渣打銀行：AAVE 到 2030 年底有望漲 50 倍至 3500 美元

作者：Decrypt Agent

編譯：深潮 TechFlow

深潮導讀：渣打銀行首次覆蓋 AAVE，給出 2030 年底 3500 美元的目標價，較當前約 70 美元的價格漲幅接近 50 倍。Aave 剛經歷了 4 月 KelpDAO 事件導致的存款腰斬，目前正處於恢復初期。渣打的核心邏輯是，DeFi 資產規模將在 2030 年前增長 37 倍，Aave 作為最大借貸協議將直接受益。同期報告還預測 BTC 50 萬美元、ETH 4 萬美元。

渣打銀行的分析師正在對 Aave 下重注。Aave 是去中心化金融（DeFi）領域最大的借貸平臺之一，渣打預測其代幣到 2030 年底可能從當前水平上漲近 50 倍。這份預測發佈的時間，距離 Aave 被一場重大生態事件波及僅過了兩個月。

渣打全球數字資產研究主管 Geoff Kendrick 在週三發佈的研報中首次覆蓋 AAVE，給出 2030 年底 3500 美元的目標價。報告發布時，AAVE 價格約為 70 美元。

渣打預計代幣將分階段上漲：今年底達到 180 美元，此後三年依次升至 600 美元、1200 美元和 2200 美元，最終在 2030 年底觸及 3500 美元。

AAVE 的歷史最高價出現在 2021 年，超過 661 美元。此後再未接近這一水平，儘管在 2024 年底特朗普贏得大選後一度反彈至近 400 美元。

4 月 KelpDAO 事件衝擊尚在消化

這份樂觀預測的背景是，Aave 剛剛經歷了一段艱難時期。4 月份，規模較小的 DeFi 平臺 KelpDAO 被盜 2.91 億美元，事件波及 Aave，造成流動性緊張，大量 DeFi 用戶恐慌性撤出資產。

平臺存款自此大幅縮水，從 440 億美元降至 230 億美元；活躍貸款也從約 180 億美元降至 95 億美元。渣打指出，Aave 在借貸市場的份額已從事件前平均 59% 滑落至 38%。

渣打的核心邏輯：DeFi 資產規模 37 倍增長

渣打認為，這輪衝擊的影響已基本釋放完畢。Aave 創始人 Stani Kulechov 提出了新的風控框架，且 6 月以來存款出現了回升跡象。

但渣打更大的賭注押在 DeFi 整體趨勢上：該行預測，部署在 DeFi 中的代幣化資產價值將在 2030 年前增長 37 倍，達到 2.7 萬億美元。推動力來自穩定幣的擴張、傳統金融機構發行的代幣化現實世界資產（RWA），以及加密資產價格的上漲。

Aave 的收入主要來自借貸利差——即向存款方支付的利率與向借款方收取的利率之間的差額。渣打認為，Aave 的收入和代幣價格應該會緊密跟隨 DeFi 資產規模的增長。

風險：機構借貸業務尚未驗證

不過，這份預測也帶有相當大的不確定性。渣打自己也指出，Aave 的機構借貸部門 Aave Horizon 的擴展「可行但尚未得到驗證」，關鍵在於能否與傳統金融機構建立規模化的合作關係，而這目前還沒有實現。

數字資產價格本身也極其波動。週三比特幣一度跌至 21 個月低點，其他主要資產同步下跌。AAVE 在報告發布後一度漲至 77 美元以上，但隨後回吐了大部分漲幅。不過隨著比特幣開始反彈，AAVE 又重新站上 79 美元，日內漲幅接近 9%。

渣打在同一份報告中還給出了其他預測：以太坊 2030 年目標價 4 萬美元（撰稿時報價 1614 美元），比特幣 2030 年目標價 50 萬美元（當前 60831 美元）。