ou non les tueuses des blockchains basées sur Rust ou EVM/Solidity, migrer ou adopter une stratégie multi-chaînes vers Move revient à parier sur soi-même.
Dans un marché baissier, Move constitue l’un des rares axes porteurs. Si les blockchains Move réussissent, les projets ayant migré ou déployé pourront continuer à raconter leur histoire et lever des fonds sur les marchés primaire et secondaire. Même si l’écosystème Move ne produit pas les résultats escomptés ou progresse lentement, le coût maximal pour un projet sera de quelques mois de développement et d’apprentissage – un prix très raisonnable en période de marché baissier. En revanche, en cas de succès, ils saisiront une nouvelle opportunité de création de richesse.
Ian Macalinao précise également que le mot “quitter” est trop fort : la plupart des bons développeurs ne perdent rien à consacrer du temps à l’écosystème Move, car le marché est extrêmement difficile pour les projets sans PMF (Product-Market Fit).
Prenons l’exemple de Dialect, une plateforme Web3 de messagerie intelligente basée sur Solana, qui a annoncé en mars avoir levé 4,1 millions de dollars auprès de Multicoin Capital et Jump.
Même si les investisseurs de Dialect chevauchent largement ceux d’Aptos – ce qui pourrait suggérer une pression des capitaux pour ce déploiement –, Dialect justifie officiellement son choix d’Aptos ainsi :
L’architecture unique de Solana permet une vitesse extrêmement élevée et des coûts minimes, mais l’avenir est multi-chaînes. Si Dialect reste isolé sur une seule chaîne, il ne pourra pas offrir le meilleur service à ses utilisateurs.
Nous continuerons à fournir des outils aux développeurs Solana, tout en étant impatients de collaborer avec les développeurs Aptos pour découvrir les incroyables innovations qu’ils construisent.
D’un autre côté, les controverses autour de l’écosystème Aptos commencent à apparaître : la forte superposition entre ses investisseurs clés et ceux de Solana, ainsi que l’origine commune des projets dans l’écosystème Solana, soulèvent des questions : les VC ayant fait fortune sur Solana seraient-elles en train de reproduire le scénario sur une nouvelle blockchain ?
Peut-être sous la pression liée à la perte de projets, selon les informations publiées sur la page GitHub de la Fondation Solana, l’équipe a intégré le langage Move à sa stratégie de développement.
À noter qu’une estimation préliminaire de TechFlow et AptosWorld révèle que tous les segments de la DeFi sur Aptos sont déjà dominés par des projets venus de l’écosystème Solana. Que ce soit DEX, NFT, prêt, dérivés ou ponts inter-chaînes, chaque sous-secteur de la DeFi compte au moins deux ou trois projets déjà bien établis sur Solana qui développent une version Move. Cela signifie que des centaines de projets issus de Solana, encore non lancés sur Aptos, sont déjà en compétition féroce.
Toutefois, pour de nombreux professionnels du secteur, ce phénomène de “bulle” est inévitable au début du cycle de développement de toute grande blockchain.
Une affluence initiale de projets de qualité variable ou simplement motivés par la tendance est normale. Le marché finit toujours par trier les projets performants. La mobilité des développeurs entre les communautés open source des différentes blockchains est également un phénomène courant.
Selon Allen Ding, partenaire chez Nothing Research, l’arrivée de développeurs d’autres écosystèmes peut rapidement enrichir l’écosystème Move. Commencer par des projets de type fork ou migration n’est pas problématique. Les applications fondamentales des blockchains ont aujourd’hui des modèles bien établis : DEX, prêt, stablecoins dans la DeFi sont des domaines mûrs. Pour une nouvelle blockchain, combler rapidement les lacunes de l’écosystème prime sur l’innovation de modèle applicatif. À l’ère actuelle de la DeFi 2.0, la composable – capacité à combiner des applications de base pour créer des couches supérieures – est ce que tout le monde recherche.
Quelles leçons tirer de la migration des projets Polkadot ?
Outre les projets Solana cherchant à profiter du gâteau Move, une autre force guette avec attention : Polkadot.
Parmi les rares collaborations officielles publiques d’Aptos figure Pontem Network, qui a obtenu une subvention du Web3 Foundation de Polkadot en décembre 2020. Après avoir annoncé sa collaboration avec Aptos en avril, Pontem a indiqué que ses jetons incitatifs seront émis sur Aptos.
Outre Pontem, nous savons que de nombreux projets Polkadot développent actuellement plusieurs projets sur les écosystèmes Aptos et Sui.
Début septembre, un projet de l’écosystème Polkadot a organisé à Hangzhou une conférence pour développeurs Move, invitant Sam Blackshear, créateur du langage Move et CTO/cofondateur de Sui, à intervenir en vidéo.
Durant cet événement, plusieurs projets Polkadot ont présenté leurs multiples produits et plans de déploiement sur les écosystèmes Aptos et Sui, certains ayant déjà déployé plus de cinq produits sur Move.
Comme Solana, Polkadot a été l’un des principaux bénéficiaires de la vague haussière précédente. Ses projets offrent donc des expériences précieuses, notamment sur la façon de maximiser les gains lors des phases initiales d’une blockchain, quand les infrastructures sont encore incomplètes.
Concernant la manière optimale de capter et monétiser la valeur d’une blockchain. Max, fondateur de Dharma Protocol et initiateur du concept DeFi, posait une question pertinente en 2019 : “Les entreprises de projets brûlent de l’argent chaque jour grâce aux levées. Si Ethereum reste aussi saturé, aussi cher, avec un seuil d’entrée si élevé, faut-il vraiment attendre trois à cinq ans pour construire dessus ?”
Des années plus tard, cette question a trouvé plusieurs réponses. Bien qu’Ethereum 2.0 ne soit pas encore complètement opérationnel, des blockchains comme Solana, Polygon ou BSC ont connu un cycle complet de croissance, et les différents Layer 2 ont développé des écosystèmes significatifs.
La réponse quasi-standard donnée par les projets Polkadot est la suivante : en phase initiale de la blockchain, solliciter activement les subventions officielles (Grant) pour obtenir un soutien clé et lever des fonds ; tant que les infrastructures sont imparfaites, déployer temporairement sur d’autres blockchains matures ; lancer le jeton tôt pour monétiser la valeur de l’écosystème gonflée par les capitaux ; lorsque les infrastructures commencent à se stabiliser, prolonger le cycle narratif via des réseaux parallèles, jetons parallèles ou ventes aux enchères de parachains.
Par exemple, les subventions de la Web3 Foundation de Polkadot ont été cruciales pour la plupart des projets de l’écosystème, notamment pour le branding, le financement et les partenariats. Aujourd'hui, les projets souhaitant migrer ou adopter une stratégie multi-chaînes vers Move postulent activement aux programmes Grant d’Aptos et de Sui. L’affluence est telle que l’équipe d’Aptos a dû suspendre temporairement les inscriptions.
Un projet fournissant une solution DID et un SDK en langage Elixir explique avoir remporté plusieurs hackathons sponsorisés par diverses blockchains. Récemment, son projet a été retenu dans la deuxième vague de subventions officielles d’Aptos (selon l’auteur : la liste finale n’est pas encore publiée), et finalise actuellement les démarches.
Ainsi, malgré le nombre important de projets sur Aptos, ceux qui n’obtiennent ni subvention officielle ni financement de grands VC risquent de n’être que des “pump-and-dump” mineurs dans l’écosystème Move.
Face à la pratique fréquente de projets “à double allégeance”, certaines fondations de blockchains prennent des mesures.
Un représentant anonyme d’un projet DeFi indique avoir reçu une subvention de la Web3 Foundation, mais celle-ci n’a pas été versée immédiatement ni en une seule fois. Elle est débloquée progressivement selon les jalons de développement fournis, afin d’éviter que les projets utilisent le label “Grant” pour ensuite partir développer sur une autre chaîne et y demander à nouveau une subvention. Actuellement, son équipe développe en Rust le jour et étudie Move la nuit pour tester sur Aptos.
Quoi qu’il en soit, les projets votent avec leur code : avancer vers Move est devenu une tendance irrésistible.
“L’écosystème Move peut même offrir une chance de renaissance à des projets qui n’ont pas réussi sur d’autres blockchains comme Polkadot.”
Allen Ding ajoute que dans le contexte baissier actuel, les capitaux ont tendance à se regrouper. Aptos et Sui sont actuellement les meilleures options. Les développeurs iront naturellement là où il y a des utilisateurs et des capitaux. Non seulement les projets Solana et Polkadot, mais aussi les développeurs d’autres blockchains surveillent ou rejoignent activement l’écosystème Move.
La présence chinoise dans l'écosystème Move
En repassant en revue l’histoire des Layer 1, on constate que le capital chinois a souvent joué un rôle central.
Que ce soit les débuts d’Ethereum, BTS, EOS ou les vagues ultérieures avec Polkadot, Cosmos, NEAR, Filecoin, Flow, Dfinity (Internet Computer), Solana, etc., des fonds chinois spécialisés en cryptomonnaies ont systématiquement participé en profondeur. Ces VC chinois ont également manifesté leur volonté d’investir et de construire des écosystèmes : DFG a soutenu Polkadot, Distributed Capital a accompagné Filecoin et Flow, SNZ a soutenu ICP. Même si le retour financier direct sur l’écosystème n’était pas exceptionnel, ils ont amplement profité de la valorisation de la blockchain elle-même.
Cependant, concernant les investissements dans Aptos et Sui, les VC chinois sont relativement absents, ce qui limite leur enthousiasme pour l’écosystème Move. En revanche, les développeurs chinois sont nettement plus actifs.
Sur le plan des investisseurs, Aptos et Sui sont principalement soutenus par des grands fonds américains comme a16z, FTX Ventures, Jump Crypto, etc. Par ailleurs, leurs évaluations élevées effraient de nombreux investisseurs : par exemple, l’évaluation initiale d’Aptos atteignait déjà 1 milliard de dollars, passant à 2,8 milliards en capital-actions, et une FDV (valeur boursière pleine diluée) de 4,2 milliards en jetons.
Bien que de nombreux investisseurs institutionnels et privés chinois participent via des véhicules SPV aux investissements dans ces deux blockchains Move, la plupart adoptent une approche de participation symbolique. Parmi les VC chinois, seuls Bixin Ventures et A&T ont publiquement annoncé leur engagement dans la construction de l’écosystème Move.
Bixin Ventures a investi à la fois dans Aptos et Sui. Son associé Wangxi explique à TechFlow que Bixin a très tôt étudié le langage Move, et dès 2019 a soutenu Starcoin pour explorer et promouvoir le développement de Move – un facteur clé de leur lien avec Aptos et SUI.
“Étant familiers avec l’écosystème Move et le système Libra (rebaptisé Diem), nous sommes convaincus que les équipes d’Aptos et Sui deviendront des challengers du système blockchain actuel.”
Wangxi ajoute que l’innovation d’Aptos et SUI va bien au-delà de la technologie. Considérés comme des projets porteurs d’espoirs majeurs par le marché et fortement soutenus par des capitaux de premier plan, leur innovation est globale – une raison essentielle pour Bixin de s’impliquer. Bixin est également disposé à accompagner les excellents projets migrant vers Aptos et SUI.
Jolestar, développeur principal de Starcoin, indique que dès juin 2019, après l’annonce de Libra, son équipe a commencé des expérimentations sur Move, notamment un canal d’état en couches, validant la faisabilité de Move pour des contrats intelligents en couches. Début 2020, ils ont conçu Starcoin, une blockchain basée sur Move, dont le réseau principal a été lancé en juin 2021. Première blockchain Move, il n’existait aucune expérience antérieure en matière d’applications DeFi Move. L’équipe a donc accompagné les projets de l’écosystème pour explorer les usages de Move dans les domaines du swap, stablecoin, marché NFT, pont inter-chaînes, etc. Les outils de développement et la documentation Move étaient alors très incomplets. Après un an d’efforts, la documentation, les outils de test et l’expérience développeur ont considérablement progressé.
Considéré comme l’un des premiers développeurs Move en Chine, Jolestar pense que Move a le potentiel de construire un écosystème comparable, voire supérieur, à celui de Solidity :
Le mode d’appel et de dépendance entre contrats Move permet une réutilisation maximale des modules, idéal pour construire progressivement des infrastructures de contrats intelligents. Le modèle d’“état libre” de Move permet aux actifs numériques de circuler entre contrats, assurant une combinatoire typée. Grâce à ces deux caractéristiques, Move peut jouer un rôle plus important dans les solutions de mise à l’échelle en couches, comme la réutilisation transversale de contrats ou la migration d’état arbitraire entre couches. Passé d’un langage conçu pour Libra à un projet open source, Move devient une option viable pour une conception multi-chaînes, pouvant être adopté par davantage d’infrastructures, et ainsi construire un écosystème plus large.
On peut donc dire que Starcoin a contribué à former et former les premiers développeurs Move en Chine, et que la région Asie-Pacifique reste l'une des zones les plus dynamiques pour le développement Move. Lorsque Mysten Labs, développeur de SUI, a levé 300 millions de dollars supplémentaires, elle a annoncé que ces fonds serviraient à investir dans l’écosystème Sui et à renforcer sa présence en Asie-Pacifique.
Les blockchains Move vont-elles tuer les autres blockchains ?
Dès l’annonce des levées de fonds d’Aptos, les controverses n’ont jamais cessé.
Certains y voient clairement un “jeu de capitaux” : refaire la même chose une deuxième fois, sans même se cacher, avec des valorisations initiales très élevées, laissant peu de place à la spéculation.
Mais d’autres acteurs du secteur expriment leur enthousiasme, surtout quant à l’apport d’un nouveau langage comme Move.
“Aptos et Sui réunissent presque tous les ingrédients des projets leaders : lignage prestigieux, équipe star, catégorie blockchain, langage Move plus adapté aux blockchains, innovations techniques, afflux de développeurs, backing de VC de niveau T0, etc.”
Selon Allen Ding, l’essor d’Aptos et Sui marque l’avènement d’une nouvelle ère des blockchains. Les Layer 1 précédents ont surtout capté la valeur excédentaire d’Ethereum, sans apporter de grandes innovations techniques ou de scénarios verticaux marquants. En revanche, Aptos et SUI racontent une nouvelle histoire, indépendante d’Ethereum, orientée vers des scénarios précis, et s’affranchissant de l’architecture EVM/Solidity.
On nous pose souvent la question : “Pourquoi créer un nouveau Layer 1 ?”
Le marché compte déjà suffisamment de blockchains Layer 1. S’agit-il simplement pour les capitaux de refaire la même chose pour en tirer profit ? L’écosystème blockchain a besoin de consolidation, pas de fragmentation. Si le seul motif est que Move pourrait être meilleur que Solidity ou d’autres langages, faut-il recommencer l’écosystème depuis zéro ?
Autre question : dès leur apparition, les développeurs comparent Move à Rust, Aptos à Solana, et certains pensent même qu’Aptos/Sui seront les “tueurs” de Solana, comme Solana se présentait autrefois comme le tueur d’Ethereum.
Pour répondre, on peut s’inspirer de CZ, fondateur de Binance, lorsqu’il a comparé BSC et Ethereum : les utilisateurs d’Ethereum et de BSC ne sont pas les mêmes. Après l’émergence de BSC, le volume des transactions sur Ethereum n’a pas diminué, mais n’a plus augmenté non plus, bloqué par ses limites techniques (15 à 20 transactions/seconde). En revanche, dans des régions comme l’Asie du Sud-Est, l’Inde ou l’Afrique, BSC offre un réseau moins cher, permettant à davantage de personnes d’accéder à la blockchain.
Wangxi de Bixin Ventures ajoute que la critique la plus fréquente contre Web3 est l’absence d’application killer. Le goulot d’étranglement des performances blockchain en est probablement la cause principale. Aptos et SUI pourraient justement y apporter des innovations décisives. À terme, Aptos pourrait traiter 160 000 transactions/seconde, SUI environ 120 000, avec une finalité inférieure à une seconde.
Aptos et SUI sortent du cadre traditionnel de l’élargissement des blockchains et proposent de nouvelles voies, comme la modularité ou le traitement parallèle. Bien que leurs approches techniques diffèrent légèrement, les deux visent à construire des systèmes blockchain sécurisés, évolutifs et mis à jour facilement, permettant aux développeurs de créer aisément des applications adaptées aux besoins des consommateurs, et bâtir une infrastructure capable d’atteindre des milliards d’utilisateurs, offrant une expérience décentralisée, rapide et abordable.
Ainsi, selon Aptos World, il ne s’agit pas simplement de refaire un Layer 1, tout comme Solana n’est pas “le prochain Ethereum” ni son tueur, mais a créé un marché entièrement nouveau. Il en va de même pour tout prétendant actuel au titre de “tueur de blockchain” : Aptos et Sui ne tueront aucune blockchain, mais serviront des marchés que les autres n’ont pas couverts.
Bien sûr, pour beaucoup, peu importe si Aptos et Sui réussissent réellement à rendre Web3 massivement utilisé. Pour eux, les blockchains Move ne sont qu’un nouveau récit, porteur de nouvelles opportunités d’investissement et de spéculation, qu’il ne faut pas manquer.
“Peu importe qu’Aptos et Sui soient une bulle ou non, ou qu’ils restent populaires longtemps. Tant qu’ils font parler d’eux pendant un certain temps, sans s’éteindre trop vite, c’est suffisant”, affirme un investisseur en train de lancer un projet Move.
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