加密基金連續六週淨流入，CLARITY 法案推動 8.58 億美元資金湧入

作者： James Butterfill（CoinShares 研究主管）

編譯： 深潮 TechFlow

深潮導讀： CoinShares 最新週報顯示，全球加密投資產品上週錄得 8.579 億美元淨流入，連續第六週保持正向流動，為 4 月 24 日以來單週最高。直接催化劑是 CLARITY 法案穩定幣收益條款的妥協文本落地，疊加比特幣重回 8 萬美元上方，美國市場資金從前一週的 4750 萬美元暴增至 7.766 億美元。山寨幣參與度同步放大，ETH、SOL、XRP 同時錄得淨流入。

CLARITY 法案進展是本週資金面的核心變量

全球加密投資產品上週淨流入 8.579 億美元，連續六週為正，也是 4 月 24 日以來最大的單週流入。CoinShares 研究主管 James Butterfill 將這輪加速直接歸因於 CLARITY 法案的立法進展。

時間線很清晰：5 月 1 日，參議員 Tillis 和 Alsobrooks 發佈了穩定幣收益條款的最終妥協文本；5 月 4 日，兩人頂住了銀行業的遊說壓力，維持了妥協方案不動搖。參議院銀行委員會的正式審議（markup）預計在本週進行。

比特幣週一突破 8 萬美元，創下 2 月回調以來的新高。管理資產總規模（AUM）升至 1600 億美元。

圖注：全球加密資產周度資金流向，來源：CoinShares

美國資金迴流力度遠超前一週

地區分佈上，美國以 7.766 億美元淨流入佔據絕對主導，較前一週的 4750 萬美元出現斷層式回升。

歐洲方面同樣有起色。德國錄得 5060 萬美元，略高於前一週；瑞士 2110 萬美元，荷蘭 500 萬美元。Butterfill 認為這表明本輪買盤在美國迴歸的同時，歐洲也出現了更廣泛的參與。

圖注：按上市國家劃分的資金流向，來源：CoinShares

BTC 領跑，空頭頭寸加速平倉

比特幣產品上週吸納 7.061 億美元，年初至今累計流入 49 億美元。

一個值得拆開看的信號：做空比特幣產品（short-bitcoin）上週淨流出 1440 萬美元，是 2026 年以來單週最大流出。這意味著對沖倉位正在解除，機構對反彈的信心在增強。

山寨幣全線回暖，ETH 反轉前一週流出

以太坊產品淨流入 7710 萬美元，完全扭轉了前一週 8160 萬美元的淨流出。Solana 錄得 4760 萬美元，XRP 為 3960 萬美元，兩者都較近期活動水平有明顯提速。

唯一錄得明顯流出的品類是多資產產品（multi-asset），淨流出 550 萬美元。

圖注：按資產類別劃分的周度資金流向，來源：CoinShares

圖注：各資產資金流向明細，來源：CoinShares

圖注：按具體資產排名的管理資產規模，來源：CoinShares