加密早報：美光科技 Q3 營收超預期、摩根士丹利再次“逢低買入”約 143 枚 BTC

作者：深潮 TechFlow

昨日市場動態

美光科技 Q3 營收超預期、Q4 指引遠超華爾街預期，推動股價盤後漲近 10%

美光科技 (MU.O) 週三預測其四財季營收將高於華爾街預期，這表明 AI 相關基礎設施的旺盛需求將繼續推動其存儲芯片的強勁需求。該公司股價在盤後交易中上漲近 10%。

美光科技預計第四財季營收為 500 億美元（上下浮動 10 億美元），而分析師平均預期為 435.8 億美元。這一業績及預測表明，生成式 AI 的爆炸性增長已使 HBM 等產品成為大型數據中心的關鍵組件，從而推動價格飆升。該公司季報還顯示，第三季度營收達 414 億美元，遠超 354 億美元的市場預期。

該公司 CEO 桑傑：“美光科技創紀錄的第三財季財務業績以及第四財季更強勁的展望，反映了存儲芯片在 AI 時代的戰略價值。我們相信，我們多年的戰略客戶協議將顯著增強美光科技強勁財務表現的持久性和可預測性。”

美光第三財季報告顯示，公司實現利潤 282.4 億美元，合每股 24.67 美元，而上年同期利潤為 18.9 億美元，合每股 1.68 美元；剔除某些一次性項目後，美光科技公佈的調整後每股收益為 25.11 美元，而分析師此前預期為每股 20.86 美元。

昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 4.69 億美元

6 月 25 日，據 Trader T（@thepfund）數據，昨日比特幣現貨 ETF 淨流出 4.69 億美元，較前一日（6 月 23 日淨流出 1.14 億美元）大幅擴大。其中貝萊德 IBIT 流出 2.39 億美元、富達 FBTC 流出 1.21 億美元、Grayscale GBTC 流出 5434 萬美元、Ark ARKB 流出 5066 萬美元、Bitwise BITB 流出 2753 萬美元；僅 Grayscale Mini BTC 錄得淨流入 2356 萬美元，其餘產品當日流量均為零。

Kraken 聯合 Maple 推出鏈上信貸倉儲設施，拓展機構加密抵押借貸

據 The Block 報道，Kraken 與鏈上機構借貸平臺 Maple 合作推出一項面向數字資產抵押貸款的鏈上倉儲設施。該設施將為 Kraken 場外借貸客戶提供 USDC 流動性，借款人可使用 BTC、ETH 等加密資產作為抵押。

根據披露，Maple 將通過破產隔離特殊目的實體提供優先級融資，Kraken 則負責貸款發起、服務及次級風險承擔，並由 Kraken Financial 託管底層抵押資產。該模式參考傳統金融資產支持證券市場結構，旨在提升機構借貸業務的資本效率，並增強鏈上透明度。

SBI 宣佈收購加密交易平臺 Bitbank

據日經新聞報道，日本 SBI 集團 6月 25 日宣佈，將以 467 億日元收購加密資產交易平臺 Bitbank。交易完成後，SBI 旗下 SBI VC Trade 與 Bitbank 合計賬戶數約 292 萬，虛擬資產託管規模約 1.1 萬億日元，預計將成為日本行業最大規模。此前，SBI 已於 5 月披露，正就將 Bitbank 納入合併範圍展開資本與業務合作磋商。

Circle 擬與野村合作，最快於 2027 年向日本企業提供穩定幣外匯即時結算服務

據《日本經濟新聞》報道，穩定幣發行商 Circle 計劃與野村證券合作，最快於 2027 年面向日本企業推出外幣即時結算服務。該合作旨在藉助穩定幣提升跨境支付效率，促進跨境投資與貿易活動。

摩根士丹利再次“逢低買入”約 143枚 BTC，比特幣總持倉量突破 4700 枚

據 Arkham 監測數據顯示，摩根士丹利再次“逢低買入”，通過旗下現貨比特幣交易所交易基金 MSBT 增持總計 143.312枚 BTC，價值 854 萬美元，截至目前其比特幣總持倉量已達到 4784 枚，價值約合 2.93 億美元。

預測市場平臺 Kalshi 正洽談新一輪融資，估值約 400 億美元

據英國《金融時報》報道，預測市場平臺 Kalshi 正洽談新一輪融資，估值約 400 億美元，最快或於今年第三季度完成。Kalshi 上月剛以 220 億美元估值完成 10 億美元融資，投資方包括 Coatue、Sequoia Capital、Andreessen Horowitz 和 Morgan Stanley 等機構。

10x Research：ETH 若失守 1600 美元，下一支撐將回落至 1200 美元

據 10x Research（@10xResearch）分析，以太坊當前價格徘徊於 1600 美元支撐位，若該位置失守，下一支撐將回落至 1200 美元，即 FTX 暴雷前後的價格起點。目前 ETH 已跌破 7 日及 30 日均線，過去一週跌幅達 7.4%，技術面呈雙重看跌信號。基本面方面，以太坊基金會裁員 20% 引發市場情緒惡化，疊加開發者激勵計劃到期帶來的資金危機預警、現貨 ETF 持續淨流出及機構需求疲軟，鏈上數據亦顯示資產積累降至多年低位、交易失敗率上升。宏觀層面，美聯儲鷹派立場、美元走強及股市波動構成主要壓制因素。

「麻吉大哥」其 ETH 25 倍槓桿多頭頭寸遭完全清算，損失 190 萬美元

據鏈上分析師 Onchain Lens（@OnchainLens）監測，「麻吉大哥」其 ETH 25 倍槓桿多頭頭寸遭完全清算，本次損失 190 萬美元。值得注意的是，Machi 在被清算後隨即再度開設新的 ETH 25 倍槓桿多頭頭寸，其累計虧損已超過 3540 萬美元。

CryptoQuant 分析師：建議 Strategy 停購比特幣並積累現金

據 Decrypt 報道，CryptoQuant 分析師 Julio Moreno 建議比特幣持倉企業 Strategy 立即停止購買比特幣，轉而專注積累現金以緩解優先股 STRC 壓力。STRC 週三跌至歷史新低 79.85 美元，股息覆蓋率已從 2026 年初的 7 年以上驟降至 14 個月。

Moreno 指出，Strategy 需重建至少 24 個月股息覆蓋的現金儲備，並建立系統性比特幣買賣框架。目前該公司持有 847,363 枚比特幣，按當前價格估值約 500 億美元，但年度股息義務已增至 12 億美元，現金壓力持續加劇。

今日市場行情

推薦閱讀

研報解讀：晶圓級芯片賽道突破，Cerebras 上市首秀超預期

https://www.techflowpost.com/article/32213

摩根士丹利於 6 月 24 日發佈 Cerebras Systems 上市後首份跟進報告，將目標價從 250 美元上調至 273 美元，維持超配評級。這家芯片公司在快速推理領域佔據獨特地位，最新財報營收和毛利率均超預期。分析師認為，750MW 容量協議和雲服務自建計劃將驅動未來兩年的高速增長。關鍵的是，市場對這家公司技術可擴展性的質疑已經被消除。

存儲芯片 2 倍槓桿 ETF 上市：美光財報炸穿預期之後，該不該用 $RAM 加槓桿？

https://www.techflowpost.com/article/32211

追蹤存儲芯片主題的 2 倍槓桿 ETF「RAM」於 6 月 24 日上市，同日美光交出 $415 億營收、84.9%毛利率的史上最強季報，盤後漲逾 12%。底層標的 DRAM ETF 上市不到三個月吸金超 200 億美元，但目前較高點回調約 16%。RAM 能放大反彈收益，也能放大回撤損傷。這篇文章拆解 RAM 的產品機制、核心風險和當前買入的盈虧邏輯。存儲芯片板塊正處於一個微妙的位置：基本面從未如此強勁，但價格已從高點回落。6 月 24 日上市的 2 倍槓桿 ETF「RAM」，把這個問題推到了每個關注存儲賽道的投資者面前——在回調中加槓桿，是抄底利器還是加速虧損的放大器？回答這個問題之前，先看當天發生了什麼。

Reddit 散戶「拯救」美國快餐巨頭 WEN ，股價一天拉漲 42% 後蔓延至鏈上 Meme

https://www.techflowpost.com/article/32207

美國快餐連鎖品牌溫迪（WEN）週三單日暴漲 42%、收漲約 26%，Reddit 論壇 WallStreetBets 一則「拯救溫迪」帖子引爆散戶湧入，成交量超 2 億股，是日均水平的 20 倍以上。做空比例高達 34%的擁擠空頭倉位為軋空創造了條件。與此同時，Solana 鏈上同名 meme coin 市值在 24 小時內衝至 43.9 萬美元，漲幅超 1450%。

Reddit 論壇又掀起一場散戶運動，這次被選中的是快餐巨頭溫迪。6 月 24 日週三，溫迪公司（NASDAQ: WEN）股價盤中一度暴漲 42%，最高觸及約 8.89 美元，收盤報 7.86 美元，單日漲幅仍超 25%。盤後交易中股價繼續攀升。此前一天，WEN 剛剛跌至 6.07 美元的近 20 年低點。這場暴漲的導火索，是 Reddit 社區 r/WallStreetBets 上一篇帖子，標題叫做：「We need to save Wendy's（我們需要拯救溫迪）」，獲得超 2 萬次點贊。

發帖者列舉了溫迪股價近年來的斷崖式下跌，半開玩笑地寫道：「如果這家公司破產，我們都要失業了！」（WallStreetBets 用戶常調侃自己在溫迪打工）

Citrini Research：盤點當下 5 大被 AI 交易掩蓋的投資主題

https://www.techflowpost.com/article/32208

全市場的分析師都在算數據中心缺多少 HBM 和臺灣玻璃時，真正稀缺的其實是"注意力"本身。三年 AI 敘事讓資本過度擁擠，但世界其他部分還在轉：比如生命科學週期已經見底、老齡化地產在爆滿、體育場館賣斷貨，這些被遺忘的板塊正在悄悄修復基本面... 對投資者來說，當下最大的 Alpha 可能不在 AGI 時間線裡，而在那些沒人建模的"小主題"中。

AI 推理市場全景解析，加密項目如何突圍？

https://www.techflowpost.com/article/32214

當前 AI 推理市場已不再像單一的雲服務市場，而更像一盤「風險」棋局。每家提供商都在爭奪不同領地：超大規模雲服務商掌控企業級大陸，路由器把持貿易通道，而去中心化網絡則在開放前沿奮力廝殺。

上一輪 AI 週期的核心是模型訓練，但如今越來越明顯，推理環節蘊含著巨大的經濟價值。很多人可能第一次聽到「inference」（推理）這個詞，那麼它到底是什麼？

訓練創造 AI 模型，而推理則是當有人向模型提問或下達任務時，模型生成答案的過程。