市場對「量子計算」的最大誤解：當前還「為時過早」

撰文：龍玥

來源：華爾街見聞

投資者普遍認為量子計算依然停留在科幻階段，但巴克萊最新研報指出，這種「太早了」的錯覺，可能讓你錯過未來 12 個月最關鍵的趨勢。

據追風交易臺消息，巴克萊分析師團隊最新發布了一份研報《量子計算：糾正投資者的最大誤解》。

報告的核心邏輯非常直白：華爾街低估了技術爆發的速度，同時完全搞錯了量子與經典算力（如英偉達）的關係。巴克萊認為，我們正處於從「實驗室玩具」走向「商業利器」的前夜。

誤解一：量子計算「為時過早」

巴克萊給出的第一條糾偏是：別把量子計算當成「十年後才有結果」的純遠期主題。

當前市場普遍認為，能完美運行的「容錯量子計算」（FTQC）要到 2030 年以後。這沒錯，但巴克萊提醒投資者，千萬別忽視了中間的「賽點」。

巴克萊指出，2026 年至 2027 年將是行業的分水嶺，屆時將實現「量子優勢」（Quantum Advantage）。

更重要的是「怎麼定義優勢」。巴克萊認為，「當系統瞄準 100 個邏輯量子比特時，優勢才算被證明」。它同時提醒，任何「優勢宣稱」都需要「強技術數據」背書，否則更像營銷而非拐點。

「我們預計未來 12 個月內就會有重磅公告……當系統能穩定運行 100 個邏輯量子比特時，量子優勢將被證明。」

這就像萊特兄弟的第一次飛行，雖然還不能運客（商業化），但證明了飛機比馬車強（量子優勢）。一旦這個信號出現，資本市場的估值邏輯將瞬間重塑。

誤解二：量子來了，取代經典計算，英偉達就完了？

這是市場最大的認知偏差。研報指出，很多人認為量子計算機太強大，會取代現在的 CPU 和 GPU。巴克萊反駁：這不是替代關係，而是「最強輔助」關係。

「量子計算機不會取代經典計算機作為通用機器，而是補充它們。」

這背後的核心邏輯在於「糾錯」：量子比特非常脆弱、不穩定（容易出錯）。為了讓它正常工作，需要一套極其強大的經典計算系統實時盯著它、修正它。

巴克萊的調研揭示了一個驚人的數據關係：

「每一個邏輯量子比特，可能需要配備一個 GPU 來做糾錯和控制。」

這意味著什麼？如果你造一臺擁有 1000 個邏輯量子比特的量子計算機，你就需要採購 500 到 2000 個 GPU 來伺候它。

這不再是競爭，而是共生。 量子計算機越強，對英偉達、AMD 芯片的需求就越爆炸。巴克萊測算，這種「伴生需求」在藍天情景下，到 2040 年將給經典計算市場帶來超過 1000 億美元的增量。

誤解三：量子硬件都差不多，像買彩票？

對於這個誤解的真相是，賽道已經分化，優劣勢很明顯。

量子硬件路線並非單一。巴克萊把主流物理比特路徑歸為電子（超導、電自旋）、原子（離子阱、中性原子）與光子等，並指出各自優劣來自速度、精度、相干時間及外部基礎設施（低溫、激光、真空）與可擴展性的權衡。

巴克萊通過「量子基準測試模型」，給目前混亂的硬件賽道劃了重點：

• 現在的「精度之王」——離子阱（Trapped Ions）： 代表企業 Quantinuum 和 IonQ。它們的優勢是準，誤差率低，技術相對成熟。
• 未來的「量產黑馬」——硅自旋（Silicon Spin）： 也就是英特爾正在搞的方向。雖然現在性能一般，但它能利用現有的半導體工廠製造，一旦突破，最容易大規模量產。
• 數量取勝——中性原子（Neutral Atoms）： 在堆疊量子比特的數量上有天然優勢。

巴克萊總結道：

「我們的測試表明，離子阱目前處於領先地位……但硅自旋的可擴展性值得長期關注。」

誤解四：密碼要被破解了？

對於「量子計算機明天就會破解銀行密碼」的恐慌，巴克萊直接潑了冷水：想多了，算力還不夠。

要破解現在的 RSA 加密，需要數千個完美的邏輯量子比特，而目前人類最頂尖的設備也就幾十個。巴克萊直言：

「量子計算機目前還不夠強大……還沒到現代加密標準受到威脅的地步。」

誤解五：量子主題「只有兩三家公司能投」

市場往往認為該領域的投資標的稀缺，僅限於少數幾家知名公司。但巴克萊梳理了整個產業鏈，確定了 45 家上市公司和超過 80 傢俬營企業。主要分佈在四大領域：

1）量子處理器（系統銷售或 QCaaS 雲訪問）

2）量子供應鏈（低溫、激光 / 光學、控制電子、材料等）

3）量子芯片設計與製造（與傳統半導體制造存在重疊）

4）生態使能者（雲、數據中心基礎設施、量子模擬器、量子 - 經典集成：GPU/CPU/ 服務器等）

報告給出的框架更偏「風險定價」：短期往往是「收入暴露更高」對應「技術風險更高」。它按商業模式是否綁定單一路線，將技術風險粗分為高（單一路線）、中（少數路線）、低（路線無關）。

這也解釋了為什麼量子敘事很容易「只盯純量子硬件股」：它們的收入暴露最直接，但路徑不確定性也最大；而供應鏈、半導體設備與 EDA、雲與數據中心、以及混合集成環節，可能更能承接「量子進展→資本開支與配套需求」的傳導。