比特幣反彈至 6.4 萬美元，美聯儲加息預期驟降？

撰文：Forbes

編譯：AididiaoJP，Foresight News

比特幣本週從近期低點強勢反彈，價格重回 6 萬美元上方。此前，在美國總統特朗普再次入主白宮後，比特幣曾跌至多年未見的低位，當時市場甚至警告稱「龐氏騙局」可能面臨崩盤。

今年以來，比特幣表現低迷，價格已較年初高點腰斬超過一半。儘管全球最大資管機構貝萊德正在悄然佈局比特幣和加密貨幣的下一階段革命，但美國經濟最新數據給加密市場帶來了不利信號。

就在有加密貨幣被預測可能暴漲 50 倍、創造「世代財富」之際，美國 6 月就業報告出爐，遠遜預期。

報告顯示，上個月美國經濟僅新增 5.7 萬個就業崗位，大幅低於道瓊斯調查經濟學家預期的 11.5 萬個。不過，失業率從預期 4.3% 降至 4.2%。Coin Bureau 創始人、前高盛分析師 Nic Puckrin 在郵件中分析稱：「表面數據看似勞動力市場堅不可摧，但實際新增崗位遠低於預期，勞動參與率下降 0.3 個百分點。這可能只是因為許多人已經放棄找工作，才讓數據看起來沒那麼差。」

對於以抑制通脹為首要任務的新美聯儲而言，工資增長數據比整體就業數字更關鍵。平均時薪同比加速至 3.5%，這對期待政策轉向寬鬆的人來說是壞消息。強勁工資增長將繼續助長通脹這頭怪獸——這正是美聯儲主席凱文·沃什最擔心的情況。只要工資漲幅居高不下，2026 年加息的預期就難以消除。

就業報告發布後，比特幣價格持續回升，短暫觸及 6.3 萬美元。交易員們現在把目光轉向 7 月消費者物價指數（CPI）數據，以判斷新任主席沃什領導下的美聯儲將如何調整利率政策。

Bitfinex 交易所分析師指出：「7 月 14 日發佈的 6 月 CPI 數據將成為關鍵轉折點。5 月通脹率高達 4.2%，而市場預期美聯儲將在 7 月 28-29 日會議上維持利率在 3.5%-3.75% 區間。沃什此前偏向寬鬆的言論已為風險資產帶來一定緩解。」

ING 分析師 James Knightley 領導的團隊在一份報告中寫道，7 月 CPI 預計顯示整體物價環比下降，主要得益於汽油價格暴跌。「這可能進一步推動市場預期美聯儲今年將長期維持利率不變，而非加息。」

最近幾周油價大幅下跌，回落到美伊戰爭爆發前水平。交易員認為，石油供應過剩有助於緩解通脹壓力，並促使美聯儲降低借貸成本。Trade Nation 高級市場分析師 David Morrison 表示：「比特幣持續反彈，較低借貸成本往往能改善流動性，支持比特幣等風險敏感資產。」

Morrison 補充道：「疲軟的就業數據緩解了市場對美聯儲年內多次加息的擔憂，導致美元走弱，風險資產普遍上漲，比特幣市場情緒得到改善。」

不過，也有人認為這份就業報告對比特幣並非壞消息。部分投資者押注美聯儲下半年將轉向寬鬆，支持美元「貶值」交易，包括黃金和比特幣。21Shares 宏觀主管 Stephen Coltman 表示：「市場原本預期強勁就業數據，結果卻大幅不及預期，還伴隨前期數據的顯著下修。美聯儲今年額外收緊政策的定價已顯得越來越不合理。通脹預期已大幅回落，當前政策正變得越來越具限制性。這為下半年政策轉向寬鬆鋪平道路，對今年受美聯儲鷹派立場拖累的貴金屬和加密貨幣等『貶值』交易構成利好。」

目前市場定價顯示美聯儲今年可能僅加息一次（25 個基點），但沃什本週在全球央行行長會議上的表態已讓投資者降低了對貨幣緊縮的押注。

沃什在歐洲央行於葡萄牙舉辦的國際政策制定者和經濟學家年度會議上表示：「這一時期前四周的通脹預期已有所下降，通脹風險正在降低。」他未明確表態 7 月底下次會議是否會加息，市場目前認為維持利率不變的概率為 82%。

展望未來，比特幣價格仍將高度敏感於即將公佈的美國經濟數據，特別是就業、通脹報告以及美聯儲政策預期。XS.com 業務發展主管 Simon-Peter Massabni 指出：「如果經濟數據持續顯示韌性，降息預期將減弱，美元走強將給加密貨幣帶來額外壓力。反之，如果數據指向顯著放緩，貨幣寬鬆預期迴歸，比特幣就有機會收復部分失地。在我看來，美聯儲政策與比特幣的關係從未像今天這樣重要。」

Massabni 認為，未來幾個月決定比特幣走勢的三大核心變量是：機構 ETF 資金流向、地緣政治發展，以及美聯儲利率預期。「如果這些因素逐步改善，目前的拋售可能最終被視為長期買入機會，而非熊市開端。反之，如果壓力持續未解，高波動性將延續，直到市場找到穩固的價格底部。」