做加密卡生意，選錯合作伙伴可能毀了公司

作者： Pavel Matveev

編譯： 深潮 TechFlow

深潮導讀：

近期，歐洲加密卡發行領域遭遇強力監管風暴。波蘭髮卡機構 Quicko 牌照被撤，立陶宛監管機構對 Monavate 下達禁令，導致大量加密項目和用戶的資金與支付功能瞬間癱瘓。

Wirex 首席執行官 Pavel Matveev 對此覆盤，指出許多追求增長而忽視合規的髮卡商正面臨生存危機。

對於 Web3 創業者而言，BaaS（銀行即服務）合作伙伴的選擇不再僅僅是業務問題，而是生死存亡的考驗。

全文如下：

如果你正在構建一款依賴髮卡或銀行基礎設施的金融科技（Fintech）產品，接下來的內容可能會讓你徹夜難眠。

發生什麼了

上週，在加密卡計劃中廣受歡迎的波蘭髮卡機構 Quicko 失去了其運營牌照。其後果是即時且殘酷的：數十個合作伙伴和成千上萬的終端客戶在夜之間失去了訪問銀行和卡片功能的權限。

沒有任何警告，沒有過渡期，服務直接消失。

而在此之前幾周，立陶宛監管機構立陶宛銀行（Lietuvos bankas）剛對 UAB Monavate 發佈了具有法律約束力的指令，後者也是加密相關髮卡計劃的首選發行方。監管機構命令他們停止向六個合作伙伴提供金融服務：KPTRS Investments Limited、Amnis Europe AG、ConnexPay Ireland Limited、Brighty Digital UAB、Kulipa SAS 和 Immersve UK Ltd。

你可以在這裡閱讀完整公告：

https://www.lb.lt/en/news/lietuvos-bankas-imposes-temporary-restrictions-on-uab-monavate

沒人說的模式

以下是真實發生的情況：全歐洲的監管機構都在加強對電子貨幣機構（Electronic Money Institutions，簡稱 EMI）的控制，特別是那些服務於加密鄰域業務的機構。

那些通過對所有人說“Yes”而實現快速增長的發行商現在發現，合規（Compliance）並不是一個勾選框，而是一項持續的運營紀律，需要真正的投資、真正的專業知識和真正的企業文化。

許多此類發行商的商業模式建立在規模之上：儘可能多地接入項目，詢問最少的問題，收取費用。

這種模式正在實時崩塌。

為什麼這對創業者來說特別重要

如果你是一名創始人或產品負責人，正在構建任何涉及卡片、支付或銀行基礎設施的產品，你對 BaaS（銀行即服務，Banking-as-a-Service）合作伙伴的選擇關乎生死。

不是重要，而是關乎生死。

當你的發行商失去牌照時：

• 你的卡片將停止工作
• 你的用戶無法提取資金
• 你的業務陷入停滯
• 你的名譽會受到毀滅性打擊，且可能永遠無法恢復

這裡有一個令人不安的事實：許多來自波多黎各或其他熱門離岸司法管轄區、打著“加密卡計劃”或“全球髮卡”旗號的發行商，根本沒有能夠承受嚴厲監管審查的合規基礎設施。

他們有牌照，但沒有合規文化。

盡職調查的真實面貌

在承諾選擇任何 BaaS 或髮卡合作伙伴之前，請先問以下幾個問題：

監管記錄（Regulatory Track Record）： 他們持有牌照多久了？是否曾收到過監管警告、罰款或限制？他們與母國監管機構的關係如何？

合規基礎設施（Compliance Infrastructure）： 他們的合規團隊規模如何？是他們極力縮減的成本中心，還是他們重金投入的戰略職能部門？他們是否有專門的金融犯罪、反洗錢（AML）和風險團隊，還是由一個人身兼五職？

客戶組合（Client Portfolio）： 他們的其他合作伙伴是誰？如果他們的整個客戶群都是高風險的加密項目，這種過度集中會為平臺上的所有人帶來系統性風險。

運營韌性（Operational Resilience）： 如果他們失去了一個銀行合作伙伴會發生什麼？他們有備用方案嗎？他們是否對自己的基礎設施進行過壓力測試？

文化（Culture）： 這一點最難評估，但也最重要。合規是他們在銷售會議上的談資，還是已經深入到他們實際運營的每一個細節中？

Wirex的視角

我寫這些並非以中立觀察者的身份，而是作為一個自 2014 年起就在這個領域深耕的從業者。

Wirex 發明了加密借記卡。我們發行了數百萬張與穩定幣掛鉤的卡片。我們經歷了多輪市場週期、監管轉型和行業劇變——我們能生存下來，不是靠投機取巧，而是將合規和風險管理深植於我們的基石之中。

去年，我們獲得了兩項令我深感自豪的獎項：

• 2025 年度合規文化倡議獎（Compliance Culture Initiative of the Year）
• 2025 年度風險管理團隊獎（Risk Management Team of the Year）

這些並不是虛榮指標。它們反映了我們十年來的投入——堅持做正確的事，即使這樣做有時更慢、更貴，甚至當競爭對手通過無視規則跑得更快時，我們也未曾動搖。

加密卡領域正在經歷一場痛苦但必要的修正。

那些將合規視為事後補充的發行商正在被清理出場。而那些僅僅根據速度和價格選擇合作伙伴的項目，正在吸取昂貴的教訓。

最終留下的將是更強大的生態：更少的玩家，更高的標準，以及更可持續的商業模式。

如果你是在做長期事業，請選擇同樣有長期主義精神的合作伙伴。

本文僅代表我作為 Wirex CEO 的個人觀點。