萬億穩定幣衝擊傳統支付，美國銀行業發起史上最大協同反擊

2026.07.15

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萬億穩定幣衝擊傳統支付，美國銀行業發起史上最大協同反擊

一場由華爾街主導的數字貨幣攻防戰。

2026.07.15 - 01:45:59

稳定币支付

專注 Web3 行業深度報導，洞察潮水流動的方向

一場由華爾街主導的數字貨幣攻防戰。

撰文：Anna Irrera，彭博社

編譯：Saoirse，Foresight News

多年以來，各大銀行基本只是旁觀穩定幣發展。穩定幣從一個小眾加密貨幣品類，逐步成長為每年承載數萬億美元流轉的支付網絡。如今，銀行業打算復刻當年打造 Zelle 的合作模式，寄希望於共建基礎設施，阻止各類數字美元持續侵蝕自身業務地盤。

摩根大通、美國銀行、滙豐控股、花旗集團、富國銀行等頭部銀行近期聯合公佈方案，計劃搭建一套互通互聯的代幣化銀行存款網絡。代幣化銀行存款，就是存放於商業銀行體系內的資金數字化形式，可以藉助區塊鏈支付通道完成轉賬，而區塊鏈技術最早由加密行業推出。

智能手機上的 Zelle 標誌。攝影師：Tiffany Hagler-Geard / 彭博社

這項計劃交由 The Clearing House（簡稱 TCH，美國票據交換所，俗稱紐約清算所）運營，代表美國銀行業第一次開展大規模協同行動應對穩定幣。穩定幣一般錨定美元，能夠全天候處理支付和結算業務，應用場景持續擴張。

銀行業如今越發意識到，穩定幣帶來的競爭威脅不再只是紙上談兵。穩定幣早期大多僅用於加密貨幣交易，當下越來越多支付企業、金融機構選擇使用穩定幣，尋求成本更低、速度更快的資金劃轉渠道。數據分析機構 Artemis Analytics 數據顯示，去年穩定幣交易量大漲 72%，規模約 33 萬億美元；彭博情報預測，到 2030 年，穩定幣支付流量或將突破 50 萬億美元。

銀行業此次行動的明顯參考範本就是 Zelle。十餘年前，各大銀行聯手打造個人對個人共享支付網絡，對抗快速崛起的 Venmo 等消費支付應用。項目歷經數年籌備方才落地，但如今 Zelle 每年處理支付金額超 1 萬億美元，堪稱銀行業防禦外部競爭者最成功的案例之一。

但銀行能否再度復刻這份成功，目前充滿不確定性。市場飛速迭代，數十家互為競爭對手的機構需要在技術標準、治理規則、商業激勵機制上達成統一。金融領域歷來有大量聯盟項目最終推進受阻，各方訴求分歧拖慢決策與投入節奏。

金融科技諮詢機構 Pacemakers.io 管理合夥人、勞埃德銀行前數字支付主管 Alessandro Hatami 表示：「正是這些銀行，過去十年不斷對外官宣各類區塊鏈項目。銀行彼此之間存在競爭關係，想要搭建共用基礎設施本身就困難重重。」

特朗普政府執政階段監管風向趨於寬鬆，華爾街順勢大力推進代幣化佈局。美方政策制定者認為，錨定美元的各類代幣能夠鞏固美元全球霸權，同時拉動美債需求。

美國去年出臺《GENIUS 法案》，為穩定幣搭建完整監管框架，相當於吹響穩定幣走向主流應用的號角。政策討論重心隨之轉向市場配套法規，以及是否允許穩定幣發行方提供理財收益、獎勵福利 —— 一旦放開該政策，銀行存款將面臨嚴重分流。

代幣化清算初創企業 Ubyx 首席生態官 Nicole Sandler 稱：「競爭威脅如今清晰可見、能夠量化。銀行不斷髮現客戶選擇穩定幣劃轉資金。這和以往那種遙遠、抽象的潛在威脅完全不同。」

打通各類支付通道

各大銀行多年來持續試驗區塊鏈技術，既有單獨研發，也開展聯合探索。摩根大通、花旗、紐約梅隆銀行等多家大型機構已經上線自研區塊鏈支付系統，支持客戶全天候轉賬。

這類自研平臺雖然擁有穩定幣的部分特性，同時兼具商業銀行資金的優勢，例如存款計息、存款保險保障，但轉賬範圍大多僅限本行客戶之間。反觀穩定幣，用戶可以不受開戶機構限制，向全球任意主體完成轉賬。

The Clearing House 的核心目標之一，就是實現不同數字貨幣系統之間的互操作性，以此大幅拓展業務覆蓋面與交易規模。

花旗集團服務業務支付主管 Debopama Sen 指出：「實現系統互通、搭建具備擴展性的平臺，簡化客戶操作至關重要。我們許多大客戶開展全球化經營，合作銀行不止一家。」

基於區塊鏈的貨幣形式，來源：彭博社

The Clearing House 計劃接入一眾合計管理數萬億美元存款、服務數千萬客戶的金融機構，建成後的規模與覆蓋廣度將遠超當前穩定幣市場。

Truist Financial 企業支付主管 Christopher Ward 表示：「這和當年美國推動實時支付系統建設的邏輯別無二致。各方聯合制定統一規則，實現廣泛普及。當下的項目遵循相同思路。」

The Clearing House 深耕行業網絡運營，擅長平衡社區銀行、區域性銀行、跨國大行以及在美外資機構等多方訴求，非常適合承擔協調角色。項目計劃明年正式推出。

The Clearing House 首席客戶官 Elena Casal 表示：「搭建行業共享基礎設施刻在我們的基因裡。我們早已具備成熟的治理框架、監管合規流程，這能幫助項目加快落地。」

Elena Casal 提到，市場需求主要集中在批發支付領域，尤其是企業資金管理、流動性調度。這套網絡還能夠提供數字現金，用於代幣化證券清算結算，賦能代幣化資本市場發展。The Clearing House 正在遴選技術服務商，網絡預留拓展能力，未來可按需支持穩定幣清算業務。

賽道擁擠，多方同臺競技

儘管 The Clearing House 具備不錯的成功基礎，但當下銀行係數字貨幣賽道早已十分擁擠，不少同類項目十年前就已經啟動。多家銀行同時參與多個平行項目，反而容易造成行業碎片化，難以形成合力。

上週，支付機構 SWIFT 對外透露，超過 17 家銀行準備在其全新分佈式賬本上試點跨境代幣化支付。除此之外，高盛、德意志銀行、美國銀行、西班牙桑坦德銀行等機構去年年底組建聯盟，研發類穩定幣數字貨幣。

滙豐全球支付解決方案主管 Manish Kohli 分析，依託成熟體系改造升級的平臺，勝算遠高於從零搭建的新項目。以 The Clearing House 本次計劃為例：「項目依託現有基礎設施，擁有穩定會員群體，美國本土應用場景清晰，落地風險低很多。」滙豐同時參與多個項目，包括 SWIFT 試點、英國「英國代幣化存款倡議」、香港 Ensemble 項目。