KelpDAO 被盜之後，AAVE 的情況比你想的更糟

作者：Duo Nine

編譯：深潮 TechFlow

我認為人們並沒有意識到 @aave 現在的情況有多糟糕。

所有核心市場都達到了 100%的利用率，這包括 30 億美元的 USDT 和 20 億美元的 USDC 被卡住！

這意味著你無法提取你的資金。

一篇長文，解釋為什麼以及我們是如何走到這一步的。

當 rsETH 漏洞發生，AAVE 產生壞賬時，像 Justin Sun、MEXC 交易所和其他鯨魚立即從 AAVE 提取了數十億美元。

這瞬間抽乾了 ETH、USDT、USDC 等關鍵核心市場的所有可用流動性。先提取的人逃出來了，慢一步的人被困住了。

最初，ETH 市場達到了 100%的利用率，這意味著你無法從 AAVE 提取你的 ETH。

更糟糕的是，這也意味著協議無法處理 ETH 清算，如果 ETH 價格下跌/崩盤。如果你無法賣出任何 ETH，你就無法清算來覆蓋債務義務。

這意味著 AAVE 產生更多壞賬的風險，隨著其市場持續被卡住而不斷增加。

儘管如此，用戶仍然可以在 Uniswap 或類似聚合器上以小幅虧損出售 aETHwETH 代幣。這是 AAVE 上 ETH 存款者的最後一道退出之門。

USDT 和 USDC 的存款者則無法這麼做。他們被困住了。

這是因為 AAVE 在過去 24 小時內失去了超過 60 億美元的流動性。隨著鯨魚取出他們的資金，USDT 和 USDC 也達到了 100% 的利用率。

這些市場現在也被卡住了，資金被鎖定。恐慌正在蔓延，危急時刻需要採取絕望措施。

一些用戶決定借入 USDT/USDC 作為抵押，通過其他市場以 10-25%的虧損退出（90-75% LTV）。基本上，你借入 GHO/DAI/USDe 來對抗你被鎖定的 USDT/C。

但隨著更多流動性離開 AAVE，更多市場達到 100%的利用率，並因流動性低而被鎖定/卡住。這正在迅速蔓延到所有可用市場。

幸運的是，今天加密市場相當平穩，因此清算風險微乎其微，但如果情況變化，AAVE 上鎖定的數十億美元穩定幣和其他資產將無法處理清算=AAVE 的更多壞賬。

如果被困的用戶或相關協議需要訪問他們的資金來防止清算或其他關鍵功能，他們將面臨巨大的問題。

此外，現在沒有人想在這些市場中存款（或提供流動性），因為你的 ETH、BTC、USDC/T 可能會在那裡卡住，誰知道要卡多久。

一旦任何可用流動性出現，它就會立即被機器人搶走，它們爭先恐後地逃離。在我寫這篇文章時，我看到 25 萬美元的 USDC 流動性在幾秒鐘內消失。

然後還有壞賬問題。

AAVE 通過 rsETH 產生了超過 2 億美元的壞賬，這就像一個燙手山芋。沒人知道最終誰會為這筆賬單買單。

如果你沒有從 AAVE 移除你的資產，你就有風險以某種形式收到這筆賬單的一部分。無法訪問你的資金也是這種風險的一部分。

傳染性也極高。

許多協議和應用依賴 AAVE 來實現其賺取機制。這些協議及其用戶也被困住了，並且可能被迫無緣無故地產生壞賬。

10 月 10 日是 CEX 驅動的崩盤，這是一次 DeFi 風險緩解的史詩級失敗。

AAVE 絕不應該將 rsETH 作為抵押資產引入，至少不應該引入數億美元的規模，這讓黑客在發佈假抵押品後借走了超過 2 億美元的 ETH。

X 上的傳言稱 rsETH 是由 AAVE 由於某個服務提供商的利益衝突（遊說）而引入的。如果屬實，這是其治理結構的重大失敗（沒什麼新鮮的）。

管理 rsETH 的 @KelpDAO 團隊也面臨著一個艱難的決定：誰將真正為 2 億美元的漏洞買單。AAVE 用戶？L2 rsETH 用戶？所有受影響的人都得剪羊毛來彌補損失？

AAVE 團隊及其創始人 Stani 自漏洞發生後最初宣佈凍結 rsETH 市場以來，已經保持沉默超過 20 小時。

他們手上有一個相當大的問題，因為整個協議現在都處於風險之中。信任已經喪失，因為 AAVE 的 TVL 正在流失數十億美元，以至於所有核心市場都達到了 100%的利用率。

也許空間中的一些關鍵參與者會介入，提供流動性來穩定 AAVE 上的市場，以免情況變得更糟。

我很幸運，在我第一次看到這個時就早早逃離了 AAVE。我還從 DeFi 中移除了所有資產，並且在接下來的幾周內不會觸碰任何協議。為了幾個百分點的收益，風險太大了。